核心摘要

本篇報告分析了社區(qū)團(tuán)購的誕生背景和客觀條件，對社區(qū)團(tuán)購模式、現(xiàn)階段競爭格局進(jìn)行了介紹，結(jié)合四個有一定代表性的企業(yè)，對比各類型社區(qū)團(tuán)購企業(yè)的特色和打法差異?；趯ι鐓^(qū)團(tuán)購模式的優(yōu)勢和局限性的系統(tǒng)性分析，對行業(yè)終局進(jìn)行預(yù)測，提出兩種發(fā)展形態(tài)的可能性：作為實體門店的補(bǔ)充，或作為流量爭奪戰(zhàn)中沉淀下來的獨立企業(yè)。

報告摘要

消費升級催生社區(qū)團(tuán)購，賽道火熱吸引資本下注。社區(qū)團(tuán)購誕生于2016年，類似于S2b2C社群分銷模式，本質(zhì)上屬于渠道創(chuàng)新。得益于我國龐大的微信用戶規(guī)模帶來的紅利，以及下沉市場對高性價比與社交結(jié)合的購買渠道的追求，社區(qū)團(tuán)購市場發(fā)展迅速?？陀^條件包括移動支付和同城配送的高度發(fā)達(dá)。此外，拼多多上市和社區(qū)團(tuán)購盈利模式得到證實，吸引資本巨頭紛紛入局，紅杉資本、IDG資本、真格基金、愉悅資本等知名VC爭相下注，截止九月底累計融資額超十億。

百團(tuán)大戰(zhàn)在即，用戶體驗成重要考驗。目前社區(qū)團(tuán)購競爭逐漸進(jìn)入白熱化階段，賽道上的玩家背景不同，按背景劃分，目前賽道上的玩家可以分為四種類型：便利店B2B背景，社群電商背景，生鮮電商背景和初創(chuàng)企業(yè)，這些玩家在團(tuán)隊基因、供應(yīng)鏈能力、管理能力等關(guān)鍵競爭力上各有特色，也會影響到終端消費者的用戶體驗。用戶體驗取決于生鮮商品供應(yīng)的效率和穩(wěn)定性，這對各公司的供應(yīng)鏈能力提出挑戰(zhàn)，同時也是構(gòu)筑核心競爭力的機(jī)會。

社區(qū)團(tuán)購模式創(chuàng)新之中有不足。現(xiàn)階段，社交電商十分火爆，社區(qū)團(tuán)購緊抓社交這一元素，立足社區(qū)，實現(xiàn)低成本獲客，并且采用商品預(yù)售制，由團(tuán)長負(fù)責(zé)履約，降低了終端物流成本，增加了消費體驗，同時社區(qū)團(tuán)購具有售后服務(wù)好，運(yùn)營輕量化，易于復(fù)制的優(yōu)點。但在發(fā)展過程中，又體現(xiàn)出了缺乏完善的團(tuán)長管理經(jīng)驗，平臺商品豐富度受限，信息化建設(shè)不足，競爭同質(zhì)化嚴(yán)重，難以持續(xù)提供高性價比產(chǎn)品等短板。

社區(qū)團(tuán)購未來或發(fā)展為兩種形態(tài)。社區(qū)團(tuán)購有其創(chuàng)新之處，這是其競爭力所在，但又存在阻礙其進(jìn)一步發(fā)展擴(kuò)大的不足點。著眼未來發(fā)展，我們認(rèn)為社區(qū)團(tuán)購很大可能存在兩種發(fā)展終局，一是作為實體門店的補(bǔ)充形態(tài)，二是前期迅速獲取大量用戶流量，最終發(fā)展為獨立企業(yè)。在社區(qū)團(tuán)購?fù)婕冶姸?，競爭激烈，?jīng)營同質(zhì)化嚴(yán)重的背景下，若想在這條賽道跑贏，脫穎而出，社區(qū)團(tuán)購公司必須完善團(tuán)長管理機(jī)制、自主建設(shè)信息系統(tǒng)，充分發(fā)揮數(shù)據(jù)價值、對上游供應(yīng)鏈進(jìn)行有效整合。

風(fēng)險提示：用戶流失嚴(yán)重，受其他業(yè)態(tài)沖擊。

報告正文

一、社區(qū)團(tuán)購賽道火熱，吸引資本爭相下注

誕生于2016年長沙地區(qū)的社區(qū)團(tuán)購，在今年夏天重新變得炙手可熱，吸引了紅杉資本、IDG資本、真格基金、愉悅資本等知名VC爭相下注，截止九月底累計融資額超十億。社區(qū)團(tuán)購的主流模式，一般以社區(qū)為中心，社區(qū)居民通過線上下單參與團(tuán)購，公司招募團(tuán)長進(jìn)行管理和商品分發(fā)。

（一）社區(qū)團(tuán)購本質(zhì)為渠道創(chuàng)新

本質(zhì)上看，社區(qū)團(tuán)購不涉及技術(shù)創(chuàng)新，而屬于渠道創(chuàng)新。社區(qū)團(tuán)購的模式類似于S2b2C社群分銷，主要有三方參與：團(tuán)購平臺提供產(chǎn)品供應(yīng)鏈、物流倉儲及售后支持；團(tuán)長（通常是寶媽或社區(qū)便利店）負(fù)責(zé)社群運(yùn)營、鏈接投放、訂單收集和最終的貨品分發(fā)；社區(qū)居民加入社群后以低價參與拼團(tuán)。

社區(qū)團(tuán)購模式與微信平臺帶來的紅利密不可分。根據(jù)騰訊-BCG聯(lián)合報告《決勝移動社交—— 新時代的中國消費者互動模式》，中國消費者每天花在微信上的時間長達(dá)100分鐘。微信平臺整合了社交、購物、出行等各種場景，能滿足消費者追求消費便捷和多樣化的需求。以微信群作為購物場景的社區(qū)團(tuán)購能夠利用龐大的微信用戶基數(shù)，而且產(chǎn)品和促銷信息發(fā)布的即時性強(qiáng)，為下沉市場消費者提供了更加便利的購買方式。

（二）消費分級催生社區(qū)團(tuán)購

社區(qū)團(tuán)購誕生于低線城市對高性價比與社交結(jié)合的購買渠道的追求。當(dāng)下，生活消費中的分級現(xiàn)象愈發(fā)顯著：一二線城市購買渠道多樣化程度高，而居民由于工作壓力大、時間緊迫，在面對消費選擇時更看重購買效率，并愿意為這種便捷性支付溢價，便利店的盛行即為有力例證；相比之下，三四線消費者的時間較為充裕，他們對時效的追求低于前者，價格敏感性更高，且購買渠道較為有限，這也是拼多多等實現(xiàn)野蠻增長的重要原因。相較于傳統(tǒng)電商和現(xiàn)有團(tuán)購模式，目前社區(qū)拼團(tuán)綜合成本更低，提供的商品更滿足低線市場對性價比的追求。

此外，隨著社交消費時代的到來，越來越多的人開始追求通過消費來建立人際關(guān)系，同時，各類社交應(yīng)用也通過分享行為極大地刺激和推動著消費增長。今年6月埃森哲發(fā)布的《中國消費者洞察報告》顯示，購物社交化成為一大消費特點：近九成消費者有自己的興趣圈子，多數(shù)消費者表示興趣圈子會影響他們的購買決策，而在社交應(yīng)用中，受分享刺激而購物、沖動購買增加的消費者占到四成以上。社區(qū)團(tuán)購基于線下社群關(guān)系，滿足了寶媽等人群的社交需求，并能夠刺激消費、增加購買頻次。

此外，社區(qū)團(tuán)購得以推行的客觀條件還包括移動支付的普及、同城配送的高度發(fā)達(dá)等。而拼多多的上市和一部分社區(qū)團(tuán)購的盈利模式得到證實，使得資本巨頭選擇在這個時間點進(jìn)入賽道。

二、百團(tuán)大戰(zhàn)在即，用戶體驗成為重要考驗

總體來看，盡管不少玩家入場時間僅半年、新一輪融資在今年8月剛結(jié)束，但由于社區(qū)團(tuán)購模式大同小異、進(jìn)入壁壘低，目前競爭已逐漸進(jìn)入白熱化階段，據(jù)了解長沙地區(qū)已經(jīng)出現(xiàn)相互挖團(tuán)長的現(xiàn)象。

百團(tuán)大戰(zhàn)來臨在即，團(tuán)隊基因、供應(yīng)鏈能力、管理能力等都會構(gòu)成競爭力的重要影響因素。按背景劃分，目前賽道上的玩家可以分為四種類型：便利店B2B背景，社群電商背景，生鮮電商背景和初創(chuàng)企業(yè)。以下各舉一例分析其競爭力以及其代表的同類公司的共同特點。

目前，社區(qū)團(tuán)購公司紛紛選擇從高頻、剛需的生鮮品類發(fā)力，再向其他品類引流。此外，多數(shù)平臺上的自營商品占比少，主要通過提高流量、收取傭金來獲得利潤。這樣帶來兩個問題：一是缺乏獨特性和競爭壁壘，使得競爭進(jìn)入價格戰(zhàn)階段后，毛利進(jìn)一步壓縮，可能會嚴(yán)重制約公司盈利能力；二是導(dǎo)致品控難度大，不穩(wěn)定的商品質(zhì)量會對用戶體驗造成不利影響。

追根溯源，用戶體驗取決于生鮮商品供應(yīng)的效率和穩(wěn)定性，這對各公司的供應(yīng)鏈能力提出挑戰(zhàn)，同時也是構(gòu)筑核心競爭力的機(jī)會。從供應(yīng)鏈能力上看，一些玩家具備相關(guān)背景，例如本來生活旗下的食享會、生鮮新零售商鮮果壹號轉(zhuǎn)型而來的鄰鄰壹、有好東西旗下的十薈團(tuán)，因此可以利用已有的供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)，快速整合布局，升級倉儲物流。

在社區(qū)拼團(tuán)模式中，團(tuán)長與C端消費者直接接觸，會對用戶體驗產(chǎn)生深刻影響，因此團(tuán)長的選擇和管理也是形成競爭壁壘的重要因素。在以上四個典型公司中，除了考拉精選與社區(qū)便利店緊密合作外，都選擇了招募小區(qū)業(yè)主（寶媽）作為團(tuán)長。這種模式的優(yōu)勢在于更強(qiáng)調(diào)鄰里關(guān)系，可以增加團(tuán)長推薦的可信度。同時，它的劣勢也十分明顯：小區(qū)業(yè)主的商業(yè)經(jīng)驗較少，公司在前期的團(tuán)長培訓(xùn)和后期的運(yùn)營管理中需要更多投入，例如你我您的運(yùn)營人員加入每個小區(qū)的拼團(tuán)群，對團(tuán)長進(jìn)行監(jiān)督管理，當(dāng)模式快速復(fù)制擴(kuò)張時，這會大大增加管理工作的難度；此外，業(yè)主家中不具備大型冷庫，可能使生鮮商品出現(xiàn)損耗，存儲空間有限也會制約后期團(tuán)購規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大。

相比之下，考拉精選代表的便利店模式一方面可以將實體店以及店內(nèi)的冷柜作為小型前置倉解決庫存問題，另一方面可以將到店消費者向線上社群引流。對實體小店而言，也不需要過度擔(dān)心線上消費對線下的蠶食：采取品類的差異化打法，在線下門店銷售常規(guī)商品，在線上團(tuán)購銷售新奇特消費品，優(yōu)化組合后可以實現(xiàn)整體效率最大化。

最后，在獲客成功后，信息化能力會影響到后期消費者數(shù)據(jù)沉淀和個性化推薦的能力，從而決定能否持續(xù)刺激用戶下單。從雛形時期粗放的臺賬集單，到融資前后推出的微信小程序，頭部玩家都不約而同地意識到了信息化管理的重要性，對于更小規(guī)模的平臺而言這也是一條生存的必由之路。

      三、社區(qū)團(tuán)購模式創(chuàng)新之中有憂患

（一）社區(qū)團(tuán)購模式開辟電商發(fā)展新路徑

1.精準(zhǔn)定位社區(qū)，團(tuán)長負(fù)責(zé)攬客，探索出低成本獲客新方式。近些年來，傳統(tǒng)電商線上用戶數(shù)量增速放緩，獲客成本不斷增加，線上流量紅利趨于見底。若以傳統(tǒng)電商打法入場，存活幾率渺茫，難以分得一杯羹。近兩年，拼多多異軍突起，發(fā)展速度迅猛。拼多多取得成功的一個重要原由就在于其走出傳統(tǒng)電商獲客方式的局限性，找到了低成本獲客新方式。拼多多把重點放在傳統(tǒng)電商份額較少的三四線城市，主打“低價拼團(tuán)，單品爆款”的玩法，借力社交力量，迅速積累了大量用戶。

在獲客途徑上，社區(qū)團(tuán)購更進(jìn)一步。在消費分級的大環(huán)境下，三四線城市居民偏好高性價比商品，社區(qū)團(tuán)購?fù)瑯邮恰暗蛢r拼團(tuán)，單品爆款”的打法，立足于三四線城市，但在獲客方式上有其獨到之處。社區(qū)團(tuán)購以單個社區(qū)為發(fā)展單位，精準(zhǔn)定位，招募團(tuán)長開設(shè)微信群負(fù)責(zé)攬客，由于社區(qū)居民多是輕熟人的關(guān)系，相互之間信任度較高，用戶獲取多是自發(fā)進(jìn)行，具有高效、低成本的優(yōu)點。

并且，在團(tuán)購信息發(fā)出后，用戶的購買率相當(dāng)可觀，有些社區(qū)已經(jīng)達(dá)到了約50%的用戶會參與每次團(tuán)購。這說明社區(qū)拼團(tuán)獲客新方式行之有效。

2.商品預(yù)售制，以銷定采，努力走出生鮮電商發(fā)展困局。現(xiàn)階段，消費者對生鮮品的消費需求大幅上升，各大電商巨頭都大力布局生鮮品市場。以大閘蟹市場為例，阿里巴巴投資安鮮達(dá)，承包萬畝大閘蟹養(yǎng)殖區(qū)，京東、順豐新增高鐵運(yùn)力助力大閘蟹運(yùn)輸。生鮮品市場競爭激烈，但是缺少有效的發(fā)展模式，原因在于高昂的運(yùn)輸成本與貨物損耗。首先，傳統(tǒng)的生鮮運(yùn)輸主要是由產(chǎn)地到中心倉再運(yùn)輸?shù)匠鞘袀}，最后進(jìn)行“最后一公里”配送，送到每個消費者手中。因為時效與保鮮的原因，要投入飛機(jī)、高鐵與專業(yè)冷鏈運(yùn)輸設(shè)備進(jìn)行運(yùn)輸，并且運(yùn)輸分散，所以運(yùn)輸成本高。 其次，運(yùn)輸過程中，轉(zhuǎn)運(yùn)次數(shù)較多，生鮮品質(zhì)損耗難以避免。

生鮮銷售額占比約40%，渴望探索出自己獨特的生鮮發(fā)展之路。社區(qū)團(tuán)購在生鮮品運(yùn)輸方面，采用預(yù)售模式，以銷定采，庫存積壓少，且以社區(qū)為單位進(jìn)行配送，中間環(huán)節(jié)少，配送范圍集中，可以明顯降低損耗。其次，履約由團(tuán)長負(fù)責(zé)，通常是自提形式，這也可以有效控制終端物流成本，同時圍繞社區(qū)集采集配，商品交付體驗比傳統(tǒng)電商更好，穩(wěn)定性更優(yōu)。除了生鮮市場火熱的大背景以外，一方面，生鮮品與居家消費場景比較貼合。另一方面，生鮮品屬于較高消費頻次的消費品，利于培養(yǎng)消費者的消費習(xí)慣。社區(qū)團(tuán)購以生鮮品為突破口，逐步帶動其它居家日用品甚至活鮮、理財、保險等產(chǎn)品的銷售。

從上表可以看出，社區(qū)團(tuán)購模式中，團(tuán)長提成所占成本覆蓋了整個的人工成本、租金成本和營銷成本。由于社區(qū)團(tuán)購團(tuán)長負(fù)責(zé)訂單商品的發(fā)放，由用戶自提，與傳統(tǒng)生鮮電商模式相比，終端物流成本低，所以履單成本也就低很多。與大賣場和社區(qū)生鮮店對比，雖然社區(qū)團(tuán)購模式在成本方面不占優(yōu)勢，但其服務(wù)更加便利，消費者也愿意為更方便的服務(wù)買單。社區(qū)團(tuán)購模式正憑借著低成本與便利相結(jié)合的特點走出一條獨特的生鮮品銷售之路。

3.提供優(yōu)質(zhì)售后服務(wù)，增加用戶粘性。社區(qū)團(tuán)購創(chuàng)業(yè)公司多對產(chǎn)品品質(zhì)有嚴(yán)格的把控，售后服務(wù)比較完善。以每日一淘為例，每日一淘由獨角獸企業(yè)每日優(yōu)鮮創(chuàng)立，是社區(qū)團(tuán)購平臺。每日一淘設(shè)有專門的供應(yīng)商管理條例，有相應(yīng)的處罰和獎勵條款，借此把控產(chǎn)品品質(zhì)。每日一淘平臺賠款都是供應(yīng)商的保證金，所以售后服務(wù)較好。

4.輕量化運(yùn)營模式，可復(fù)制性強(qiáng)，擴(kuò)張速度快。與線下開實體店的模式相比，社區(qū)團(tuán)購發(fā)展省去了開店模式的高租金、高人力成本與高時間成本。采取“單品爆款+預(yù)售模式”，運(yùn)作模式輕、依托微信等現(xiàn)有技術(shù)，操作難度相對低（以每日一淘為例，屬APP傻瓜式操作，都是一鍵轉(zhuǎn)發(fā)群或朋友圈），能夠迅速在全國擴(kuò)展。

（二）社區(qū)團(tuán)購模式存隱患

1.團(tuán)長管理問題需進(jìn)一步完善。團(tuán)長的管理屬于扁平中心化，缺乏嚴(yán)密的組織。目前團(tuán)長主要分為兩種：一種是以寶媽為核心，一種是以社區(qū)周邊便利店/夫妻老婆店的經(jīng)營者為核心。團(tuán)長承擔(dān)建群、銷售任務(wù)，平臺負(fù)責(zé)供應(yīng)鏈，分工明確。團(tuán)長在這其中扮演極其重要的角色。但團(tuán)長的管理是個難題。因為可能團(tuán)長缺乏契約精神，易被短期利益撬動，并且團(tuán)長的付出與收入不太匹配，易于流失。所以很可能存在團(tuán)長招募困難、團(tuán)長工作穩(wěn)定性差、團(tuán)長跳槽、團(tuán)長獨立經(jīng)營等問題，這些問題都需要得到妥善解決。

2.平臺商品豐富度受限，信息化建設(shè)不完善。單從消費體驗來看，消費者肯定希望有更多的商品選擇。但是如果社區(qū)團(tuán)購平臺提供的商品種類增多，那運(yùn)營成本就會隨之上升，效率會降低。所以社區(qū)團(tuán)購在發(fā)展過程中會面臨效率與消費體驗平衡的問題。并且隨著逐步發(fā)展，用戶數(shù)據(jù)會越來越多，如何將各個部門的數(shù)據(jù)打通并加以利用也是一大難題。

3.經(jīng)營同質(zhì)化嚴(yán)重，難以持續(xù)提供高性價比產(chǎn)品。社交電商風(fēng)口之上，社區(qū)團(tuán)購項目蜂擁而至，全國已經(jīng)有超過百家號稱在做社區(qū)拼團(tuán)。但這些項目大同小異，無論是團(tuán)長管理，還是商品選擇與供給，都有著大致相似的模式。存在同質(zhì)化問題。而能否持續(xù)提供高性價比產(chǎn)品則是要考驗其供應(yīng)鏈的效率。

四、社區(qū)團(tuán)購終局：或存兩種發(fā)展形態(tài)

社區(qū)團(tuán)購有其創(chuàng)新之處，這是其競爭力所在，但又存在阻礙其進(jìn)一步發(fā)展擴(kuò)大的不足點?；谏鲜龇治?，著眼未來發(fā)展，我們認(rèn)為社區(qū)團(tuán)購很大可能存在兩種發(fā)展終局，一是作為實體門店的補(bǔ)充形態(tài)，二是前期迅速獲取大量用戶流量，最終發(fā)展為獨立企業(yè)。

（一）作為實體門店業(yè)態(tài)的補(bǔ)充

社區(qū)團(tuán)購模式有獲客成本低、終端物流成本低、易于復(fù)制擴(kuò)張等優(yōu)點，并且也得到了資本市場的青睞。但是有諸多因素阻礙其發(fā)展成長為獨立業(yè)態(tài)，有很大可能發(fā)展為實體門店業(yè)態(tài)的補(bǔ)充形態(tài)。

1.擴(kuò)張面臨成本增加問題，會進(jìn)一步擠壓毛利空間。首先，社區(qū)團(tuán)購業(yè)態(tài)經(jīng)營生鮮的毛利較為恒定，比如 30%，每筆交易要分給團(tuán)長 8%-12%。剩下的不到 20% 的毛利，由于社區(qū)團(tuán)購的進(jìn)入門檻相對比較低，未來如果市場競爭加劇，毛利率可能會進(jìn)一步下降。其次，若增加運(yùn)營商品品類，成本效率必然會下降，建設(shè)獨立貨物存放點也只會徒增成本。

2.客群不穩(wěn)定制約進(jìn)一步發(fā)展。基于人與人的信任來做生意，很多時候甚至?xí)懈弊饔?。因為基于人的信任，每一次偏差都會?dǎo)致客群的減少。并且粘度主要由團(tuán)長個人來形成，客戶控制權(quán)在個人手里對企業(yè)來說是很危險的。

3.社區(qū)團(tuán)購與實體門店相結(jié)合有助于避開自身短板。一方面，社區(qū)團(tuán)購作為實體門店業(yè)態(tài)的補(bǔ)充，不用建設(shè)單獨的貨物存放點，而且可以專注經(jīng)營某些特定商品，比如生鮮等，進(jìn)而逐步提高運(yùn)營效率，也有助于增加客戶粘性。另一方面，實體店也會從中受益，因為其可以通過社區(qū)團(tuán)購來增加用戶流量。所以，放眼未來發(fā)展，社區(qū)團(tuán)購很可能是作為實體門店業(yè)態(tài)的補(bǔ)充，成為線下零售店的流量獲取方式，所有線下零售店都可能使用小程序團(tuán)購來增加流量

（二）打贏流量爭奪戰(zhàn)，發(fā)展為獨立企業(yè)

在社區(qū)團(tuán)購?fù)婕冶姸?，競爭激烈，?jīng)營同質(zhì)化嚴(yán)重的背景下，若想在這條賽道跑贏，脫穎而出，社區(qū)團(tuán)購公司必須具備如下特質(zhì)。第一，對團(tuán)長要有成熟的管理體制；第二，要能夠自主建設(shè)信息系統(tǒng)，做到數(shù)據(jù)沉淀，發(fā)揮出數(shù)據(jù)的價值；第三，要向供應(yīng)鏈上游深耕拓展，做好產(chǎn)品品質(zhì)把控，努力進(jìn)行產(chǎn)品研發(fā)，建設(shè)自有品牌。其中前期流量快速獲取和對供應(yīng)鏈的把控能力顯得尤為重要。

1.社區(qū)團(tuán)購供應(yīng)鏈主要可分為兩類，水果生鮮供應(yīng)鏈與包裝類標(biāo)品供應(yīng)鏈。其中水果生鮮的供應(yīng)有五種途徑：本地一級批發(fā)市場、跨區(qū)域批發(fā)市場設(shè)點采購（例如南方的廣州江南市場和北方的北京新發(fā)地）、一線基地代辦業(yè)務(wù)、直接與果園和基地簽訂訂單、東南亞水果直接在邊境發(fā)貨，回本地倉后分撿分發(fā)。包裝類標(biāo)品的供應(yīng)有三種途徑：本地一級食品（零食、半成品食材）、小商品（日化、日用品）市場、二三線品牌的本地一級經(jīng)銷商或辦事處、中小微企業(yè)本地工廠直供。

2. 打贏流量爭奪戰(zhàn)，對供應(yīng)鏈上游進(jìn)行有效整合可助力其發(fā)展為獨立企業(yè)。前期的流量獲取很關(guān)鍵，因為如果能夠在短時間內(nèi)獲取大量用戶，就可以享受由此帶來的規(guī)模效應(yīng)，降低經(jīng)營成本，提升運(yùn)營效率。除此之外，也可以增加與供應(yīng)鏈上游企業(yè)的議價能力，能夠?qū)?yīng)鏈上游進(jìn)行有效整合。同時不斷進(jìn)行產(chǎn)品品類優(yōu)化，逐步與周邊社區(qū)場景進(jìn)行結(jié)合，很有可能經(jīng)營出自有品牌，最終沉淀下來一個融資能力強(qiáng)的獨立企業(yè)。

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