從去年極兔68億元收購百世國內(nèi)快遞開始，中國快遞行業(yè)打破了頭部企業(yè)上市以來的平衡局面，吹響了新一輪兼并重組的號角。

京東收購德邦的消息板上釘釘，不同于此前的并購，德邦作為一家成立26年、營收規(guī)模超過300億元、市值超過130億元的老牌物流上市公司，“不是誰都能輕松吃下的”。

| 01、增加競爭砝碼的捷徑

放眼國外，國際快遞巨頭的發(fā)展史，就是一部并購史，數(shù)輪兼并重組后，形成了如今的寡頭格局。

UPS花了近百年時間（1907-1990），完成內(nèi)生增長和快遞主業(yè)的成熟化，而通過并購，其市值從2001年的600億美元，飆升到2021年的1800億美元。

成立于1971年的聯(lián)邦快遞FedEx， 如今是國際第二大快遞公司。1981年開始，它曾發(fā)起長達8年的第一次行業(yè)價格戰(zhàn)，彼時尾部企業(yè)難以繼續(xù)；1991年，F(xiàn)edEx發(fā)起第二次價格戰(zhàn)，經(jīng)由多輪并購后，它擁有了從小包裹、到重貨零擔的全鏈路物流服務(wù)能力。

而國內(nèi)的快遞市場，《快遞觀察家》認為，集體上市后的企業(yè)剛剛開啟兼并步伐，仍處于“群雄爭霸”的狀態(tài)，遠遠沒到終局。

高度內(nèi)卷化下，價格戰(zhàn)已經(jīng)讓快遞行業(yè)苦不堪言。順豐給出了2021年凈利下滑40%的預(yù)期，與阿里捆綁最深的申通則更是預(yù)計虧損或達9億元之多。被低價折騰得順豐與通達系，都需要新的活力來注入其中。

而不同于此前，無論是順豐收購嘉里物流、極兔收購百世、京東收購德邦，新一輪收購多發(fā)生在上市公司之間，要求被收購方是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，也對收購方的實力提出極大考驗。

2021年9月28日晚，順豐公告歷時7個月，終于完成對嘉里物流51.5%股權(quán)的收購，交易作價約175.55億港元。嘉里物流繼續(xù)保持上市地位，也成為王衛(wèi)旗下的第三家上市公司。

海外市場，很早就已是順豐夢寐以求的機遇之地。相比于自建與入股，嘗試出海10多年后，順豐還是通過對嘉里物流的收購，拿下東亞南市場的籌碼。

同樣道理，面對業(yè)務(wù)量暴增與中轉(zhuǎn)、末端的瓶頸，2021年10月底，進軍國內(nèi)一年半的極兔以68億元的代價，閃電收購了在美上市、阿里持續(xù)輸血的百世快遞國內(nèi)業(yè)務(wù)，補足其在分撥與網(wǎng)點方面的短板。

| 02、兼并重組潮勢不可擋

以極兔收購百世快遞中國業(yè)務(wù)為例，雖然完成了收購，但是兩者的融合還有待檢驗，預(yù)想的市場份額還沒有達到。

同樣，京東收購德邦后，盡管德邦仍將獨立品牌運營，如何輸入京東的資源，幫助德邦重振旗鼓，也是一個考驗。

《快遞觀察家》了解到，相比于創(chuàng)業(yè)階段的公司并購，涉及上市快遞的并購面臨著更多的問題和挑戰(zhàn)，不僅涉及公司股權(quán)結(jié)構(gòu)及高管變動、市值動態(tài)，還涉及分撥、末端網(wǎng)點、業(yè)務(wù)類型融合等問題。

“未來國內(nèi)物流行業(yè)可能只有兩家快遞公司能活下來，一家是京東，一家是順豐?！边@是2017年劉強東公開表態(tài)時說的一句話。這句話遠沒到應(yīng)驗的那一天，但現(xiàn)在看起來，并不像當時那么刺耳。

目前來看，順豐依然保有品牌、時效與服務(wù)優(yōu)勢，在運力和速度上不斷升級。京東則擁有倉儲、供應(yīng)鏈等一體化的優(yōu)勢，再加上跨越、達達、德邦的助力。而在通達系之中，百世已經(jīng)賣身極兔，三通一達也加速分化，未來的競爭格局還不明朗。

幾年以來，快遞公司在上市后實力進一步分化，與此同時，消費者和市場對于快遞公司的要求也逐漸從價格向服務(wù)轉(zhuǎn)變，在業(yè)務(wù)量增速不斷放緩的大背景下，企業(yè)間接下來的兼并重組不僅勢不可擋，也是整個快遞行業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級的必經(jīng)之路。

新的兼并重組戰(zhàn)場上，如果沒有收獲，就意味著將競爭優(yōu)勢拱手讓給對方?；仡櫠潭處讉€月內(nèi)行業(yè)的重大并購事件，給所有快遞企業(yè)的啟示是，上市并不是終點，上市不代表上岸，而是新一輪市場爭奪的開端。

快遞企業(yè)如果不想被淘汰，就得打造出自己的核心競爭力，況且市場留給的時間越來越少了。