聲明：此文部分觀點參考數(shù)據(jù)來源標注的機構和作者

特此致敬和感謝《石亞瓊-36氪-智能倉儲獨角獸邏輯》

2020年6月6日，牧星智能完成近億元A1輪融資，投資方為TCL創(chuàng)投、拓金資本、佳康創(chuàng)投和諾力股份，融資資金將主要用于加速機器人產(chǎn)品的規(guī)模化生產(chǎn)和市場拓展。凱樂士于5月25日完成數(shù)億元D輪融資，由中金資本旗下基金領投，興業(yè)銀行集團、元禾重元、一村資本、華蓋資本、蘇民投、清控金信資本等共同投資，募集資金將用于加速產(chǎn)品迭代和研發(fā)、擴大生產(chǎn)規(guī)模、加快國內和國際業(yè)務布局和拓展。

從以上投融資事件看到，近些年，尤其是隨著技術不斷成熟以及用工成本帶來的巨大降本增效要求，自動化、無人化逐漸被運用到了物流行業(yè)的各個環(huán)節(jié)和場景，無人分揀機器人、無人駕駛卡車、無人叉車等等，越來越多的新設備設施投入到物流的實際運營中。

倉儲管理在物流管理中占據(jù)著核心地位，傳統(tǒng)的倉儲管理中存在諸多的弊端，通過智能物流，加大無人技術升級力度，提升自動化水平，實現(xiàn)機器替代人的解決方案，可有效解決倉儲物流管理的現(xiàn)存痛點。從這個角度來看，倉儲智能科技行業(yè)普遍出現(xiàn)高估值不難理解，但產(chǎn)生了正反兩方面的影響：

一方面，倉儲智能科技領域的高估值會帶來對社會資本、技術和人才的虹吸效應，在資本的培育下，可以較短時間內孵化創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司。

另一方面，過熱過多的資本流入，反而會使產(chǎn)業(yè)偏離正常的發(fā)展軌道，資本壓力導致創(chuàng)始人選擇放棄技術和商業(yè)模式的完善，轉而通過資本運作來炒作。

所以，站在2020年倉儲智能科技行業(yè)的重要十字路口，筆者先不去對“高估值”做定性判斷，只希望通過分析研究，從相對客觀的視角為各位讀者提供一些思考的角度。

■以下為正文：

/ 第一部分 /倉儲智能科技市場分析

倉儲領域正變得更加自動化和智能化：自動化可以剛性地徹底提升操作效率，智能化可以滿足個性化差異需求增強供應鏈柔性。從貨物入庫識別、搬運、儲存、分揀、出庫控制等一系列流程，目前基本均可用相應的自動化設備或者機器人替代。其中自動化立體庫、自動分揀系統(tǒng)、搬卸輸送系統(tǒng)是倉儲智能科技優(yōu)化的關鍵設備，對于提高物流中心的儲存能力和分揀效率起到至關重要的作用。

倉儲AGV是目前市場應用較為廣泛且較為成熟的產(chǎn)品，市場的主要玩家Geek+、快倉、?？?、馬路創(chuàng)新的市場份額占比合計超過80%。

/ 第二部分 / 倉儲智能科技核心競爭力

    物流企業(yè)相較于科技企業(yè)及制造企業(yè)的最核心競爭力在于，圍繞倉儲場景沉淀的系統(tǒng)和算法，很難具備硬件規(guī)?；慨a(chǎn)和迭代的能力。

通過如下繪制的《軟件、硬件、云服務及咨詢服務的邊際成本曲線圖》，大家可以很清晰地看到：不同于軟件服務，硬件的“原材料、制造、庫存和物流成本”只能通過“規(guī)模生產(chǎn)、提高效率、注重質量”降低，而不可能消除。雖然硬件產(chǎn)品迭代速度符合甚至超越摩爾定律，雖然與用戶的積累速度一樣都很難和軟件相提并論，就算是再簡單的智能小硬件，如果賣出去100萬個，對供應鏈安全、下游鋪貨、物流都是巨大的考驗。

/ 第三部分 /倉儲智能科技發(fā)展研判

1、發(fā)展方向

（1）倉儲業(yè)務的核心：倉儲場景一直以成本導向，智能科技是實現(xiàn)低成本的重要手段，核心在于基于不同的“業(yè)務場景”尋找“最低成本”和“最可靠”的解決方案；

（2）發(fā)展方向和路徑可能：電商智能倉儲場景下的核心是降低房租（技術上需要立體化）與人工成本（技術上需要自動化），但自動化立體庫僅適用于上游工廠倉和港口倉，下游的分銷零售倉由于訂單散小和高頻并不適用于自動化立體庫。

2、商業(yè)模式

（1）未來模式：市場規(guī)模的擴張需要平臺模式模式承載，平臺的付費者是數(shù)以萬計的品牌商、經(jīng)銷商和賣家，是一個“萬倉發(fā)千單”的小散差的“低整合度+高創(chuàng)新機會”的場景，具備產(chǎn)業(yè)升級和整合的機會和挑戰(zhàn)。

（2）客戶付費意愿和能力：品牌商、經(jīng)銷商和賣家可能并沒有足夠的付費意愿和付費能力的，更傾向于租賃和外包。同時，現(xiàn)有絕大部分倉儲外包服務商，雖然有強大的降本意愿但是完全沒有付費能力，因為現(xiàn)金流已經(jīng)被甲方占用殆盡。換個角度來說，付費意愿和能力并不是智能倉儲改造升級的動力，通過技術降本增效，分享收益、多方受益是更好地解決方案。

3、終局研判

（1）階段性終局

    可能終局1：賣倉儲智能科技設備+WMS軟件系統(tǒng)：這樣就成為高端制造企業(yè)，運作模式即為“研-產(chǎn)-銷”，最終很可能是一個相對分散的市場。如同叉車行業(yè)，最終形成10家上市公司的規(guī)模體量。

    可能終局2：設備融資租賃：如果客戶的大多數(shù)需求是以租賃為主，那倉儲智能科技設備就會變成金融資產(chǎn)，如同托盤租賃行業(yè)，會出現(xiàn)招商路凱或集保這樣具備金融能力的大玩家，最終由幾個寡頭瓜分市場，在資金成本和體量規(guī)模上競爭，以實現(xiàn)租賃資產(chǎn)更高的利用率。

    可能終局3：軟硬件系統(tǒng)集成：如果智能倉儲的核心是軟件系統(tǒng)且會像ERP系統(tǒng)一樣具備很強的品牌門檻和案例門檻，那很可能成為相對集中的市場，并考慮到當前有較為成熟的集成交付技術，未來很可能有機會產(chǎn)生“贏家通吃”。

（2）機會和時間窗口：智能倉儲科技很可能后期變成資本密集的市場，頭部市場玩家可能通過不斷地并購整合，最終形成雙寡頭或三寡頭瓜分市場的局面，具有較高的行業(yè)集中度。

    硬幣具備兩面，泡沫將破中往往暗藏著機遇，風云詭譎的行業(yè)洗牌帶來的產(chǎn)業(yè)結構調整和競爭格局優(yōu)化，更有利于推動產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展！2020年，倉儲智能科技，前景可期！