全球集裝箱市場降溫信號明確！美西運價大跳水，歐線短期仍堅挺

6月中旬，全球集裝箱航運市場開始呈現(xiàn)出由熱轉(zhuǎn)冷的明顯態(tài)勢。6月13日，寧波航運交易所發(fā)布的最新一期寧波出口集裝箱運價指數(shù)（NCFI）報1536.8點，環(huán)比下跌7.9%，結(jié)束此前數(shù)周的上漲行情。在21條主要航線上，僅有7條運價指數(shù)上升，13條航線則出現(xiàn)回落，印證市場階段性見頂?shù)念A期。

美線退潮：美西急跌，美東承壓

根據(jù)NCFI數(shù)據(jù)，美西航線本期跌幅最為顯著，指數(shù)報2231.0點，環(huán)比下跌31.5%，創(chuàng)下本輪調(diào)整周期內(nèi)最大單周跌幅。美東航線則報2403.3點，跌幅為3.4%。分析顯示，美西市場在經(jīng)歷“搶出口”高峰后逐步冷卻，貨量遞減，艙位供需關(guān)系由緊轉(zhuǎn)松，致使價格迅速下修。

SCFI數(shù)據(jù)亦提供了補充佐證。根據(jù)上海航運交易所公布的最新一期指數(shù)，6月13日美西航線運價已從前一周的5606美元/FEU驟降至4120美元，單周跌幅高達26.5%。美東航線則小幅回調(diào)至6745美元，跌幅為2.8%。分析師指出，美西運價回調(diào)反映出運力過剩壓力逐步釋放，而美東因新增運力相對有限，跌幅尚屬溫和。

歐地走勢分化：歐洲堅挺 地中海回調(diào)

歐洲航線成為當前全球主要航線中的“逆勢者”。NCFI數(shù)據(jù)顯示，歐洲航線本期報1307.9點，環(huán)比上漲16.4%；而地中海航線卻出現(xiàn)回調(diào)，地東與地西分別下跌6.0%和7.3%。

SCFI數(shù)據(jù)亦反映出類似趨勢。6月13日，上海至歐洲航線運價上漲177美元至1844美元/TEU，漲幅達10.6%；但地中海航線運價下跌112美元，報3190美元/TEU，跌幅為3.4%。

歐洲市場的堅挺表現(xiàn)，與近期部分船舶被抽調(diào)投向北美航線，導致歐線運力階段性緊張有關(guān)。業(yè)內(nèi)傳出消息稱，6月中下旬遠東至歐洲地區(qū)運價可能再度上調(diào)，市場短期仍存支撐。

其他航線分化加?。褐袞|穩(wěn)定、南美飆漲、南美西暴跌

中東航線維持上行格局。NCFI數(shù)據(jù)顯示，受班輪公司停航控量影響，中東航線本期指數(shù)上漲5.0%。SCFI也印證該趨勢：波斯灣航線本期上漲至2083美元/TEU，漲幅近8%。

南美市場則呈兩極分化：南美東航線（桑托斯）SCFI運價大漲至4724美元/TEU，單周漲幅高達19.3%；而南美西航線則因貨量不足、艙位過剩，在NCFI中錄得23.2%的跌幅。

近洋與“海上絲路”區(qū)域：小幅波動但結(jié)構(gòu)性機會存在

在近洋與“一帶一路”沿線港口表現(xiàn)上，NCFI顯示東南亞、南亞與西亞走勢分化。寧波–胡志明、馬尼拉、曼谷等航線多下跌，而寧波–皮帕瓦沃（印度）與迪拜、達曼等則出現(xiàn)小幅上漲，漲幅在3%–10%不等，顯示在全球主航線退潮之際，一些新興航線或出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情。

市場預期與風險提示：階段性頂部已現(xiàn)，宏觀不確定性仍存

本期NCFI與SCFI同步回調(diào)，標志著本輪由政策刺激、搶艙潮和結(jié)構(gòu)性調(diào)艙推動的運價飆升行情已進入尾聲。Jefferies、Xeneta等機構(gòu)此前判斷6月中旬為市場峰值的觀點正逐步被驗證。

盡管中美剛剛達成延長“貿(mào)易休戰(zhàn)”的框架協(xié)議，短期內(nèi)緩解了部分運輸需求的下行風險，但特朗普政策反復、美國加征鋼制電器關(guān)稅等新動態(tài)，又給未來市場投下不確定陰影。

此外，美國最新就業(yè)數(shù)據(jù)不及預期，首次申請失業(yè)救濟人數(shù)達24.8萬人，續(xù)請失業(yè)金創(chuàng)2021年以來新高，顯示美方經(jīng)濟疲軟態(tài)勢加劇，也將對中長期需求構(gòu)成壓力。

總體來看，當前市場處于“沖高回調(diào)”過渡期，對航運企業(yè)和托運方而言，正是考驗定價判斷與策略調(diào)整能力的關(guān)鍵時刻。在運價劇烈波動、政策博弈未明的背景下，防范盲目追高風險、合理鎖定運價成為下階段操作重點。