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繼2021年的強勁反彈之后，世界經(jīng)濟進入充滿挑戰(zhàn)的2022年。在大規(guī)模刺激政策和疫苗接種快速推進的作用下，發(fā)達經(jīng)濟體迅速復蘇，但許多發(fā)展中國家仍在苦苦掙扎。

世界銀行在美東時間1月11日發(fā)布的《全球經(jīng)濟展望》報告強調(diào)指出，在疫苗接種率差異巨大的情況下，包括新冠病毒變異株蔓延、食品和商品價格上漲、資產(chǎn)市場動蕩、美國和其他發(fā)達經(jīng)濟體政策可能收緊，以及地緣政治緊張局勢持續(xù)等這些因素，均使得發(fā)展中國家面臨具有挑戰(zhàn)性的經(jīng)濟環(huán)境。

全球環(huán)境也將影響2022年的中國經(jīng)濟前景。

中國的出口表現(xiàn)可能受到抑制，而出口是2021年中國經(jīng)濟增長的主要動力。世界銀行預測，繼2021年呈現(xiàn)8%的強勁周期性反彈后，2022年中國經(jīng)濟增速將放緩至5.1%，更接近于潛在增長率——即滿負荷生產(chǎn)狀態(tài)下的可持續(xù)增長率。

由于2021年下半年的增速低于這一水平，我們在預測中假設政策將適度放松。盡管我們預計增長勢頭有望回升，但中國經(jīng)濟前景仍然面臨全球和國內(nèi)經(jīng)濟下行風險。

中國國內(nèi)新冠肺炎疫情反復，包括出現(xiàn)新的奧密克戎變異株或其他高傳染性變異株，可能需要采取更廣泛、持續(xù)時間更長的防控措施，從而給經(jīng)濟活動造成更大干擾。房地產(chǎn)業(yè)長期嚴重低迷，可能會給整體經(jīng)濟帶來重大影響。

面對這些不利因素，中國的政策制定者應沉著應對。

世界銀行的最新一期《中國經(jīng)濟簡報》認為，隨著中國公共基礎設施存量接近飽和，通過以投資為主導的刺激措施來提振內(nèi)需的傳統(tǒng)策略只會加劇房地產(chǎn)行業(yè)的風險，投資回報也會越來越低。相反，要實現(xiàn)經(jīng)濟持續(xù)增長，中國需要從三個方面堅持走具有挑戰(zhàn)性的經(jīng)濟再平衡之路：第一，經(jīng)濟增長從外需拉動轉向內(nèi)需拉動，從投資和工業(yè)主導轉向更多依靠消費和服務業(yè)；第二，讓市場和私營部門在創(chuàng)新推動和資本、人才配置方面發(fā)揮更大作用；第三，從高碳經(jīng)濟轉向低碳經(jīng)濟。

這些再平衡舉措并非易事?！吨袊?jīng)濟簡報》指出，結構性改革有助于中國減少向高質(zhì)量增長新路徑轉型所面臨的權衡取舍。

首先，可以通過財政改革建立更具累進性的稅收制度，同時增加社會安全網(wǎng)和教育衛(wèi)生支出。這將有助于降低預防性家庭儲蓄，促進國內(nèi)消費，減少家庭之間的收入不平等。

其次，繼收緊針對數(shù)字平臺的反壟斷約束以及針對線上消費服務的一系列限制措施之后，中國政府可考慮將注意力轉向更廣泛的市場競爭壁壘，以刺激創(chuàng)新和生產(chǎn)率增長。進一步放開受保護的服務業(yè)，可以擴大優(yōu)質(zhì)服務的可及性，提升高價值服務業(yè)的就業(yè)占比（本報告專題部分）。放開所有城鎮(zhèn)地區(qū)的戶籍限制有助于消除當前的勞動力流動制約，同時也有助于支撐中國大城市富有活力的服務經(jīng)濟發(fā)展。

第三，通過擴大碳排放交易范圍和強化碳排放交易制度（ETS）來擴大碳定價的使用，同時推動電力部門改革，以促進可再生能源的市場滲透和全國范圍內(nèi)的交易與調(diào)度。這不僅會產(chǎn)生環(huán)境效益，也有助于推動中國經(jīng)濟向以創(chuàng)新為基礎的更可持續(xù)的增長模式轉型。

此外，強化企業(yè)和銀行處置框架將有助于減少道德風險，從而緩解貨幣政策寬松與金融風險管理之間的權衡取舍關系。私營企業(yè)和國有企業(yè)之間長期存在的利差體現(xiàn)了信貸獲取的扭曲。消除這種扭曲，有助于推動中國經(jīng)濟向更多依靠創(chuàng)新驅動、私營部門引領的增長轉型。

在過去40年的改革開放過程中，中國的生產(chǎn)率增長一直由私營部門主導。通過在較小的私營企業(yè)中推廣現(xiàn)代技術與實踐，未來生產(chǎn)率提升的空間仍然很大。實現(xiàn)這些收益需要為國有企業(yè)和私營企業(yè)營造公平的競爭環(huán)境。雖然疫情期間國有企業(yè)發(fā)揮了積極作用，如穩(wěn)定就業(yè)、提供關鍵服務，在有些情況下還可以彌補地方政府預算缺口，但鑒于國有企業(yè)過去的利潤和生產(chǎn)率增長較低，它們對下一階段經(jīng)濟增長的驅動能力值得商榷。

進入2022年，中國政府面臨更具挑戰(zhàn)性的政策環(huán)境，需要保持警惕并準備重新調(diào)整金融和貨幣政策，防止房地產(chǎn)行業(yè)的困境蔓延到更廣泛的經(jīng)濟領域。

最近的政策寬松表明政策制定者已經(jīng)認識到這些風險。然而，為使經(jīng)濟增速保持在接近潛在增長率的穩(wěn)定水平上，政策制定者同樣也需警惕企業(yè)和地方政府債務進一步累積的風險。實現(xiàn)向高質(zhì)量增長轉型需要促進經(jīng)濟向消費、服務業(yè)和綠色投資轉型。

如果過去可以指引未來，那么，讓市場和私營部門發(fā)揮主動性，將是中國以最低成本快速實現(xiàn)必要的結構性變革的最佳選擇。