本文為彭博新能源財(cái)經(jīng)發(fā)布的研究報(bào)告《Not a Tomorrow Problem: Transition Hits Revenues Today》的簡(jiǎn)單介紹，該報(bào)告僅供正式付費(fèi)訂閱用戶查看和使用。

240億美元

豐田汽車因電氣化而被替代的燃油車銷售收入（相當(dāng)于其2022年收入的8.6%）

27家

彭博新能源財(cái)經(jīng)的轉(zhuǎn)型影響分析（著眼于光伏和風(fēng)電應(yīng)用的影響）評(píng)估的美國(guó)電力公用事業(yè)公司數(shù)量

1萬億美元

全球汽車行業(yè)在2026年因電氣化而被替代的收入預(yù)估值

在低碳轉(zhuǎn)型的早期階段，市場(chǎng)份額往往集中在少數(shù)先行者手中，而不是在傳統(tǒng)參與者之間平等分配利益。這是因?yàn)樵谥圃鞓I(yè)中，與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)一樣，規(guī)模經(jīng)濟(jì)是成本的首要決定因素，進(jìn)而也是公司競(jìng)爭(zhēng)力的首要決定因素。

隨著低碳轉(zhuǎn)型正在進(jìn)行，現(xiàn)有企業(yè)面臨著一個(gè)艱難的選擇：堅(jiān)持現(xiàn)有的商業(yè)模式以保持短期穩(wěn)定，抑或開始長(zhǎng)期的資本密集型轉(zhuǎn)型以趕上先行者。本研究報(bào)告利用歷史和回溯數(shù)據(jù)，量化了2015年至2022年期間28家車企和27家美國(guó)電力公用事業(yè)公司因部署低碳產(chǎn)品而被替代和獲得的收入。

彭博新能源財(cái)經(jīng)開發(fā)了一些反事實(shí)情景，假設(shè)如果新能源汽車、風(fēng)電和光伏達(dá)到商業(yè)成熟，全球汽車市場(chǎng)和美國(guó)電力市場(chǎng)將會(huì)發(fā)生的情況。我們將這些反推結(jié)果與2015-2022年的實(shí)際歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行比較，以揭示轉(zhuǎn)型對(duì)公司收入的影響。

就全球汽車行業(yè)而言，我們估計(jì)新能源汽車和電動(dòng)自行車的普及以及更嚴(yán)格的燃油經(jīng)濟(jì)性標(biāo)準(zhǔn)在2022年替代了3,300億美元的總收入。其中，燃油汽車制造商的銷售被替代2,030億美元（占總額的61%），兩輪和三輪燃油車的銷售額減少410億美元（占總額的13%），道路燃料（主要是汽油）的需求減少850億美元（占總額的26%）。

隨著汽車電氣化的發(fā)展，三類車企的收入在不斷增長(zhǎng)：第一類是“顛覆者”，包括特斯拉和比亞迪，這兩家車企2022年從新能源汽車制造業(yè)務(wù)中分別獲得710億美元和410億美元的收入，同時(shí)幾無機(jī)會(huì)損失；第二類是“轉(zhuǎn)型者”，如寶馬、吉利、梅賽德斯-奔馳和Stellantis，它們現(xiàn)在的收入要比電氣化沒有擴(kuò)大的情況下多得多。這一類別將電氣化作為跳板；第三類是對(duì)收入影響幾乎為零的“適應(yīng)者”，包括現(xiàn)代汽車、上汽集團(tuán)、雷諾和東風(fēng)汽車。另一方面，電氣化削弱了通用汽車、鈴木汽車、本田汽車和豐田汽車等“落后者”的創(chuàng)收能力。在新能源汽車銷量仍微不足道的情景中，后者本可以在2022年獲得200億美元。

我們對(duì)美國(guó)電力公用事業(yè)公司的機(jī)會(huì)捕獲和收入損失(CODR)評(píng)估表明，2022年風(fēng)電和光伏替代了燃?xì)獍l(fā)電廠約220億美元的收入，替代了燃煤電廠140億美元的收入，替代了核電站26億美元的收入?？v觀整個(gè)美國(guó)電力公用事業(yè)公司，我們估計(jì)這一凈收入替代對(duì)Vistra造成了22億美元的損失，對(duì)杜克能源和Entergy造成12億美元的損失，對(duì)The Southern Company造成11億美元的損失。另一方面，轉(zhuǎn)型也使NextEra、Edison和Avangrid受益匪淺，凈機(jī)會(huì)捕獲估計(jì)分別達(dá)到17億美元、7.32億美元和6.23億美元。

隨著風(fēng)電、光伏和新能源汽車成為主流，現(xiàn)有企業(yè)和顛覆者之間的收入轉(zhuǎn)移或?qū)⒓铀佟Ｔ诿绹?guó)，我們估計(jì)2022年低碳解決方案替代了現(xiàn)有電力和汽車企業(yè)780億美元的收入。到2025年，這種收入替代將增長(zhǎng)逾一倍至2,030億美元。

2023年，全球低碳轉(zhuǎn)型投資達(dá)到1.8萬億美元，光伏和風(fēng)電占全球發(fā)電量的14%，新能源汽車占汽車銷量的18%。