履約方式變化及效率改善催生多種新興互聯(lián)網(wǎng)零售模式，社區(qū)零售線上化率有望大幅提升。預計2025年總社區(qū)零售市場規(guī)模達到15.7萬億， 線上化率達到45.5%（2020年為20.9%，5年CAGR 23.5%），社區(qū)零售線上化率的提升得益于數(shù)據(jù)賦能下，零售履約、商品周轉(zhuǎn)、資金周 轉(zhuǎn)三位一體的效率提升，從而推動社區(qū)團購（次日達）、即時零售（半小時達）等互聯(lián)網(wǎng)零售模式的發(fā)展。 

從社區(qū)團購到近場電商，SKU、履約等要素逐漸完善，市場規(guī)模有望從2.01萬億（2.0階段）上升至4.57萬億。 2020年6月新三家（美團、 多多、橙心）切入社區(qū)團購后，迅速從1.0模式（傳統(tǒng)社區(qū)團購模式）過度到2.0模式（三級倉成熟模式，履約環(huán)節(jié)費用率下調(diào)，SKU、用 戶范圍均有明顯擴大），深耕下沉市場階段或?qū)⑷蕴幱谶@個模式，隨著SKU豐富、物流基礎設施的完善、用戶心智變化，現(xiàn)有的社區(qū)團購 有望進階到“近場電商”階段。社區(qū)團購市場空間也有望從2.01萬億（2.0階段）上升至4.57萬億（3.0階段）。 

戰(zhàn)局白熱化，頭部企業(yè)在迭代中分化，持續(xù)關(guān)注頭部競爭者核心能力在“流量——履約——供應鏈”等環(huán)節(jié)的動態(tài)變化。美團發(fā)揚本地化 作戰(zhàn)強項，SKU數(shù)量、日件量等指標均居行業(yè)前列，形態(tài)趨近綜合電商；多多買菜則延續(xù)電商輕模式，充分發(fā)揮流量優(yōu)勢，并加大發(fā)力低 價/大件貨策略（B端），件均價與美團拉開差距；MMC整合后加大開城速度追趕頭部企業(yè)，阿里以雄厚的資金實力與生態(tài)布局支持盒馬集 市（C端）+零售通（B端）雙路發(fā)展，動向值得關(guān)注。后期各家競爭關(guān)鍵將逐步落到基礎設施建設及供應鏈能力提升上來。 

社區(qū)團購將長期伴隨政策監(jiān)管，行業(yè)發(fā)展進程或受外部因素擾動，但不改行業(yè)長期價值。社區(qū)團購行業(yè)因產(chǎn)品低價與補貼問題易引發(fā)監(jiān)管 關(guān)注，行業(yè)整體推進速度也因此產(chǎn)生波動，但良性有序競爭將利于行業(yè)長期發(fā)展。展望未來，短期中尾部公司或因難以承受高額虧損而退 出，頭部公司在競爭格局達到穩(wěn)態(tài)后或大幅修復虧損甚至達到盈利；中長期來看，社區(qū)團購商業(yè)模式的利潤率或因品類擴張而提升，此外， 依托于社區(qū)團購業(yè)務發(fā)展而搭建起來的更高效的短鏈履約基礎設施，以及觸及到的近7億下沉市場用戶或為平臺公司提供更大的商業(yè)價值。