投資要點(diǎn)

經(jīng)濟(jì)活動(dòng)總覽：

• 全國(guó)城際活動(dòng)改善延續(xù)，當(dāng)前與去年同期水平已基本持平；

• 上海的城際活動(dòng)在5月底迎來(lái)持續(xù)的邊際改善。

• 全國(guó)各區(qū)域城際活動(dòng)分化情況較為明顯，上海、華北仍有恢復(fù)空間。

生產(chǎn)、基建相關(guān)情況：

• 從耗煤、各項(xiàng)開(kāi)工率數(shù)據(jù)來(lái)看，疫情對(duì)生產(chǎn)的影響仍在延續(xù)；

• 石油瀝青裝置開(kāi)工率低位震蕩，指向基建落地建設(shè)情況仍待改善。

運(yùn)輸相關(guān)情況：

• 公路貨運(yùn)流量仍處于波動(dòng)狀態(tài)，或受企業(yè)需求較弱及疫情“拖尾期”影響；

• 618接近尾聲，快遞物流吞吐量持續(xù)提升；

• 航空需求增速加快，五個(gè)一政策放松，多國(guó)航線復(fù)航，有望加速航空復(fù)蘇；

• 兩港運(yùn)營(yíng)效率持續(xù)提升，已恢復(fù)至本輪疫情前水平。

疫情拖累經(jīng)濟(jì)最悲觀的階段已過(guò)去，但往后政策對(duì)經(jīng)濟(jì)持續(xù)改善的呵護(hù)仍將延續(xù)。相較2020年首輪疫情時(shí)期，本輪疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響呈現(xiàn)明顯的區(qū)域分化特征。當(dāng)前來(lái)看，全國(guó)整體的經(jīng)濟(jì)高頻活動(dòng)已基本恢復(fù)至去年同期水平，但華北地區(qū)、上海等前期受疫情影響較為嚴(yán)重的地區(qū)，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)較疫情前仍有明顯缺口，指向經(jīng)濟(jì)的全面恢復(fù)仍需時(shí)間。在此背景下，政策對(duì)于經(jīng)濟(jì)持續(xù)修復(fù)的呵護(hù)仍有必要。

風(fēng)險(xiǎn)提示：全球疫情的不確定性，國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及政策調(diào)整超預(yù)期變化。

正文

城際活動(dòng)情況

生產(chǎn)相關(guān)高頻指標(biāo)

交通運(yùn)輸情況

風(fēng)險(xiǎn)提示：全球疫情的不確定性，國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及政策調(diào)整超預(yù)期變化。