近期，六家龍頭物流快遞企業(yè)順豐、圓通、中通、韻達、申通、百世均已發(fā)布2019年全年財報，我們先來看看最重要的幾個指標：營收、凈利潤、業(yè)務(wù)量、單票收入/成本。

數(shù)據(jù)來源：各企業(yè)年報、物流沙龍

注：

1）順豐營收為速運業(yè)務(wù)收入，包含快遞、快運、即時配等業(yè)務(wù)；

2）韻達2019年已把派費收入計入全年營收，整體營收增速以及單票價格增速數(shù)據(jù)仍不可比較；

3）申通2019年轉(zhuǎn)運中心自營率提升至90%，提升幅度較大，隨著直營比例上升，加盟商中轉(zhuǎn)費納入營收的比例會增加，所以申通營收增速以及單票價格的下降比例仍不可比較。

從這些數(shù)據(jù)里，我們總結(jié)了幾個要點：

1）在業(yè)務(wù)量方面，2019年中申通總體業(yè)務(wù)量增速是所有企業(yè)中最高的，總體業(yè)務(wù)量增速排名：申通（44.2%）>韻達（43.6%）>中通（42.2%）>百世（38.5%）>圓通（36.8%）>順豐（25.8%）。但也可以看到凈利潤下滑的韻達、圓通、申通這三家企業(yè)中，申通的下滑幅度也是最大，說明行業(yè)競爭還比較激烈，采取著用利潤換市場的方式去擴大規(guī)模。

2）單票價格方面，除韻達（計入派費，數(shù)據(jù)不可比較）外，其余五家企業(yè)單票價格均出現(xiàn)下滑，其中圓通單票價格下滑12.48%，百世下滑11.1%，中通下滑10.46%，均超過10%，可以看出2019年全年價格戰(zhàn)依然激烈。

從2020年一季度的情況來看，價格戰(zhàn)還沒有停止的趨勢，在高速費免費以及油價下滑的大背景下，通達系給予網(wǎng)點的優(yōu)惠措施比2019年全年更大，但隨著高速費恢復(fù)以及貨量規(guī)模比較穩(wěn)定的情況下，這種價格戰(zhàn)不會持續(xù)太久。

從最近圓通、申通、百世快遞、中通、韻達相繼發(fā)布的“調(diào)整快遞價格”告知書可以看到，快遞企業(yè)正在著手調(diào)整快遞價格。畢竟整體“通達系”在一季度的凈利潤均有所下滑，快遞加盟網(wǎng)點能盈利的極少，流失嚴重。所以，在規(guī)?；净謴?fù)的前提下，凈利潤提升將成為下一步考慮的重點。

3）在歸母凈利潤方面，2019年全年順豐依舊領(lǐng)先，達57.97億元，同時也是增幅最高的，增長了27.23%，主要原因分析是順豐在經(jīng)過2018年的新業(yè)務(wù)投入高峰期后，新業(yè)務(wù)布局獲得階段性成果，同時得益于各項科技成果的應(yīng)用，以及有效的成本管控措施，使得降本增效效應(yīng)進一步釋放。2019年全年中通、韻達、圓通、申通歸母凈利潤增幅分別是26%、-1.88%、-12.41%、-31.27%。

2019全年受價格戰(zhàn)影響，凈利潤均有所下降，其中申通下滑幅度最大。從另一個層面看，在行業(yè)競爭激烈的大環(huán)境下，一方面是比拼服務(wù)、消費者體驗，另外就是比拼快遞企業(yè)有多少利潤空間可以給到網(wǎng)點，核心還是離不開對成本的優(yōu)化，從2019年全年的中轉(zhuǎn)成本分析可以看到中通目前在成本端的控制上還是有一定的優(yōu)勢。

數(shù)據(jù)來源：各企業(yè)年報、物流沙龍

4）市場占有率方面，CR6和CR8連續(xù)兩年在增長，市場集中度進一步在加強。對比2018年全年，中通和韻達2019全年的市場占有率增幅最大，分別達到2.28%和1.99%。中通在2016年后一直在市場占有率上保持領(lǐng)先，2019全年達到19.08%，領(lǐng)先優(yōu)勢比較明顯。

在這段時間，中通通過科技的能力使綜合成本下降從而帶動凈利潤的快速增長，成本更低市場份額無疑會繼續(xù)擴大，與其他快遞企業(yè)的差距也在進一步拉大。市場占有率總體排名：中通（19.08%）>韻達（15.79%）>圓通（14.35%）>百世快遞（11.93%）>申通（11.6%）>順豐（7.61%）。

值得注意的是，順豐2020一季度憑借直營優(yōu)勢促使業(yè)務(wù)量大幅提升，電商特惠件持續(xù)增長，部分防疫防護用品需求大幅增長。順豐Q1業(yè)務(wù)量增幅達75.15%，市占率為近五年來最高，達到13.7%，同比提升5.7%。一季度總體排名：從排名來看，韻達（15.2%）>順豐（13.7%）>圓通（13.3%）>申通（8.9%）。當然，隨著4月份加盟制快遞企業(yè)已復(fù)工復(fù)產(chǎn)，可以繼續(xù)觀察順豐4月業(yè)務(wù)量的增速情況，這對順豐是一個考驗。如仍然保持高速增長，則說明順豐的“特惠件”具有比較大的競爭力。

5）在運營成本方面，由于各家企業(yè)財報中所公布的口徑不太一樣，所以這一塊其實要橫向?qū)Ρ绕饋硎潜容^困難的。比如，申通自營部分的轉(zhuǎn)運中心為90%，中轉(zhuǎn)成本數(shù)據(jù)仍不可比較；中通單件總收入/總成本未計入派費；圓通的網(wǎng)點中轉(zhuǎn)費是其特有的，主要是協(xié)調(diào)全網(wǎng)的補貼。

所以，結(jié)合各家快遞企業(yè)狀況部分估算如下：

數(shù)據(jù)來源：各企業(yè)年報、物流沙龍

注：

1）帶星號數(shù)字為估計值，僅供參考；

2）中通單件總收入/總成本未計入派費；

3）申通自營部分的轉(zhuǎn)運中心為90%，中轉(zhuǎn)成本數(shù)據(jù)仍不可比

總的來看：

● 結(jié)合可比口徑單票收入：韻達（3.19）>申通（3.11）>圓通（2.95）>百世（2.88）；

● 中轉(zhuǎn)成本：圓通（1.05）<韻達（1.09）<中通（1.14）<百世；

● 運輸成本：中通（0.62）<圓通（0.69）<韻達（0.73）<百世（0.76）；

● 操作成本：韻達（0.33）<中通=百世（0.34）<圓通（0.36）；

● 派送成本：圓通=百世（1.52）<申通（1.69）<韻達（1.73）。