完整報(bào)告下載：【興證交運(yùn)、零售】菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)研究之一：數(shù)智化賦能快遞行業(yè).pdf

菜鳥(niǎo)戰(zhàn)略史：從天網(wǎng)、地網(wǎng)、人網(wǎng)到一橫兩縱。菜鳥(niǎo)是一家互聯(lián)網(wǎng)科技公司，而不是物流公司，技術(shù)是菜鳥(niǎo)的核心，菜鳥(niǎo)要做其他公司不能做、做不了的事。專注于搭建四通八達(dá)的物流網(wǎng)絡(luò)，打通物流骨干網(wǎng)和毛細(xì)血管，提供智慧供應(yīng)鏈服務(wù)。

“一橫”戰(zhàn)略的發(fā)展布局：快遞行業(yè)的數(shù)智化。菜鳥(niǎo)全面嵌入阿里的電商流程。產(chǎn)品和業(yè)務(wù)主要布局三大方向：1、消費(fèi)者：菜鳥(niǎo)裹裹、菜鳥(niǎo)驛站；2、商家：電子面單、橙諾達(dá)、貨到付款、物流跟蹤、物流管家、發(fā)貨平臺(tái)、丹鳥(niǎo)；3、快遞企業(yè)：菜鳥(niǎo)天地、路由分單、快遞指數(shù)。

阿里與通達(dá)系快遞：協(xié)作、互信、分工與共贏。阿里對(duì)電商快遞的投資已經(jīng)持續(xù)數(shù)十年，但隨著阿里系在快遞行業(yè)的話語(yǔ)權(quán)減弱，其投資目的已從最早的分享龍頭企業(yè)成長(zhǎng)的進(jìn)攻策略到如今的不讓競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手獲得快遞股權(quán)的防守策略。另一方面，快遞企業(yè)開(kāi)始對(duì)菜鳥(niǎo)全面擁抱，阿里實(shí)際上幫快遞公司完成了研發(fā)的摸索，極大提升了效率。

投資建議：菜鳥(niǎo)平臺(tái)化運(yùn)作，競(jìng)爭(zhēng)中性，并且對(duì)行業(yè)有正外部性，繼續(xù)看好快遞龍頭。菜鳥(niǎo)的使命是提升物流體驗(yàn)和效率，與快遞企業(yè)是分工合作而非競(jìng)爭(zhēng)。阿里或菜鳥(niǎo)實(shí)際操盤(pán)經(jīng)營(yíng)快遞可行性較低，平臺(tái)化方式更能發(fā)揮阿里的比較優(yōu)勢(shì)。并且，菜鳥(niǎo)不斷帶領(lǐng)快遞企業(yè)提高科技水平，正外部性明顯。繼續(xù)看好網(wǎng)絡(luò)布局、成本控制、內(nèi)部管理已經(jīng)形成壁壘的龍頭快遞企業(yè)。