我是最航運(yùn)丹尼斯，剛剛，美國(guó)勞工部發(fā)布最新數(shù)據(jù)，美國(guó)通脹上月回落至近兩年來(lái)的最低水平，但核心物價(jià)的上漲繼續(xù)抑制消費(fèi)，也將繼續(xù)給美聯(lián)儲(chǔ)施加壓力，大概率促使其在5月再次加息25個(gè)基點(diǎn)，當(dāng)然目前已經(jīng)接近美國(guó)加息周期的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。 

1、美國(guó)3月份消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)同比上漲5%。與2月份錄得的6%以及自2021年5月以來(lái)的最低水平相比，這明顯放緩。按月計(jì)算，消費(fèi)者價(jià)格僅上漲0.1%，低于經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)測(cè)。然而，剔除波動(dòng)較大的能源和食品成本的核心CPI在月度上漲0.4%后同比上漲5.6%，這表明一些商品和服務(wù)的價(jià)格壓力仍然很大繼續(xù)抑制消費(fèi)。

2、最新的通脹數(shù)據(jù)是美聯(lián)儲(chǔ)5月初下一次政策會(huì)議之前最重要的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)之一。 到目前為止，美聯(lián)儲(chǔ)官員似乎尚未就是否有必要再次加息25個(gè)基點(diǎn)達(dá)成共識(shí)，在此之后美國(guó)才能暫停其激進(jìn)的對(duì)抗高通脹的貨幣政策。一些官員認(rèn)為，最近幾家美國(guó)銀行倒閉后出現(xiàn)的信貸緊縮可能會(huì)消除再次加息的必要性。更有官員支持再次加息，認(rèn)為通脹仍然過(guò)高，而且美國(guó)經(jīng)濟(jì)一再違背明顯放緩的預(yù)期。在過(guò)去一年多的時(shí)間里，美聯(lián)儲(chǔ)九次上調(diào)基準(zhǔn)利率，總計(jì)4.75個(gè)百分點(diǎn)，是 1980年代初以來(lái)最快的緊縮步伐。 官員們最初認(rèn)為通貨膨脹是暫時(shí)的，預(yù)計(jì)隨著大流行相關(guān)因素的消散，通貨膨脹率會(huì)下降，但隨著事實(shí)證明價(jià)格上漲更加持久，他們被迫迎頭趕上。 

3、美聯(lián)儲(chǔ)將2%左右的通脹目標(biāo)定為健康和可持續(xù)的增長(zhǎng)水平。 美國(guó)3月CPI整體漲幅為 2021年6月以來(lái)最小。能源成本下降3.5%且食品指數(shù)保持不變有助于控制整體通脹。家庭食品下降 0.3%，這是自2020年9月以來(lái)的首次下降，但仍比一年前增長(zhǎng) 8.4%。一直飆升的雞蛋價(jià)格本月下跌10.9%，但12個(gè)月的漲幅仍達(dá)到36%。住房成本上漲0.6%是自11月以來(lái)的最小漲幅，但仍導(dǎo)致價(jià)格同比上漲8.2%。住房占 CPI權(quán)重的三分之一左右，并受到美聯(lián)儲(chǔ)官員的密切關(guān)注。報(bào)告發(fā)布后，股市期貨大幅上漲，而美國(guó)國(guó)債收益率下跌。根據(jù)CME Group的數(shù)據(jù)，市場(chǎng)仍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在5 月會(huì)議上最終加息0.25 個(gè)百分點(diǎn)的可能性為 65%，盡管這略低于周二的預(yù)計(jì)。

4、美國(guó)機(jī)構(gòu)警告通脹持久性或超預(yù)期，原因有三：第一，越來(lái)越多跡象顯示地緣政治風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)滲透至貿(mào)易活動(dòng)中，催生了“友岸外包”或“近岸外包”；第二，綠色轉(zhuǎn)型將推高成本，凈零排放目標(biāo)所需的基建投資規(guī)模龐大，可能增加各種原材料和其他各類投入的成本；第三，全球人口老齡化也可能抬高通脹，勞動(dòng)人口減少賦予勞動(dòng)力更大的議價(jià)能力，這與過(guò)去30年截然相反，如果老齡化愈演愈烈，薪資持續(xù)上漲將加劇通脹壓力。

5、與美國(guó)形成鮮明對(duì)比的是，我們4月11日昨天數(shù)據(jù)，3月全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上漲0.7%，環(huán)比下降0.3%。國(guó)內(nèi)CPI呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性通縮趨勢(shì)，存款利率也有進(jìn)一步下降的可能。