上市企業(yè)陸續(xù)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，快遞行業(yè)的業(yè)務(wù)量增速還在高位，但利潤卻持續(xù)走低。

從綜合實力來看，盡管利潤大幅下滑，快遞一哥順豐依舊遙遙領(lǐng)先。中通領(lǐng)先3個百分點的情況下，韻達與圓通市占率第二之爭持續(xù)白熱化，申通與百世在極兔的加碼下，競技狀態(tài)亟需調(diào)回到加速車道。

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物業(yè)資產(chǎn)助順豐扭虧

財報顯示，順豐上半年實現(xiàn)營收883.43億元，同比增長24.20%；實現(xiàn)凈利潤為7.6億元，同比減少79.8%；歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤虧損4.77億元，同比下滑113.85%。這是順豐控股2017年借殼上市以來，公司半年報首次出現(xiàn)“扣非”歸母凈利潤虧損。

王衛(wèi)在一季度虧損后公開道歉并表示，公司要形成一種防范和對應的措施，以后類似的問題不會再出現(xiàn)第二次。

實際上，第二季度扣非后歸母凈利潤為6.57億元，比起2021年一季報虧損11.34億元的扣非歸母凈利潤，順豐控股的虧損已經(jīng)開始收窄。順豐上半年歸母凈利潤回正，“非經(jīng)常性損益”功不可沒。

財報顯示，2021年上半年非經(jīng)常性損益項目主要是順豐將位于中國佛山、蕪湖、香港的三項物業(yè)資產(chǎn)的權(quán)益轉(zhuǎn)讓至順豐房地產(chǎn)投資信托基金的處置收益，以及政府補助等，合計達到12.37億元。

億豹網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，無論對于通達系還是順豐，價格戰(zhàn)下的電商件利潤下滑都不可避免。關(guān)于上半年盈利下滑，順豐解釋，一方面因整體網(wǎng)絡(luò)資源集中于今年加大投入導致成本增長過快，另一方面因定價相對偏低的經(jīng)濟快遞產(chǎn)品占比提升過快導致毛利承壓。

從二級市場表現(xiàn)來看，在2月18日順豐控股創(chuàng)下124.37元/股的歷史新高后，股價便一路震蕩下跌。對比最高峰時的股價，順豐今年以來累計跌幅高達53%，總市值蒸發(fā)超3000億元。

綜合1-7月的經(jīng)營情況，順豐今年前7個月完成業(yè)務(wù)量59.82億票，營收已達1023億元。順豐營收增速明顯，2019年順豐以1121.93億元首次突破千億元營收，也成為國內(nèi)A股首家營收過千億的快遞上市公司。2020年，順豐營收突破千億元花了9個月的時間，而今年前7個月營收就突破千億門檻。

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韻達圓通你追我趕

從7月份的數(shù)據(jù)來看，韻達業(yè)務(wù)量增速又一次被圓通反超。雙方關(guān)于市占率第二的爭奪你來我往，互不相讓。

回頭來看，2021年1、2月份，韻達業(yè)務(wù)量增長勢頭迅猛，3-5月，韻達的業(yè)務(wù)增速被圓通超越，6月份，韻達業(yè)務(wù)量增速又反超圓通，第三季度的首月，圓通又一次超越韻達。

億豹網(wǎng)注意到，韻達7月份單票收入2.04元，同比增長1.49%，實現(xiàn)2020年以來首次轉(zhuǎn)正。通過數(shù)據(jù)可以看出，電商快遞展現(xiàn)出的韌性屢超市場預期，與此同時，各地監(jiān)管政策趨嚴，價格混亂競爭現(xiàn)象有望改善。

中通方面，二季度營收73.3億元，同比增長14.4%；凈利潤為12.7億元，同比下降12.5%。業(yè)務(wù)量方面，中通快遞二季度包裹量為57.72億件，同比增長25.6%，日均業(yè)務(wù)量超過6300萬票，持續(xù)領(lǐng)跑行業(yè)。

中通快遞董事長賴梅松在回應價格戰(zhàn)帶來的負面效應時表示，本季度市場份額的小幅回落，是由于我們選擇了盈利件量，不必要的低價虧損件或以利潤換取短期市場份額增長的做法，既非明智也不可持續(xù)。

消息層面，作為國內(nèi)僅有的兩家擁有自有航空公司的民營快遞企業(yè)之一，圓通近期在航空布局方面有了一些新的進展。嘉興機場的可行性研究報告已獲國家層面正式批復，下一步該項目將轉(zhuǎn)入總體規(guī)劃、初步設(shè)計、施工圖設(shè)計和主體工程招標階段，并力爭年底前開工建設(shè)。

7月，圓通航空公司已簽署意向書，從AerSale購買7架波音757-200飛機，并改裝為貨機。疫情以來，圓通不斷加碼航空與國際業(yè)務(wù)，力圖開辟業(yè)績增長第二曲線，從而避開激烈的價格戰(zhàn)。

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申通百世“自救”

與通達系其他企業(yè)相比，作為快遞行業(yè)曾經(jīng)的“老大哥”，申通快遞的市場份額已經(jīng)跌到了10%，與韻達、圓通均有一定的差距。而在資本市場，7月28日，申通市值也首次跌破百億大關(guān)。

此前7月14日，申通發(fā)布的上半年業(yè)績預告顯示，其歸屬于上市公司股東凈利潤將虧損1.4億至1.6億元，上年同期為盈利7067.78萬元。今年第一季度，申通快遞就凈虧損8952萬元，計算下來，第二季度申通快遞預計凈虧損5048萬至7048萬元，連續(xù)兩個季度出現(xiàn)凈虧損。

此前7月14日，申通發(fā)布的上半年業(yè)績預告顯示，其歸屬于上市公司股東凈利潤將虧損1.4億至1.6億元，上年同期為盈利7067.78萬元。今年第一季度，申通快遞就凈虧損8952萬元，計算下來，第二季度申通快遞預計凈虧損5048萬至7048萬元，連續(xù)兩個季度出現(xiàn)凈虧損。

繼去年11月公布戰(zhàn)略調(diào)整計劃以來，百世集團聚焦快遞、快運、供應鏈、國際業(yè)務(wù)板塊，收效明顯。二季度，百世快遞單量同比增長1.2%達23億件；百世快運總貨運量同比增長9.3%至244萬噸，實現(xiàn)凈利潤的同時鞏固行業(yè)領(lǐng)先地位。

不少加盟商向億豹網(wǎng)反應，百世快遞的貨量有所下滑，也被外界解讀為百世快遞戰(zhàn)略收縮，降低虧損提高現(xiàn)金流。至于虧損的原因，無論是申通還是百世，極兔大幅搶量的背景下，價格戰(zhàn)下業(yè)務(wù)量規(guī)模不及預期，導致單票成本過高。

與此同時，申通也在積極開展自救。7月28日，申通披露2021年度非公開發(fā)行A股股票預案，擬募資不超過35.01億元，投資于多功能網(wǎng)絡(luò)樞紐中心建設(shè)、轉(zhuǎn)運中心自動化設(shè)備升級項目、陸路運力提升項目及補充流動資金。

價格戰(zhàn)不會停止，但旺季來臨前會得到緩解。億豹網(wǎng)認為，從下半年的趨勢來看，快遞企業(yè)投融資更加頻繁，頭部企業(yè)分撥中轉(zhuǎn)投資力度加大，重資產(chǎn)化率進一步提升。