●2月行業(yè)需求維持高位，均價環(huán)比回升：2021年2月全國快遞業(yè)務(wù)量46.18億件，同比增長67.01%（2021年前2月+100.31%）。異地件業(yè)務(wù)量38.84億件，同比增長77.92%（ 2021年前2月+114.73%）。全國快遞行業(yè)收入515.7億元，同比增長41.52%（2021年前2月+59.94%）。全國快遞單月平均單價為11.17元，同比增長-15.26%（ 2021年前2月-20.51%）。2月行業(yè)同比高速增長，單票價格環(huán)比回升9%，主要受益于今年“就地過年”、“年貨節(jié)”、“春節(jié)不打烊”以及去年低基數(shù)等。

●行業(yè)集中度維持高位，通達系增速高于行業(yè)：2021年2月快遞服務(wù)品牌集中度指數(shù)CR8為79.9，同比下降6.5。2021年2月，順豐業(yè)務(wù)量增速低行業(yè)20個百分點，韻達高行業(yè)69個百分點，圓通高行業(yè)60個百分點，申通高行業(yè)79個百分點。

●上市公司業(yè)務(wù)量同比高增，價格策略分化明顯：2月業(yè)務(wù)量方面，韻達完成7.01億件，同比增136.03%，環(huán)比降49.42%（2021年前2月+124.41%）；圓通完成5.29億件，同比增127.04%，環(huán)比降58.28%（2021年前2月+119.68%）；申通完成3.89億件，同比增146.20%，環(huán)比降53.86%（2021年前2月+120.39%）；順豐完成6.99億件，同比增47.16%，環(huán)比降22.59%（2021年前2月+53.89%）。2月單票收入方面，韻達單票收入2.16元，同比降28.48%，環(huán)比降3.14%（2021年前2月-24.21%）；圓通單票收入2.60元，同比降6.14%，環(huán)比增9.24%（2021年前2月-15.61%）；申通單票收入2.72元，同比降8.42%，環(huán)比增8.37%（2021年前2月-19.70%）；順豐單票收入15.11元，同比降16.93%，環(huán)比降12.46%（2021年前2月-14.15%）。業(yè)務(wù)量增速受益于季節(jié)性和低基數(shù)因素，單票價格以環(huán)比回升為主，韻達價格策略較積極。

●數(shù)據(jù)簡評：2月受益于季節(jié)性和低基數(shù)因素行業(yè)迎來高增長，單票價格亦環(huán)比回升，預(yù)計行業(yè)一季度整體業(yè)績高增長。但中期競爭壓力仍然較大，極兔等新進入者對行業(yè)造成沖擊，CR8同比降低。

風(fēng)險提示：電商需求低于預(yù)期、行業(yè)價格戰(zhàn)超預(yù)期、資本開支超預(yù)期