順豐快遞，我們公司每天都在用，我個(gè)人也有時(shí)候使用。走在馬路上、到公司樓下都可以看到黑白紅特征的順豐車子、順豐快遞員在風(fēng)里來雨里去的收貨送貨。

我第一次打開順豐控股的財(cái)報(bào)是從4月9日因?yàn)橐患径蓉?cái)報(bào)預(yù)虧9-11億，當(dāng)天跌停，接著的周一繼續(xù)跌停，市場(chǎng)先生非常情緒化，表現(xiàn)的很直白!

從2月18日的股價(jià)的最高點(diǎn)124元，到4月12日的62元，剛好跌去50%，是美麗坑還是炫目機(jī)會(huì)?

先說兩件我最近經(jīng)歷的與順豐有關(guān)的事情

1. 豐網(wǎng)快遞的驚喜

4月23日是世界讀書日，當(dāng)當(dāng)在4月21日促銷許多書，我買了《茅臺(tái)為什么這么?！罚?dāng)時(shí)價(jià)格是人民幣1元1本，快遞費(fèi)是6元，那么買一本是7元，買2本是8元。我下手買了2本，送好友一本。

原本以為這么便宜的書了，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)會(huì)選擇三通一達(dá)、甚至極兔快遞來發(fā)送，沒有想到是用的順豐。

大家看如下截圖，4月21日晚上23:45下單，從無錫倉(cāng)庫(kù)發(fā)出，結(jié)果在4月22日上午10:45分簽收，前后經(jīng)歷了僅僅11個(gè)小時(shí)，才6塊的快遞費(fèi)?

規(guī)模經(jīng)濟(jì)確實(shí)在起作用!

這個(gè)書我不著急看，期望在2-3天能夠送到就足夠了，真的沒有想到這么快！

查詢知道，順豐啟用了“豐網(wǎng)”電商快遞品牌。

能夠這么快，我個(gè)人判斷是順豐的時(shí)效件運(yùn)能有溢出，即在時(shí)效件運(yùn)能足夠的時(shí)候，會(huì)把服務(wù)自動(dòng)過繼給“豐網(wǎng)”快件，從而提高產(chǎn)能利用率，并給部分客戶提供一定的超級(jí)驚喜體驗(yàn)。

順豐特惠>>>> 豐網(wǎng)快遞

順豐的財(cái)報(bào)顯示，順豐是從2019年啟動(dòng)了一個(gè)電商業(yè)務(wù)的快遞，當(dāng)時(shí)的名字叫做：順豐特惠。后來為了與順豐的傳統(tǒng)高端時(shí)效件區(qū)別，特意啟用了一個(gè)市場(chǎng)品牌為“豐網(wǎng)”，專注于電商業(yè)務(wù)的快遞發(fā)送。

順豐為了搶奪電商，下了大的血本，如果業(yè)務(wù)量起來，即將收回投資，并扭虧為盈!這塊業(yè)務(wù)在財(cái)報(bào)上劃在了經(jīng)濟(jì)快遞業(yè)務(wù)板塊。

但是電商快遞拿份額沒有那么簡(jiǎn)單，因?yàn)樽畲蟮碾娮由虅?wù)網(wǎng)站，淘寶的快遞物流由菜鳥裹裹是與三通一達(dá)有聯(lián)盟協(xié)議;

而第二大電子商務(wù)的京東是有自己的京東物流;

起步?jīng)]有幾年就竄到前三名的拼多多，有物流有三通一達(dá)，現(xiàn)在冒出來的極兔快遞(印尼背景的一個(gè)公司，據(jù)說有OPPO的 步步高系，段永平是帶頭大哥)是專門配合拼多多的。

順豐的機(jī)會(huì)和目標(biāo)市場(chǎng)確實(shí)不大，似乎只剩下當(dāng)當(dāng)、唯品會(huì)、網(wǎng)易嚴(yán)選等略微高端的電商?

通過順豐的品質(zhì)與品牌從淘寶，甚至拼多多搶市場(chǎng)，搶地盤難度更大。財(cái)報(bào)里面顯示順豐在二三線主要城市建立了許多電商產(chǎn)業(yè)園區(qū)，怎么玩？我不知道。

這個(gè)電商業(yè)務(wù)誰(shuí)將勝出，很難說，我們拭目以待!

2. 整車和零擔(dān)業(yè)務(wù)發(fā)力--- Dell 直營(yíng)模式

我知道順豐的這個(gè)陸運(yùn)業(yè)務(wù)，是從《物流時(shí)代周刊》的這個(gè)圖片開始的，這個(gè)雜志是我常年預(yù)定的，文章是發(fā)表在2020年11月刊，順豐的一個(gè)快運(yùn)中心。

我翻看了順豐的財(cái)報(bào)，2020年快運(yùn)這個(gè)185億的業(yè)務(wù)就是整車、零擔(dān)以及大件快遞業(yè)務(wù)，

2019年126.6億，而2018年的業(yè)績(jī)是81億，過去2年都是在45%+的增長(zhǎng)。

既然有興趣了解，我叫來了平時(shí)負(fù)責(zé)我們公司順豐快遞業(yè)務(wù)的客戶經(jīng)理，他說他不直接管這塊業(yè)務(wù)，他幫我約了此片區(qū)的經(jīng)理，即他的直屬領(lǐng)導(dǎo)。

我和片區(qū)經(jīng)理聊了差不多一個(gè)小時(shí)，他在順豐已經(jīng)工作9年了，是從快遞員做起來，慢慢提拔到管理層的，小伙子說話很誠(chéng)懇，沒有經(jīng)過各種管理培訓(xùn)的洗禮。

他介紹說，順豐這幾年在發(fā)力機(jī)場(chǎng)建設(shè)，從而覆蓋2-3小時(shí)的亞洲航班，機(jī)場(chǎng)是選在湖北鄂州，今年有望開始運(yùn)營(yíng)。

我查了一些資料，鄂州機(jī)場(chǎng)預(yù)計(jì)2021年開航，到2025年貨郵吞吐量245萬(wàn)噸，旅客吞吐量100萬(wàn)人次。同比看，2020年上海的貨郵吞吐量是402萬(wàn)噸，北京128萬(wàn)噸，浙江是100萬(wàn)噸，江蘇67萬(wàn)噸，重慶41萬(wàn)噸。

整個(gè)湖北省目前才30萬(wàn)噸，有了順豐的貨運(yùn)機(jī)場(chǎng)助理，似乎鄂州機(jī)場(chǎng)的目標(biāo)不難達(dá)成。

有了這個(gè)貨運(yùn)機(jī)場(chǎng)，可以覆蓋中國(guó)大部分地區(qū)，以及印尼，印度等人口密集的國(guó)家。

第二個(gè)是介紹了順豐布局的陸路運(yùn)輸，就是我們這里看到的“快運(yùn)”業(yè)務(wù)。

官方資料是這么介紹：與標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)?；潭容^高的快遞行業(yè)的高集中度不同，順豐快運(yùn)所處的零擔(dān)行業(yè)雖然是萬(wàn)億級(jí)的市場(chǎng)，但仍處于規(guī)?；约靶袠I(yè)整合的初期。2019年7月順豐快運(yùn)品牌正式發(fā)布，與2018年起網(wǎng)的順心捷達(dá)形成了快運(yùn)雙品牌。

順豐快運(yùn)定位高時(shí)效、高質(zhì)量，及高服務(wù)體驗(yàn)的中高端市場(chǎng)

“順心捷達(dá)”專注全網(wǎng)型中端快運(yùn)市場(chǎng)，雙品牌在運(yùn)營(yíng)模式及產(chǎn)品定位上互補(bǔ)。

第三個(gè)是介紹了順豐的科技布局，無人機(jī)、慧眼神瞳。順豐科技有個(gè)網(wǎng)站，https://www.sf-tech.com.cn/

也許有一天，有人會(huì)告訴你，順豐是一家除了BAT大廠之外的一個(gè)科技公司。

再次說回我們公司的業(yè)務(wù)需求

我們公司的制造工廠在長(zhǎng)三角，有幾個(gè)主要的供應(yīng)商都在附近，現(xiàn)在用的運(yùn)輸車隊(duì)都是通過大型貨代處理。

貨代既有出口報(bào)關(guān)業(yè)務(wù)，進(jìn)口報(bào)關(guān)業(yè)務(wù)、倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)務(wù)，也有部分的國(guó)內(nèi)運(yùn)輸。

我抱著試試看的態(tài)度，讓順豐客戶經(jīng)理報(bào)了價(jià)格，因?yàn)橐粊硎乾F(xiàn)有供應(yīng)商，沒有讓采購(gòu)介入談價(jià)格，二來僅僅是想看看順豐的價(jià)格大概在什么區(qū)間。

結(jié)果2天后，順豐的報(bào)價(jià)回來了，效率還可以，價(jià)格也挺感人。

價(jià)格直接比我常用的貨代便宜了20%+，莫非這個(gè)20%是貨代留給自己的利潤(rùn)。

這個(gè)價(jià)格讓我想起了戴爾直銷模式。

順豐如果走這個(gè)模式，用好自己的品牌和網(wǎng)絡(luò)，可以吃掉很大一塊蛋糕。因?yàn)榭车袅酥虚g的一個(gè)經(jīng)銷商，價(jià)格就可以下降20%!

關(guān)鍵是看順豐如何在商業(yè)層面推廣這個(gè)服務(wù)。

之前因?yàn)榕c天地華宇有過一次合作，大概是2015年吧。當(dāng)時(shí)的天地華宇的流程和人員素質(zhì)還無法與正規(guī)的外資企業(yè)對(duì)接，就一個(gè)簡(jiǎn)單的下單流程都無法正規(guī)化。

還好經(jīng)過了5年的市場(chǎng)發(fā)展，不管從溝通渠道的擴(kuò)展(感謝騰訊的微信產(chǎn)品)還是 整個(gè)行業(yè)從業(yè)人員素質(zhì)的提高，本次體驗(yàn)相當(dāng)可以。

公司發(fā)運(yùn)輸委托書必須是公司郵件，那么順豐也提供了正規(guī)的郵件系統(tǒng)，而且回復(fù)也非常迅速，XXX@sfmail.sf-express.com。

在郵件和微信的溝通渠道下，我嘗試了第一票業(yè)務(wù)。上午10點(diǎn)下單，當(dāng)天安排，下午把一票貨從供應(yīng)商的倉(cāng)庫(kù)，在下午5點(diǎn)前送到了100公里以外我們自己的倉(cāng)庫(kù)，三方都很滿意。

在此，免費(fèi)給順豐陸運(yùn)做一個(gè)廣告，有國(guó)內(nèi)運(yùn)輸業(yè)務(wù)的各位，可以嘗試聯(lián)系順豐快遞的客戶經(jīng)理、甚至快遞員，讓他上報(bào)給他的上司，接洽這個(gè)陸運(yùn)的業(yè)務(wù)。說不定你也可以看到驚喜!

在陸運(yùn)這個(gè)市場(chǎng)中，魚龍混雜，相當(dāng)混亂，起步門檻非常低，那么順豐要做的就是標(biāo)準(zhǔn)化和產(chǎn)品化，讓許多企業(yè)放心用車、安心發(fā)貨。

3. 豐網(wǎng)和快運(yùn)的布局

順豐有沒有底氣說他希望搶占這個(gè)電商和陸路運(yùn)輸市場(chǎng)呢?

我們先看看順豐把融資以及運(yùn)營(yíng)收入的資金都花去了哪里?

去哪里找?問順豐客戶經(jīng)理?

別扯了，他們肯定不知道。每天接單、服務(wù)客戶都忙不過來呢!

別聽什么小道消息，這些信息財(cái)報(bào)里都有

打開財(cái)報(bào)，搜索“投資狀況分析”，可以看到如下內(nèi)容，簡(jiǎn)單分析一下。

順豐的營(yíng)業(yè)額在2020年是1500億的級(jí)別，凈利潤(rùn)是73億，而2020年投資額141.5億，2019年129.1億，錢基本都是融資和信用借款來的。

2020年相比2019而這里面一個(gè)明顯的變化是，估計(jì)2021的趨勢(shì)仍然一樣的!

增加對(duì)內(nèi)投資，減少對(duì)外投資。

減少的部分僅僅一個(gè)

股權(quán)投資從64.9億減少到18.8億，凈減少46億元人民幣

再來看增加的部分

首先是增加了分揀中心投資 29億，增加311%。

其次是土地增加了8億，增加194%(我看財(cái)報(bào)里面有很多電商產(chǎn)業(yè)園，具體電商怎么玩，我也不知道，但是里面涉及有武漢電商產(chǎn)業(yè)園、西安電商產(chǎn)業(yè)園、天津電商產(chǎn)業(yè)園、成都電商產(chǎn)業(yè)園、貴陽(yáng)電商產(chǎn)業(yè)園、長(zhǎng)沙電商產(chǎn)業(yè)園、鄭州電商產(chǎn)業(yè)園等等等等)

再次是車輛增加6.89億元，增加120%。

從這個(gè)可以看出，順豐的布局首要是電商、其次是陸路運(yùn)輸，然后是飛機(jī)、倉(cāng)庫(kù)、IT技術(shù)等，與上述我觀察到的2個(gè)預(yù)期增長(zhǎng)業(yè)務(wù)相符。

至少順豐做的就是他所說的，言行一致!

4. 快遞市場(chǎng)格局

2020年行業(yè)依然處于高速發(fā)展時(shí)期，行業(yè)增速預(yù)計(jì)17.3%，企業(yè)增速，從營(yíng)業(yè)收入看增長(zhǎng)37%，首次突破1500億，利潤(rùn)73億，而第二名的中通快遞營(yíng)收僅為252億，利潤(rùn)13億，營(yíng)收凈利潤(rùn)增速26.39%。

中通與順豐還不是一個(gè)數(shù)量級(jí)的玩家。

發(fā)件數(shù)量來看中通完成170億件，增長(zhǎng)40%，占有率1.3%，而順豐僅有81.37億件，但是同比增速68.5%

順豐市場(chǎng)占有率最小，但是營(yíng)收第一。說明了什么問題？

將來，順豐為了搶占市場(chǎng)，必然要從利潤(rùn)較高的空運(yùn)，逐步轉(zhuǎn)到既有空運(yùn)，也有陸運(yùn)的市場(chǎng)。

目前空運(yùn)幾乎是壟斷地位，國(guó)內(nèi)自有飛機(jī)最多的快遞公司，超過EMS，而陸運(yùn)由于需要大力投入車輛、站點(diǎn)、人員等，在2021年確實(shí)是公司的轉(zhuǎn)折時(shí)期，營(yíng)收增長(zhǎng)但是，利潤(rùn)下降是必經(jīng)之路。

從投資角度來看，需要回答3個(gè)問題

A. 公司業(yè)績(jī)是否為真?

    過去三年的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流是凈利潤(rùn)的1.5倍。

B. 是否可以持續(xù)?

    目前看已經(jīng)持續(xù)了3年了，將來看布局。

C. 為了維持業(yè)績(jī)是否需要投入更多資金?

    維持現(xiàn)有的業(yè)績(jī)是不需要這么多投入的，但是順豐的目標(biāo)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不是維持現(xiàn)有規(guī)模，而是學(xué)習(xí)Fedex和UPS坐穩(wěn)第一把交椅。

UPS2020年的全年?duì)I收是846億美元，即5500億人民，是順豐的3.5倍，利潤(rùn)是78億美元，即507億人民幣，是順豐的7倍。可見UPS的效率。

Fedex 2020年的全年?duì)I收是692億美元， 利潤(rùn)是16億美元，比UPS差很多!

如果順豐要學(xué)習(xí)世界領(lǐng)先水平，

多看UPS，少看Fedex。

而對(duì)于順豐的其他新業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，如順豐科技，無人機(jī)，甚至收購(gòu)的DHL供應(yīng)鏈，入股嘉里大通，都可以算是順豐估值的安全邊際。

再看一下這個(gè)應(yīng)收明細(xì)分布圖，我個(gè)人判斷，順豐在接下來的1-2年，經(jīng)濟(jì)快遞的應(yīng)收會(huì)追上時(shí)效快遞，快運(yùn)業(yè)務(wù)也會(huì)繼續(xù)50%的速度增加，而第四塊業(yè)務(wù)就是供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)，很有希望增長(zhǎng)到100億，200億+。