美東時間8月24日盤后，“即時零售第一股”達(dá)達(dá)集團(tuán)(NASDAQ:DADA)披露了上市之后的首份財報。

截至6月30日，達(dá)達(dá)集團(tuán)二季度營收為13.23億元人民幣（約1.87億美元），同比增長93.1%；高于彭博一致預(yù)期的12.89億元。

2019年以來，“即時零售”成了一個大風(fēng)口，某種程度上，達(dá)達(dá)的這份財報，不僅是其自身業(yè)務(wù)的驗證成果，對整個行業(yè)的前瞻也具更大意義。

01-雙線出擊，達(dá)達(dá)Q2乘風(fēng)破浪

整體來看，達(dá)達(dá)集團(tuán)的業(yè)績延續(xù)了上市之前高增長趨勢，此次財報有三大亮點：

第一，營收增長強(qiáng)勁，盈利能力持續(xù)優(yōu)化。

2020年Q1達(dá)達(dá)營收11億元，同比增長108.87%，Q2營收13.23億元，同比增速為93.1%。接連兩個季度都遠(yuǎn)高于過去三年的增速，說明達(dá)達(dá)集團(tuán)具有良好的業(yè)務(wù)拓展能力。

在此基礎(chǔ)上，達(dá)達(dá)集團(tuán)近年來的關(guān)聯(lián)收入占比也呈現(xiàn)下降的趨勢，也就是說，對京東和沃爾瑪?shù)裙蓶|的依賴性在降低，收入來源趨于多樣化。

另外，達(dá)達(dá)集團(tuán)在收支方面也實現(xiàn)了“三升兩降”，費用率大大降低。

達(dá)達(dá)集團(tuán)的營收主要來自三方面：商家的傭金，品牌的推廣費和消費者的運費。支出有兩個：一是騎士的運費，二是付給消費者的補(bǔ)貼。

營收上，由于達(dá)達(dá)集團(tuán)線上化的特性，大幅度節(jié)省了商家的成本，收益于服務(wù)質(zhì)量的提升，消費者也愿意為運費買單，所以一直穩(wěn)步在增長；支出上，達(dá)達(dá)借助于AI算法和訂單動態(tài)定價，提升了運營效率，隨著O2O市場逐漸成熟，用戶的教育成本也在不斷降低，導(dǎo)致補(bǔ)貼也在縮減。

所以，“三升兩降”之下，即便達(dá)達(dá)集團(tuán)仍處在高速擴(kuò)張期，虧損率總體仍大幅收窄，2020年第二季度降低到18.4%，優(yōu)于彭博的一致預(yù)期，盈利只是時間問題。

第二，“零售+配送”雙線出擊，市場份額穩(wěn)居第一。

達(dá)達(dá)集團(tuán)旗下一共有兩大平臺——本地即時配送平臺“達(dá)達(dá)快送”和本地即時零售平臺“京東到家”。

第二季度，達(dá)達(dá)快送營收8.37億元，同比增長90.4%，截至2020年6月30日的12個月內(nèi)，達(dá)達(dá)快送配送訂單量為9.26億單。京東到家平臺總交易額（GMV）為183億元人民幣，同比增長98.1%，平臺活躍消費者為同比增長72%。

截至2020年6月30日，京東到家進(jìn)一步覆蓋到了約1000個縣區(qū)市，新增覆蓋的縣區(qū)市多達(dá)200余個，達(dá)達(dá)快送覆蓋了全國2400+縣市，服務(wù)于連鎖品牌商家的配送業(yè)務(wù)實現(xiàn)了同比約500%的收入增長。

兩大平臺雙雙取得爆發(fā)式增長，使得達(dá)達(dá)的龍頭地位愈發(fā)穩(wěn)固，也意味著達(dá)達(dá)的觸角開始深向更多角落，走在了行業(yè)的前面。

第三，“眾包+駐店”凸顯配送優(yōu)勢，“零售+物流”成為重要驅(qū)動。

早在6月份上市之前，達(dá)達(dá)快送在國內(nèi)社會化即時配送、京東到家在商超即時零售的市場占有率均為第一。

騎手規(guī)模和配送優(yōu)勢，很大一部分功勞來自于“眾包+駐店”模式，在節(jié)假日和淡季等時間段幫助商家削峰填谷，加速線上化，從而節(jié)省巨大的人力成本和倉儲成本。

而根據(jù)Q2財報發(fā)布后的電話會議透露，目前京東到家已與近60家超市百強(qiáng)達(dá)成全面合作，不論從合作商家規(guī)模，還是平臺GMV，京東到家毫無疑問是超市O2O市場第一平臺。

中國連鎖經(jīng)營協(xié)會近期發(fā)布的《2019年中國超市百強(qiáng)榜單》顯示，百強(qiáng)線上銷售額接近500億元，比去年翻一番。近三分之一的百強(qiáng)企業(yè)已在全部門店推出到家業(yè)務(wù)。

京東到家平臺已合作商家規(guī)模占到超市百強(qiáng)總銷售規(guī)模的2/3。

其中的典型就是華潤萬家，7月24日，達(dá)達(dá)集團(tuán)與超市百強(qiáng)榜首華潤萬家宣布升級戰(zhàn)略合作關(guān)系，在全渠道履約、商品管理、用戶、營銷等多個領(lǐng)域全方面加深合作。

而后者，主要就是看中了達(dá)達(dá)集團(tuán)的“零售+物流”能力，此前，華潤萬家就在京東到家的幫助下，2019年的銷售額較2018年增長7倍，近3個月（4-6月）銷售額月均環(huán)比增長13.5%，今年718華潤萬家周年慶更創(chuàng)下在京東到家平臺單日銷售額歷史新高，華潤萬家今年4月將會員業(yè)務(wù)上線京東到家，2個月來會員數(shù)量增長了14.6倍。

也正是借助“零售+物流”協(xié)同優(yōu)勢和平臺生態(tài)，達(dá)達(dá)集團(tuán)在業(yè)內(nèi)率先開創(chuàng)的直播電商新模式——“直播購物1小時達(dá)”，618期間助陣數(shù)十個國內(nèi)外一線品牌，當(dāng)日單場直播銷售額較此前單場峰值翻倍，直播間開播僅12分鐘就完成首單送達(dá)。

02-藍(lán)海市場中，達(dá)達(dá)集團(tuán)的“筑基”與“探?！?/h2>

當(dāng)然，Q2財報不僅僅反映過去，將其數(shù)據(jù)結(jié)合實際情況看，可以更準(zhǔn)確地前瞻未來。

過去20年，中國電商一共經(jīng)歷了三個階段。第一階段是遠(yuǎn)距電商，例如淘寶；第二階段是近距電商，例如京東；第三階段則是微距電商，庫存離消費者只有幾公里，配送在1小時甚至更短時間完成，就是“即時零售”。

恰恰就是這第三階段，由于線下零售占了中國社會零售總額的80%，存在巨大的線上化市場機(jī)會。艾瑞咨詢統(tǒng)計，中國商超的零售總額將在2023年增長到3.6萬億，其中最主要增長引擎是超市O2O電商。其銷售規(guī)模將從260億增長到3900億，復(fù)合增長率達(dá)到72%，而滲透率也將從2020年的2.5%增長至10.6%。

2020年，疫情加速了即時配送的滲透，預(yù)計2020年非餐飲訂單將貢獻(xiàn)訂單增量的63%，增長比例大概在20%到30%之間，消費者習(xí)慣正在加速養(yǎng)成。

在這樣一片巨大藍(lán)海中，行業(yè)內(nèi)市占率第一的達(dá)達(dá)集團(tuán)，恰好可以憑借龍頭優(yōu)勢，成為行業(yè)中最受益的公司。

所以，在即時零售“黃金十年”開啟之時，達(dá)達(dá)集團(tuán)并沒閑著，在夯實基礎(chǔ)上，積極開拓。

一方面，7月28日，向全國連鎖商家推出“達(dá)達(dá)快送全心達(dá)”，鞏固快送領(lǐng)域的優(yōu)勢。目前已服務(wù)包括沃爾瑪、永輝、山姆、7 Fresh、泉源堂、海王星辰、京東專賣店、華為專賣店、付小姐在成都等知名連鎖品牌。

在此基礎(chǔ)上，達(dá)達(dá)快送強(qiáng)化了“眾包+駐店”定制化混合運力模式，依據(jù)門店履約時效要求、訂單品類、單量變化、峰值時間等特性，動態(tài)化匹配“眾包”運力或“眾包+駐店”運力，為品牌連鎖商家提供定制化服務(wù)。

以618為例，真功夫訂單量相比5月日均完成訂單量增長達(dá)84.27%，履約率穩(wěn)定在98%以上，平均配送時長約16分鐘；6月份，泉源堂超過200家門店，全渠道日均訂單量相比4月增長77.33%，平均履約時間約25分鐘。

另一方面，依托達(dá)達(dá)快送的配送能力，以及京東到家強(qiáng)大的商家供給，達(dá)達(dá)集團(tuán)成為京東物競天擇項目中的重要一環(huán)。

從履約時效看，物競天擇兼顧了電商長時效配送和即時配送的短時效配送，達(dá)達(dá)快送作為社會化運力，彌補(bǔ)了京東在短時效上的短板，補(bǔ)上了即時配送的一環(huán)。

物競天擇項目是京東超市重點布局的全渠道業(yè)務(wù)，京東到家平臺上的實體零售商家接入京東超市渠道，將消費者附近的網(wǎng)點在京東APP中智能展現(xiàn)，然后通過達(dá)達(dá)旗下的達(dá)達(dá)快送，給消費者提供即需即送的1小時送達(dá)服務(wù)。

達(dá)達(dá)快送彌補(bǔ)京東在配送短時效上的短板，能夠幫助接入的萬家門店，百萬種產(chǎn)品，全都實現(xiàn)1小時送達(dá)，成為京東物競天擇項目不可或缺的基石。

在此過程中，京東超市的大數(shù)據(jù)應(yīng)用能力，也可助力京東到家在精準(zhǔn)營銷、精細(xì)化運營層面獲得進(jìn)一步升級。

再一方面，京東到家再次上演突擊戰(zhàn)，走在行業(yè)最前端。

在倉儲和訂單管理上，京東到家快送為了幫助零售商全渠道發(fā)展，解決全鏈路數(shù)字化痛點，打造了“海博系統(tǒng)”，目前已上線中百倉儲、華冠、永旺、卜蜂蓮花、農(nóng)工商超市等近30家大中型連鎖超市，部署應(yīng)用超過1200家門店。

以中百倉儲為例，超過150家門店部署海博系統(tǒng)，15分鐘揀貨完成率從80%提升至98%，缺貨率下降了4個百分點，揀貨時間縮短了8分鐘。又比如華冠超市，揀貨時間也從20分鐘縮短為10分鐘不到，效率提升了一倍。

在用戶管理層面，京東到家“會員通”系統(tǒng)幫助零售商打造商家線上會員體系，目前已經(jīng)對接約200個零售商的30000余家門店。

在品牌商合作方面，京東到家開創(chuàng)“直播購物1小時達(dá)”革新電商直播模式，實現(xiàn)了在線觀看、在線下單、1小時收貨的完整即時購物體驗閉環(huán)。目前，京東到家已與寶潔、聯(lián)合利華、百事等數(shù)十個品牌方合作直播，深受消費者喜愛。在第二季度，來自品牌的廣告收入同比增長超過500%。

在下沉市場，京東到家在第二季度已覆蓋約1000個縣區(qū)市，新增覆蓋的縣區(qū)市多達(dá)200余個，來自低線城市的GMV同比增長超過170%。僅6月就新入駐包括延安、鄂爾多斯、臨汾在內(nèi)的20多個城市。618期間，湛江、綿陽、莆田等城市銷售額同比增幅均達(dá)2倍或更多，展現(xiàn)出不遜于一二線城市的購買力。

在品類上，京東到家持續(xù)拓展銷售品類。第二季度，在手機(jī)數(shù)碼業(yè)務(wù)上取得較大突破。京東到家與數(shù)碼零售商攜手構(gòu)建“1小時手機(jī)生活圈”，讓手機(jī)等數(shù)碼產(chǎn)品的消費方式邁向即時可得。

4月24日，新款iPhone SE 正式首發(fā)，京東到家同步發(fā)售，最快的一單僅用15分鐘送達(dá)，創(chuàng)造全中國最快線上下單收到手機(jī)的體驗。

正是因為這些因素，達(dá)達(dá)集團(tuán)在上半年出現(xiàn)了大爆發(fā)，如果要預(yù)測下半年的話，618的整體數(shù)據(jù)或許可以預(yù)示一些。

今年618，京東到家的銷售額，與達(dá)達(dá)快送配送的訂單量，均刷新歷史記錄，創(chuàng)造了新的峰值。

03-結(jié)語

作為“即時零售第一股”，達(dá)達(dá)集團(tuán)是帶著全行業(yè)的希望上市的，也匯聚了社會和資本的目光。

上市后的第一份財報，達(dá)達(dá)集團(tuán)并未讓人失望，進(jìn)一步印證了達(dá)達(dá)集團(tuán)“零售+物流”戰(zhàn)略協(xié)同發(fā)展的優(yōu)勢。

全新賽道，巨大的藍(lán)海市場，從這份財報看，達(dá)達(dá)集團(tuán)選擇了一個正確的時機(jī)上市，剛剛發(fā)布的第一份財報，也恰恰是征程的開始。