大戲終于開始了

最近快遞行業(yè)發(fā)生兩件大事，一是通達(dá)系封殺PDD的極兔，二是京東官宣30億元收購跨越。這兩件事情代表快遞行業(yè)兩個(gè)風(fēng)向，預(yù)示著下半場的大戲開始了。

• 風(fēng)向一：通達(dá)系建立的規(guī)模壁壘不是牢不可破，甚至是八面漏風(fēng)。作為年利潤200億+的行業(yè)，將會(huì)有更多大公司跨行進(jìn)入快遞行業(yè)。

• 風(fēng)向二：跨越作為合同物流里的快遞，京東物流收購跨越通過運(yùn)力層面的融合，來進(jìn)一步拓展2B，為客戶提供從生產(chǎn)到銷售的全供應(yīng)鏈服務(wù)?？爝f進(jìn)入2B的競爭階段。

每個(gè)強(qiáng)者都有弱點(diǎn)

通達(dá)系快遞依靠巨大的規(guī)模，極低的成本（運(yùn)營和稅務(wù)），壟斷著電商快遞。即使掌握商流的馬爸爸要整合快遞也得通過收購上市公司的方式進(jìn)行，如申通，以及傳言的另一家。但拼多多扶植的極兔快遞卻走通了另一條路，迅速從0做到了800萬票/日，快速接近盈虧平衡點(diǎn)。

新起一張快遞網(wǎng)的難度很大，要修分撥中心進(jìn)行分揀，穩(wěn)定的車隊(duì)進(jìn)行干線運(yùn)輸，IT系統(tǒng)居中調(diào)度。但最為困難的在于末端派送。一旦開始接全國的快遞業(yè)務(wù)，收貨人遍布全中國各個(gè)小區(qū)和鄉(xiāng)鎮(zhèn)，派送的壓力巨大。如縣城一天就100票快遞，你還必須得送，養(yǎng)一個(gè)人一輛三輪都虧。全國的量加起來就意味著巨大的虧損。

極兔應(yīng)對(duì)的方式十分簡單有效：

1. 通過發(fā)展原先OV的手機(jī)經(jīng)銷商作為一級(jí)加盟商，覆蓋全國各省市；

2. 融資建設(shè)分撥，外包干線車隊(duì)；

3. 在無法觸達(dá)的地區(qū)，利用通達(dá)系的二級(jí)加盟商/網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行派送；

通達(dá)系加盟制的弊端在于總部對(duì)網(wǎng)點(diǎn)的控制力較弱，而特別是二級(jí)網(wǎng)點(diǎn)。在過去總部和一二級(jí)網(wǎng)點(diǎn)都享受著電商市場的紅利，賺得盆滿缽滿。兩者弊端的害處不顯。

過去5年快遞逐漸進(jìn)入存量競爭，價(jià)格持續(xù)下滑?？偛靠梢酝ㄟ^投資分撥通過規(guī)模效應(yīng)來降低成本，但末端網(wǎng)點(diǎn)卻沒有辦法。到2019年，總部扛不動(dòng)了開始硬壓，引發(fā)了部分網(wǎng)點(diǎn)的抗議。這時(shí)極兔帶著每單高幾毛錢派費(fèi)的前來，自然受到末端網(wǎng)點(diǎn)的熱烈歡迎。

一個(gè)極兔不一定會(huì)威脅到通達(dá)系的地位，但若干個(gè)極兔說不定就會(huì)把通達(dá)系排后面的幾位給干死了。據(jù)傳某家電巨頭也在考慮布局快遞業(yè)務(wù)。其有著與OV類似的全國經(jīng)銷體系，更厲害還有數(shù)萬個(gè)售后網(wǎng)點(diǎn)。從更長遠(yuǎn)看，中心化的電商的壟斷地位動(dòng)搖了，更多品牌商都想依靠直播、短視頻等自建電商渠道，那快遞是不是也可以搞一下？

從算賬角度看，中通41%凈資產(chǎn)是現(xiàn)金，凈資產(chǎn)回報(bào)率還有15%，年利潤增速24%。市場大，回報(bào)高，這么好生意難道會(huì)沒人垂涎嗎？

去年快遞行業(yè)預(yù)期是圈子里幾家大者更大，小的被侵蝕淘汰。結(jié)果極兔崛起把通達(dá)系變成了紙老虎，引來更多人虎視眈眈，連順豐都要試試加盟快遞。另一方面順豐從高端往下打電商件，直接切走了電商件里的高端貨。阿里爸爸則要收購控股權(quán)來搞科技軍備競賽。

2020年不愧通達(dá)系成立以來最為危險(xiǎn)的年代。

推動(dòng)世界格局改變總是的小事情

京東收購跨越是一件小事，但卻對(duì)快遞行業(yè)格局產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的格局。

第一：京東物流的合同物流業(yè)務(wù)規(guī)模超過了順豐，2020年估計(jì)是接近順豐供應(yīng)鏈規(guī)模的2倍。合同物流行業(yè)是C2M的必備條件，也是電商做大GMV成為S2B2C的基礎(chǔ)設(shè)施。但快遞公司對(duì)合同物流的認(rèn)知差距明顯，簡單可以分成以下幾層。

1. 不知道重要，理解就是個(gè)云倉：通達(dá)系

2. 知道重要，沒有想法：菜鳥

3. 知道重要，買一個(gè)不行再買一個(gè)：順豐

4. 知道重要，也知道怎么自己干：京東

京東物流無疑是快遞行業(yè)最快轉(zhuǎn)型2B，也是底盤最為扎實(shí)的。

第二：通達(dá)系走向高端的路基本斷絕。在快遞上通達(dá)系的服務(wù)質(zhì)量已經(jīng)接近順豐商務(wù)件，超過順豐電商件。差距主要在品牌和航空運(yùn)力。航空上，在沒有貨量的情況下，開全貨機(jī)就是開著空飛機(jī)逛街，純燒錢。而跨越是國內(nèi)除順豐外，最大的航空貨運(yùn)公司了。而且其在客機(jī)腹倉的優(yōu)勢(shì)比順豐還大。通達(dá)系+跨越將非?？?，盈利的開展航空快遞，直擊順豐的核心業(yè)務(wù)。

類似邏輯在快運(yùn)上，通達(dá)性的體量和輻射能力比不過安能。在服務(wù)質(zhì)量上比不過德邦。而跨越是唯一一個(gè)有臨近省高端快運(yùn)能力的公司。

跨越在高時(shí)效產(chǎn)品的能力上是業(yè)內(nèi)數(shù)一數(shù)二，制約因素是沒有末端網(wǎng)絡(luò)，配送成本一直無法降低。因此一旦和全網(wǎng)型快遞公司合并，則將極大促進(jìn)雙方的業(yè)務(wù)。

花30億買個(gè)跨越，估計(jì)股價(jià)能漲個(gè)100億吧。不買，老市場四面楚歌，新市場沒有大機(jī)會(huì)。市值真的站的?。空嫘牟欢臣以趺聪氲?。

明天的太陽照常升起

年初時(shí)，我說過快遞行業(yè)剛進(jìn)入下半場，只是沒想到市場會(huì)如此劇烈變化。加上注冊(cè)制開閘，一眾物流細(xì)分龍頭上市，未來合同物流、零擔(dān)和整車行業(yè)都將加快整合。到時(shí)通達(dá)系要轉(zhuǎn)型可能連收購對(duì)象都沒有了。

明天的太陽照常升起。股市不怕沒錢賺，怕的是沒有盼頭。