2月24日，升級為“多元化治理”體系后，阿里巴巴集團發(fā)布了2022財年第三季度財報（截至2021年12月31日）。

財報發(fā)布后，阿里巴巴集團董事會主席兼首席執(zhí)行官張勇、執(zhí)行副主席蔡崇信，首席財務(wù)官武衛(wèi)、副首席財務(wù)官徐宏出席了電話會議。結(jié)合財報及電話會議，《天下網(wǎng)商》認(rèn)為以下幾項數(shù)字頗為重要：

-截至2021年12月31日，阿里巴巴生態(tài)全球年度活躍消費者（AAC）數(shù)量達(dá)到12.8億，單季增長4300萬。中國市場消費者單季凈增長2600萬至9.79億，本財年末國內(nèi)年度活躍消費者達(dá)10億的目標(biāo)已經(jīng)基本完成，海外市場消費者首次突破3億里程碑。

中國商業(yè)及海外商業(yè)年度活躍消費者增長情況

-占阿里營收大盤71%的中國商業(yè)板塊，依舊是其基本盤。其中，新業(yè)務(wù)淘特支付訂單量同比增長超100%，淘菜菜季度GMV（商品成交總額）環(huán)比增長30%。

-以內(nèi)需消費、全球化和高科技三大戰(zhàn)略為引擎的阿里，本季度收入增長10%至2426億元。其中貢獻最大的業(yè)務(wù)分別是中國商業(yè)（+7%）、云計算（+20%）和海外商業(yè)（+18%）。

阿里各業(yè)務(wù)營收及增長情況

如果從財務(wù)角度看，阿里這份財報并不那么亮眼——本季度，阿里收入同比增長10%，經(jīng)營利潤同比下降34%，經(jīng)調(diào)整EBITA同比下降27%——但如果細(xì)究原因，除了大環(huán)境之外，會發(fā)現(xiàn)這其中不乏阿里“主動為之”。

國泰君安證券分析師Danny Law認(rèn)為，阿里利潤率下滑，主要是收入增長放緩，以及投入支出加速的結(jié)果。

而關(guān)于投入支出加速，在財報發(fā)布當(dāng)晚的電話會議上，張勇表示，阿里本季度增加的開支，主要由于對增長業(yè)務(wù)（如淘特、淘菜菜、Lazada、餓了么等）的投入增加、為用戶增長而增加的費用，以及支持商家的降費舉措。

后疫情時代，阿里選擇“晴天修屋頂”。

淘特、淘菜菜成“拉新”主力

作為一家體量巨大、業(yè)務(wù)龐雜的大公司，如今的阿里，擁有處于不同發(fā)展階段的業(yè)務(wù)。此次財報將原本的“商業(yè)”拆為4個分部，分別為中國商業(yè)、國際商業(yè)、本地生活服務(wù)和菜鳥。

阿里的業(yè)務(wù)版圖

其中，營收占比超7成的中國商業(yè)，既包括淘寶、天貓這樣的成熟零售業(yè)務(wù)以及中國批發(fā)業(yè)務(wù)1688，也包括快速成長的淘特和淘菜菜這些新零售業(yè)務(wù)。

去年12月的阿里投資者大會上，徐宏曾將阿里各個業(yè)務(wù)分別劃到“播種、壯大和盈利”3個不同的發(fā)展階段。如果說已處于“盈利階段”的淘寶和天貓，考慮的是效率與效益的創(chuàng)新，尚處于“播種”階段的淘特和淘菜菜，要務(wù)是增長用戶規(guī)模，提升消費者心智。

在國內(nèi)移動端用戶增長見頂?shù)漠?dāng)下，阿里國內(nèi)年度活躍消費者達(dá)10億的目標(biāo)基本完成， 面向下沉市場的淘特和淘菜菜“功不可沒”。

淘特發(fā)展速度極快。從2020年3月上線到超2.4億用戶，淘特花了18個月，而拼多多則花了近2年半。本季度，淘特用戶新增3900萬，用戶規(guī)模超2.8億，支付訂單量總體增長100%。

而主打生鮮和快消品的淘菜菜，則吸引了那些過去從未在阿里各平臺中消費生鮮商品的用戶——超50%的淘菜菜用戶，是第一次在平臺中購買生鮮產(chǎn)品。它次日自提的履約模式，與阿里其他業(yè)務(wù)打出了差異，本季度GMV（商品成交總額）環(huán)比增長30%。

同屬阿里新業(yè)務(wù)的淘特和淘菜菜，本質(zhì)都是一種“M2C模式”：工廠和農(nóng)場的商品/農(nóng)產(chǎn)品，直接通過這兩個平臺，以比傳統(tǒng)模式更高效、低成本的方式，讓下沉市場的消費者享受性價比好貨。

為下沉市場帶來“消費平權(quán)”的背后，是對供應(yīng)鏈和物流等基礎(chǔ)設(shè)施的投資建設(shè)。

淘特的產(chǎn)地倉，通過全鏈路數(shù)字化，實現(xiàn)統(tǒng)倉統(tǒng)配，不光將物流成本控制到極致，也保障了物流履約的時效性，提升用戶體驗。而淘菜菜的區(qū)域訂單密度提高，供應(yīng)鏈能力提升，每個訂單帶來的單位經(jīng)濟效益也在持續(xù)改善。

張勇表示，這兩個初具規(guī)模的業(yè)務(wù)，未來重點會轉(zhuǎn)向質(zhì)量提升。同時，作為兩項新業(yè)務(wù)，它們未來幾個季度的虧損金額預(yù)計逐步收窄。

多引擎業(yè)務(wù)板塊清晰

在電話會議上，阿里的幾位高層多次提及一個詞，“多引擎業(yè)務(wù)”。

現(xiàn)在的阿里，更像是一個擁有“穩(wěn)固電商基本盤+數(shù)個可被視作‘獨立公司’業(yè)務(wù)”的大公司。

譬如，菜鳥、餓了么、阿里云以及海外電商Lazada和Trendyol，都不只是以阿里內(nèi)部事業(yè)部的方式運營——它們更像是一家獨立公司，既與集團內(nèi)其它事業(yè)部門相互關(guān)聯(lián)、共享資源，同時又擁有獨特的用戶價值和群體，可以自成閉環(huán)。

多引擎業(yè)務(wù)，可以視作阿里去年12月推行的“多元化治理”的一項愿景：在各個業(yè)務(wù)領(lǐng)域用更清晰的戰(zhàn)略藍(lán)圖、更敏捷的組織面向未來?！跋Ｍㄟ^更多新型治理方式的探索，始終用生產(chǎn)關(guān)系的先進性來驅(qū)動先進生產(chǎn)力的釋放，用組織的創(chuàng)新去驅(qū)動業(yè)務(wù)的創(chuàng)新。”張勇說。

作為其中一個重要引擎，菜鳥為阿里巴巴生態(tài)系統(tǒng)中幾乎所有的商業(yè)業(yè)務(wù)提供服務(wù)。它多元的業(yè)務(wù)矩陣中，既有菜鳥裹裹和菜鳥驛站這樣針對消費者“最初一公里”和“最后一公里”的終端業(yè)務(wù)；也有toB（商家）的供應(yīng)鏈服務(wù)，如淘特的倉配一體，用到的就是菜鳥的配送履約能力；同時，海外跨境電商從包裹網(wǎng)絡(luò)走向供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展趨勢，讓出口業(yè)務(wù)也有強勁的增長勢頭。這一季度，菜鳥首次匯報抵銷跨分部交易的影響前收入，本季度同比增長23%。

餓了么所屬的“本地生活”業(yè)務(wù)，在本季度財報中，首次以“板塊”呈現(xiàn)。同一板塊下的業(yè)務(wù)，還包括同屬“到家”的淘鮮達(dá)，以及“到目的地”的高德地圖。整個板塊在本季度增長1700萬用戶，擁有3.72億年度活躍消費者，同時有了更高的履約效率，訂單量同比上升22%，高德還在國慶期間創(chuàng)下日活躍用戶超2億的紀(jì)錄。

在年度活躍消費者達(dá)3.01億的海外市場，Lazada、速賣通（AliExpress）各自的月活用戶也都超過1億。整體的海外零售訂單，同比增加25%，其中Lazada和Trendyol訂單同比分別增長52%和49%。

而阿里云如今也有了更多元化的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)——52%收入來自非互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)——一些傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和新能源汽車、制藥等新興行業(yè)都正在通過阿里云的方式實現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，成為云計算生態(tài)中的一環(huán)。北京冬奧會期間，阿里巴巴利用沉淀23年的數(shù)字技術(shù)服務(wù)百年奧運數(shù)字化，阿里云支撐賽事運營所需的核心系統(tǒng)100%上云。

張勇在分析師電話會上表示，“未來阿里會更多推進閉環(huán)業(yè)務(wù)設(shè)計，按業(yè)務(wù)進行公司化的運行。同時，也會引入更多元化的投資推進市場化的進程，嘗試各種對股東、客戶長期價值有幫助的事情?！?/p>

在多引擎業(yè)務(wù)的模式下，阿里在面對國內(nèi)近10億年度活躍消費者時，也在通過差異化的APP矩陣，滿足來自不同地域、擁有不同消費能力與消費習(xí)慣的差異化需求。

“進攻型投資”

在我們最關(guān)注的國內(nèi)商業(yè)板塊中，占其超過大半營收的“客戶管理費用”出現(xiàn)了1%的下滑。

實際上，在消費放緩的大環(huán)境下，阿里通過降低部分服務(wù)收費，減少商家的運營成本，吸引更多商家加入，以此滿足消費者對商品供給的多樣性與豐富性需求。

整體營收同比增長7%的國內(nèi)商業(yè)中，客戶管理費用同比下降1%，直營和其它增長21%，中國批發(fā)業(yè)務(wù)增長10%。

這種擠壓短期收入以支持長期發(fā)展的方式，其實是一種戰(zhàn)略性投資。

今年1月，阿里經(jīng)歷了一輪淘寶天貓業(yè)務(wù)的新組織架構(gòu)調(diào)整：原淘寶、天貓事業(yè)群整合為三大中心，分別是用戶運營及發(fā)展中心、產(chǎn)業(yè)運營及發(fā)展中心、平臺策略和運營中心。這次組織融合，意味著淘系電商在統(tǒng)一資源的前提下，很可能互通運營方法論、規(guī)則、流量與工具，提升運轉(zhuǎn)效率。

這三大中心，主要針對消費者和商家體驗的提升。

如果拿淘寶天貓的“次年用戶留存度”來看，這些舉措頗有成效——那些在2020年成為淘系電商用戶的消費者，有86%選擇在2021年繼續(xù)在上面停留。

“我們認(rèn)為進攻是最好的防守?！毙旌暝谌ツ甑椎耐顿Y者日上說。

除了針對商家的降費舉措，阿里的戰(zhàn)略性投資還包括了對全球化擴張、物流基礎(chǔ)建設(shè)、新興市場的支出，以及持續(xù)性的技術(shù)投入。這些都會影響到短期的利潤表現(xiàn)，但是利于一家企業(yè)長期持續(xù)的健康發(fā)展。

徐宏曾在投資者大會上表示，推動阿里做出投資配置決策的三大因素，分別是：一、對長期戰(zhàn)略與目標(biāo)，體現(xiàn)出重要性的業(yè)務(wù)；二、業(yè)務(wù)本身的市場潛力；三，這些被投資的業(yè)務(wù)能否實現(xiàn)規(guī)模化和可持續(xù)增長。

從本季度財報看，阿里在成熟業(yè)務(wù)追求運營效率的同時，對基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投入上，不光帶來了淘特和淘菜菜的增長，菜鳥也在逐漸形成它的規(guī)模效應(yīng)。

社會責(zé)任也是觀察一家大公司的切口。在電話會議上，阿里多次提到“碳中和”的目標(biāo)：預(yù)計在2030年實現(xiàn)碳中和，碳排放較2020年減半。

自2021年第一季度起，查理·芒格多次加倉阿里。和老搭檔巴菲特一樣，查理·芒格也是一位價值投資者，關(guān)于“重倉阿里”，他曾表示“我覺得這是一個合理的投資”。

或許他也看到了阿里財報說明文件最后習(xí)慣性保留的這句話：阿里巴巴集團的使命是讓天下沒有難做的生意，集團旨在構(gòu)建未來的商業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施，其愿景是讓客戶相會、工作和生活在阿里巴巴，并成為一家活102年的好公司。

 ※圖片來源：阿里巴巴集團2022財年第三季度財報。圖片如有侵權(quán)，請聯(lián)系小編刪除。