4個(gè)月，市值蒸發(fā)64%，163年的百貨帝國(guó)迎來(lái)了“至暗時(shí)刻”。

2020年3月31日，標(biāo)普道瓊斯指數(shù)公司(S&P Dow Jones Indices)宣布，美國(guó)最大的零售百貨公司——梅西百貨將被移出標(biāo)普500指數(shù)，其位置將被空調(diào)制造商Carrier Global取代。自4月6日起，梅西百貨將成為標(biāo)普小盤(pán)股600指數(shù)的一部分。

“2019年以來(lái)，梅西百貨的經(jīng)營(yíng)狀況迅速惡化，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流16億美元為歷年最低，梅西百貨的市值更能代表小盤(pán)市場(chǎng)?！睒?biāo)普道瓊斯指數(shù)在聲明中表示。

事實(shí)上，自2020年2月中旬至今，梅西百貨的市值已經(jīng)從60億美元斷崖式跌到了18億美元。

昔日零售巨頭淪落至此，CNBC甚至在報(bào)道中用“羞辱”（humiliation）一詞來(lái)形容梅西百貨慘遭除名的境遇。

實(shí)際上，這家昔日的百貨帝國(guó)早已深陷困境，業(yè)績(jī)已經(jīng)持續(xù)多年下滑，2020年的疫情更像是壓向梅西百貨的最后一根稻草。

“從本質(zhì)上講，這意味著，除了沃爾瑪之外，其他零售商將不再屬于標(biāo)普指數(shù)500公司了?！睒?biāo)準(zhǔn)普爾道瓊斯指數(shù)的高級(jí)指數(shù)分析師Howard Silverblatt認(rèn)為。

01 關(guān)店、裁員、市值大幅縮水，昔日巨頭滑坡驚人

梅西百貨曾經(jīng)是一家受人尊敬的美國(guó)公司，如今卻成了眾多疲憊不堪的百貨商場(chǎng)中的一員。

根據(jù)官網(wǎng)披露，受疫情影響，梅西百貨于2020年3月18日宣布關(guān)閉全部近800家門(mén)店，目前尚無(wú)法確定復(fù)工日期。同時(shí)，梅西百貨采取了一些財(cái)務(wù)措施保持財(cái)務(wù)的靈活性，包括暫停分紅、凍結(jié)招聘和支出、停止資本投資、取消部分訂單、延長(zhǎng)付款期限等，目前也在評(píng)估融資方案。

但這些措施是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。實(shí)體門(mén)店的關(guān)停讓梅西百貨損失了絕大部分營(yíng)收，其電子商務(wù)業(yè)務(wù)只占其總營(yíng)收的不到1/3。為了最大程度降低經(jīng)營(yíng)成本，梅西百貨也于3月20日宣布，近13萬(wàn)名員工中的大多數(shù)開(kāi)始無(wú)薪休假。

“無(wú)薪休假其實(shí)也是一種變相裁員。”一位美企高管向投中網(wǎng)表示，“簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是保留工作但不發(fā)工資，美國(guó)的公司在有財(cái)務(wù)壓力時(shí)通常會(huì)這樣做。如果公司能在危機(jī)后迅速恢復(fù)，員工或許有機(jī)會(huì)重回工作崗位，但如果公司狀況太差，員工恐怕不會(huì)再被需要，時(shí)間一長(zhǎng)都自尋出路了，公司可以省下一大筆裁員的賠償金?！?/p>

梅西百貨的狀況顯然不樂(lè)觀。

據(jù)華爾街日?qǐng)?bào)報(bào)道，考慮到新冠疫情造成的破壞及對(duì)需求的影響，加之梅西百貨的資產(chǎn)負(fù)債狀況不佳，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪已于3月27日將梅西百貨的債券評(píng)級(jí)下調(diào)至垃圾級(jí)。

近幾年，梅西百貨的市值滑坡更是驚人。僅2019年，梅西百貨的市值就已經(jīng)縮水46%，成為標(biāo)普500指數(shù)中表現(xiàn)最差的零售類股。截止發(fā)稿，梅西百貨的總市值僅為約18億美元，2020年內(nèi)的跌幅已經(jīng)超過(guò)64%。相比2015年240億美元的巔峰時(shí)期，梅西百貨的市值已經(jīng)蒸發(fā)了近93%。

市值的大幅滑坡，也正是梅西百貨被標(biāo)普500“俱樂(lè)部”除名的主要原因。根據(jù)CNBC報(bào)道，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的投資組合是由指數(shù)委員按照公司所在地（美國(guó)公司）、流動(dòng)性（美元價(jià)值交易）、財(cái)務(wù)可行性以及公司市值等標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行選擇的，其中公司市值正是標(biāo)普指數(shù)劃分公司至不同板塊的明確指標(biāo)。

根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)普爾的數(shù)據(jù)，標(biāo)普500指數(shù)（S&P 500）的市值門(mén)檻為82億美元以上，中盤(pán)400指數(shù)（Midcap 400）的市值標(biāo)準(zhǔn)為24-82億美元，小盤(pán)600指數(shù)（Smallcap 600）的市值標(biāo)準(zhǔn)為6-24億美元。

很顯然，如今市值縮水至18億美元的梅西百貨已經(jīng)不符合標(biāo)普指數(shù)500的入門(mén)標(biāo)準(zhǔn)了。

02 曾為“美國(guó)夢(mèng)”的成功典范

梅西百貨的百年起落令人唏噓，但其昔日的耀眼光芒依舊是無(wú)法掩蓋的。

回看梅西百貨的發(fā)家史，不僅可以看到一部美國(guó)零售行業(yè)的變遷史，也能感受到濃厚的“美國(guó)夢(mèng)”色彩。這家百貨帝國(guó)的背后，是年輕的創(chuàng)業(yè)者依靠勤勞和創(chuàng)新白手起家的故事。

1822年，羅蘭·哈斯·梅西（Rowland HusseyMacy）出生于美國(guó)一個(gè)小商店主家庭，十幾歲起便外出闖蕩，捕過(guò)鯨、淘過(guò)金，后來(lái)回到家鄉(xiāng)開(kāi)過(guò)針線店、干貨店，但最后都以倒閉告終。

1858年，36歲的梅西再次離開(kāi)家鄉(xiāng)前往紐約闖蕩，在紐約廉租區(qū)開(kāi)辦了一家干貨店。開(kāi)店首日的銷售額雖然僅為11.06美元，但一年后卻做到了8.5萬(wàn)美元的銷售額。這家雜貨店就是梅西百貨的前身。

隨著時(shí)間推移，梅西不斷擴(kuò)大了業(yè)務(wù)范圍，不僅將商店開(kāi)到臨近的大樓，銷售品類也越來(lái)越多，雜貨店漸漸發(fā)展成為真正的“百貨商店”。

當(dāng)年的《紐約時(shí)報(bào)》曾在報(bào)道中這樣描述梅西百貨的獨(dú)特吸引力：“商品種類五花八門(mén)，幾乎每條裙子、每件家具都可以用最合理的價(jià)格買(mǎi)到?！?/p>

梅西百貨取得的成功，很大程度要?dú)w功于創(chuàng)始人在銷售和營(yíng)銷上的創(chuàng)新精神。梅西實(shí)施了許多如今看來(lái)尋常，但在當(dāng)時(shí)確屬革命性的創(chuàng)舉，比如取消討價(jià)還價(jià)，保證退款，在商店內(nèi)設(shè)置制衣工廠，用醒目粗體字在報(bào)紙刊登商品價(jià)格，設(shè)置櫥窗吸引過(guò)路人的注意，率先在圣誕季推出圣誕老人……

這一切都在無(wú)形中改變了當(dāng)時(shí)的銷售行業(yè)，也塑造了如今百貨商場(chǎng)的雛形。

1877年，55歲的梅西去世，曾在梅西百貨開(kāi)瓷器店的內(nèi)森·斯特勞斯（Nathan Straus）和伊西多·斯特勞斯（Isidor Straus）兩兄弟收購(gòu)了梅西百貨。

雖然百貨商店易主，但創(chuàng)新的步伐也沒(méi)有停止。1902年，斯特勞斯兄弟將百貨店遷至到紐約的黃金地帶——曼哈頓先驅(qū)廣場(chǎng)，并在9層的旗艦大樓中安裝了33部電梯和4部木制扶梯，這也是美國(guó)第一家采用電梯的商店。

圖片來(lái)源：梅西公司官網(wǎng)

1924年，隨著先驅(qū)廣場(chǎng)梅西百貨旗艦擴(kuò)張完工，該店成為“世界最大的商店”，盛況空前。

同年，為了給圣誕促銷“黑色星期五”造勢(shì)，梅西百貨在感恩節(jié)推出了的大場(chǎng)面“感恩節(jié)大游行”，由員工帶著動(dòng)物組成游行隊(duì)伍在街頭游行，第一年就吸引了萬(wàn)人圍觀，這一傳統(tǒng)延續(xù)至今。

時(shí)至今日，梅西百貨依舊是紐約的著名地標(biāo)，每年吸引著無(wú)數(shù)游客到那里“打卡”和掃貨。

關(guān)于梅西百貨，還有一個(gè)頗具悲劇色彩的傳奇故事。1912年，泰坦尼克號(hào)沉入大西洋，梅西百貨的創(chuàng)始人之一，伊西多·斯特勞斯(Isidor Straus)和妻子也在這場(chǎng)著名的海難中喪生。電影《泰坦尼克號(hào)》的一個(gè)場(chǎng)景——海水漫過(guò)房間，兩位老年夫婦在床上安頓相擁，其原型就是斯特勞斯夫婦。

03 錯(cuò)失兩次行業(yè)機(jī)遇，百貨帝國(guó)日漸式微

昔日的零售業(yè)霸主的陷入困境，究其主要原因，除了百貨業(yè)本身的式微，未能及時(shí)適應(yīng)市場(chǎng)變化也是一大因素。

1980年代初，美國(guó)的零售業(yè)開(kāi)始出現(xiàn)新的細(xì)分業(yè)態(tài)，連鎖店、超市、倉(cāng)儲(chǔ)會(huì)員店等模式漸漸壯大，開(kāi)始瓜分零售市場(chǎng)的份額，百貨公司的地位開(kāi)始受到威脅。

當(dāng)時(shí)的梅西百貨正處于鼎盛時(shí)期，是全球數(shù)一數(shù)二的百貨零售商，而沃爾瑪還只是個(gè)中西部的區(qū)域性超市，令人意想不到的是，沃爾瑪用了短短十年時(shí)間就超越了梅西、希爾斯等百貨巨頭，搖身成為美國(guó)零售第一巨擘。根據(jù)沃爾瑪官網(wǎng)數(shù)據(jù)，1981-1989年，沃爾瑪?shù)拈T(mén)店數(shù)量從491家激增至1528家，10年期間股價(jià)翻了45倍。

面對(duì)商超玩家的進(jìn)攻，梅西百貨卻表現(xiàn)得格外淡定，依舊采取大規(guī)模復(fù)制門(mén)店的模式，試圖“以量取勝”。

抗拒變化的代價(jià)就是錯(cuò)過(guò)了發(fā)展的良機(jī)，沒(méi)能抓住行業(yè)機(jī)會(huì)的梅西百貨還是敗下陣來(lái)。1992年，梅西百貨宣告破產(chǎn)。兩年后，梅西百貨被此前有意收購(gòu)的聯(lián)合百貨收購(gòu)重組。

2000年后，網(wǎng)絡(luò)銷售成為了美國(guó)零售業(yè)的新渠道，行業(yè)再次迎來(lái)大洗牌。梅西百貨的業(yè)績(jī)?cè)俅伍_(kāi)始下滑，營(yíng)收幾度出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)。

為了挽救頹勢(shì)，梅西百貨依然通過(guò)大量收購(gòu)提升規(guī)模效應(yīng)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)企業(yè)轉(zhuǎn)型。2005年，梅西百貨重金收購(gòu)了包含約500家百貨商店和約700家婚紗禮服店的五月百貨，收購(gòu)?fù)瓿珊?，梅西百貨的門(mén)店數(shù)量合計(jì)高達(dá)900家，營(yíng)收大漲41.9%至223.9億美元。

但是，漂亮的數(shù)字彌補(bǔ)不了梅西百貨的根本難題——經(jīng)營(yíng)模式始終守舊，銷售渠道也從未拓寬。

2015年，梅西百貨的市值達(dá)到了巔峰的240億美元，從此便徹底走向下坡路，隨之而來(lái)的就是一波接一波的關(guān)店潮。

截止2019年底，梅西百貨已經(jīng)關(guān)閉累計(jì)超過(guò)百家門(mén)店。2020年2月，梅西百貨還宣布將在未來(lái)三年繼續(xù)關(guān)停125家盈利墊底的門(mén)店并削減超過(guò)2000個(gè)崗位。

至此，昔日的百貨帝國(guó)深陷困境。