摘要|9月19日，中通快遞（ZTO.US）的股價報(bào)收于22.17美元，創(chuàng)出一年來的新高，年初至今股價上漲40%；距離2018年7月16日的22.67美元的高點(diǎn)僅差0.5美元，中通快遞的市值173億美元，轉(zhuǎn)換人人民幣達(dá)到1228億；種種跡象表明，中通快遞正在改變過往的企業(yè)運(yùn)營策略，采取延展性和進(jìn)取型的經(jīng)營策略，公司市占率進(jìn)一步提高，成本效應(yīng)和議價能力將進(jìn)一步提升中通快遞掌門人賴梅松曾經(jīng)提出，中通快遞的市值目標(biāo)是1000億美元。

“9月19日，中通快遞（ZTO.US）的股價報(bào)收于22.17美元，創(chuàng)出一年來的新高，年初至今股價上漲40%；距離2018年7月16日的22.67美元的高點(diǎn)僅差0.5美元，中通快遞的市值173億美元，轉(zhuǎn)換人人民幣達(dá)到1228億；中通快遞掌門人賴梅松曾經(jīng)提出，中通快遞的市值目標(biāo)是1000億美元?！?/p>

股價表現(xiàn)與展望

 

2019年上半年，中通快遞的市占率近20%，繼續(xù)排名行業(yè)第一，公司的資本開支正在加速，預(yù)計(jì)全年有望突破80億，年終市場份額有望達(dá)到20.5%，甚至21%；種種跡象表明，中通快遞正在改變過往的企業(yè)運(yùn)營策略，采取延展性和進(jìn)取型的經(jīng)營策略，公司市占率進(jìn)一步提高，成本效應(yīng)和議價能力將進(jìn)一步提升。

中通快遞作為中國市場份額最高的快遞公司，目前“通達(dá)百”幫中，唯一市值超過千億的公司，公司業(yè)務(wù)量還處于相對高速階段，服務(wù)質(zhì)量比較穩(wěn)定，業(yè)務(wù)量最大，中通的市場知名度和品牌認(rèn)可度還需要繼續(xù)加碼。

快遞已經(jīng)成為日常必需服務(wù)，中通需要讓公眾和用戶知曉并了解“為何能做到業(yè)務(wù)量最大”，“第一會持續(xù)多久”，“業(yè)務(wù)量和服務(wù)都能做大第一？”，“與通達(dá)百其他的最大的不同是什么？”“信息透明度需要更進(jìn)一步提升？”“黨建和扶貧的樣板案例”？等等 做到真真正正“中國加盟制第一股？”

隨著中國監(jiān)管層政策的變化，中通快遞是否會回歸A股呢？對大部分中國投資者來說，投資美股的中通快遞還是比較難的。

基礎(chǔ)股權(quán)架構(gòu)和機(jī)構(gòu)持股數(shù)據(jù)

關(guān)鍵事件

★2019年2月，MSCI宣布中通快遞，宣告中通“入摩”成功。

★2018年11月15日中通快遞（ZTO.US）宣布，公司董事會授權(quán)在未來18個月內(nèi)回購最高價值5億美元的美國存托憑證；中通快遞預(yù)計(jì)將以資產(chǎn)負(fù)債表中的資金完成此次回購。

★截至2019年Q2，中通快遞回購了7,549,423股美國存托憑證，平均回購價格為每股17.32美元；這意味著中通快遞還有很大的回購空間。

★2017年5月22日，中通快遞（ZTO.US）宣布，公司董事會授權(quán)啟動新的股票回購項(xiàng)目。中通快遞被授權(quán)在未來12個月內(nèi)，以美國存托股份的形式回購A級普通股，總額最多為3億美元

★2016年10月27日，中通快遞（ZTO.US）在美國 紐約證券交易所上市，發(fā)行價19.50美元；

★截至2019年9月19日，中通快遞的股價為22.17美元；

中通快遞董事長兼CEO賴梅松

最新語錄（2019年9月）

1、 中通快遞成本低，效率高，中通的文化就是簡單誠信的文化。

2、 一直認(rèn)為中國快遞估值被低估，今天也是這樣認(rèn)為的；四五千億估值是嚴(yán)重被低估的。

3、 價格戰(zhàn)是一種市場行為，是這個行業(yè)到這個程度所決定；

4、 未來快遞的競爭一定是生態(tài)鏈的競爭，其實(shí)就是資源集聚的競爭；未來快遞一定不是單打獨(dú)斗，一定是打群架；

5、 快遞行業(yè)到萬億估值乃至一家企業(yè)到萬億估值都是有可能；

中通快遞18年Q1-19年Q2關(guān)鍵指標(biāo)

2019年Q2中通快遞關(guān)鍵指標(biāo)

包裹量: 31.07億件，較去年同期21.16億件增長46.8%，超出行業(yè)平均增速18.5個百分點(diǎn)；

營業(yè)收入：54.2億元，同比增長29.2%，其中快遞服務(wù)收入增長30.0%，低于包裹量增速46.8%近17個百分點(diǎn)；

市場占有率: 去年同期的17.4%提升到了19.9% ；

快遞毛利率：34.8%，較上年同期下降2.3個百分點(diǎn)；

凈利潤: 13.65億，較去年同期14.92億元同比下降8.5%,；調(diào)整后凈利潤較去年同期增長25.6%（差異主要源于去年處置豐巢貢獻(xiàn)4.25億）；

現(xiàn)金: 經(jīng)營性現(xiàn)金流19.93億元，對比上年同期的14.76億元，同比增長35.0%，期末現(xiàn)金持有金額71.1億 ；

  

18年Q2-19年Q2

關(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo)

2019年初

中通快遞掌門人賴梅松的語錄

2019年初，中通董事長兼CEO賴梅松描述2019年重點(diǎn)工作

“一個方向、兩個目標(biāo)、三個轉(zhuǎn)變、四項(xiàng)工作”

  堅(jiān)持一個方向：挖潛聚力，以網(wǎng)點(diǎn)為中心賦能強(qiáng)基。

  堅(jiān)守兩個目標(biāo)：業(yè)務(wù)增速和員工獲得感。

  實(shí)現(xiàn)三個轉(zhuǎn)變：實(shí)現(xiàn)員工從就業(yè)到創(chuàng)業(yè)的轉(zhuǎn)變，讓大家從進(jìn)入中通，到信任中通，再到熱愛中通；實(shí)現(xiàn)從“居安思危”到“居安思進(jìn)”的轉(zhuǎn)變；實(shí)現(xiàn)中通全網(wǎng)從“利己-利他-利社會”到“利社會-利他-利己”的轉(zhuǎn)變。

  做實(shí)四項(xiàng)工作：健全末端配送網(wǎng)絡(luò)，激發(fā)基層活力；加強(qiáng)全網(wǎng)能力建設(shè)，改善作業(yè)環(huán)境；踏實(shí)建設(shè)生態(tài)體系，提升品牌價值；強(qiáng)化服務(wù)質(zhì)量意識，推動高質(zhì)發(fā)展。

服務(wù)質(zhì)量還有提升空間