安能半年報_羅戈網(wǎng)_woHJITsMh61h.pdf

8月26日，安能物流（9956.HK）發(fā)布2022年上半年業(yè)績報告。數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，公司共計實現(xiàn)營收41.39億元，毛利2.74億元，經(jīng)調(diào)整EBITDA為4.68億元，資產(chǎn)總值63.29億元，貨運(yùn)量548萬噸。值得注意的是，2022年上半年，安能物流經(jīng)營活動所得現(xiàn)金6.58億元，基本盤穩(wěn)定，風(fēng)險抵御能力持續(xù)增加。

從整個市場大環(huán)境來看，上半年疫情封控造成多地制造業(yè)大規(guī)模停擺，安能物流作為零擔(dān)快運(yùn)龍頭也由此受到較大影響，疊加燃料價格飆升等因素，上半年貨運(yùn)量與財務(wù)數(shù)據(jù)出現(xiàn)一定幅度的波動。

但與此同時，快運(yùn)網(wǎng)絡(luò)平臺優(yōu)勢被進(jìn)一步凸顯，內(nèi)生生長動能強(qiáng)韌。安能董事長王擁軍表示，“在經(jīng)營環(huán)境動蕩的情況下，我們優(yōu)先維持產(chǎn)品和服務(wù)的素質(zhì)及我們貨運(yùn)合作商及代理的生態(tài)系統(tǒng)的實力，而非短期盈利能力。我們相信，有關(guān)措施有助于保持我們的長期競爭力及發(fā)展前景?！?/p>

加盟網(wǎng)點和客戶數(shù)量雙增，網(wǎng)絡(luò)規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)張

半年報透露，上半年安能物流零擔(dān)運(yùn)輸服務(wù)總單價為每噸766元人民幣，較去年同期微降1%。公司透露，下降主要是由于主動調(diào)整價格，此舉一方面可以促進(jìn)運(yùn)量更快的恢復(fù)；另一方面，也降低了對疫情下生意難以為繼的貨運(yùn)合作商及代理商的收費(fèi)，使整體網(wǎng)絡(luò)生態(tài)的格局得以健康發(fā)展。

受惠于此，雖然上半年面臨多項不利因素，但報告期內(nèi)，安能物流網(wǎng)絡(luò)仍保持了健康的增長狀態(tài)。2022年上半年公司貨運(yùn)合作商和代理商32,000家，較2021年底增加2900家，增幅超過10%。同時，頭部貨運(yùn)合作商留存率持續(xù)居于高位，達(dá)95.2%。

在網(wǎng)點規(guī)模增加的同時，上半年，安能物流終端客戶數(shù)量亦同步增長，較2021年年底增加40萬個，達(dá)430萬個。公司根據(jù)企業(yè)具體需求進(jìn)行“量體裁衣”，不斷升級產(chǎn)品服務(wù)品質(zhì)，有實力的全網(wǎng)型快運(yùn)企業(yè)越來越受到市場歡迎。以湖北十堰為例，安能物流通過鋪設(shè)多級網(wǎng)點下沉服務(wù)、個性化包裝保障、減費(fèi)返利等綜合舉措，目前已成為十堰市汽車配件行業(yè)企業(yè)的首要選擇。

在經(jīng)濟(jì)下行和疫情沖擊等大環(huán)境挑戰(zhàn)之下，頭部企業(yè)的抗風(fēng)險能力無疑更強(qiáng)。上半年，部分中小專線生存狀態(tài)收到擠壓，安能物流通過與中小專線合作，推出新產(chǎn)品“卡車航班”，更好地幫助中小專線應(yīng)對外部風(fēng)險，加速行業(yè)整合，同時也為頭部企業(yè)以后的快速恢復(fù)奠定基礎(chǔ)。

除夯實現(xiàn)有快運(yùn)網(wǎng)絡(luò)生態(tài)優(yōu)勢外，安能上半年也同步拓展了新業(yè)務(wù)面，進(jìn)一步強(qiáng)化自身能力。半年報披露，安能物流于今年5月新增整車業(yè)務(wù)，將自營車隊用于單邊線路，以充分利用單邊回程的運(yùn)力，提升運(yùn)力使用效率，進(jìn)一步提升市場份額。

堅持長期投入增強(qiáng)效率升級，構(gòu)建競爭壁壘與護(hù)城河 

外部增長與新拓的同時，效率才是驅(qū)動內(nèi)在長期能力建設(shè)的關(guān)鍵，這既是公司長期戰(zhàn)略，也是安能物流近幾年甚至在疫情期間不惜重金加大投入的核心出發(fā)點。其中，自營車隊的持續(xù)建設(shè)、運(yùn)輸線路的穩(wěn)步擴(kuò)張和分撥網(wǎng)絡(luò)的升級優(yōu)化是重點所在。

截至2022年6月末，安能物流共擁有3,260條干線運(yùn)輸線路，較2021年增加150條，其中雙邊線路占比高達(dá)96%。通過增加和優(yōu)化干線運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)，公司得以降低區(qū)域間及區(qū)域內(nèi)的中轉(zhuǎn)率，并在新運(yùn)營的分撥中心建立直接的全國性連接，提高運(yùn)輸效率。

在自營車隊的打造方面，上半年安能物流自營車隊投資1.92億元，由約4,000輛干線高運(yùn)力卡車和超過5,900輛掛車組成，較2021年年底新增購入1300輛掛車，目前整個自營車隊由約6,100名合同司機(jī)運(yùn)營。新增的掛車一方面增加了自有運(yùn)輸能力，另一方面還得以在高峰期釋放分撥中心的存儲壓力。

作為整個網(wǎng)絡(luò)的樞紐，分撥中心不僅是貨物的集散地，更負(fù)責(zé)連接各大運(yùn)輸關(guān)節(jié)，也因此成為運(yùn)輸效率優(yōu)化的重中之重。截至6月末，安能物流的自營分撥中心數(shù)量達(dá)148家，其中有11個全面覆蓋中國的核心中轉(zhuǎn)樞紐及44個主要負(fù)責(zé)省際間貨物轉(zhuǎn)運(yùn)的中轉(zhuǎn)樞紐。

上半年，安能持續(xù)優(yōu)化分撥網(wǎng)絡(luò)，以安能濟(jì)南分撥中心為例，作為山東省最大的轉(zhuǎn)運(yùn)中心，該樞紐在6月份升級后，場地面積從原先的28000平擴(kuò)充到了近50000平，服務(wù)范圍也擴(kuò)大至近900家網(wǎng)點。同時，將原有的107個地區(qū)互通的分撥中心減至93個，以此降低貨物中轉(zhuǎn)頻次，提升貨物時效，幫助更多網(wǎng)點和客戶降本增收。

行業(yè)分析認(rèn)為，上述措施在短期內(nèi)會擴(kuò)大成本支出，但長遠(yuǎn)來看會進(jìn)一步降低區(qū)域間及區(qū)域內(nèi)的中轉(zhuǎn)率，建立直接的全國性連接，持續(xù)改善網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)，提高運(yùn)營效率，與安能物流追求“高質(zhì)量增長”的主線一脈相承。

領(lǐng)跑物流行業(yè)低碳轉(zhuǎn)型之路，積極投身社會公益

作為運(yùn)輸服務(wù)榜樣品牌，安能物流在做好自身業(yè)務(wù)的同時，還積極承擔(dān)社會責(zé)任，在疫情防控保障、綠色運(yùn)營、降本增效、供應(yīng)商及員工管理等多方面取得了良好的成績。

今年上海疫情期間，安能物流靈活的運(yùn)營模式創(chuàng)新也極大助力了制造業(yè)供應(yīng)鏈的穩(wěn)定恢復(fù)。安能物流充分利用其靈活的運(yùn)營模式，在疫情初期即盤點全國網(wǎng)絡(luò)資源，在靠近上海的浙江嘉善迅速成立集中甩掛換柜中心，依靠擁有通行證的20個車頭來回封閉運(yùn)作，運(yùn)力利用率達(dá)到300%~400%，對上海第一批重點企業(yè)復(fù)工起到重要的供應(yīng)鏈支撐作用。

今年5月，安能物流發(fā)布了上市后的首份ESG報告，為了嚴(yán)格管控車隊能耗和溫室氣體排放，安能物流持續(xù)加大管理投入和技術(shù)投入，力求降低自身對環(huán)境及氣候變化產(chǎn)生的影響，據(jù)了解，安能通過升級現(xiàn)有車輛、節(jié)油車輛和LNG車型更替、路線優(yōu)化等舉措減少溫室氣體排放共計 60,647 噸二氧化碳。

在員工權(quán)益保護(hù)方面，公司于今年3月31日發(fā)布安能小哥雇主責(zé)任險產(chǎn)品，為安能全國所有網(wǎng)點的派送員、客服、操作員、司機(jī)等員工購買雇主責(zé)任險，提供意外傷亡、意外醫(yī)療等多項保障，累計最高保額可達(dá)108萬元。

在半年報中，安能物流表示未來的戰(zhàn)略重點是滿足快速變化的商業(yè)體系所帶來的對綜合運(yùn)輸服務(wù)的需求，加速中國零擔(dān)行業(yè)的整合，提升運(yùn)營效率，實施更嚴(yán)格的成本控制措施，并加強(qiáng)公司運(yùn)營能力以應(yīng)對不確定的市場。市場分析人士認(rèn)為，作為國內(nèi)快運(yùn)行業(yè)的頭部企業(yè)，強(qiáng)大的戰(zhàn)略定力使得安能物流始終保持發(fā)展韌性。下半年，隨著政府各項穩(wěn)增長政策的推進(jìn)和落地，安能物流必將引來業(yè)績修復(fù)，其市場估值也將隨之水漲船高。