最近兩家車貨匹配公司都宣布了巨額融資，貨拉拉5億，滿幫17億，而且都是美金！真是羨慕死其他物流公司。為何投資人會(huì)給他這么多錢？他們市場(chǎng)地位配得上嗎？他們?nèi)谫Y干嘛？

1、估值邏輯

滿幫估值100億美金，貨拉拉略少一些，也是大幾十億美金。換算過(guò)來(lái)滿幫=韻達(dá)+圓通，貨拉拉=韻達(dá)+德邦。

當(dāng)然美元的投資邏輯和國(guó)內(nèi)完全不一樣，達(dá)達(dá)還有80億美金市值，2020年前三季度收入37億，虧損11.7億。至少滿幫和貨拉拉都是賺錢的。

對(duì)于美元投資人而言，滿幫和貨拉拉講的都是Uber的故事。Uber有1000億美金市值，2019年日均訂單1890萬(wàn)，增長(zhǎng)32%。收入$141億，虧損$85億。收入和虧損都不最重要，訂單量和增速才是關(guān)鍵?。?！Uber和美團(tuán)外賣基本是同一水平，而美團(tuán)有2200億美元市值?。?！

滿幫和貨拉拉的日訂單量都是上百萬(wàn)，按Uber的1/10估值，現(xiàn)在的價(jià)格看對(duì)美元投資人的確是合適的投資標(biāo)的。

2、市場(chǎng)地位值得這個(gè)價(jià)錢嗎？

Uber的市值是由一個(gè)長(zhǎng)中短期的故事支撐，短期：全部車輛服務(wù)，網(wǎng)約車、同城貨車、外賣。長(zhǎng)期：無(wú)人駕駛。很明顯滴滴也走在類似道路上，今年不但推出滴滴貨車，無(wú)人駕駛也開(kāi)始公測(cè)。

對(duì)比Uber和滴滴，我們看下滿幫和貨拉拉：

1、現(xiàn)有撮合型市場(chǎng)空間有限。貨車臨時(shí)撮合的訂單量肯定是少于乘用車的，滿幫占據(jù)95%的市場(chǎng)份額，貨拉拉超過(guò)50%。兩者增長(zhǎng)空間都有限。

2、可延伸的市場(chǎng)少。臨時(shí)運(yùn)力撮合到穩(wěn)定運(yùn)力服務(wù)？從雙邊市場(chǎng)（司機(jī)和貨主撮合），變成單邊市場(chǎng)（貨主對(duì)平臺(tái)），這得無(wú)人駕駛才行。貨拉拉和云鳥都有嘗試。從運(yùn)力交易延伸到周邊服務(wù)？無(wú)車承運(yùn)人做大了流水，但并沒(méi)有實(shí)質(zhì)性提高收益。從一二線城市到下沉市場(chǎng)，從同城到省內(nèi)支線。這才是兩者現(xiàn)在想做的，滿幫收購(gòu)省省回頭車，貨拉拉補(bǔ)貼開(kāi)始干，但支線市場(chǎng)有多大臨時(shí)業(yè)務(wù)量呢？

3、無(wú)人駕駛自身無(wú)核心技術(shù)。滿幫與一汽、智加科技合作L4的無(wú)人駕駛。智加提供無(wú)人駕駛技術(shù)，一汽負(fù)責(zé)設(shè)計(jì)和生產(chǎn)車，滿幫用來(lái)跑業(yè)務(wù)變現(xiàn)。貨拉拉干脆沒(méi)有計(jì)劃。

簡(jiǎn)單說(shuō)，滿幫和貨拉拉沒(méi)有啥可干的，找到新增長(zhǎng)到哪是其最頭疼的事情，省內(nèi)支線市場(chǎng)不大，也花不了多少錢。

融資并不是賬上沒(méi)錢，而是擔(dān)心走通所花時(shí)間太長(zhǎng)。

Uber最低市值只有255億美金，投資人的口味隨時(shí)會(huì)變。

所以大家也別口水，洗洗睡吧