這是接下來一周大洛杉磯地區(qū)的天氣預(yù)報(bào)，很多倉庫區(qū)(inland empire那邊）要超過40度了。

在盛夏的滾滾熱浪下，做美線的朋友卻感到陣陣寒氣。

已經(jīng)9月了，本該是旺季中旺季的月份，現(xiàn)在連裝滿船都是問題。去年的9月，市場(chǎng)運(yùn)價(jià)達(dá)到歷史最高的$20000以上，盛況空前。跟如今美西運(yùn)價(jià)已經(jīng)跌破$4000，還在下探的慘淡相比，簡(jiǎn)直恍如隔世。

運(yùn)價(jià)回調(diào)，這個(gè)意料之內(nèi)。9月破4，這個(gè)速度之快，出乎意料。

之前說過，運(yùn)價(jià)不存在所謂心理價(jià)位。該漲的時(shí)候，賣價(jià)一周幾百幾千往上走，跌的時(shí)候也同樣不含糊。去年5月開始運(yùn)價(jià)起漲，到10月左右封頂，5個(gè)月時(shí)間，運(yùn)價(jià)翻了幾番。今年5月開始跌價(jià)，到9月已經(jīng)跌去一半，美西運(yùn)價(jià)在短短幾個(gè)月從破6破5再到破4，毫不費(fèi)力。

之前各種唱空的聲音不絕于耳，感覺貨量已經(jīng)跌了30%之多。事實(shí)是，到7月為止，美線貨量同比并沒有下跌。

8月完整的數(shù)據(jù)還沒有出來（還差幾天），可是已經(jīng)等不及了，趕緊拉了一下。今年8月1日-28日，亞洲到美國(guó)和中國(guó)到美國(guó)的貨量（按到港日）跟去年同期相比各下跌4%和3%，東南亞出口也同比下降3%。由此可見，問題不在生產(chǎn)的供應(yīng)端上。從第二季度開始傳出的各種負(fù)面消息（去庫存，訂單減少或取消，延緩出貨），一直到現(xiàn)在才反映到貨量上，數(shù)據(jù)終于“印證”了預(yù)期的貨量下跌，雖然這個(gè)反射弧長(zhǎng)達(dá)一個(gè)季度。如今的供應(yīng)鏈拉得太長(zhǎng)，踩一腳剎車不會(huì)馬上見效。

過去幾天密集跑了幾個(gè)倉庫區(qū)，所到之處，倉庫都是滿的，即便是130萬英尺的大倉庫。這個(gè)滿不是像去年那樣備貨，而是因?yàn)闇N。比如，家具，電視走貨慢，有的卸柜要2周以上，出貨則一個(gè)月以上，動(dòng)銷率嚴(yán)重下降。Prologis（安博） 在南加有幾百個(gè)倉庫，目前空置率只有不到1%，庫存高是嚴(yán)峻的事實(shí)。不光是南加，內(nèi)陸城市如芝加哥倉庫也已經(jīng)爆了。

美國(guó)零售業(yè)的庫存總額從今年1月開始攀升，2月份已經(jīng)接近2019年的最高水平，到了今年6月份（最新的數(shù)據(jù)），已經(jīng)比2019年同期高出9%。因?yàn)楣?yīng)鏈的周期較長(zhǎng)，很多貨還沒有入倉，即使在消費(fèi)保持不變的情況下，零售業(yè)庫存總量在接下來幾個(gè)月還會(huì)上漲。如果商品消費(fèi)進(jìn)一步放緩，這個(gè)問題會(huì)更嚴(yán)重。

去年沒有淡季，今年沒有旺季，接下來會(huì)怎樣？

庫存調(diào)節(jié)和修正是個(gè)漫長(zhǎng)的過程，況且美國(guó)商品消費(fèi)受通脹影響還存在變數(shù)。在一個(gè)變化的市場(chǎng)中，零售商難以精準(zhǔn)預(yù)測(cè)需求，下訂單的品類和數(shù)量也一直在調(diào)整中。反映到海運(yùn)的貨量上，估計(jì)最多在9月的最后兩周有一個(gè)小小的增長(zhǎng)，因?yàn)榻酉聛砉S要國(guó)慶放假。貨量總體疲軟是大趨勢(shì)。

很多朋友肯定會(huì)說：運(yùn)費(fèi)已經(jīng)破4了， 破3還會(huì)遠(yuǎn)嗎？需求端沒有好消息，供應(yīng)端卻呈現(xiàn)東西兩端截然不同的景象。眾所周知的原因，美西的貨量增長(zhǎng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于美東，船舶靠泊時(shí)效大大改善，運(yùn)力釋放明顯，海運(yùn)費(fèi)受壓最直接和明顯。同時(shí)，船司們并沒有大規(guī)模減倉（畢竟是9月呀），導(dǎo)致美西運(yùn)力增長(zhǎng)遠(yuǎn)高于貨量增長(zhǎng)，運(yùn)費(fèi)下調(diào)壓力仍在。以目前的下墜速度，如果供需關(guān)系不變的話（供>需），破3會(huì)比我們預(yù)想的快。

另一方面，美東因?yàn)樨浟棵驮?，船舶擁堵程度達(dá)到歷史最高水平，運(yùn)費(fèi)相對(duì)維持在高位。本來美東和美西的運(yùn)價(jià)差在1000左右，現(xiàn)在多達(dá)4000。話說回來，供需關(guān)系決定運(yùn)價(jià)，也就沒有什么“本來”了。去年美西的運(yùn)價(jià)還接近美東了呢，差點(diǎn)可以做USBP(美國(guó)基本港)了。

IPI的擁堵日趨嚴(yán)重了。柜子在中轉(zhuǎn)港的滯留時(shí)間多達(dá)一個(gè)月以上，到了內(nèi)陸鐵路站，因?yàn)檐嚰芏倘保€被拉去外堆場(chǎng)做地堆，又要再等幾周到一個(gè)月才能提貨。IPI的堵塞是日積月累的結(jié)果，如果船司沒有大幅削減IPI訂艙比例，擁堵還將持續(xù)很長(zhǎng)時(shí)間。因?yàn)槊牢鬟\(yùn)價(jià)一降再降，IPI的運(yùn)費(fèi)顯得很有吸引力。再加上船司有填船的壓力，主動(dòng)減小IPI訂艙的可能性很小。

運(yùn)價(jià)下跌不可怕，可怕的是看不到底，市場(chǎng)沒有了信心。經(jīng)歷過美西運(yùn)費(fèi)不到$1000的年代，這遠(yuǎn)不是最糟糕的時(shí)候。之所以感受到寒氣逼人，是因?yàn)閺淖罡呶坏涞乃俣忍?，市?chǎng)有恐慌情緒，運(yùn)費(fèi)到底在哪個(gè)位置會(huì)穩(wěn)住，大家心里沒底。

竊以為，市場(chǎng)在劇烈變化調(diào)整時(shí)，對(duì)長(zhǎng)期主義者來說反而是機(jī)會(huì)。市場(chǎng)不會(huì)以個(gè)人主觀愿望而改變，與其期待市場(chǎng)變好，然后一次次被冷峻的現(xiàn)實(shí)擊打，不如打掉幻想，以底線思維準(zhǔn)備迎接未來的市場(chǎng)。整體貨量的回落也許會(huì)釋放出一些之前沒有可能性的資源，如果這些資源可以更好地幫助公司達(dá)成愿景，構(gòu)筑核心競(jìng)爭(zhēng)力，增效的同時(shí)還可以降低成本，現(xiàn)在反而是最好的機(jī)會(huì)。大家都在羨慕嫉妒恨去年大賺的船司和貨代。殊不知，有多少美線船司和貨代倒在了2021年前。美線市場(chǎng)足夠大，要想等下一個(gè)風(fēng)口，先活下去，同時(shí)借機(jī)構(gòu)筑護(hù)城河，市場(chǎng)會(huì)以它的方式回報(bào)長(zhǎng)期主義者的。