摘要|7月22日，中國(guó)資本市場(chǎng)的大日子，科創(chuàng)板25家企業(yè)“批發(fā)”上市了，也許將成為中國(guó)市場(chǎng)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。今天我們重點(diǎn)談?wù)劇凹用酥啤钡?a class="tag_click" style="text-decoration: underline;" href="http://www.dyzhsb.com/company/113" onclick="tagClick(87)">韻達(dá) 申通 圓通和德邦在資本市場(chǎng)的表現(xiàn)。

7月22日，中國(guó)資本市場(chǎng)的大日子，科創(chuàng)板25家企業(yè)“批發(fā)”上市了，也許將成為中國(guó)市場(chǎng)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。今天我們重點(diǎn)談?wù)劇凹用酥啤钡捻嵾_(dá) 申通 圓通和德邦在資本市場(chǎng)的表現(xiàn)。

與科創(chuàng)板完全不同的是，在另一個(gè)市場(chǎng)，我們驚喜的看到韻達(dá)股份和申通快遞創(chuàng)出了新高，截至7月22日，韻達(dá)股份市場(chǎng)達(dá)到760億，申通快遞市值達(dá)到440億。另一方面，我們也看到圓通速遞市值僅有335億，德邦股份市值125億。

 接下來(lái)一個(gè)月，對(duì)快遞股來(lái)說(shuō)，屬于相對(duì)真空期，誰(shuí)會(huì)成為“空窗期”的明星股呢？ 

有意思的是，今年以來(lái)，A股上市的快遞公司中，業(yè)務(wù)量增速最快的韻達(dá)和申通，也是股價(jià)漲幅最大的，申通快遞漲幅高達(dá)79%，投資者不斷下注該公司的原因歸結(jié)有二：其一是資本開(kāi)支的加大，服務(wù)提升明顯；其二是阿里巴巴入股，同時(shí)對(duì)其進(jìn)行“全面改革”。韻達(dá)股份的股價(jià)在投資者眼里，最為意想不到，猶如其公司的業(yè)務(wù)排名，看似無(wú)聲，最終用結(jié)果說(shuō)話了。

沒(méi)有對(duì)比，就沒(méi)有傷害，圓通速遞的股價(jià)在Q1表現(xiàn)還是不錯(cuò)的，進(jìn)入Q2以來(lái)表現(xiàn)令人失望，同時(shí)其業(yè)績(jī)?cè)鏊佟⑷耸伦儎?dòng)，服務(wù)質(zhì)量，網(wǎng)絡(luò)輿情等使得投資者極其失望，期望圓通股價(jià)絕地反擊的投資者沒(méi)有等來(lái)鮮花。圓通19年最終的表現(xiàn)怎么樣，就看未來(lái)兩個(gè)月了。

德邦股份在所有快遞公司中，是唯一下跌的公司，年初至今股價(jià)大跌20%，這也與Q1業(yè)績(jī)過(guò)于失望密切相關(guān)，同時(shí)德邦18年年報(bào)顯示，德邦將堅(jiān)持“快運(yùn)+快遞”并行的策略，但是德邦物流又更名為德邦快遞，我們?cè)?018年德邦更名前明確談到，德邦需要向市場(chǎng)明確清晰的戰(zhàn)略方向，公司只能“二選一”或者有明確“主次”，德邦最終決定參與競(jìng)爭(zhēng)更為激烈的快遞市場(chǎng)，但是沒(méi)有從行業(yè)解決方案著手，而是選擇所謂的“大件快遞”，這個(gè)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)是很難有明確的定位的，猶如洗發(fā)水或飲料的“大小包裝”，都出自同一家公司。另一方面，德邦上市以來(lái)，董事會(huì)和高管都進(jìn)行了洗牌，讓投資者無(wú)奈，H1財(cái)報(bào)一個(gè)月后發(fā)布，讓市場(chǎng)很難樂(lè)觀起來(lái)，德邦的股價(jià)也連續(xù)創(chuàng)出新低，緊接著德邦的理財(cái)也“踩雷”了，涉及金額1.6億元。德邦掌門(mén)人緊急“補(bǔ)倉(cāng)”（質(zhì)押股權(quán)660萬(wàn)股），但是這個(gè)力度明顯過(guò)小，其公司股價(jià)依然沒(méi)有止穩(wěn)的跡象，我們維持一個(gè)月前的判斷:德邦股份100億市值的分界線。

最新的機(jī)構(gòu)研報(bào)顯示，華泰證券給予申通快遞“增持”評(píng)級(jí)，

最新的機(jī)構(gòu)研報(bào)顯示，國(guó)金證券給予韻達(dá)股份“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，

最新的機(jī)構(gòu)研報(bào)顯示，國(guó)金證券給予圓通速遞“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，

最新的機(jī)構(gòu)研報(bào)顯示，中金給予德邦股份的評(píng)級(jí)下調(diào)為“中性”（原因是理財(cái)“踩雷”），此前并未有中性評(píng)級(jí)的出現(xiàn)。

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