自2011年開始，利豐的營收增長開始止步不前，凈利潤呈下滑趨勢。2017年2月，利豐被剔出港股藍(lán)籌股行列，彼時(shí)市值276億港元。在繼流失沃爾瑪、Kate Spade等大客戶以及出售家具、毛衣和美容產(chǎn)品等多個(gè)業(yè)務(wù)后，今日利豐市值僅剩42.69億港元，較高峰時(shí)期2050億港元市值跌去近98%。

利豐官方發(fā)言人表示，世界各地零售業(yè)繼續(xù)以前所未有速度變革，盡管美國零售業(yè)整體取得增長，但同時(shí)美國零售商倒閉加速，達(dá)到2008年金融危機(jī)時(shí)水平；另外消費(fèi)者口味同樣迅速變化，消費(fèi)者幾乎沒有忠誠度可言，這導(dǎo)致市場份額變動(dòng)頻繁；而例如社交數(shù)據(jù)分析等零售科技的應(yīng)用，將會(huì)讓零售商產(chǎn)品與生產(chǎn)無縫結(jié)合。大部分零售商及品牌被迫加快供應(yīng)鏈并降低庫存，部分更是須面對破產(chǎn)的財(cái)務(wù)困境，這對利豐的業(yè)務(wù)構(gòu)成負(fù)面影響。

利豐在變，可惜世界變得更快

對于互聯(lián)網(wǎng)的沖擊，利豐其實(shí)早在2000年時(shí)已留意到，當(dāng)時(shí)的利豐總經(jīng)理馮國綸經(jīng)常提及利用互聯(lián)網(wǎng)幫助公司發(fā)展。

在第四代接班人馮裕鈞上臺(tái)后，提出新的“三年計(jì)劃”。馮裕鈞借鑒在美國硅谷的經(jīng)驗(yàn)，要為公司和供應(yīng)鏈實(shí)行數(shù)字化，并提出了創(chuàng)造未來供應(yīng)鏈的三要素：“速度、創(chuàng)新、數(shù)字化”。利豐改革的焦點(diǎn)，放在這三個(gè)方面。

馮裕鈞認(rèn)為，目前的供應(yīng)鏈，還是一個(gè)傳統(tǒng)、相似的世界；他表示：“毋庸置疑，有朝一日會(huì)有人把整個(gè)供應(yīng)鏈數(shù)字化，而我們當(dāng)然希望成為首先完成這件事的人?！?/p>

針對非核心業(yè)務(wù)，利豐集團(tuán)進(jìn)行了“裁剪枝葉”，宣布策略性出售旗下家具、美容產(chǎn)品、以及毛衣三大產(chǎn)品業(yè)務(wù)。交易為利豐集團(tuán)帶來11億美元現(xiàn)金。同時(shí)減少公司的收購行動(dòng)，擴(kuò)大工廠檢查、物流配送等客戶服務(wù)，還擬定了進(jìn)軍緬甸等低成本市場的計(jì)劃。

遺憾的是，多年的改革并未將利豐帶出困局。2018財(cái)年全年財(cái)報(bào)顯示，受制于供應(yīng)鏈解決方案業(yè)務(wù)受到的挑戰(zhàn)和數(shù)字化支出的增加，持續(xù)經(jīng)營性利潤同比下降26.9%至1.71億美元，核心經(jīng)營性利潤同比下降20%至2.85億美元。

投資研究機(jī)構(gòu)Morningstar分析師Chelsey Tam直截了當(dāng)?shù)乇硎荆豪S“要么創(chuàng)新要么死亡”。 

新冠肺炎，壓垮駱駝的最后一根稻草

近日，利豐行政總裁馮裕鈞于網(wǎng)上直播會(huì)上表示，因應(yīng)現(xiàn)時(shí)多變的宏觀環(huán)境因素，新冠肺炎的影響，難以預(yù)計(jì)未來的情況發(fā)展，故決定暫時(shí)不公布未來三年計(jì)劃。他表示，對于集團(tuán)不派發(fā)末期股息，考慮到新冠肺炎對經(jīng)濟(jì)前景所帶來的不穩(wěn)定因素，及全年集團(tuán)的盈利情況等因素，故決定不派發(fā)末期股息。

對于疫情影響，他認(rèn)為相關(guān)疫情發(fā)展將會(huì)成為集團(tuán)今年主要的不穩(wěn)定因素，亦形容新冠肺炎為史上以來其中一個(gè)最具破壞性的事件，其事態(tài)變化速度之快，使人難以想像未來發(fā)展，亦指疫情對全球供需關(guān)系造成影響，但他表示，集團(tuán)已成立全球危機(jī)管理小組應(yīng)對相關(guān)情況，集團(tuán)亦在中國首輪工廠關(guān)閉時(shí)，撒離部分中國產(chǎn)能。

他續(xù)指，集團(tuán)扭虧為盈需時(shí)較預(yù)期長，因業(yè)務(wù)架構(gòu)重整和數(shù)碼化成本較高。對于集團(tuán)提出私有化利豐，他表示，現(xiàn)時(shí)不方便回答相關(guān)問題。

結(jié)語

步入21世紀(jì)后，全球零售商的業(yè)態(tài)及發(fā)展模式都已發(fā)生翻天覆地的變化，特別是新零售革命到來，隨著移動(dòng)支付普及，人工智能快速發(fā)展，線上線下完全融合，重塑了整個(gè)供應(yīng)鏈，進(jìn)而改變零售業(yè)格局。

利豐雖然進(jìn)行了“三年計(jì)劃”改革，但從結(jié)果來看，還沒搭乘上數(shù)字化時(shí)代的高速列車。馮氏家族第一次私有化利豐，帶來了二十余年的中興。本次私有化，是大潰敗還是涅槃重生？

只能讓時(shí)間去證明！

參考文獻(xiàn)：

重磅！普洛斯和馮氏家族聯(lián)合宣布私有化利豐的要約

https://wetuc.com/article/5e74bdd15a700032d7007c3b

利豐獲大股東等財(cái)團(tuán)以每股１．２５元提私有化，涉資７２．２億

http://finance.sina.com.cn/stock/relnews/hk/2020-03-20/doc-iimxxsth0603036.shtml 

利豐擬私有化利和經(jīng)銷 疑為大股東變相套現(xiàn)

https://finance.qq.com/a/20100811/001906.htm

利豐擬溢價(jià)36%私有化利和經(jīng)銷 涉現(xiàn)金43.8億

http://www.techweb.com.cn/commerce/2010-08-13/660430.shtml

百年傳奇：香港利豐集團(tuán)！

http://www.iheima.com/article-31652.html

香港利豐的“30/70”模式｜百年利豐上

https://mp.weixin.qq.com/s/fPs5I4s4SLDEWIVyy_qpSA

計(jì)劃三年又三年 香港巨輪利豐緩緩下沉 連虧兩年難以自救

https://mp.weixin.qq.com/s/_jesz4lzCtXfI7pOpU3Z9g

從利豐業(yè)務(wù)蝶變看供應(yīng)鏈管理價(jià)值

https://mp.weixin.qq.com/s/xVm9vhm3ga4So3DXZYMT7A

香港利豐財(cái)報(bào)揭露電商對零售沖擊力明顯

https://news.cfw.cn/v222764-1.htm財(cái)報(bào)

香港利豐集團(tuán)發(fā)布2019上半年財(cái)報(bào)：物流業(yè)務(wù)表現(xiàn)出色

https://baijiahao.baidu.com/s?JZK7BkrSKr.jpeg

作者：王志彬 物流信息互通共享技術(shù)及應(yīng)用國家工程實(shí)驗(yàn)室研究員