在國內(nèi)不斷倡導(dǎo)解決中小企業(yè)“融資難融資貴”的大背景下，供應(yīng)鏈金融作為立足于實(shí)體交易場景的融資模式，越來越受到市場關(guān)注。

2020年9月，央行、銀保監(jiān)會等八部委發(fā)布的《關(guān)于規(guī)范發(fā)展供應(yīng)鏈金融支持供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定循環(huán)和優(yōu)化升級的意見》（銀發(fā)〔2020〕226號），一直被視為供應(yīng)鏈金融的綱領(lǐng)性文件。2021年政府工作報(bào)告也首次提及“創(chuàng)新供應(yīng)鏈金融服務(wù)模式”，這說明供應(yīng)鏈金融在助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展中得到了國家層面的認(rèn)可。

2022年7月，銀保監(jiān)會辦公廳發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步推動金融服務(wù)制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的通知》（銀保監(jiān)辦發(fā)〔2022〕70號）。

通知提出積極穩(wěn)妥發(fā)展供應(yīng)鏈金融服務(wù)，依托制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈核心企業(yè)，在有效控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，加強(qiáng)數(shù)據(jù)和信息共享，運(yùn)用應(yīng)收賬款、存貨與倉單質(zhì)押融資等方式，為產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)提供方便快捷的金融服務(wù)。

01

商業(yè)保理在供應(yīng)鏈金融中占據(jù)重要地位

商業(yè)保理基于真實(shí)交易形成的應(yīng)收賬款開展融資服務(wù)，在供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)模式中占有重要地位，自2012年試點(diǎn)以來，經(jīng)過十年創(chuàng)新發(fā)展，在法律法規(guī)、市場規(guī)模、服務(wù)價(jià)值等各方面均取得長足進(jìn)步。

從2021年以來，關(guān)于大型企業(yè)下屬保理公司開展供應(yīng)鏈金融一直熱議不斷，主要集中在大型企業(yè)是否利用自身優(yōu)勢通過供應(yīng)鏈金融擠壓中小企業(yè)利益。

近期，銀保監(jiān)會印發(fā)《商業(yè)保理公司專項(xiàng)檢查工作方案》（銀保監(jiān)會普惠金融函〔2022〕174號），檢查內(nèi)容包括大型企業(yè)利用優(yōu)勢地位設(shè)置不合理交易條件、壟斷限制中小企業(yè)供應(yīng)商應(yīng)收賬款融資、提供保理融資收取的息費(fèi)不合理、其他侵害中小企業(yè)供應(yīng)商合法權(quán)益的情況等四個方面為主。

筆者認(rèn)為，無論是銀保監(jiān)會此次檢查，還是大家關(guān)注討論的焦點(diǎn)，歸根結(jié)底是為了供應(yīng)鏈金融更加良性發(fā)展。

大型企業(yè)開展供應(yīng)鏈金融，的確存在先天優(yōu)勢，這種優(yōu)勢是即使大型企業(yè)不開展，其他金融機(jī)構(gòu)也不可能輕易獲取的優(yōu)勢。

因此，如何合理利用這些優(yōu)勢開展供應(yīng)鏈金融才是重點(diǎn)。本文重點(diǎn)探討大型企業(yè)下屬保理公司如何規(guī)范、可持續(xù)開展供應(yīng)鏈金融。

02

大型企業(yè)開展供應(yīng)鏈金融背景

我國正處在逐步建立公共信用體制過程中，經(jīng)濟(jì)交易中賒銷情況依然十分普遍。筆者分別選取2021年各行業(yè)板塊龍頭上市公司，通過整理年報(bào)資料，將各企業(yè)應(yīng)收、應(yīng)付賬款規(guī)模及占營業(yè)收入比重做了統(tǒng)計(jì)分析，如下表所示。

數(shù)據(jù)來源：上海證券交易所披露年報(bào)

從上表中可以看出，22家所選企業(yè)中，應(yīng)收賬款占比營業(yè)收入超過20%的有7家，說明這類大型企業(yè)下游回款較慢，大量資金被下游客戶占用。

22家企業(yè)中應(yīng)付賬款占比營業(yè)收入超過20%的達(dá)到11家，說明上游供應(yīng)商同樣面臨大量應(yīng)收賬款無法及時收回，且從22家企業(yè)應(yīng)付賬款總額是應(yīng)收賬款總額的2.77倍來看，處于相對弱勢的上游供應(yīng)商面臨的情況更加嚴(yán)峻。

國內(nèi)產(chǎn)能過剩，具有市場資源的大型企業(yè)處于相對強(qiáng)勢地位，這是大環(huán)境所致。

因此上游供應(yīng)商不僅面臨著賒銷形成的應(yīng)收賬款，自身資信不足也無法通過有效渠道獲取融資，這就催生出利用應(yīng)收賬款開展保理融資的現(xiàn)實(shí)需求，因此大型企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的供應(yīng)鏈金融需求是當(dāng)下經(jīng)濟(jì)發(fā)展中客觀存在的事實(shí)。

資料來源公開信息整理

以央企為例，如上圖所示，截止2022年6月底，已設(shè)立或參股保理公司61家，多家央企保理公司年投放規(guī)模超過百億，為央企產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定發(fā)展發(fā)揮了重要作用。如此之多的保理公司出現(xiàn)，也間接說明保理業(yè)務(wù)存在一定市場空間，可以作為銀行的補(bǔ)充角色發(fā)揮自身價(jià)值。

03

大型企業(yè)下屬保理公司開展供應(yīng)鏈金融優(yōu)勢

1、風(fēng)險(xiǎn)控制優(yōu)勢

所有金融業(yè)務(wù)的贏利點(diǎn)均來自于風(fēng)險(xiǎn)收益，風(fēng)險(xiǎn)控制是金融業(yè)務(wù)的根本。大型企業(yè)下屬保理公司成立初衷大多是立足于服務(wù)自身產(chǎn)業(yè)，因此對于產(chǎn)業(yè)的發(fā)展環(huán)境、交易流程、產(chǎn)品質(zhì)量、資金回收、客戶資信等各方面均有深入了解，對于風(fēng)險(xiǎn)控制模型的建立也可從多方面信息源獲取，相比外部金融機(jī)構(gòu)具有不可比擬的自身優(yōu)勢。

2、市場推廣優(yōu)勢

通常產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈?zhǔn)且粋€相對固定的交易群體，針對這部分客戶開展?fàn)I銷工作，大型企業(yè)下屬保理公司具備先天優(yōu)勢，可以借助核心企業(yè)開展市場推廣活動，或鎖定產(chǎn)業(yè)鏈上下游客戶開展在線推介、實(shí)地走訪、組織交流會議等多種渠道的營銷活動，相比市場陌拜成功率更高，需求挖掘也更加精準(zhǔn)。

3、信用分享優(yōu)勢

大型企業(yè)下屬保理公司借助股東背景，業(yè)務(wù)模式又服務(wù)于熟悉的產(chǎn)業(yè)，從銀行獲取資金能力更強(qiáng)，融資成本也相對更低。

基于供應(yīng)商與核心企業(yè)真實(shí)交易場景，可以通過保理業(yè)務(wù)將核心企業(yè)的強(qiáng)信用分享，讓中小企業(yè)享受到大型企業(yè)的信用，解決中小企業(yè)融資難融資貴的實(shí)際問題。

4、產(chǎn)業(yè)維護(hù)優(yōu)勢

大型企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈資金情況取決于下游客戶的回款，當(dāng)下游回款較慢，勢必會導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈資金緊張，保理公司作為介于產(chǎn)業(yè)鏈與銀行之間的角色，可以有效的利用供應(yīng)鏈金融將銀行資金引入產(chǎn)業(yè)鏈交易當(dāng)中，緩解核心企業(yè)的付款壓力，解決供應(yīng)商的融資需求，維護(hù)產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定安全運(yùn)行。

04

大型企業(yè)下屬保理公司如何規(guī)范有序展業(yè)

1、業(yè)務(wù)推廣市場化

大型企業(yè)利用保理公司開展供應(yīng)鏈金融，首先要明確保理公司定位，以服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定發(fā)展為基礎(chǔ)，在供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)推廣中采取市場化手段，客戶自愿選擇，不強(qiáng)迫不限制，由客戶結(jié)合自身情況擇優(yōu)選擇融資主體。

2、產(chǎn)品模式標(biāo)準(zhǔn)化

保理公司圍繞大型企業(yè)上下游開展供應(yīng)鏈金融服務(wù)，服務(wù)產(chǎn)品必須符合法律法規(guī)要求，讓客戶清楚了解產(chǎn)品模式，不能針對核心企業(yè)和供應(yīng)商之間的強(qiáng)弱勢地位設(shè)計(jì)出利益不對等的保理產(chǎn)品，最終損害弱勢一方利益，要形成標(biāo)準(zhǔn)化的服務(wù)產(chǎn)品。

3、價(jià)格體系合理化

針對融資價(jià)格的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，要與市場接軌，不能以明顯高于市場標(biāo)準(zhǔn)收費(fèi)，或設(shè)置一些隱形的收費(fèi)項(xiàng)目，讓客戶在不了解或不知情的情況下承擔(dān)額外成本。只要不是非自愿開展的業(yè)務(wù)，收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)也要與風(fēng)險(xiǎn)收益相匹配，價(jià)格體系合理化。

4、基礎(chǔ)交易固定化

保理業(yè)務(wù)的開展，立足于基礎(chǔ)交易但不能改變基礎(chǔ)交易，原有交易的買賣雙方流程和環(huán)節(jié)要固定化，不能因開展了保理業(yè)務(wù)導(dǎo)致原有賬期拉長，或者通過故意拉賬賬期來增加保理業(yè)務(wù)需求，這種做法均不利于產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定，也不利于保理業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展。

5、協(xié)議條款透明化

保理公司提供服務(wù)時，協(xié)議條款不能突破原交易條款，對于核心企業(yè)和供應(yīng)商承擔(dān)的責(zé)任義務(wù)要清晰明了，不能因?yàn)殚_展保理業(yè)務(wù)而額外增加各方責(zé)任，也不能隱藏一些誤導(dǎo)性描述，甚至出現(xiàn)違反公平原則，協(xié)議條款必須清晰透明。

05

大型企業(yè)下屬保理公司如何建立長效發(fā)展機(jī)制

1、打造保理公司的核心能力

筆者一直提倡保理公司要立足于自身核心競爭力建設(shè)，堅(jiān)持“客戶是根本、市場是基礎(chǔ)、風(fēng)險(xiǎn)是底線、創(chuàng)新是動力、人才是關(guān)鍵”的發(fā)展原則，通過差異化競爭思路，尋找適合保理公司自身的產(chǎn)業(yè)交易場景。

任何行業(yè)的出現(xiàn)和持續(xù)發(fā)展，一定要不斷帶來價(jià)值，在市場化的大浪潮中，脫離了市場需求，背靠著核心資源，控制著市場空間的行為都經(jīng)不起市場摔打，現(xiàn)階段的發(fā)展很難利用信息不對稱或強(qiáng)勢手段來推動一個行業(yè)的發(fā)展，自身存在的價(jià)值和核心能力的打造才是關(guān)鍵。

2、融入產(chǎn)業(yè)鏈條的交易流程

圍繞大型企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈開展保理業(yè)務(wù)，一定要利用保理業(yè)務(wù)可轉(zhuǎn)讓當(dāng)下及未來應(yīng)收賬款的優(yōu)勢，將業(yè)務(wù)融入產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈交易全流程，從訂單、交付、開票、掛賬、支付五個環(huán)節(jié)分別對應(yīng)設(shè)計(jì)保理業(yè)務(wù)模式。

發(fā)揮保理公司自身對產(chǎn)業(yè)信息的熟悉及對核心企業(yè)交易信息的獲取優(yōu)勢，在保證信息安全、風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，針對供應(yīng)鏈交易過程提供覆蓋全流程的保理服務(wù)，增加保理公司與核心企業(yè)、供應(yīng)商三者的業(yè)務(wù)黏性。

3、提供保理業(yè)務(wù)的真正價(jià)值

在當(dāng)前的市場環(huán)境下，保理業(yè)務(wù)的根本價(jià)值是解決合理賬期，承擔(dān)一定成本提前獲取回款。為了使保理業(yè)務(wù)良性、可持續(xù)發(fā)展，必須以產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定健康發(fā)展為前提，回款賬期明確且信用風(fēng)險(xiǎn)較低，供應(yīng)商認(rèn)可保理業(yè)務(wù)靈活快速服務(wù)模式，自愿承擔(dān)成本解決短期資金需求。

保理業(yè)務(wù)開展過程中，產(chǎn)業(yè)鏈整體融資成本可控、不放大產(chǎn)業(yè)鏈整體信用風(fēng)險(xiǎn)、不改變產(chǎn)業(yè)鏈原有交易模式，做好維護(hù)產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定發(fā)展的服務(wù)角色。

4、轉(zhuǎn)變保理公司的服務(wù)模式

當(dāng)下受市場需求的影響，大部分保理公司立足于資金的融通，經(jīng)常被認(rèn)為是放貸公司。從長遠(yuǎn)發(fā)展來看，資金融通的優(yōu)勢一定是銀行，保理公司更多應(yīng)從產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)的收集、整理、分析、建模入手，發(fā)揮自身對產(chǎn)業(yè)熟悉及獲取客戶的優(yōu)勢，利用產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)做客戶信用管理，充當(dāng)銀行與產(chǎn)業(yè)之間的中介角色，為銀行做好助貸工作。同時在收集和整理產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)的過程中，也可以為產(chǎn)業(yè)提供數(shù)據(jù)價(jià)值。

總之，大型企業(yè)下屬保理公司只要規(guī)范有序開展保理業(yè)務(wù)，是符合當(dāng)下市場需求的，也為產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定發(fā)揮了自身價(jià)值。

在國家倡導(dǎo)普惠金融的大背景下，保理公司正是利用產(chǎn)業(yè)鏈交易場景形成的應(yīng)收賬款，將原本應(yīng)該被解決融資難融資貴的那部分中小微企業(yè)篩選出來提供服務(wù)，也符合國家金融服務(wù)的主導(dǎo)方向。

任何事物的出現(xiàn)均有其自身規(guī)律，應(yīng)客觀看待大型企業(yè)開展供應(yīng)鏈金融的價(jià)值，不主張存在一定合理，至少可以理性看待其現(xiàn)實(shí)需求的存在和服務(wù)價(jià)值的體現(xiàn)。