導(dǎo)讀：在最近一場(chǎng)備受關(guān)注的金融市場(chǎng)預(yù)測(cè)競(jìng)賽中，一位來自金融領(lǐng)域的資深量化專家Peter Cotton脫穎而出，這場(chǎng)競(jìng)賽旨在挑戰(zhàn)有效市場(chǎng)假說。量化基金的CEO梁文鋒研發(fā)出了Deepseek，展示的一種截然不同的思維方式。在當(dāng)今復(fù)雜多變的商業(yè)環(huán)境中，供應(yīng)鏈管理面臨著前所未有的挑戰(zhàn)，而金融市場(chǎng)幾十年來積累的經(jīng)驗(yàn)，也許正是供應(yīng)鏈管理者亟需借鑒的智慧。

在華爾街，生存法則異常簡(jiǎn)單：

如果你的預(yù)測(cè)持續(xù)不準(zhǔn)確，市場(chǎng)會(huì)毫不留情地讓你出局。這種殘酷的現(xiàn)實(shí)催生了一套高效的預(yù)測(cè)體系。正如Cotton在訪談中指出的："在金融市場(chǎng)，如果你表現(xiàn)出深度的非理性，你很快就會(huì)破產(chǎn)。只有那些能夠長(zhǎng)期保持高度理性的人才能生存下來。"這種快速而無情的淘汰機(jī)制，造就了金融市場(chǎng)獨(dú)特的預(yù)測(cè)文化。

M6競(jìng)賽提供了一個(gè)絕佳的案例來理解金融市場(chǎng)的預(yù)測(cè)機(jī)制。在這場(chǎng)競(jìng)賽中，參賽者需要預(yù)測(cè)股票和ETF在未來一個(gè)月內(nèi)相對(duì)于其他標(biāo)的的表現(xiàn)分位數(shù)。Cotton采用的方法令人驚訝：他沒有構(gòu)建復(fù)雜的預(yù)測(cè)模型，而是直接利用期權(quán)市場(chǎng)的隱含波動(dòng)率。這種看似簡(jiǎn)單的方法最終使他在200多名參賽者中名列前茅，僅與獲獎(jiǎng)?wù)呦嗖?.002的Briar分?jǐn)?shù)。

這一成功案例揭示了金融市場(chǎng)預(yù)測(cè)的本質(zhì)：有效的預(yù)測(cè)往往來自市場(chǎng)本身。期權(quán)市場(chǎng)每天都在進(jìn)行著無數(shù)的交易，每一筆交易都包含著交易者對(duì)未來的預(yù)期。這些預(yù)期通過價(jià)格機(jī)制不斷調(diào)整和收斂，最終形成了一個(gè)高度有效的預(yù)測(cè)系統(tǒng)。就像Cotton所說："如果你能找到比期權(quán)市場(chǎng)更好的波動(dòng)率預(yù)測(cè)方法，你就可以通過買賣期權(quán)賺錢。正是這種可能性驅(qū)使市場(chǎng)不斷趨向效率。"

金融市場(chǎng)的另一個(gè)關(guān)鍵特征是其完整的反饋循環(huán)。每一個(gè)預(yù)測(cè)都會(huì)立即受到市場(chǎng)的檢驗(yàn)，錯(cuò)誤的判斷會(huì)帶來直接的經(jīng)濟(jì)損失。這種即時(shí)的、不可逃避的反饋機(jī)制，迫使市場(chǎng)參與者不斷提升預(yù)測(cè)能力。Cotton在訪談中舉了一個(gè)生動(dòng)的例子：在2006年信貸危機(jī)之前，市場(chǎng)的隱含相關(guān)性數(shù)據(jù)已經(jīng)顯示出警告信號(hào)，但許多機(jī)構(gòu)選擇忽視這些市場(chǎng)信息，最終付出了慘重的代價(jià)。

更重要的是，金融市場(chǎng)培養(yǎng)了一種獨(dú)特的概率思維方式。正如Cotton所說："概率必須要有人愿意對(duì)其下注才有意義。"這句話道出了金融市場(chǎng)預(yù)測(cè)的核心：沒有利害關(guān)系的預(yù)測(cè)往往缺乏準(zhǔn)確性。在澳大利亞的賽馬場(chǎng)上，世界上第一臺(tái)機(jī)械式計(jì)算賠的概率的計(jì)算機(jī)就是這種思維的具體體現(xiàn)：通過讓人們用真金白銀下注，形成對(duì)未來的概率預(yù)測(cè)。

這種市場(chǎng)化的預(yù)測(cè)機(jī)制還有一個(gè)顯著特點(diǎn)：它能夠有效地聚合分散的信息。在競(jìng)賽中，大多數(shù)參賽者都試圖通過分析歷史數(shù)據(jù)來構(gòu)建預(yù)測(cè)模型。然而，期權(quán)市場(chǎng)的價(jià)格已經(jīng)包含了交易者對(duì)各種可能情況的綜合判斷。這種"集體智慧"往往比任何單一的預(yù)測(cè)模型都更準(zhǔn)確。正如Cotton指出的："即使是最優(yōu)秀的對(duì)沖基金，也無法單獨(dú)創(chuàng)造出比市場(chǎng)更好的概率估計(jì)。"

供應(yīng)鏈預(yù)測(cè)的困境：文化與技術(shù)的雙重挑戰(zhàn)

相比金融市場(chǎng)的高效機(jī)制，供應(yīng)鏈管理領(lǐng)域的預(yù)測(cè)體系呈現(xiàn)出截然不同的圖景。這種差異不僅體現(xiàn)在技術(shù)層面，更深層次的原因在于組織文化和行業(yè)發(fā)展路徑。要理解這一點(diǎn)，我們需要追溯供應(yīng)鏈管理的演進(jìn)歷史。

供應(yīng)鏈管理作為一個(gè)獨(dú)立學(xué)科出現(xiàn)在20世紀(jì)90年代，其前身是傳統(tǒng)的物流管理。在物流管理中，核心目標(biāo)是消除不確定性和風(fēng)險(xiǎn)。這完全可以理解：沒有人希望因?yàn)榭ㄜ囁緳C(jī)疲勞駕駛而導(dǎo)致事故，也沒有人愿意看到倉(cāng)庫(kù)發(fā)生安全事故。正如受訪者指出："在物流領(lǐng)域，卓越意味著零事故。這需要將相同的流程反復(fù)執(zhí)行，消除一切可能的危險(xiǎn)源。"

這種追求確定性的傳統(tǒng)深深植根于供應(yīng)鏈管理的文化中。然而，當(dāng)我們將視野擴(kuò)展到更長(zhǎng)的時(shí)間維度，試圖預(yù)測(cè)和規(guī)劃未來時(shí)，這種思維方式反而成為了桎梏。在當(dāng)今復(fù)雜多變的商業(yè)環(huán)境中，完美預(yù)測(cè)的追求已經(jīng)成為一個(gè)危險(xiǎn)的幻想。

零售業(yè)的促銷預(yù)測(cè)提供了一個(gè)典型案例。在實(shí)踐中，我們經(jīng)?？吹筋A(yù)測(cè)者對(duì)促銷效果持過度樂觀的態(tài)度。他們預(yù)期銷量會(huì)增長(zhǎng)3-4倍，這種預(yù)期往往得到管理層的認(rèn)可，因?yàn)樗蠈?duì)"成功"促銷的期望。然而，當(dāng)我們回顧歷史數(shù)據(jù)時(shí)，實(shí)際的銷量提升通常只有50%左右。更糟糕的是，那些看似"成功"的案例（銷量增長(zhǎng)10倍的情況）往往是因?yàn)樯唐泛芸焓垠溃瑢?shí)際銷量被庫(kù)存限制所掩蓋。

這種系統(tǒng)性偏差的形成有其深層次的組織原因。在大多數(shù)企業(yè)中，預(yù)測(cè)團(tuán)隊(duì)與執(zhí)行團(tuán)隊(duì)是分離的。預(yù)測(cè)團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)生產(chǎn)時(shí)間序列預(yù)測(cè)，而其他團(tuán)隊(duì)則要面對(duì)這些預(yù)測(cè)帶來的后果。這種割裂導(dǎo)致了一系列扭曲行為。銷售團(tuán)隊(duì)傾向于保守預(yù)測(cè)，這樣可以更容易超額完成配額獲得獎(jiǎng)金（所謂的"沙袋策略"）。而生產(chǎn)團(tuán)隊(duì)則傾向于過高預(yù)測(cè)，這樣可以獲得更多資源來擴(kuò)充產(chǎn)能，確保生產(chǎn)過程的平穩(wěn)運(yùn)行。

技術(shù)層面的挑戰(zhàn)則體現(xiàn)在對(duì)復(fù)雜性的盲目追求上。當(dāng)前供應(yīng)鏈領(lǐng)域?qū)θ斯ぶ悄艿淖放跄撤N程度上反映了這一問題。正如訪談中指出的："AI常常被用來掩蓋自身的不成熟，當(dāng)你真正精通某個(gè)領(lǐng)域時(shí)，你會(huì)用更具體的技術(shù)術(shù)語來描述你的方法。"在金融領(lǐng)域競(jìng)賽中，最終勝出的往往是那些相對(duì)簡(jiǎn)單但穩(wěn)健的方法，而不是最復(fù)雜的AI模型。

這種對(duì)技術(shù)復(fù)雜性的追求還帶來了另一個(gè)問題：過擬合。在供應(yīng)鏈預(yù)測(cè)中，由于存在明顯的季節(jié)性因素（比如冰淇淋銷量在夏季攀升），復(fù)雜模型很容易"意外"表現(xiàn)出色。如果你有一個(gè)傾向于高估的模型和一個(gè)傾向于低估的模型，在特定的時(shí)期，其中一個(gè)必然會(huì)顯得非常準(zhǔn)確。這種"成功"會(huì)進(jìn)一步強(qiáng)化對(duì)復(fù)雜模型的迷信，形成惡性循環(huán)。

更令人擔(dān)憂的是，這些問題往往被掩蓋在貌似科學(xué)的流程之下。許多企業(yè)采用銷售與運(yùn)營(yíng)規(guī)劃（S&OP）會(huì)議來制定預(yù)測(cè)，這些會(huì)議通常會(huì)讓不同層級(jí)的管理者參與討論，有時(shí)還會(huì)根據(jù)職級(jí)賦予不同的投票權(quán)重。從金融市場(chǎng)的視角來看，這種做法就像是用投票來預(yù)測(cè)股票走勢(shì)，其荒謬性不言而喻。

建立市場(chǎng)化的供應(yīng)鏈預(yù)測(cè)機(jī)制

面對(duì)供應(yīng)鏈預(yù)測(cè)的諸多挑戰(zhàn)，金融市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)為我們指明了方向。然而，這并不意味著要完全照搬金融市場(chǎng)的模式，而是要吸收其核心理念：建立有效的反饋循環(huán)，讓預(yù)測(cè)者對(duì)其預(yù)測(cè)結(jié)果負(fù)責(zé)。這種轉(zhuǎn)變需要從思維方式、組織結(jié)構(gòu)和技術(shù)應(yīng)用三個(gè)維度同時(shí)推進(jìn)。

首要的是改變對(duì)預(yù)測(cè)的基本認(rèn)識(shí)。正如Cotton在競(jìng)賽中展示的，有效的預(yù)測(cè)往往源于對(duì)不確定性的準(zhǔn)確把握，而不是追求虛幻的精確性。在供應(yīng)鏈領(lǐng)域，這意味著我們需要轉(zhuǎn)向概率性思維。例如，與其預(yù)測(cè)下個(gè)月的具體銷量，不如給出一個(gè)合理的區(qū)間估計(jì)，并明確說明不同情景的概率。這種方法看似降低了預(yù)測(cè)的精確度，實(shí)際上卻提供了更有價(jià)值的決策信息。

在組織層面，需要重新設(shè)計(jì)預(yù)測(cè)流程，打破預(yù)測(cè)團(tuán)隊(duì)與執(zhí)行團(tuán)隊(duì)之間的壁壘。一個(gè)可行的方案是建立內(nèi)部預(yù)測(cè)市場(chǎng)。這種機(jī)制允許不同部門的員工基于自己的專業(yè)判斷對(duì)未來做出預(yù)測(cè)，并通過某種形式的"賭注"（可以是虛擬積分）來表達(dá)他們的確信程度。這不僅可以聚合分散在組織各處的信息，還能為預(yù)測(cè)準(zhǔn)確性提供直接的反饋。

技術(shù)應(yīng)用方面，金融市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)提醒我們要警惕過度復(fù)雜化的陷阱。正如M6競(jìng)賽所示，簡(jiǎn)單而穩(wěn)健的方法往往能夠取得更好的效果。這并不意味著要完全放棄先進(jìn)技術(shù)，而是要更加注重技術(shù)應(yīng)用的實(shí)際效果。例如，我們可以借鑒期權(quán)市場(chǎng)的做法，將市場(chǎng)信息作為預(yù)測(cè)的重要輸入。在零售領(lǐng)域，這可能意味著更多地關(guān)注供應(yīng)商報(bào)價(jià)、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手促銷等市場(chǎng)信號(hào)，而不是僅僅依賴歷史數(shù)據(jù)。

建立有效的反饋機(jī)制是這一轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵。在金融市場(chǎng)，錯(cuò)誤的預(yù)測(cè)會(huì)立即導(dǎo)致?lián)p失，這種即時(shí)反饋推動(dòng)了預(yù)測(cè)能力的不斷提升。在供應(yīng)鏈環(huán)境中，我們需要設(shè)計(jì)類似的機(jī)制。例如，可以將預(yù)測(cè)準(zhǔn)確度與績(jī)效考核掛鉤，但要注意避免可能導(dǎo)致的博弈行為。更重要的是建立一種學(xué)習(xí)文化，鼓勵(lì)團(tuán)隊(duì)從預(yù)測(cè)錯(cuò)誤中吸取教訓(xùn)，而不是掩蓋或忽視這些錯(cuò)誤。

擁抱不確定性，重塑供應(yīng)鏈預(yù)測(cè)

在這個(gè)不確定性日益增加的世界中，供應(yīng)鏈管理正面臨著前所未有的挑戰(zhàn)。金融市場(chǎng)幾十年的發(fā)展歷程告訴我們，預(yù)測(cè)的藝術(shù)不在于消除不確定性，而在于學(xué)會(huì)與不確定性共處，并將其轉(zhuǎn)化為競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

正如Cotton在訪談結(jié)尾所說："概率必須要有人愿意對(duì)其下注才有意義。"這句話道出了預(yù)測(cè)的本質(zhì)：只有當(dāng)預(yù)測(cè)者真正對(duì)結(jié)果負(fù)責(zé)時(shí)，預(yù)測(cè)才能產(chǎn)生價(jià)值。對(duì)供應(yīng)鏈管理者而言，這意味著需要建立新的預(yù)測(cè)范式，將市場(chǎng)機(jī)制的效率與供應(yīng)鏈管理的特點(diǎn)相結(jié)合。

在這個(gè)轉(zhuǎn)型過程中，最大的挑戰(zhàn)可能不是技術(shù)層面的，而是觀念的轉(zhuǎn)變。正如Peter Cotton所展示的，有時(shí)最有效的解決方案可能出人意料地簡(jiǎn)單。關(guān)鍵是要有勇氣打破傳統(tǒng)思維的束縛，敢于嘗試新的方法。畢竟，在這個(gè)充滿不確定性的世界中，最大的風(fēng)險(xiǎn)或許就是固守過時(shí)的確定性思維。