11月30日，順豐同城在港交所發(fā)布公告。內(nèi)容顯示，順豐同城擬通過香港IPO發(fā)行將近1.312億股H股，其中香港發(fā)售股份1311.82萬股，國際發(fā)售股份約1.18億股，另有15%超額配股權(quán)，每股發(fā)售價為16.42-17.96港元，。順豐同城將于12月7日確定最終定價、股票代碼，12月14日掛牌上市。

值得注意的是，順豐同城最新招股書顯示，淘寶中國(阿里巴巴附屬公司)和Hello Inc.(哈啰出行)為順豐同城的基石投資者，總計認(rèn)購8.9億港元。其中，淘寶中國認(rèn)購8.51億港元，Hello Inc.認(rèn)購0.39億港元。

01五年磨一劍

順豐同城最早是順豐控股旗下的一個事業(yè)部，2016年開始涉足同城配送業(yè)務(wù)，2019年3月才開始獨立運(yùn)營、公司化運(yùn)作，同年9月，成立“順豐同城急送”品牌并獨立運(yùn)營。從推出同城即時物流業(yè)務(wù)到品牌的獨立運(yùn)營，順豐用了三年時間。品牌獨立20個月，順豐同城就已經(jīng)準(zhǔn)備分拆上市。

12月14日，當(dāng)順豐同城在香港聯(lián)交所敲鐘的那一刻，這一條上市之路，僅用了五年時間。

據(jù)了解，順豐同城是A股上市公司順豐控股旗下子公司，主要從事同城即時物流業(yè)務(wù)，即為各類商家及個人提供點對點的定制化或標(biāo)準(zhǔn)化的即時配送服務(wù)以及幫送、幫取、幫買、幫辦等跑腿業(yè)務(wù)。

值得一提的是，5月17日，順豐房托正式在港交所掛牌交易，成為國內(nèi)首個赴港上市并以物流為主的房地產(chǎn)投資信托基金；9月28日，順豐控股全資子公司完成對嘉里物流的收購。

若成功上市，順豐同城將成為繼順豐控股、順豐房托、嘉里物流之后，順豐創(chuàng)始人王衛(wèi)手里的第四個上市公司。

02阿里為何選擇順豐同城？

隨著新零售的發(fā)展和消費(fèi)升級的深入，阿里旗下各業(yè)務(wù)模塊中的小時達(dá)、半日達(dá)、當(dāng)日達(dá)、定時達(dá)等服務(wù)正在大規(guī)模鋪開，旗下也已布局蜂鳥即配和菜鳥物流。在已有自有即時配送物流體系的情況下，阿里仍選擇成為順豐同城此次上市的基石投資者，足見對順豐同城服務(wù)品質(zhì)和業(yè)務(wù)模式的充分認(rèn)可。而此次阿里對順豐同城的注資，無疑也讓外界對順豐同城的未來股價進(jìn)一步看好，增強(qiáng)投資者信心。2019年，順豐同城開始獨立化、公司化運(yùn)作，短短2年多時間便呈現(xiàn)出極強(qiáng)爆發(fā)力，高速成長為國內(nèi)領(lǐng)先的獨立第三方即時配送服務(wù)商。根據(jù)招股書數(shù)據(jù)，順豐同城2021年前5個月營收為5.14億元，同比增長151.2%。按日均單粗略估算，順豐同城在即時配送行業(yè)市占達(dá)4.3%，相較2019年的1.2%(艾瑞咨詢數(shù)據(jù))翻了近4倍。在國內(nèi)權(quán)威物流雜志《中國物流與采購》發(fā)布的“2020 即時配送綜合排名TOP10”榜單中，順豐同城位列第三，僅次于美團(tuán)、餓了么。

目前，阿里的新零售戰(zhàn)略布局已經(jīng)步入深水區(qū)，本地生活業(yè)務(wù)成為阿里戰(zhàn)略布局的重點，穩(wěn)定高效的即時配送物流是強(qiáng)力支撐。對阿里來說，即時物流最大的意義不僅在于實現(xiàn)即時性消費(fèi)線上化，更在于驅(qū)動電商平臺整體用戶活躍度進(jìn)一步提升，而有順豐同城這個獨立第三方平臺的支持，阿里的本地生活的版圖將得到強(qiáng)有力的支撐。行業(yè)有關(guān)人士認(rèn)為，順豐同城多元化、專業(yè)化、高品質(zhì)的配送服務(wù)，不僅可以幫助阿里本地生活業(yè)務(wù)打造高端即時物流體驗，還能進(jìn)一步補(bǔ)足“阿里系”物流在大促期間和高峰時段的運(yùn)力?？深A(yù)見的是，結(jié)合阿里現(xiàn)有的即時物流體系，順豐同城有望助力阿里進(jìn)行更好的資源整合，建設(shè)更完善的即時物流網(wǎng)絡(luò)，爭取更大的市場增長。

順豐同城CEO孫海金表示，順豐同城屬于稀缺標(biāo)的，好賽道，高彈性。淘寶認(rèn)為順豐同城的長期價值，基于未來雙方的協(xié)同，阿里巴巴在商流有充足的流量，未來的合作空間上有非常強(qiáng)的互補(bǔ)性和合作的想象力，對于這樣的基石也是充滿信心的。

03同城即時配送，新機(jī)遇還是割韭菜？

隨著新消費(fèi)時代來臨，中國是全球發(fā)展最快的經(jīng)濟(jì)體之一。國內(nèi)需求將推動中國消費(fèi)市場更加強(qiáng)盛。消費(fèi)市場正步入以新業(yè)態(tài)、新消費(fèi)模式、新服務(wù)場景及新客群為特征的新時代。

同城物流服務(wù)行業(yè)主要包括同城快遞服務(wù)、同城貨運(yùn)服務(wù)以及實時配送服務(wù)。拿實時配送服務(wù)來說，著重點對點配送餐食、飲品、數(shù)碼3C等。這項服務(wù)由第三方或中心化平臺所屬實時配送平臺提供。

從行業(yè)來看，中國實時配送服務(wù)行業(yè)的成長伴隨著本地消費(fèi)市場，特別是過往幾年餐飲外賣市場的發(fā)展升級。根據(jù)艾瑞咨詢報告顯示，實時配送服務(wù)行業(yè)的年訂單量從2016年的46億單增至2020年的210億單，復(fù)合年增長率為46%?？紤]到服務(wù)場景的不斷擴(kuò)展及新業(yè)態(tài)與消費(fèi)模式的創(chuàng)新，實時配送服務(wù)行業(yè)具有巨大增長潛力。預(yù)計2025年中國實時配送服務(wù)行業(yè)的年訂單量將進(jìn)一步增至795億單，2020年至2025年復(fù)合年增長率為30.5%。

業(yè)態(tài)模式革新的背景下，第三方實時配送基礎(chǔ)設(shè)施應(yīng)運(yùn)而生，越來越多的商家正構(gòu)建自有客戶獲取渠道，提升客戶觸達(dá)及忠誠度。同時，新興的業(yè)態(tài)模式和服務(wù)場景邊界的延展，使更多定制化及多元化實時配送服務(wù)的需求不斷增加。該趨勢催生了第三方實時配送服務(wù)。

新消費(fèi)推動實時配送服務(wù)覆蓋范圍不斷拓展，隨著本地消費(fèi)市場的快速轉(zhuǎn)型，實時配送服務(wù)也在不斷擴(kuò)大場景覆蓋范圍。在數(shù)字化及移動互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施日益完善的背景之下，實時配送服務(wù)不盡廣泛覆蓋餐飲外賣等成熟場景。同時，新冠肺炎疫情刺激了實時配送服務(wù)的發(fā)展，尤其是在下沉市場。實時配送服務(wù)的地理覆蓋范圍、服務(wù)場景和市場規(guī)模均迅速擴(kuò)張。

根據(jù)艾瑞咨詢報告，2020年，中國第三方實時配送服務(wù)行業(yè)的訂單數(shù)量占實時配送服務(wù)行業(yè)訂單總數(shù)量的14.4%，而2016年的占比則為11.9%。預(yù)計到了2025年，第三方實時配送服務(wù)行業(yè)的訂單數(shù)將占實時配送服務(wù)行業(yè)的20.5%。

數(shù)據(jù)顯示，順豐同城在集中度較低的市場中已排名第一，并已在第三方實時配送服務(wù)提供商中成為首選的服務(wù)提供商。根據(jù)艾瑞咨詢報告，于2020年、截至2021年3月31日止十二個月及截至2021年3月31日止三個月內(nèi)，按訂單量計算，順豐同城是最大的第三方實時配送服務(wù)提供商，市場份額分別為10.4%、10.9%及11.1%。憑借其配送網(wǎng)絡(luò)及行業(yè)洞察力，順豐同城形成了堅實的進(jìn)入壁壘。

04上市在即，坐擁天時地利人和

作為即配物流領(lǐng)域的后起之秀，順豐同城能夠在群雄環(huán)伺的環(huán)境中迅速突圍，沖刺同城即時配送的港股第一股，離不開“天時地利人和”的共同驅(qū)動。所謂“天時”，指的是環(huán)境利好和政策支持。相關(guān)資料顯示，即時配送服務(wù)行業(yè)的年訂單量已經(jīng)從2016年的46億單上漲到了2020年的210億單，復(fù)合年增長率為46%。艾瑞咨詢發(fā)布的報告也指出，2024年我國即時配送服務(wù)行業(yè)的年訂單量預(yù)計將增至643億單，2020年至2024年復(fù)合年增長率為32.3%。不難看出，即時配送賽道未來潛力巨大，再加上新消費(fèi)時代的來臨，可以說順豐同城吃著高質(zhì)量發(fā)展的時代紅利，并且未來發(fā)展也會隨之水漲船高。另外，政府扶植行業(yè)生態(tài)健康，監(jiān)管對于互聯(lián)網(wǎng)反壟斷的關(guān)注正在持續(xù)加大。如今一家獨大的商流平臺已成為過去，商戶擁有越來越多的自主選擇權(quán)，構(gòu)建專屬的配送閉環(huán)需求日益提升，這時順豐同城作為第三方獨立即時配送平臺的重要性日益凸顯。而“地利”，可以理解為流量分散化趨勢和順豐同城的“廣結(jié)好友”。當(dāng)下互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境涌現(xiàn)出各類大大小小的流量池，消費(fèi)場景也在分散化，消費(fèi)者對網(wǎng)購的接受度和信任度普遍已非常高，對渠道一般不會有特別的要求。而順豐同城作為第三方即時配送平臺，與各大平臺、商家均保持良好合作，能更好地承接起全渠道流量的配送，滿足到用戶的核心需求。順豐同城全面覆蓋新消費(fèi)行業(yè)的各種即時服務(wù)，包容互利，與生態(tài)各方合作共贏，推動行業(yè)正向循環(huán)。最后的“人和”，是指順豐同城與其母公司品牌順豐的強(qiáng)強(qiáng)協(xié)同。一方面，順豐同城延續(xù)了順豐品牌一貫的高品質(zhì)服務(wù)，建立專業(yè)、領(lǐng)先的行業(yè)認(rèn)知，在口碑方面也已有一定建樹。另一方面，順豐同城可以借助順豐生態(tài)體系的豐富資源，嘗試和碰撞更多場景下的需求，在高品質(zhì)履約和精細(xì)化運(yùn)營方面再上一層樓。在物流領(lǐng)域，順豐積累了大批注重時效、愿意為品質(zhì)買單的快遞用戶和客戶群，這些用戶轉(zhuǎn)化到順豐同城上，能為順豐同城帶來巨大的ToC市場優(yōu)勢。

到2021年5月31日，順豐同城業(yè)務(wù)已覆蓋全國超過1000個市縣，服務(wù)超53萬B端商家及1.26億C端用戶。總體來看，順豐同城在天時地利人和的加持下，打造出在第三方即時配送領(lǐng)域的獨特優(yōu)勢，如今更有阿里下注，上市后有望在即時配送領(lǐng)域大施拳腳，取得更驕人的成績。