摘要

公司發(fā)布24Q1財報，24Q1公司實(shí)現(xiàn)收入37.2億/+26.0%，其中名創(chuàng)國內(nèi)收入為22.9億/+14.2%，名創(chuàng)海外收入為12.2億/+52.6%，TOP TOY品牌收入為2.1億/+55.1%，經(jīng)調(diào)整凈利潤6.2億/+27.7%，經(jīng)調(diào)整凈利潤率為16.6%/+0.2pct。興趣消費(fèi)市場廣闊，公司“1個中國供應(yīng)鏈+全球IP+全球設(shè)計+全球渠道”的“1+3”護(hù)城河穩(wěn)固，看好名創(chuàng)國內(nèi)穩(wěn)步拓展，海外市場持續(xù)高增長，TOP TOY持續(xù)孵化帶來的長期成長。

正文

業(yè)績超預(yù)期，海外市場持續(xù)高增。24Q1公司實(shí)現(xiàn)收入37.2億/+26.0%，拆分看，主要由平均門店數(shù)增長19.3%+同店銷售增長9%貢獻(xiàn)。經(jīng)調(diào)整凈利潤6.2億/+27.7%，經(jīng)調(diào)整凈利潤率為16.6%/+0.2pct。分區(qū)域來看，本季度國內(nèi)名創(chuàng)收入為22.9億/+14.2%，主要由平均門店數(shù)增長18.7%+同店為上年同期高基數(shù)的約98%貢獻(xiàn)；名創(chuàng)海外收入為12.2億/+52.6%，由平均店數(shù)增長19.7%+同店增長約21%貢獻(xiàn)。TOP TOY品牌收入為2.1億/+55.1%，由平均門店數(shù)增長32.2%+同店銷售增長約26%貢獻(xiàn)。

海外高速拓店，TOPTOY上調(diào)拓店目標(biāo)。24Q1名創(chuàng)門店總數(shù)達(dá)6630家/環(huán)比凈增217家；季末國內(nèi)門店數(shù)為4034家/環(huán)比凈增108家；海外市場季末門店數(shù)為2596家/環(huán)比凈增109家，其中直營店環(huán)比凈增43家，第三方門店環(huán)比凈增66家；分區(qū)域看，海外市場亞洲凈增69家，北美凈增19家，拉美凈增11家，歐洲凈增6家，其他區(qū)域凈增4家。TOP TOY本季度環(huán)比凈增12家達(dá)到160家，持續(xù)維持強(qiáng)勁的發(fā)展勢頭，年內(nèi)開店目標(biāo)已由50店上調(diào)至100店，將持續(xù)加速擴(kuò)張。

毛利率繼續(xù)提升，銷售費(fèi)用率控制良好。23Q4公司毛利率為43.4%/+4.1pct，毛利率再創(chuàng)新高，毛利率的大幅提升主要因海外直營市場收入占比提升+IP產(chǎn)品銷售占比提升+TOPTOY毛利率改善所致。24Q1公司銷售/管理費(fèi)用率分別為18.7%/5.1%，同比分別+3.8pct/-0.1pct，銷售費(fèi)率主要因海外直營拓店開支及廣告推廣開支增長等同比有所提升，但環(huán)比降低0.1pct，公司銷售費(fèi)用率控制良好。