上市企業(yè)陸續(xù)發(fā)布的數據顯示，快遞行業(yè)的業(yè)務量增速還在高位，但利潤卻持續(xù)走低。

從綜合實力來看，盡管利潤大幅下滑，快遞一哥順豐依舊遙遙領先。中通領先3個百分點的情況下，韻達與圓通市占率第二之爭持續(xù)白熱化，申通與百世在極兔的加碼下，競技狀態(tài)亟需調回到加速車道。

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物業(yè)資產助順豐扭虧

財報顯示，順豐上半年實現(xiàn)營收883.43億元，同比增長24.20%；實現(xiàn)凈利潤為7.6億元，同比減少79.8%；歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤虧損4.77億元，同比下滑113.85%。這是順豐控股2017年借殼上市以來，公司半年報首次出現(xiàn)“扣非”歸母凈利潤虧損。

王衛(wèi)在一季度虧損后公開道歉并表示，公司要形成一種防范和對應的措施，以后類似的問題不會再出現(xiàn)第二次。

實際上，第二季度扣非后歸母凈利潤為6.57億元，比起2021年一季報虧損11.34億元的扣非歸母凈利潤，順豐控股的虧損已經開始收窄。順豐上半年歸母凈利潤回正，“非經常性損益”功不可沒。

財報顯示，2021年上半年非經常性損益項目主要是順豐將位于中國佛山、蕪湖、香港的三項物業(yè)資產的權益轉讓至順豐房地產投資信托基金的處置收益，以及政府補助等，合計達到12.37億元。

億豹網發(fā)現(xiàn)，無論對于通達系還是順豐，價格戰(zhàn)下的電商件利潤下滑都不可避免。關于上半年盈利下滑，順豐解釋，一方面因整體網絡資源集中于今年加大投入導致成本增長過快，另一方面因定價相對偏低的經濟快遞產品占比提升過快導致毛利承壓。

從二級市場表現(xiàn)來看，在2月18日順豐控股創(chuàng)下124.37元/股的歷史新高后，股價便一路震蕩下跌。對比最高峰時的股價，順豐今年以來累計跌幅高達53%，總市值蒸發(fā)超3000億元。

綜合1-7月的經營情況，順豐今年前7個月完成業(yè)務量59.82億票，營收已達1023億元。順豐營收增速明顯，2019年順豐以1121.93億元首次突破千億元營收，也成為國內A股首家營收過千億的快遞上市公司。2020年，順豐營收突破千億元花了9個月的時間，而今年前7個月營收就突破千億門檻。

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韻達圓通你追我趕

從7月份的數據來看，韻達業(yè)務量增速又一次被圓通反超。雙方關于市占率第二的爭奪你來我往，互不相讓。

回頭來看，2021年1、2月份，韻達業(yè)務量增長勢頭迅猛，3-5月，韻達的業(yè)務增速被圓通超越，6月份，韻達業(yè)務量增速又反超圓通，第三季度的首月，圓通又一次超越韻達。

億豹網注意到，韻達7月份單票收入2.04元，同比增長1.49%，實現(xiàn)2020年以來首次轉正。通過數據可以看出，電商快遞展現(xiàn)出的韌性屢超市場預期，與此同時，各地監(jiān)管政策趨嚴，價格混亂競爭現(xiàn)象有望改善。

中通方面，二季度營收73.3億元，同比增長14.4%；凈利潤為12.7億元，同比下降12.5%。業(yè)務量方面，中通快遞二季度包裹量為57.72億件，同比增長25.6%，日均業(yè)務量超過6300萬票，持續(xù)領跑行業(yè)。

中通快遞董事長賴梅松在回應價格戰(zhàn)帶來的負面效應時表示，本季度市場份額的小幅回落，是由于我們選擇了盈利件量，不必要的低價虧損件或以利潤換取短期市場份額增長的做法，既非明智也不可持續(xù)。

消息層面，作為國內僅有的兩家擁有自有航空公司的民營快遞企業(yè)之一，圓通近期在航空布局方面有了一些新的進展。嘉興機場的可行性研究報告已獲國家層面正式批復，下一步該項目將轉入總體規(guī)劃、初步設計、施工圖設計和主體工程招標階段，并力爭年底前開工建設。

7月，圓通航空公司已簽署意向書，從AerSale購買7架波音757-200飛機，并改裝為貨機。疫情以來，圓通不斷加碼航空與國際業(yè)務，力圖開辟業(yè)績增長第二曲線，從而避開激烈的價格戰(zhàn)。

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申通百世“自救”

與通達系其他企業(yè)相比，作為快遞行業(yè)曾經的“老大哥”，申通快遞的市場份額已經跌到了10%，與韻達、圓通均有一定的差距。而在資本市場，7月28日，申通市值也首次跌破百億大關。

此前7月14日，申通發(fā)布的上半年業(yè)績預告顯示，其歸屬于上市公司股東凈利潤將虧損1.4億至1.6億元，上年同期為盈利7067.78萬元。今年第一季度，申通快遞就凈虧損8952萬元，計算下來，第二季度申通快遞預計凈虧損5048萬至7048萬元，連續(xù)兩個季度出現(xiàn)凈虧損。

此前7月14日，申通發(fā)布的上半年業(yè)績預告顯示，其歸屬于上市公司股東凈利潤將虧損1.4億至1.6億元，上年同期為盈利7067.78萬元。今年第一季度，申通快遞就凈虧損8952萬元，計算下來，第二季度申通快遞預計凈虧損5048萬至7048萬元，連續(xù)兩個季度出現(xiàn)凈虧損。

繼去年11月公布戰(zhàn)略調整計劃以來，百世集團聚焦快遞、快運、供應鏈、國際業(yè)務板塊，收效明顯。二季度，百世快遞單量同比增長1.2%達23億件；百世快運總貨運量同比增長9.3%至244萬噸，實現(xiàn)凈利潤的同時鞏固行業(yè)領先地位。

不少加盟商向億豹網反應，百世快遞的貨量有所下滑，也被外界解讀為百世快遞戰(zhàn)略收縮，降低虧損提高現(xiàn)金流。至于虧損的原因，無論是申通還是百世，極兔大幅搶量的背景下，價格戰(zhàn)下業(yè)務量規(guī)模不及預期，導致單票成本過高。

與此同時，申通也在積極開展自救。7月28日，申通披露2021年度非公開發(fā)行A股股票預案，擬募資不超過35.01億元，投資于多功能網絡樞紐中心建設、轉運中心自動化設備升級項目、陸路運力提升項目及補充流動資金。

價格戰(zhàn)不會停止，但旺季來臨前會得到緩解。億豹網認為，從下半年的趨勢來看，快遞企業(yè)投融資更加頻繁，頭部企業(yè)分撥中轉投資力度加大，重資產化率進一步提升。