歷史是一場(chǎng)輪回。

2016年—2018年，隨著圓通的一擊鳴鑼上市，申通、韻達(dá)、順豐……七大快遞企業(yè)陸續(xù)上市，物流順利出圈，引發(fā)社會(huì)的集體關(guān)注。

距離今天，4、5年過去了，大眾的目光逐漸遠(yuǎn)離，熱度卻在2021年回歸。

京東物流、滿幫、日日順、安能、福佑卡車、圖森未來、智加科技……一家接一家的接力宣布上市，昭示2021年，第二波物流上市熱正式開啟。

混亂的局面逐漸被控制，各路英雄好漢（物流細(xì)分賽道的領(lǐng)頭羊）嶄露頭角，群雄爭(zhēng)霸，逐鹿各自賽道的征程進(jìn)入新階段。

與第一波快遞上市熱潮相比，此次的上市熱潮有什么明顯的新特征？先行者們給后面的追逐者提供了哪些啟示？這波熱潮的時(shí)間窗口還有多久？

多領(lǐng)域全面開花 排隊(duì)上市企業(yè)不少

根據(jù)公開信息資料，羅戈網(wǎng).物流沙龍大致統(tǒng)計(jì)了一下在今年交表或者明確曝出上市規(guī)劃的企業(yè)，涉及快運(yùn)、供應(yīng)鏈、貨運(yùn)平臺(tái)、航空物流、自動(dòng)駕駛等多個(gè)領(lǐng)域。

快運(yùn)領(lǐng)域：聚焦零擔(dān)快運(yùn)的安能已經(jīng)向港交所遞交招股書；百世快運(yùn)據(jù)稱最快2022年上市，還有被傳將分拆上市的順豐快運(yùn)、中通快運(yùn)等。

供應(yīng)鏈領(lǐng)域：技術(shù)驅(qū)動(dòng)的供應(yīng)鏈解決方案及物流服務(wù)商京東物流已經(jīng)于5月28日在港股上市；供應(yīng)鏈管理解決方案及場(chǎng)景物流服務(wù)提供商日日順也交了招股書申請(qǐng)了創(chuàng)業(yè)板上市。

貨運(yùn)平臺(tái)：數(shù)字貨運(yùn)平臺(tái)滿幫已經(jīng)于前兩日正式在紐交所掛牌交易；技術(shù)驅(qū)動(dòng)型公路貨運(yùn)平臺(tái)福佑卡車也計(jì)劃在納斯達(dá)克上市，而專注城市、城際運(yùn)輸?shù)呢浝?、快狗打車同樣傳出了類似聲音?/p>

空運(yùn)領(lǐng)域：東航物流或?qū)⒃?月正式上市，成為民航“混改”第一家。

自動(dòng)駕駛領(lǐng)域：自動(dòng)駕駛卡車初創(chuàng)公司圖森未來4月已在美國納斯達(dá)克上市，成為全球“自動(dòng)駕駛第一股”；重卡自動(dòng)駕駛公司智加科技則計(jì)劃借助特殊目的收購公司SPAC完成上市。

即時(shí)物流領(lǐng)域：順豐分拆子公司順豐同城，境外IPO的申請(qǐng)已經(jīng)獲得證監(jiān)會(huì)受理。

……

顯然，此次物流上市相比多年前集中在快遞領(lǐng)域最大的不同就是多領(lǐng)域全線開花，整體的物流勢(shì)能爆發(fā)。每個(gè)細(xì)分賽道經(jīng)過多年的默默耕耘，終于有領(lǐng)頭羊出圈領(lǐng)跑了。

大價(jià)值出大標(biāo)的

這其中最為搶眼的要數(shù)京東物流、滿幫，這兩家物流企業(yè)的市值均超過了千億元人民幣，是繼順豐、中通之后的千億巨無霸。

京東物流是今年上半年在港交所上市的第二大規(guī)模IPO企業(yè)；滿幫則是2021年上半年中概股規(guī)模最大的IPO。

物流企業(yè)上市攔路虎

這么看，是不是覺得物流上市還蠻容易的？

事實(shí)恰恰相反，如果深入了解一下正在申請(qǐng)IPO或者已經(jīng)上市的物流企業(yè)其中艱辛，相信苦水倒出來可以出本書。

首先，物流從早年“小、散、亂”中走來，組織架構(gòu)、人員配置、管理模式相對(duì)粗糙，整體規(guī)范性差。

其次，物流企業(yè)的業(yè)績(jī)受到太多因素影響，利潤不穩(wěn)定，上市評(píng)估比較難過關(guān)。

再者，物流本身是一件太接地氣的事業(yè)，很難講好未來的故事，對(duì)資本市場(chǎng)不夠有吸引力。

更為困難的是財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)難以厘清。做物流的都明白，利潤不高，早先很多企業(yè)都是通過多種或合理或不合理的方式去避稅，也就造成了財(cái)務(wù)報(bào)表不清晰，很多內(nèi)容不能對(duì)外。據(jù)業(yè)內(nèi)人士稱，之前快遞企業(yè)上市時(shí)，做財(cái)務(wù)報(bào)表也是費(fèi)了不少功夫。

這也是為什么中國有10多萬家快遞企業(yè)，但目前上市的只有7家。

估值差異如何產(chǎn)生？

而這其中，上市主體與上市主體之間的估值差異還特別大。

一方面得益于國內(nèi)市場(chǎng)夠大，機(jī)會(huì)夠多，間接拉開了企業(yè)與企業(yè)之間的差距。

另一方面，還在于企業(yè)自身的價(jià)值大小，這是核心。

既不走傳統(tǒng)物流重資產(chǎn)卻薄利潤的老路，也不做那種聽得見、看不到也摸不不著、無法落地實(shí)現(xiàn)好的物流服務(wù)的所謂“創(chuàng)意企業(yè)”。

如何真正做到價(jià)值鏈的整合？如何真正服務(wù)好客戶？如何推動(dòng)整個(gè)物流行業(yè)的革新？

誰能解決這三個(gè)問題，誰能落實(shí)行業(yè)數(shù)字化革新以及產(chǎn)業(yè)鏈、價(jià)值鏈的整合，誰就有機(jī)會(huì)做大做強(qiáng)，有機(jī)會(huì)被市場(chǎng)重視——放大估值。

誰能解決痛點(diǎn)誰就能受到資本青睞

在最近幾家上市企業(yè)中，京東物流、滿幫就是其中特別顯著的例子。

京東物流的一體化供應(yīng)鏈解決方案

京東物流的定位一直是技術(shù)驅(qū)動(dòng)的供應(yīng)鏈解決方案及物流服務(wù)商，其走的也不是輕資產(chǎn)路線，有六張大網(wǎng)、2100萬平方米的倉還有19萬人的配送團(tuán)隊(duì)，但其一體化供應(yīng)鏈服務(wù)能滿足從產(chǎn)品制造到配送的端到端需求，避免企業(yè)采購多家供應(yīng)商服務(wù)的繁瑣，切中市場(chǎng)需求。

因此上市開盤首日，市值就直逼3000億港元。

京東物流端到端供應(yīng)鏈服務(wù)（源自：羅戈研究）

滿幫開啟公路運(yùn)輸產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)閉環(huán)模式

同樣的，滿幫上市首日，羅戈網(wǎng).物流沙龍小編的朋友圈就被各大投資機(jī)構(gòu)恭祝滿幫的消息刷屏了，其受資本市場(chǎng)關(guān)注和青睞程度可見一斑。

作為數(shù)字貨運(yùn)第一股，其從入場(chǎng)到步入正軌，再到優(yōu)化升級(jí)和完善，最終實(shí)現(xiàn)上市，確實(shí)比較漫長(zhǎng)也十分艱辛。

但其上市對(duì)于整個(gè)物流行業(yè)可以用里程碑來形容，對(duì)于后來者也很有指導(dǎo)意義。

傳統(tǒng)公路運(yùn)輸不透明

滿幫的前身是2013年和2011年成立的運(yùn)滿滿、貨車幫，當(dāng)時(shí)的公路運(yùn)輸匹配還集中于線下物流園區(qū)模式。

即時(shí)性需求多、個(gè)體司機(jī)多、中小貨主多、黃牛也特別多。絕大部分訂單是小黑板、黃牛促成交易還要經(jīng)歷層層轉(zhuǎn)包，大部分談判過程都是通過電話或者線下面對(duì)面進(jìn)行。

通常情況下，貨主需要幾天時(shí)間才能找到卡車司機(jī)，并且不得不經(jīng)過多層中間商，從而導(dǎo)致信息不對(duì)稱、定價(jià)不透明、成本被推高；而司機(jī)找回程貨也找的艱難，一般需要等待好幾天，造成卡車司機(jī)時(shí)間、燃油等的浪費(fèi)。

滿幫正是這個(gè)時(shí)候開始了貨運(yùn)黃頁服務(wù)，做信息的整合與傳遞，實(shí)現(xiàn)貨主線上APP發(fā)布訂單并與卡車司機(jī)實(shí)現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化對(duì)接。

數(shù)字貨運(yùn)平臺(tái)用標(biāo)準(zhǔn)化、數(shù)字化的解決方案取代傳統(tǒng)的線下物流園區(qū)配貨模式

線上車貨匹配破解痛點(diǎn)

之后，滿幫平臺(tái)上數(shù)據(jù)累積打好基礎(chǔ)，推出貨運(yùn)經(jīng)紀(jì)服務(wù)，提供端到端的貨運(yùn)匹配服務(wù)。貨主可以實(shí)時(shí)跟蹤每?步的交易，并在線?付運(yùn)費(fèi)。平臺(tái)還對(duì)每批貨物承擔(dān)一定?額的貨物損壞賠償責(zé)任。

隨著規(guī)模越來越大，滿幫注意到司機(jī)和貨主的痛點(diǎn)：拖欠貨款、訂單無故取消造成損失、貸款難、買保險(xiǎn)麻煩……滿幫就進(jìn)一步開始做線上交易服務(wù)，開始拉入金融機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)公司、加油站運(yùn)營商、公路各當(dāng)局等各行各業(yè)的參與者，做信用解決方案、保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)、軟件解決方案、ETC服務(wù)、能源服務(wù)、卡車銷售服務(wù)等全鏈的服務(wù)，真正把線下場(chǎng)景搬到線上，實(shí)現(xiàn)線上交易服務(wù)閉環(huán)。

轉(zhuǎn)向產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)閉環(huán)模式

對(duì)于這一路，滿幫董事長(zhǎng)兼CEO張暉在敲鐘儀式上感嘆從第一天入場(chǎng)就是進(jìn)入了“無人區(qū)”，從一個(gè)信息平臺(tái)一路探索成長(zhǎng)才走到如今。

上市后，張暉稱將繼續(xù)延續(xù)創(chuàng)新的基因，用大數(shù)據(jù)AI把信息平臺(tái)變成分智能發(fā)平臺(tái)，從貨運(yùn)黃頁非標(biāo)模式變成產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)閉環(huán)模式。

滿幫董事長(zhǎng)兼CEO張暉在上市敲鐘儀式上致辭

技術(shù)+數(shù)據(jù)的雙重力量

對(duì)于未來，張暉希望用技術(shù)手段重塑物流，不僅要提升公路運(yùn)輸效率，更重要是給行業(yè)帶來溫度和善意。

一切目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的基礎(chǔ)是技術(shù)，而數(shù)據(jù)的累積則將技術(shù)的能量施展得淋漓盡致。

“讓物流更美好?！薄獫M幫愿景實(shí)現(xiàn)，二者缺一不可。

技術(shù)的DNA

不過幸運(yùn)的是，滿幫出生就帶有技術(shù)的DNA，張暉就是帶著阿里巴巴7年高管經(jīng)驗(yàn)創(chuàng)業(yè)的。

截止2020年，滿幫的研發(fā)團(tuán)隊(duì)人數(shù)已經(jīng)達(dá)到924人，這個(gè)團(tuán)隊(duì)一直致力于道路運(yùn)輸專有技術(shù)開發(fā)。

比如路線（例如發(fā)貨地、?的地、路線和時(shí)間）、裝運(yùn)（例如貨物重量、貨物類型和所需的卡車類型）、匹配（例如卡車司機(jī)和裝運(yùn)地點(diǎn)、跟蹤記錄）、定價(jià)等豐富的結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)（例如運(yùn)費(fèi)、裝卸時(shí)間和燃料成本）和履約數(shù)據(jù)（例如運(yùn)費(fèi)押?、付款條件和運(yùn)費(fèi)保險(xiǎn)）。

夯實(shí)的數(shù)據(jù)庫累積

加上滿幫平臺(tái)10年的業(yè)務(wù)經(jīng)營，累積了全面而夯實(shí)的數(shù)據(jù)庫，輔助技術(shù)實(shí)現(xiàn)了應(yīng)用落地：包括訂單匹配、訂單定價(jià)、導(dǎo)航等智能化、動(dòng)態(tài)化的應(yīng)用能力。

數(shù)字化、標(biāo)準(zhǔn)化、智能化的物流基礎(chǔ)設(shè)施平臺(tái)

目前這個(gè)公路運(yùn)輸?shù)漠a(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)構(gòu)筑在一個(gè)數(shù)字化、標(biāo)準(zhǔn)化、智能化的物流基礎(chǔ)設(shè)施平臺(tái)之上。

滿幫平臺(tái)生態(tài)系統(tǒng)

數(shù)字化：滿幫實(shí)現(xiàn)了貨運(yùn)匹配流程數(shù)字化，用透明化、標(biāo)準(zhǔn)化、智能化的方式向貨主和司機(jī)提供數(shù)據(jù)，促進(jìn)雙方快速完成訂單履約，同時(shí)因?yàn)橛性u(píng)論功能，能有效建立起雙方的信任框架。

標(biāo)準(zhǔn)化：實(shí)現(xiàn)線下運(yùn)輸訂單參數(shù)和維度的標(biāo)準(zhǔn)化，以此向司機(jī)展示，加速雙方的合同簽訂。

并根據(jù)司機(jī)或者貨主的偏好設(shè)置進(jìn)行推送和匹配，加速匹配效率。

智能化：通過海量的交易數(shù)據(jù)、司機(jī)、貨主信息，更智能地匹配和定價(jià)，使得司機(jī)從搜索體驗(yàn)升級(jí)到“貨找人”的推薦體驗(yàn)。

而這種智能化在經(jīng)過規(guī)?；瘍?yōu)勢(shì)累積之下更將無限放大，以此給潛在的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手創(chuàng)造更高的進(jìn)入壁壘。

產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)帶動(dòng)無人駕駛大規(guī)模商業(yè)化

滿幫的這種產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)思維和物流基礎(chǔ)設(shè)施平臺(tái)搭建，不僅讓自身價(jià)值無限放大，也讓潛在競(jìng)爭(zhēng)者難以復(fù)制，更為可貴的是，其還給很多新興細(xì)分領(lǐng)域的業(yè)務(wù)落地場(chǎng)景找到可能。

比如商用貨運(yùn)場(chǎng)景的無人駕駛。

上文一開始就提到，目前自動(dòng)駕駛領(lǐng)域也已經(jīng)出現(xiàn)了上市企業(yè)圖森未來及預(yù)備上市企業(yè)智加科技。

這與數(shù)字貨運(yùn)的興起有直接關(guān)系，理論上來講，只有把貨、車、線路等都實(shí)現(xiàn)了標(biāo)準(zhǔn)化的數(shù)據(jù)以及智能的匹配，才能真正做到“無人”。

而數(shù)字貨運(yùn)中園區(qū)、港口、高速公路、社區(qū)等各個(gè)特殊場(chǎng)景的落地應(yīng)用也給無人駕駛更多的測(cè)試機(jī)會(huì)。

數(shù)字貨運(yùn)背后極大的貨運(yùn)需求也帶來了無人駕駛規(guī)?；瘧?yīng)用的可能。

與物流產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)聯(lián)動(dòng)，自動(dòng)駕駛也走到了大規(guī)模商業(yè)化的前夕。

大物流時(shí)代前夕需要包容

快運(yùn)、供應(yīng)鏈、貨運(yùn)平臺(tái)、空運(yùn)、自動(dòng)駕駛……當(dāng)一個(gè)個(gè)細(xì)分市場(chǎng)的領(lǐng)頭羊們帶著多年耕耘的“成績(jī)單”步入資本市場(chǎng)。

當(dāng)各個(gè)賽道開花，有人說，2021年，大物流時(shí)代要來了！

但要警惕，市場(chǎng)的眼光是挑剔的，越是走入大眾的聚光燈，越要謹(jǐn)慎，越要做好自身的價(jià)值和服務(wù)，那才是說話的底氣。

但同樣的，上市不是結(jié)束，而是新的旅途的開始，尤其是目前整個(gè)物流行業(yè)正處于數(shù)字化和產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的轉(zhuǎn)型期，迫切需要各方的理解、包容與支持。

物流數(shù)字化還在路上

即使是已經(jīng)上市的滿幫，也正處于線上貨幣化早期階段，處于產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)征途的入口；即使是已上市的圖森未來和即將上市的智加科技，也只是站在了自動(dòng)駕駛大規(guī)模商業(yè)化的前夕。

他們需要時(shí)間，去面對(duì)新階段的新問題，去趟過一個(gè)個(gè)“坑”，去帶著行業(yè)摸索著，一起往前走。