上一篇講了《競爭戰(zhàn)略》讀書筆記：垂直一體化的戰(zhàn)略利益，本篇講成本。

垂直一體化的戰(zhàn)略成本基本上涉及進入成本、企業(yè)的靈活性、平衡問題、管理一體化企業(yè)的能力等，還涉及內(nèi)部組織激勵和市場激勵的權(quán)衡問題。

01、克服移動壁壘的成本

垂直一體化顯然要求企業(yè)克服移動壁壘（護城河），在上游或者下游業(yè)務(wù)中競爭。畢竟，一體化是進入新行業(yè)普遍戰(zhàn)略選擇的特殊案例，雖然它本身非常普遍。由于一體化牽涉內(nèi)部購買和出售關(guān)系，實施一體化的企業(yè)有能力克服進入鄰近行業(yè)的移動壁壘，比如獲得分銷渠道和實現(xiàn)產(chǎn)品差異化。然而，專有技術(shù)或者理想的原材料貨源產(chǎn)生了成本優(yōu)勢，要克服這類壁壘，實施垂直一體化的企業(yè)必須支付一定的成本，這與克服由規(guī)模經(jīng)濟或者資本要求壁壘需要付出代價一樣。因此，垂直一體化往往出現(xiàn)在金屬制罐、噴霧劑包裝和硫酸這樣的行業(yè)中。在這些行業(yè)中，技術(shù)要求高眾所周知，車間的最低效率規(guī)模也不算大。

02、運營杠桿升高

垂直一體化提升了企業(yè)的固定成本占總成本的比例。如果企業(yè)在現(xiàn)貨市場購買要素材料，所有的要素成本都是可變的。如果要素是由內(nèi)部生產(chǎn)，且因為經(jīng)濟衰退或者其他原因?qū)е铝诉@類要素的需求升高，那么企業(yè)就必須承擔生產(chǎn)要素的固定成本。由于上游業(yè)務(wù)的銷售派生于下游業(yè)務(wù)的銷售，導(dǎo)致上游或者下游業(yè)務(wù)的波動將形成整條垂直鏈的波動。波動有可能是因為經(jīng)濟周期的原因，也有可能起因于競爭或者市場發(fā)展等。因此，一體化增加了企業(yè)的運營杠桿，使企業(yè)可能遭受收益的周期性震蕩。垂直一體化則增加了這個層面的商業(yè)風險，雖然一體化對風險的總體影響取決于企業(yè)一體化是否會降低其他維度的商業(yè)風險。如果業(yè)務(wù)涉及固定成本，實際提高的經(jīng)營杠桿將微不足道。

廣泛的垂直一體化導(dǎo)致了經(jīng)營杠桿風險，柯蒂斯出版公司就是一個典型例子。柯蒂斯出版公司建立了深度的垂直一體化，發(fā)行幾種雜志，以《星期六晚報》最為重要。20世紀60年代末期，當這份雜志陷入困境時，垂直化的公司經(jīng)營對柯蒂斯出版公司的財務(wù)業(yè)績的影響是災(zāi)難性的。

03、企業(yè)在更換合作伙伴方面的靈活性大大降低

垂直一體化表明業(yè)務(wù)單元的財富在一定程度上與企業(yè)的內(nèi)部供應(yīng)商或者客戶的競爭能力有關(guān)，該客戶有可能占據(jù)企業(yè)的分銷渠道。技術(shù)變化、涉及部件變化的產(chǎn)品設(shè)計的更改、戰(zhàn)略性的失敗或者管理問題都可能導(dǎo)致一種尷尬的情形，即企業(yè)內(nèi)部供應(yīng)商提供的產(chǎn)品或者服務(wù)的成本高、質(zhì)量差或者用途不合時宜，或者企業(yè)內(nèi)部的客戶或者分銷渠道在市場上的競爭地位降低，因此無法繼續(xù)做企業(yè)的客戶。垂直一體化使企業(yè)不能隨便和獨立的經(jīng)濟實體簽訂合作合約，提升了企業(yè)專注于其他供應(yīng)商或者客戶的成本。例如，加拿大頂級煙草生產(chǎn)商伊瑪斯科公司，通過后向一體化進入了生產(chǎn)過程所用包裝材料這個行業(yè)。但是技術(shù)發(fā)展使得這種形式的包裝過時，內(nèi)部供應(yīng)商無法提供最新的包裝。經(jīng)過一番舉棋不定的糾結(jié)，其最終放棄了這個供應(yīng)商。羅伯霍特爾公司遭遇了男裝業(yè)務(wù)的困境，部分原因在于該公司全部依賴內(nèi)部生產(chǎn)的商品在市場上競爭。

這種風險的程度取決于企業(yè)對一些情況的現(xiàn)實估計，即內(nèi)部供應(yīng)商或者客戶是否可能陷入困境、外部或者內(nèi)部的變化是否要求兄弟業(yè)務(wù)單元做出變革等。

04、退出總成本更高

企業(yè)實施一體化進一步提升了資產(chǎn)專業(yè)化、戰(zhàn)略關(guān)聯(lián)或者對某種業(yè)務(wù)的感情，這將提升總退出壁壘。

05、資本投資要求

垂直一體化需要消耗資本資源，企業(yè)需要為此負擔一定的機會成本；如果企業(yè)不實施一體化應(yīng)對獨立的經(jīng)濟實體，也可以使用外部的投資資本。按照本章討論的戰(zhàn)略調(diào)整，如果一體化的決策值得，垂直一體化帶來的回報應(yīng)該大于或者等于企業(yè)的資本機會成本。就算一體化有很多潛在的利益，如果企業(yè)努力開展一體化只是為了進入潛在回報平平的行業(yè)，比如零售業(yè)或者分銷業(yè)，那么一體化本身就不足以給整個企業(yè)帶來足夠高的投資回報率。

企業(yè)若打算實施一體化，無論是上游業(yè)務(wù)，還是下游業(yè)務(wù)，都同樣需要大量的資本，這樣一來企業(yè)的機會成本是不言自明的。如果需要的資本相對于企業(yè)的融資能力來說比較大，那么向一體化業(yè)務(wù)單元再次投資的需要將讓企業(yè)受制于其他方面的戰(zhàn)略風險。如此看來，企業(yè)可能為了實施一體化，需要吸收本可以用于其他地方的資金。

一體化會減少企業(yè)分配投資資金的靈活度。由于整個垂直鏈的業(yè)績?nèi)Q于每個環(huán)節(jié)，企業(yè)可能為保持總體的實力而投資無關(guān)緊要的環(huán)節(jié)，這樣就占用了可以分配到其他地方的資本。例如，有些供應(yīng)原材料的大型一體化企業(yè)陷入了低回報的業(yè)務(wù)中，因為它們?nèi)狈Χ嘣枰馁Y本。為了保持運營過程中的資本價值，這類資本密集型的一體化運營方式消耗了企業(yè)大量的投資資金。

06、截斷供應(yīng)商貨源或者客源的研究和專有知識

通過一體化，企業(yè)可能會切斷來自供應(yīng)商或者客戶的技術(shù)流。一體化常代表了企業(yè)必須承擔發(fā)展自己技術(shù)實力的責任，而不能坐享他人的技術(shù)成果。然而，當其他企業(yè)實施一體化，而企業(yè)選擇不開展一體化時，供應(yīng)商往往愿意大力支持企業(yè)開展研究，提供工程幫助等。

如果許多獨立供應(yīng)商或者客戶都在開展研究，供應(yīng)商或者客戶的研究實力雄厚或者擁有難以復(fù)制的特殊技術(shù)和專有知識，由于實施一體化，企業(yè)面臨的技術(shù)封閉就構(gòu)成了巨大的風險。企業(yè)若利用一體化直接開發(fā)鄰近業(yè)務(wù)的技術(shù)，技術(shù)被截斷的風險就會帶給企業(yè)致命的打擊，雖然企業(yè)可以選擇不開展一體化來規(guī)避這個風險。就算企業(yè)只進行部分一體化，在公開市場上繼續(xù)買賣某些產(chǎn)品，企業(yè)也有可能面對技術(shù)被截斷的風險，因為這樣就意味著企業(yè)與供應(yīng)商和客戶直接競爭。

07、保持平衡

實施一體化企業(yè)的上游業(yè)務(wù)單元和下游業(yè)務(wù)單元的生產(chǎn)力必須保持平衡，否則就會出現(xiàn)潛在的問題。若垂直鏈中某個階段出現(xiàn)生產(chǎn)力過剩（或者需求過旺），就必須在公開市場上出售其多余的產(chǎn)能（或者采購一些投入要素），否則企業(yè)就得犧牲自己的市場地位。這種局面企業(yè)將很難面對，因為垂直關(guān)系往往迫使企業(yè)向其競爭對手出售產(chǎn)能或者從其競爭對手 那里采購要素。這些對手可能會因為自尊或者給企業(yè)增加競爭籌碼而不愿意與企業(yè)打交道。如果多余的產(chǎn)能能夠在公開市場成功銷售，或者使生產(chǎn)要素的多余需求能夠得到滿足，那么不平衡的風險也不會太大。

垂直一體化的各個環(huán)節(jié)出現(xiàn)不平衡，原因有很多。首先，在不斷增長的市場里，上下游的生產(chǎn)環(huán)節(jié)增加產(chǎn)能的效率規(guī)模不均勻，這樣就會產(chǎn)生不平衡的情況。其次，某個環(huán)節(jié)出現(xiàn)技術(shù)變革，相對于其他環(huán)節(jié)，這個環(huán)節(jié)的產(chǎn)能必然提高。最后，產(chǎn)品組合或者質(zhì)量的變化對垂直鏈上各環(huán)節(jié)的影響不均衡。不均衡的風險取決于人們對下列因素的預(yù)期。

08、激勵不足

垂直一體化表明買賣行為會受到內(nèi)部關(guān)系的牽制。上游業(yè)務(wù)單元直接將產(chǎn)品出售給企業(yè)內(nèi)部的其他單元，而不需要在市場上競爭，這樣其執(zhí)行職能的動力就會減弱。相反，企業(yè)內(nèi)從其他業(yè)務(wù)單元采購的單元也不會像外來供應(yīng)商那樣賣力地砍價。因此，內(nèi)部交易會減少企業(yè)各個業(yè)務(wù)單元的交易動機。這種現(xiàn)象的直接影響是，針對內(nèi)部擴展產(chǎn)能的項目或者內(nèi)部的銷售或者采購合約，企業(yè)可能不會像對待外來客戶或者供應(yīng)商那樣仔細審視這些合約或者項目的執(zhí)行情況。

激勵不足是否會真正影響垂直一體化各個業(yè)務(wù)單元的績效，取決于企業(yè)的管理結(jié)構(gòu)和垂直鏈上決定不同行政管理單位之間關(guān)系的流程。企業(yè)經(jīng)常會對內(nèi)部交易做出一定的政策規(guī)定，使得公司管理者在內(nèi)部業(yè)務(wù)部門競爭力不強的條件下有選擇外來貨源或者客源的余地?？上?，企業(yè)做出了相關(guān)的規(guī)定是不夠的。利用外來貨源或者客源，拒絕利用企業(yè)內(nèi)部業(yè)務(wù)單元，這往往給業(yè)務(wù)單元經(jīng)理很大壓力。人們往往希望這些業(yè)務(wù)單元的經(jīng)理向高層管理人員做出解釋，絕大多數(shù)經(jīng)理可能不愿意因此面對高層管理人員。在一個企業(yè)里，大家各司其職，共同為公司效力，不免有些同事情懷，不會為了這些問題傷了和氣。要是按照嚴格的投資回報率來看待一切決策，恐怕誰也容忍不了這樣較真的做法。尤其當某個業(yè)務(wù)單元本身回報率就很低或者已經(jīng)陷入麻煩，再雪上加霜就實在沒有必要了。因此，在內(nèi)部交易中，獨立和自由的精神難能可貴。

上述困難導(dǎo)致了“爛蘋果”問題的出現(xiàn)。如果上游業(yè)務(wù)單元或者下游業(yè)務(wù)單元出現(xiàn)問題，可能是戰(zhàn)略層面的，也有可能是其他方面的，這個單元的問題就會傳染給其他單元。其他單元可能被迫伸出援手，拯救這個業(yè)務(wù)單元，哪怕這意味著它們要接受高成本產(chǎn)品、次品，甚至賤賣東西給這些問題兄弟業(yè)務(wù)單元。這樣一來，本來健康運營的業(yè)務(wù)單元就受到牽連。如果母公司想要幫助這個有問題的業(yè)務(wù)單元，就必須做出補貼，自己直接幫助該業(yè)務(wù)單元，或要求兄弟業(yè)務(wù)單元給予支持。就算高層領(lǐng)導(dǎo)人員意識到了這一點，也很難讓健康的業(yè)務(wù)單元鐵面無私，大刀闊斧地做出取舍。這種情況已經(jīng)在很多企業(yè)里出現(xiàn)，這也難怪，人性使然?？梢哉f，問題業(yè)務(wù)單元會無情地侵害健康的業(yè)務(wù)單元。

09、管理要求的差異

雖然彼此存在垂直關(guān)系，但不同的業(yè)務(wù)領(lǐng)域在結(jié)構(gòu)、技術(shù)要求和管理方式上有很大差異。金屬初級制造業(yè)和加工鍛造業(yè)就大不相同。前者是資本密集型行業(yè)，而后者對資本要求不高，但要求對生產(chǎn)進行嚴格的監(jiān)控，對服務(wù)和營銷要突出分權(quán)。制造和零售是兩個根本不同的領(lǐng)域。理解如何管理不同的業(yè)務(wù)是一體化的主要成本，這也有可能成為 一體會決策的一大風險。能夠妥善管理一體化中某個環(huán)節(jié)運營的管理層也有可能管理好其它環(huán)節(jié)，但這只是個別情況。通常情況下，一刀切的管理模式或者設(shè)想很少能在一體化的多個業(yè)務(wù)領(lǐng)域里奏效，而且還有可能起反作用。

由于垂直關(guān)聯(lián)的業(yè)務(wù)單元彼此交易，往往會給管理層一個錯覺，認定它們的管理模式很相似。所以，企業(yè)往往會把基礎(chǔ)業(yè)務(wù)單元的組織結(jié)構(gòu)、控制手段、激勵政策、資本預(yù)算指南和其他多種管理方法盲目地應(yīng)用于上游或下游業(yè)務(wù)。同理，憑借基礎(chǔ)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的經(jīng)驗獲得的判斷和規(guī)則也有可能在一體化發(fā)生時應(yīng)用于其他業(yè)務(wù)單元。一刀切的管理模式是一體化的另一種風險。

在評估垂直一體化的戰(zhàn)略利益和成本時，我們不僅要從當前的環(huán)境出發(fā)，還要考慮到行業(yè)結(jié)構(gòu)在未來可能發(fā)生的改變。一體化的規(guī)模經(jīng)濟現(xiàn)在看似很小，但有可能在行業(yè)成熟的時候變得很大。行業(yè)增長和后續(xù)的企業(yè)增長也可能表明企業(yè)能夠迅速成長為有實力駕馭內(nèi)部業(yè)務(wù)單元的效率規(guī)模。還有一種可能性是技術(shù)變化的節(jié)奏放慢會減少企業(yè)被內(nèi)部供應(yīng)商鎖定的風險。

PS：我是德川家康，這里是我的個人微信公眾號“供應(yīng)鏈成長隨筆”（ID：Work-Methodology），歡迎關(guān)注和轉(zhuǎn)發(fā)。