9月15日，科捷智能科技股份有限公司（以下簡稱“科捷智能”）登陸科創(chuàng)板，發(fā)行價為21.88元/股，發(fā)行市盈率為57.41倍，保薦人為國泰君安證券，截至發(fā)稿時間，其股價漲超4%，最新市值41億元。
科捷智能作為智能物流和智能制造解決方案提供商，專注于為國內(nèi)和國外客戶提供智能物流與智能制造系統(tǒng)及產(chǎn)品的設計、研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及服務。
截至招股說明書簽署日，益捷科技直接持有 3,100 萬股，占公司股份總數(shù) 22.86%，為公司的第一大股東，為公司的控股股東。龍進軍通過益捷科技間接控制公司 3,100 萬股股份表決權，通過科捷投資間 接控制公司 1,000 萬股股份表決權，通過科捷英豪間接控制公司 400 萬股股份表 決權，通過科捷英賢間接控制公司 400 萬股股份表決權，通過科捷英才間接控制公司 200 萬股股份表決權。龍進軍合計控制公司 5,100 萬股股份表決權，占公司股份總數(shù) 37.60%；同時，龍進軍擔任公司董事長兼總經(jīng)理，對公司重大事項決策的作出能夠產(chǎn)生實質(zhì)性影響，為公司的實際控制人。
本次IPO擬募資4.48億元，主要用于智慧物流和智能制造系統(tǒng)產(chǎn)品擴產(chǎn)建設項目 、智慧物流和智能制造系統(tǒng)營銷及售后服務網(wǎng)絡建設項目、研發(fā)中心建設項目。
募資使用情況，圖片來源：招股書
報告期內(nèi)，科捷智能實現(xiàn)營業(yè)收入分別為 4.62億元、8.80億元、12.77億元，凈利潤分別為1272.82萬元、6146.39萬元、8649.30萬元。
基本面情況，圖片來源：招股書
報告期內(nèi)，公司綜合毛利率分別為 24.61%、23.76%和 21.32%，逐年下降，低于可比公司的均值。
公司與可比公司的收入及毛利率情況，圖片來源：招股書
事實上，公司生產(chǎn)經(jīng)營所需主要原材料類型包括機械類、電氣類、加工件等，報告期內(nèi)，科捷智能在主營業(yè)務成本中直接材料金額占主營業(yè)務成本的比例均超八成。在公司所采購的直接材料中，機械類、加工件原材料會受到鋼材等大宗產(chǎn)品價格波動的影響，宏觀經(jīng)濟形勢變化及突發(fā)性事件可能對原材料供應及價格產(chǎn)生不利影響。例如， 2021年下游鋼材價格持續(xù)上漲，已對公司采購及生產(chǎn)成本造成了一定影響。
報告期內(nèi)，科捷智能來源于前五名客戶的營業(yè)收入占營業(yè)收入的比例分別為 62.11%、90.98%及 82.05%，客戶集中度較高。其中，報告期各期公司來自第一大客戶
順豐的營業(yè)收入占比分別為 21.55%、45.12%及 48.37%，報告期內(nèi)整體占比較高，且基于順豐在
快遞物流行業(yè)的龍頭地位和公司的在手訂單情況，在可預見的未來公司與順豐的交易將持續(xù)存在，具有一定的依賴性。順豐于2020年4月因順豐投資對公司增資構成持股關系，截至招股說明書簽署之日順豐投資持有公司 14.85%的股份，為公司第二大股東。
此外，報告期內(nèi)，公司來源于快遞物流和
電商新零售行業(yè)客戶的主營業(yè)務收入分別為 3.94億元、5.38億元、10.10億元，占主營業(yè)務收入的比例分別為 85.87%、61.70%和 79.45%。預計在未來一段時間內(nèi)，公司來自快遞物流和電商新零售的收入占比仍將相對較高。
報告期各期末，科捷智能的應收賬款及合同資產(chǎn)賬面余額分別為 2.22億元、 2.66億元和 4.23億元，公司應收賬款及合同資產(chǎn)賬面余額占營業(yè)收入的比例分別為47.96%、30.24%和 33.13%。報告期各期末，公司賬齡 1 年以內(nèi)的應收賬款及合同資產(chǎn)余額占比分別為 78.87%、67.71%及 76.08%。雖然公司報告期內(nèi)未發(fā)生大額壞賬損失，但如果未來主要客戶的財務狀況發(fā)生重大不利變化，導致應收賬款不能及時收回，將會對公司的資金周轉和經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生一定的負面沖擊。
科捷智能預計 2022 年 1-9 月可實現(xiàn)的營業(yè)收入?yún)^(qū)間為 6億元至7.20億元，同比增長 36.92%至 64.30%；預計 2022 年 1-9 月歸屬于母公司股東的凈利潤區(qū)間為-2100萬元至-1600萬元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤區(qū)間為-3500萬元至-2900萬元，虧損幅度同比將有所增加。
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