8月13日消息，針對(duì)市場(chǎng)傳言稱阿里20億美金收購網(wǎng)易考拉，阿里回應(yīng)稱，對(duì)市場(chǎng)傳言不予置評(píng)；網(wǎng)易方面同樣回應(yīng)稱，對(duì)市場(chǎng)謠言傳聞，不予置評(píng)。

不過，有知情人士向騰訊新聞《一線》透露，考拉確實(shí)因融資事宜在與阿里、拼多多等電商企業(yè)接觸。但他同時(shí)強(qiáng)調(diào)，至少到現(xiàn)在，交易雙方并未進(jìn)入實(shí)質(zhì)性的談判階段，距離交易達(dá)成尚有距離，而考拉賣身的傳聞更像是市場(chǎng)炒作的結(jié)果，目前幾乎沒有可能。

與此同時(shí)，對(duì)于拼多多考慮對(duì)網(wǎng)易考拉注資的說法，拼多多官方向騰訊新聞《一線》予以否認(rèn)。

考拉仍是網(wǎng)易營收增長(zhǎng)重要引擎

此前，一位熟悉網(wǎng)易考拉的人士曾向騰訊新聞《一線》表示，網(wǎng)易從未考慮過考拉脫離網(wǎng)易體系的選項(xiàng)，“包括此前傳言與亞馬遜合并，其實(shí)也是通過亞馬遜對(duì)考拉注資形式，吸納部分亞馬遜資產(chǎn)”。

這主要是因?yàn)椋L(zhǎng)期以來，以考拉為代表的電商業(yè)務(wù)在游戲業(yè)務(wù)增長(zhǎng)乏力的背景下，擔(dān)當(dāng)著驅(qū)動(dòng)網(wǎng)易總營收增長(zhǎng)的重要角色。

在今年二季度，網(wǎng)易整體營收增速仍然持續(xù)下行，并創(chuàng)下自2018年二季度以來新低，僅為15.3%。拖累營收增速的主要原因來自于游戲業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)乏力，僅為13.6%。

相比之下，電商業(yè)務(wù)同比增速為20.2%，高于整體營收與游戲營收增速，是本季度營收增長(zhǎng)的最大功臣。

在營收占比層面，電商營收在二季度占比再次擴(kuò)大，占到了總營收的27.96%。

不僅如此，另一方面，電商業(yè)務(wù)的另一面，即長(zhǎng)期存在的盈利難問題，也在本季度得到明顯改善。

財(cái)報(bào)顯示，電商業(yè)務(wù)毛利潤同比環(huán)比均呈現(xiàn)增長(zhǎng)；毛利率方面，本季度為10.9%，上一季度和去年同期分別為10.2%和10.1%。對(duì)于同比環(huán)比雙增，網(wǎng)易認(rèn)為主要原因是由于考拉和嚴(yán)選的銷量增加以及采購、運(yùn)營效率的提升。

事實(shí)上，繼續(xù)向前追溯，2018年四季度電商業(yè)務(wù)的毛利率一度還到達(dá)其最低點(diǎn)4.5%。如今，持續(xù)兩個(gè)季度返回10%以上水平，說明網(wǎng)易已脫離原先的危險(xiǎn)紅線。

至少從本季財(cái)報(bào)上看，網(wǎng)易電商長(zhǎng)期以來存在的庫存問題、人效問題，可能已經(jīng)得到了部分解決。

可以說，在當(dāng)前狀況下，考拉既能承擔(dān)起網(wǎng)易營收增長(zhǎng)的重要角色，又在盈利層面獲得突破，在這種境況下網(wǎng)易幾乎沒有將其擺脫掉的理由。

融資迫在眉睫？

出現(xiàn)發(fā)展瓶頸，但公司投入謹(jǐn)慎

但困擾考拉的問題依舊嚴(yán)峻。諸如庫存問題，已經(jīng)困擾網(wǎng)易電商業(yè)務(wù)多時(shí)。

在二季度，網(wǎng)易存貨金額為40億元，在經(jīng)歷兩個(gè)季度的快速銷庫存后，已經(jīng)達(dá)到歷史最低；但即便如此，這仍然是一個(gè)頗為可觀的數(shù)字。

最為嚴(yán)峻的是，網(wǎng)易電商業(yè)務(wù)的發(fā)展瓶頸已經(jīng)十分明顯。

可以看出，電商營收的增速在近一年多來可謂是大幅下滑。如若維持這一趨勢(shì)，電商業(yè)務(wù)的同比增速即將落入10%-20%的區(qū)間--------這已經(jīng)相當(dāng)不妙。

這時(shí)，若想繼續(xù)擴(kuò)大規(guī)模、維持高增速，大筆投入必不可少。但在今年一季度的整頓中，部分考拉內(nèi)部人士均向騰訊新聞《一線》表示，電商的戰(zhàn)線整體呈收縮狀態(tài)，包括自建倉儲(chǔ)的增長(zhǎng)，以及自營商品的占比在2019年可能都會(huì)迎來下滑。

降低投入已經(jīng)成為2019年網(wǎng)易財(cái)報(bào)的關(guān)鍵詞。二季度網(wǎng)易營業(yè)費(fèi)用為46.40億元人民幣（6.76億美元），上一季度和去年同期分別為46.82億元人民幣和49.12億元人民幣，同比環(huán)比同時(shí)下降。網(wǎng)易給出的原因，正是“人員成本略有下降”與“在線游戲服務(wù)和電商業(yè)務(wù)相關(guān)的市場(chǎng)營銷費(fèi)用下降”。

裁員的同時(shí)控制營銷費(fèi)用，這些開源節(jié)流的措施確實(shí)提升了網(wǎng)易的盈利能力。在幫助網(wǎng)易在二季度取得較好的利潤成績(jī)后，大概率還會(huì)在三季度延續(xù)下去。

事實(shí)上，對(duì)于電商業(yè)務(wù)的投入，網(wǎng)易CFO楊昭也在二季度電話會(huì)議上確認(rèn)，不支持用不惜虧損來換取快速增長(zhǎng)的模式，而是希望“在增長(zhǎng)速度和電商盈利模式兩者之間達(dá)到平衡”。

在這種背景下，考拉若想繼續(xù)擴(kuò)張，最佳的選擇，便是從外部，尤其是電商企業(yè)，獲取包括資金在內(nèi)的資源支持。