京東與菜鳥之間的比拼，這一次延伸到了英國快遞行業(yè)。

根據(jù)市場消息，京東集團正考慮對英國快遞公司Evri進行收購，并已提交了初步的非約束性報價，該報價已成功進入了下一階段的競購流程。在這場競購中，競爭對手包括菜鳥物流以及波蘭快遞公司InPost等。

據(jù)悉，Evri的所有者正在考慮包括出售公司在內(nèi)的多種方案，整個公司的估值，包括債務(wù)在內(nèi)，約為20億英鎊（約合186億元人民幣）。目前，私募股權(quán)基金Advent International持有Evri 75%的股權(quán)，而德國Otto集團則持有剩余的部分。

Evri有什么能力？為何能值近200億元？

Evri，前身為Hermes，自1974年創(chuàng)立以來，已經(jīng)發(fā)展成為英國最大的包裹配送公司（每年處理超過7億個包裹）。在2023財年，Evri的營收達到了14.64億英鎊（約合136億元人民幣），與前一年相比基本持平。然而，公司的稅前利潤從2022年的0.48億英鎊盈利轉(zhuǎn)為2023年的0.77億英鎊虧損。

Evri擁有一個龐大而高效的物流網(wǎng)絡(luò)，這包括三個最先進的自動化分撥中心——其中位于Barnsley的中心是歐洲同類中規(guī)模最大的；在英國各地?fù)碛写蠹s25個區(qū)域配送點和約400個本地配送單元，這些設(shè)施支持著公司的最后一英里快遞網(wǎng)絡(luò)；此外，Evri還擁有一支龐大的重型貨車（HGV）車隊，用于高效地在網(wǎng)絡(luò)中轉(zhuǎn)運包裹，其中包括190輛壓縮天然氣（CNG）牽引車，這是英國所有專注于包裹遞送的公司中最大的CNG車隊；Evri還擁有20,000多名快遞員和超過14,000個ParcelShops和儲物柜以支持配送和退貨服務(wù)。

資料來源：Evri，整理：羅戈網(wǎng)

在業(yè)務(wù)范圍上，Evri提供廣泛的服務(wù)，包括英國及歐洲境內(nèi)的尾程清關(guān)、派送服務(wù)，以及包裹便利店取件和自助退件服務(wù)。在全球范圍，Evri為超過220個國家和地區(qū)提供包裹寄送、跟蹤和退貨服務(wù)。為了進一步提升服務(wù)能力，Evri在英國、歐盟和美國建立了領(lǐng)先的履行方案。但需要注意的是，Evri核心能力基本集中在英國本土，國際物流業(yè)務(wù)仍需依靠當(dāng)?shù)睾献鞣降奈锪黧w系。

Evri不僅服務(wù)于個人用戶，還為包括Next、M&S和Frasers等在內(nèi)的80%的大型零售商提供服務(wù)。此外，Evri還與亞馬遜英國站合作，成為其Seller Fulfilled Prime（賣家自配送）的承運商，這對于企業(yè)來說意味著能夠通過使用Evri的服務(wù)來提高配送效率和客戶滿意度，并接觸到數(shù)千萬的Prime會員，從而為更多的業(yè)務(wù)機會和市場擴展帶來可能性。

在截至2023年2月的財政年度中，Evri面臨了一系列的挑戰(zhàn)，導(dǎo)致其業(yè)務(wù)增長不明顯。公司年度收入維持在14.64億元英鎊，與前一年幾乎持平。調(diào)整后的EBITDA為2.19億元英鎊，相較于去年的2.62億元英鎊有所下滑，反映出調(diào)整后EBITDA利潤率從17.9%降至14.9%。這可能是因為在艱難的經(jīng)營環(huán)境下，公司遭遇了成本上升的壓力。

數(shù)據(jù)來源：Evri，整理：羅戈網(wǎng)

稅前利潤由盈轉(zhuǎn)虧，從2022年的0.48億元英鎊轉(zhuǎn)為2023年的虧損0.77億元英鎊，這一轉(zhuǎn)變凸顯了宏觀經(jīng)濟環(huán)境對業(yè)務(wù)造成的負(fù)面影響，包括利率的上升和通貨膨脹的加劇。凈債務(wù)小幅增至13.02億元英鎊，然而，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流依舊保持強勁，達2.49億元英鎊。

非財務(wù)指標(biāo)也反映了業(yè)務(wù)的動態(tài)變化，包裹量同比略有下降，每件包裹的碳排放量顯著減少至467克，表明公司在環(huán)境責(zé)任方面取得了進步?？傮w而言，盡管市場環(huán)境充滿挑戰(zhàn)，Evri在保持運營韌性的同時，也在環(huán)境績效上取得了積極進展。公司計劃在2035年前實現(xiàn)凈零排放，致力于減少其碳足跡。

需要注意的是，2021年的比較數(shù)字基于Hermes Parcelnet Limited（集團的主要交易公司），除了凈債務(wù)，后者是在合并的基礎(chǔ)上計算的。

未來，Evri的戰(zhàn)略重心將雙管齊下，一方面深化成本控制機制，另一方面加速市場版圖的拓展。在成本控制層面，將通過優(yōu)化第一英里和最后一英里的網(wǎng)絡(luò)與加大自動化投入，提升資源利用率及作業(yè)效率，進而增加配送密度，確保成本優(yōu)勢的持續(xù)穩(wěn)固。而在市場開拓方面，Evri將目光鎖定于四大潛力領(lǐng)域——國際物流、履約服務(wù)、非家庭場景配送（OOH）以及中小企業(yè)服務(wù)，通過深化這些領(lǐng)域的服務(wù)內(nèi)容與市場滲透，驅(qū)動業(yè)務(wù)的全面擴容與升級。

京東與菜鳥物流為何要競購Evri？

京東對Evri的興趣主要源于其考慮在布局歐洲零售業(yè)務(wù)后的物流需求。今年2月，有報道指出京東已向倫敦證券交易所提交文件，表明其“正在評估一項可能的但處于非常初步階段的交易，其中可能包括對Currys全部發(fā)行股本的現(xiàn)金收購要約。”

盡管在3月份，京東表態(tài)已放棄對Currys提出收購要約，但京東一直將歐洲市場視為海外布局的核心重點。尤其是在國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)紛紛拓展海外市場的大背景下，各大公司不僅通過自建的方式擴展海外電商業(yè)務(wù)，同時也采用投資和收購的途徑。例如，阿里巴巴已經(jīng)并購了東南亞的Lazada、土耳其的Trendyol和南亞的Daraz，而TikTok也在2024年完成了對印尼GoTo集團旗下電商子公司Tokopedia的收購。

目前，在跨境電商領(lǐng)域，已經(jīng)形成了以阿里的速賣通、拼多多的Temu、抖音的TikTok電商以及快時尚巨頭SHEIN為首的“出海四小龍”，這些平臺受到了眾多海外消費者的青睞。

相比之下，作為國內(nèi)電商“三巨頭”之一的京東，在國際市場上的表現(xiàn)相對較弱，與這些競爭對手的差距逐漸增大。因此，京東對Currys的潛在收購被視為其“卷土重來”的戰(zhàn)略舉措。

Evri在英國本土的強大物流能力正好可以滿足京東布局歐洲零售業(yè)務(wù)的物流需求。此前，京東已在英國進行了多項物流領(lǐng)域的投資，包括購買位于倫敦衛(wèi)星城的物流倉庫和英格蘭北部唐卡斯特的配送中心，以及斥資2.5億英鎊從高盛手中收購的位于英國的大型物流資產(chǎn)包。

目前，京東物流已與Evri建立了戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。通過這種合作，Evri能夠利用京東在英國本土的物流倉庫，以及國內(nèi)保稅倉和物流網(wǎng)絡(luò)的高效履約能力，將其在英國的落地配送能力轉(zhuǎn)換為全網(wǎng)攬收能力。

如果京東成功收購Evri，雙方將能在資源和網(wǎng)絡(luò)方面進一步協(xié)同，實現(xiàn)資源共享和優(yōu)勢互補，并顯著增強京東在歐洲市場的物流能力。同時，借助Evri強大的配送能力和京東自營的海外倉，京東可以為出海賣家們提供綜合倉儲和配送解決方案，大大提升服務(wù)質(zhì)量和效率。

菜鳥物流競購Evri的意圖在于增強其國際物流服務(wù)能力，尤其是在英國和歐洲地區(qū)的落地配送能力。歐美市場對于中國出海賣家而言是極其關(guān)鍵的布局區(qū)域，同時也是阿里巴巴國際業(yè)務(wù)重要的增長市場。隨著中國電商行業(yè)出海趨勢的加速，英國成為了眾多跨境商家的目標(biāo)市場之一。從市場需求角度來看，英國的零售商和消費者都傾向于選擇高效的物流服務(wù)，然而國際快遞通常需要數(shù)周的時間。

菜鳥物流在全球范圍內(nèi)采取的是自建網(wǎng)絡(luò)的戰(zhàn)略，這種策略涉及對全球物流網(wǎng)絡(luò)的重資產(chǎn)投入，包括提升技術(shù)能力、在國內(nèi)市場建立獨立的攬收網(wǎng)絡(luò)、開發(fā)智能關(guān)務(wù)系統(tǒng)、構(gòu)建跨境運輸線路、建立航空貨運中心、自建eHub和海外倉庫，以及搭建境外末端物流網(wǎng)絡(luò)。菜鳥物流計劃每年以1-2個國家的速度拓展其海外本地物流網(wǎng)絡(luò)，特別是在歐洲、北美、東南亞等關(guān)鍵市場。

通過競購Evri，菜鳥物流希望進一步加強其在英國本土的物流網(wǎng)絡(luò)資源投入，提高服務(wù)質(zhì)量并縮短配送時間。借助Evri強大的配送能力，菜鳥不僅可以提升在英國乃至歐洲的物流服務(wù)效率，還能將業(yè)務(wù)擴展到更多歐美國家，并支持阿里巴巴集團的全球化戰(zhàn)略。

至于京東與菜鳥物流競購Evri的情況，最終成功的關(guān)鍵將取決于多方面因素，包括價格、戰(zhàn)略協(xié)同性以及未來增長潛力等。

你怎么看？最終誰會成功獲得Evri呢？