國(guó)內(nèi)數(shù)字貨運(yùn)領(lǐng)域頭部企業(yè)維天運(yùn)通（品牌名“路歌”），即將完成上市“最后一步”。2月13日，根據(jù)港交所披露信息，路歌已通過(guò)上市聆訊，將在港交所掛牌上市，成為港股“數(shù)字貨運(yùn)第一股”。

作為國(guó)內(nèi)唯一明確提出以物流企業(yè)為服務(wù)對(duì)象的數(shù)字貨運(yùn)服務(wù)商，路歌運(yùn)營(yíng)著國(guó)內(nèi)最大的數(shù)字貨運(yùn)平臺(tái)之一。在以數(shù)字化手段推動(dòng)貨運(yùn)行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的同時(shí)，亦為第三方物流企業(yè)和行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展提供了強(qiáng)勁的動(dòng)力，憑借獨(dú)特的平臺(tái)模式，成為企業(yè)服務(wù)的新樣板。  

三大塊業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)顯著，客戶價(jià)值是最大護(hù)城河

路歌創(chuàng)立于2002年，是國(guó)內(nèi)最早深耕公路物流領(lǐng)域的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)之一，招股書(shū)顯示，其核心業(yè)務(wù)包括數(shù)字貨運(yùn)、卡友地帶和卡加。

目前，三大塊業(yè)務(wù)已產(chǎn)生強(qiáng)大的協(xié)同效應(yīng)，形成物流生態(tài)閉環(huán)?？ㄓ训貛б?guī)模巨大且忠誠(chéng)度高的用戶群體為數(shù)字貨運(yùn)業(yè)務(wù)提供穩(wěn)定且高效的運(yùn)力；數(shù)字貨運(yùn)平臺(tái)吸引更多貨車司機(jī)接觸到卡友地帶并成為其忠實(shí)會(huì)員；貨車司機(jī)亦為公司的車后服務(wù)卡加提供了數(shù)量龐大的客戶基礎(chǔ)。

事實(shí)上，憑借著優(yōu)秀的業(yè)務(wù)模式和出色的數(shù)字化服務(wù)水平，路歌已成為服務(wù)物流企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的頭部平臺(tái)，2020年至2022年，路歌連續(xù)三年榮登《中國(guó)物流與采購(gòu)》雜志社發(fā)布的“網(wǎng)絡(luò)貨運(yùn)平臺(tái)Top10”榜首，持續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先地位。

在業(yè)績(jī)表現(xiàn)方面，路歌已顯現(xiàn)出強(qiáng)勁發(fā)展勢(shì)頭。從營(yíng)收來(lái)看，2019年到2021年，公司的營(yíng)收分別為35.61億元、46.65億元、62.97億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)33%；從線上GTV來(lái)看，2018年到2021年的數(shù)據(jù)分別為177億元、234億元、279億元及380億元，四年實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)。盡管2022年，受疫情封控和宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境低迷的雙重影響，路歌的整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)有所下滑，去年前三季度，公司營(yíng)收為47.11億元，毛利為2.59億元，調(diào)整后凈利潤(rùn)為3355.1萬(wàn)元。但受益于路歌模式強(qiáng)大的成長(zhǎng)韌性，整體業(yè)務(wù)規(guī)模仍然穩(wěn)居行業(yè)頭部，全年線上GTV達(dá)366億元。

據(jù)了解，路歌的數(shù)字貨運(yùn)平臺(tái)服務(wù)運(yùn)用數(shù)字技術(shù)強(qiáng)勢(shì)賦能物流企業(yè)，以數(shù)字化運(yùn)力采購(gòu)、數(shù)字化業(yè)務(wù)運(yùn)作、數(shù)字化財(cái)務(wù)結(jié)算三個(gè)環(huán)節(jié)助力物流企業(yè)構(gòu)建標(biāo)準(zhǔn)化的內(nèi)外部協(xié)同流程，近年來(lái)實(shí)現(xiàn)了良好的行業(yè)示范作用。

具體來(lái)看，路歌一方面通過(guò)體系化的軟件產(chǎn)品矩陣使物流業(yè)務(wù)全流程數(shù)字化，助力物流企業(yè)提高內(nèi)外協(xié)同效率和精細(xì)化管理水平，實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)性降本增效；另一方面亦幫助三方物流企業(yè)提升對(duì)上游貨主企業(yè)的數(shù)字化交付能力，提供“貨物運(yùn)輸+數(shù)據(jù)能力”的雙項(xiàng)服務(wù)，不僅把貨送到，更打通跨端數(shù)據(jù)，強(qiáng)化供需兩端的數(shù)據(jù)鏈接與信息共享，實(shí)現(xiàn)更好的客戶價(jià)值。

企業(yè)服務(wù)新樣板，數(shù)字化手段突破行業(yè)瓶頸

路歌以全鏈路數(shù)字貨運(yùn)服務(wù)幫助產(chǎn)業(yè)鏈降本增效，推動(dòng)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。隨著物流行業(yè)數(shù)字化變革的加速推進(jìn)，越來(lái)越多的三方物流客戶選擇與數(shù)字化平臺(tái)合作，在提升數(shù)字化交付能力的同時(shí)，突破運(yùn)營(yíng)瓶頸。

公開(kāi)資料顯示，中國(guó)最大的民營(yíng)物流企業(yè)之一盛豐物流是路歌的客戶，2015年雙方合作以來(lái)，盛豐物流借助路歌的數(shù)字貨運(yùn)平臺(tái)逐步完成了線上運(yùn)力資源的直采運(yùn)營(yíng)，將運(yùn)力資源的募集、調(diào)度、過(guò)程管理、結(jié)算及評(píng)價(jià)數(shù)字化，實(shí)現(xiàn)多個(gè)區(qū)域的運(yùn)費(fèi)支出的透明化、集中化管理。同時(shí)，在路歌數(shù)字貨運(yùn)服務(wù)的支撐下，截至2021年11月初，盛豐總部已與124,800名外部貨車司機(jī)建立了長(zhǎng)期合作關(guān)系，成功搭建了企業(yè)私有運(yùn)力池。

實(shí)際上，不僅是運(yùn)力管理，路歌的全鏈路解決方案中還包括了收款結(jié)算、貨物管理及供應(yīng)鏈金融等多個(gè)環(huán)節(jié)，系統(tǒng)性地幫助物流企業(yè)提高運(yùn)轉(zhuǎn)效率與服務(wù)質(zhì)量。在保持一定規(guī)模優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，高效的數(shù)字化賦能方案亦為路歌贏得強(qiáng)大的客戶粘性，招股書(shū)顯示，報(bào)告期內(nèi)，作為衡量公司發(fā)展質(zhì)量的關(guān)鍵指標(biāo)之一，公司的主要客戶留存率均高達(dá)90%左右。

值得一提的是，即使是受疫情沖擊嚴(yán)重的2022年，路歌服務(wù)的托運(yùn)方客戶依然實(shí)現(xiàn)了正向增長(zhǎng)，達(dá)到6,236家。與此同時(shí)，公司的客戶集中度亦在下降，客戶來(lái)源整體呈現(xiàn)多樣化趨勢(shì)，路歌模式的旺盛生命力得以凸顯。

據(jù)了解，路歌出色的業(yè)務(wù)模式也引來(lái)多家投資機(jī)構(gòu)的青睞。在公司過(guò)往融資中，除了螞蟻集團(tuán)、中信證券、北汽產(chǎn)投、毅達(dá)資本等知名機(jī)構(gòu)，亦不乏國(guó)投創(chuàng)益、安徽投資集團(tuán)這樣的政府背景投資機(jī)構(gòu)。業(yè)內(nèi)人士表示，除了良好的經(jīng)濟(jì)效益，路歌深度賦能貨運(yùn)實(shí)體，同時(shí)致力于改善貨車司機(jī)從業(yè)環(huán)境與生存狀態(tài)而產(chǎn)生的巨大社會(huì)效益，或是得到政府支持的深層原因。

相關(guān)報(bào)告指出，近年來(lái)數(shù)字貨運(yùn)行業(yè)頭部效應(yīng)愈加明顯，越來(lái)越多托運(yùn)方青睞更為規(guī)?；?、合規(guī)化、具有數(shù)字化能力及運(yùn)力資源的數(shù)字貨運(yùn)平臺(tái)，市場(chǎng)集中度將進(jìn)一步提升。屆時(shí)，作為行業(yè)龍頭的路歌也將進(jìn)一步展現(xiàn)出巨大的發(fā)展?jié)摿?，隨著其邁入資本市場(chǎng)的腳步加快，公司價(jià)值將進(jìn)一步展現(xiàn)，未來(lái)發(fā)展值得期待。