根據(jù)河北港口集團(tuán)消息：6月7日，河北港口港航發(fā)展股份有限公司（以下簡稱“河港港航發(fā)展”）創(chuàng)立大會(huì)在唐山市曹妃甸區(qū)召開，河北港口集團(tuán)黨委常委、副總經(jīng)理?xiàng)钗膭俪鱿瘯?huì)議并講話。河北港口集團(tuán)、中國石油化工股份有限公司等四家發(fā)起人股東代表、中介機(jī)構(gòu)代表等參加了會(huì)議。

河港港航發(fā)展主要負(fù)責(zé)人主持會(huì)議并表示，將在各方股東大力支持下，在河北港口集團(tuán)上市工作專班指導(dǎo)幫助下，堅(jiān)定信心、攻堅(jiān)克難、全力以赴開展后續(xù)各項(xiàng)工作，如期實(shí)現(xiàn)上市目標(biāo)。同時(shí)，將充分發(fā)揮板塊整合重組的資源優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)一體化管理、專業(yè)化運(yùn)營，增強(qiáng)市場綜合競爭實(shí)力。

河港港航發(fā)展前身唐山曹妃甸拖船有限公司成立于2010年3月16日，注冊資本人民幣44530萬元，主營業(yè)務(wù)包括國內(nèi)船舶管理業(yè)務(wù)、港口貨物裝卸搬運(yùn)、船舶租賃、船舶拖帶服務(wù)等，擁有拖輪27艘，服務(wù)泊位80個(gè)。

2023年10月，河北港口集團(tuán)決策啟動(dòng)港航服務(wù)板塊重組及上市相關(guān)工作，旨在以曹妃甸港區(qū)、京唐港區(qū)和秦皇島港區(qū)的拖輪業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)，將河北港口集團(tuán)港航業(yè)務(wù)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)進(jìn)行重組整合，與中國石化強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手共同創(chuàng)立河港港航發(fā)展，開啟河北港口集團(tuán)港航發(fā)展新篇章。

今年4月16日，秦皇島港股份有限公司（股票代碼：601326，簡稱“秦港股份”）發(fā)布公告稱，秦港股份控股子公司唐山曹妃甸煤炭港務(wù)有限公司擬將所持唐山港曹妃甸拖船有限公司18.03%股權(quán)以非公開協(xié)議方式轉(zhuǎn)讓給公司控股股東河北港口集團(tuán)有限公司以及公司擬將公司船舶分公司相關(guān)資產(chǎn)以非公開協(xié)議方式轉(zhuǎn)讓給河北港口集團(tuán)全資子公司秦皇島智遠(yuǎn)船舶有限公司。

目前，唐山曹妃甸拖船有限公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)為：唐山曹妃甸實(shí)業(yè)港務(wù)有限公司持股40.9836%，曹妃甸港集團(tuán)股份有限公司持股22.9508%，中國石油化工股份有限公司持股18.0328%，河北港口集團(tuán)有限公司持股18.0328%。由于唐山曹妃甸實(shí)業(yè)港務(wù)有限公司與曹妃甸港集團(tuán)股份有限公司均為河北港口集團(tuán)二級(jí)子公司，因此河北港口集團(tuán)在唐山曹妃甸拖船有限公司中實(shí)際持股81.9672%。而至于中石化為什么在其中也有股份，或許與秦皇島港是中石化唯一指定海運(yùn)煤炭下水港有關(guān)。

通過對(duì)拖船板塊各業(yè)務(wù)主體進(jìn)行資源整合，河北港口集團(tuán)將對(duì)各港區(qū)拖輪業(yè)務(wù)需求實(shí)行統(tǒng)一規(guī)劃和運(yùn)營，能夠大幅提升拖船業(yè)務(wù)運(yùn)營效率，有利于更好地服務(wù)上市公司港口主業(yè)。

據(jù)港口圈（ID：gangkouquan）了解，自2022年成立以來，河北港口集團(tuán)先后經(jīng)歷了劃轉(zhuǎn)股權(quán)，以及推動(dòng)集裝箱板塊整合融合，走完了整合的第一步與第二步，此次啟動(dòng)港航服務(wù)板塊重組及上市相關(guān)工作，意味著整合工作的進(jìn)一步深入。

放眼國內(nèi)，港口集團(tuán)旗下拖輪公司變更名稱后計(jì)劃上市并非首例。2022年，深圳市華舟海洋發(fā)展股份有限公司擬在深交所主板上市，華舟海洋前身為深圳鹽田拖輪有限公司，深圳港集團(tuán)直接持有其60%股份，通過鹽田港股份控制其10%股份，合計(jì)控制收購70%股份。2021年，華舟海洋就曾靠52艘船（以拖輪為主）年?duì)I收超3億元。但遺憾的是，華舟海洋最終于2023年向深交所撤回了首次公開發(fā)行股票并在主板上市申請文件，原因不明。

港口圈（ID：gangkouquan）認(rèn)為，河北港口集團(tuán)為了避免同質(zhì)化競爭，按照業(yè)務(wù)板塊深入整合重組無可厚非，但至于后續(xù)的上市工作，仍面臨許多疑問。

一是河港港航發(fā)展的財(cái)務(wù)情況是否支持其上市？根據(jù)秦港股份披露的數(shù)據(jù)來看，未更名前的唐山曹妃甸拖船有限公司截至2023年8月31日的總資產(chǎn)賬面價(jià)值為8.01億元，評(píng)估價(jià)值為8.59億元；總負(fù)債賬面價(jià)值為0.45億元；凈資產(chǎn)賬面價(jià)值為7.56億元，評(píng)估價(jià)值為8.14億元。2023年，唐山曹妃甸拖船有限公司為秦港股份帶來了3571.91萬元的利潤。2023年，中國證監(jiān)會(huì)提出優(yōu)化IPO、再融資監(jiān)管安排，A股IPO節(jié)奏被階段性收緊，對(duì)擬上市企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)提出了更高的要求。從此前華舟海洋年凈利超1億元，卻依舊撤回上市申請來看，傳統(tǒng)的港航服務(wù)企業(yè)在上市前，或?qū)⒔?jīng)歷更為嚴(yán)苛的“拷問”。

二是中國的拖輪行業(yè)的屬地化極強(qiáng)，無論是之前的唐山曹妃甸拖船有限公司，還是重組而來的河港港航發(fā)展，其服務(wù)范圍仍以河北港口集團(tuán)旗下的碼頭為主，與同行相比仍有很大的成長空間。例如馬士基旗下的Svitzer A/S，擁有426艘拖輪，穩(wěn)坐拖輪行業(yè)的“第一把交椅”，而亞洲區(qū)域內(nèi)的日本郵船株式會(huì)社擁有約130艘拖輪，其規(guī)模效應(yīng)與國內(nèi)的拖輪公司不可同日而語，河港港航發(fā)展能否打破屬地限制，打造跨區(qū)域市場嗎？

三是雖然拖輪在港航作業(yè)中是不可或缺的一環(huán)，但盈利模式單一，難以為投資者帶來更多的想象空間。如何創(chuàng)新，增加營業(yè)收入來源？結(jié)合第二點(diǎn)來看，也是一個(gè)未知數(shù)。在眾多企業(yè)上市的案例中，有的是基于屬地提出的上市要求，也有的是出于自身建設(shè)的融資需求，無論是哪一種，都需要面臨時(shí)長和門檻的挑戰(zhàn)。結(jié)合上述種種，河港港航發(fā)展能順利IPO嗎？