江鈴汽車(chē)(000550)10月25日晚間披露三季報(bào)，公司第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入78.09億元，同比下降0.08%；凈利潤(rùn)2.65億元，同比增長(zhǎng)266.58%。前三季度，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7.17億元，同比增長(zhǎng)50.21%，乍看起來(lái)盈利還不錯(cuò)，但是扣非后，凈利卻是虧損的，虧損了6934.89萬(wàn)元，同比下降136.62%。

凈利潤(rùn)與扣非凈利潤(rùn)之間為何有如此大的差別？

江鈴汽車(chē)給出的解釋是，前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)比上年同期增加2.40億元，上升比例50.21%，主要是由于青云譜工廠(chǎng)土地及地上建筑物處置帶來(lái)的利潤(rùn)增加。

同時(shí)，江鈴汽車(chē)前三季度其他收益比上年同期增加1.81億元，主要是收到政府扶持資金增加，上升比例52.72%。據(jù)中國(guó)卡車(chē)信息網(wǎng)記者觀察江鈴汽車(chē)前三季度收到政府扶持資金近5.25億元，都快趕上凈利潤(rùn)一大半了。

另一方面，江鈴汽車(chē)前三季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~同比減少17.69億元，下降比例389.83%。公司表示，主要是銷(xiāo)售收入下降帶來(lái)的銷(xiāo)售商品收到的現(xiàn)金減少。

前三季度，江鈴汽車(chē)銷(xiāo)售了207671輛整車(chē)，同比下降16.63%，包括50538輛卡車(chē)、49115輛皮卡、53796輛SUV、54222輛輕型客車(chē)。

根據(jù)近五年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，證券之星估值分析工具顯示，江鈴汽車(chē)（000550）行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)力的護(hù)城河一般，盈利能力較差，營(yíng)收成長(zhǎng)性較差。財(cái)務(wù)可能有隱憂(yōu)，須重點(diǎn)關(guān)注的財(cái)務(wù)指標(biāo)包括：應(yīng)收賬款/利潤(rùn)率、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流/利潤(rùn)率。