此前，全球快遞巨頭UPS宣布今年將裁員12000人，當(dāng)前裁員人數(shù)已達11500人。不久前還傳出了UPS要出售其貨運業(yè)務(wù)的消息。

近期，UPS的股價更是引起市場關(guān)注，一度下跌近 14%，創(chuàng)下近15年（自2008年10月以來）最大單日跌幅。截至當(dāng)日（7月23日）收盤時，股價跌幅收窄至 12%。此次下跌導(dǎo)致 UPS 的總市值縮水至1092億美元（約合人民幣 7900 億元），單日內(nèi)總市值減少了 150 億美元（約合人民幣1100 億元）。

回想兩年前，UPS 的市值曾高達1.3萬億元，當(dāng)時華爾街多家投資機構(gòu)及分析師普遍認為其股價和市值將持續(xù)創(chuàng)造歷史紀(jì)錄。而現(xiàn)在，面對多方面的不利消息，不禁讓人疑問：UPS 到底怎么了？

業(yè)績不及預(yù)期，國內(nèi)國際雙下降

UPS 本次股價的大幅下跌雖然與近期受避險情緒、美國科技股遭大幅拋售所引發(fā)的美股全線跳水有關(guān)系，但更與其第二季度令人失望的業(yè)績報告緊密相關(guān)。

近日，UPS 公布的財報顯示，第二季度綜合收入為218億美元，較2023年同期下降1.1%。綜合運營利潤為19億美元，經(jīng)調(diào)整后為 20.64 億美元，同比下降29.3%。調(diào)整后的稀釋每股收益為1.79美元，較去年同期下降29.5%。無論是在營收、利潤還是每股收益方面，均未達到市場預(yù)期。

UPS主要有三大業(yè)務(wù)板塊，此次營收下滑主要與其國內(nèi)國際業(yè)務(wù)板塊表現(xiàn)不佳相關(guān)。

美國國內(nèi)業(yè)務(wù)：第二季度營收為141.19 億美元，占總收入的六成以上，營收同比下降1.9%，主要是因為產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化導(dǎo)致每件收入下降2.6%，值得一提的是，UPS美國本土市場業(yè)務(wù)量于二季度恢復(fù)了正向增長，為九個季度以來首次。

國際業(yè)務(wù)：第二季度營收43.70億美元，同比下降1%，主要是由于日均業(yè)務(wù)量下降2.9%。

供應(yīng)鏈解決方案業(yè)務(wù)：該業(yè)務(wù)在第二季度實現(xiàn)了 33.29 億美元的營收，同比增長2.6%，增長主要得益于包括醫(yī)療保健在內(nèi)的物流業(yè)務(wù)。

在本次業(yè)績公告發(fā)布的同時，UPS下調(diào)了2024全年營收指引，從此前預(yù)估為920-945億美元的財年營收，下調(diào)至約930億美元，同時UPS宣布重啟股票回購計劃，每年目標(biāo)10億美元。

不甚理想的業(yè)績和悲觀的指引，讓多家投資機構(gòu)也紛紛表明態(tài)度，比如摩根士丹利維持了對UPS “減持”評級和100美元的目標(biāo)價；美銀全球研究將UPS目標(biāo)股價從158美元下調(diào)至132美元；Baird將UPS目標(biāo)價從170美元下調(diào)至160美元……

裁員、上調(diào)運費、出售子公司……

其實，自經(jīng)歷2022年初的市值高峰期后，UPS的高光時刻似乎便停滯了。

2022年開始，其業(yè)績收入僅增長3%不及預(yù)期，利潤更是低于前一年，步入2023年，這種頹勢并未止步。

事實上，過去兩年，受全球多地通貨膨脹持續(xù)蔓延、貨運市場需求低迷導(dǎo)致的全球包裹量下降、成本上升等因素影響，包括UPS、FedEx等在內(nèi)等物流巨頭產(chǎn)能過剩，日子都不好過，大家紛紛通過各種手段，盡可能的提升營收和利潤。

來源：Datawrapper           

例如，裁員。今年UPS宣布將裁員12000人，占其全球員工總數(shù)的2.4%，此次裁員將節(jié)省10億美元；FedEx也啟動了大規(guī)模的裁員和降薪措施，自2022年6月以來，已裁減了超1.2萬名員工，并在2023宣布解雇10%以上的中層管理人員，此外今年還計劃通過提前退休政策裁掉超過400名機組工作人員，并將飛行員的最低工資降低曰13%；馬士基也表示，計劃2024年裁員3500人，以應(yīng)對市場低迷的挑戰(zhàn)，并在未來幾個月裁減多達2500個工作崗位；Flexport也計劃在全球裁員約20%……

例如，上調(diào)運費。近幾年，各大國際物流巨頭紛紛上調(diào)運費、征收附加費，掀起多輪漲價浪潮。比如FedEx往常每年將其快遞和FedEx Ground的費率提高 4.9%，但在2022年將費率提高了 5.9%，并在 2023 年進一步提高到6.9%，同時增加了農(nóng)村地區(qū)包裹的附加費，2024年，F(xiàn)edEx再度將的費率提高5.9%；UPS在近年也多次上調(diào)運費，2024年將所有空運、地面和國際服務(wù)的綜合費率提高 5.9%；DHL快遞宣布提高2024年其全球平均價格，并根據(jù)不同國家和地區(qū)進行調(diào)價，比如中國國際限時特派業(yè)務(wù)的資費標(biāo)準(zhǔn)將上調(diào)4.9%，愛爾蘭的快遞服務(wù)價格上漲6.9%。

例如，聚焦業(yè)務(wù)核心，出售場地/業(yè)務(wù)。繼UPS今年宣布通過租賃而非購買某些場地，計劃于今年關(guān)閉40個美國分揀中心，并在未來五年繼續(xù)關(guān)閉大約200個分揀中心后，該公司又宣布將旗下輕資產(chǎn)貨運經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)Coyote出售給RXO，此消息不久后，F(xiàn)edEx也傳出正考慮出售或分拆旗下貨運業(yè)務(wù)的消息。

業(yè)內(nèi)人士分析認為，結(jié)合市場上UPS和FedEx出售或擬分拆零擔(dān)等貨運業(yè)務(wù)板塊，并不斷提高快遞業(yè)務(wù)價格的舉措來看，這些行業(yè)巨頭當(dāng)前更傾向于依靠漲價來獲取利潤。對于那些不能帶來足夠盈利的業(yè)務(wù)，未來它們將繼續(xù)選擇出售以優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)并提高盈利能力。

這種策略反映了快遞業(yè)巨頭們在當(dāng)前市場環(huán)境下對成本控制和利潤增長的關(guān)注，尤其是在面臨經(jīng)濟下行、運營成本上升和技術(shù)投資增加的壓力下，他們更傾向于聚焦高利潤的核心業(yè)務(wù)，而剝離那些邊際貢獻較低的部分。

近期UPS出售Coyote并與墨西哥頂尖快遞公司 Estafeta 達成收購協(xié)議的事實進一步證實了這一點。通過收購 Estafeta，UPS 將繼續(xù)鞏固其在北美地區(qū)的領(lǐng)導(dǎo)地位。此前，面對亞洲市場貨運需求的下降，UPS 取消了 75 個從中國內(nèi)地和香港起飛的航班，并將另外 27 個航班轉(zhuǎn)飛至歐洲航線。這些舉措表明包括UPS等在內(nèi)的巨頭正準(zhǔn)備將更多的資源集中在美國和歐洲市場，并更加專注于快遞包裹和物流供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)。