今年3月底，阿里巴巴宣布撤回菜鳥赴港IPO申請(qǐng)，并要約收購菜鳥少數(shù)股東的股權(quán)和員工已歸屬的股權(quán)。本次收購金額達(dá)37.5億美元，折合人民幣約270億元。根據(jù)收購要約價(jià)格，菜鳥估值為103億美金，約745億人民幣。

在宣布撤回IPO的同時(shí)，阿里巴巴透露其已持有菜鳥約63.7%的完全稀釋股份權(quán)益，這一比例包括了通過員工持股計(jì)劃已歸屬的部分。此外，注意到中通、圓通、申通、韻達(dá)等國內(nèi)主要快遞企業(yè)亦是菜鳥的股東成員，依據(jù)2023年底的數(shù)據(jù)顯示，它們各自的持股比例分別為中通0.99%，圓通0.9%，申通與韻達(dá)均為0.74%，均未超過1%的門檻。

菜鳥股權(quán)結(jié)構(gòu)，截止2023年12月31日

針對(duì)此番股權(quán)收購的時(shí)間規(guī)劃，阿里巴巴集團(tuán)董事會(huì)主席蔡崇信表示，希望在6月、7月的時(shí)間之前完成。鑒于當(dāng)前時(shí)間已步入6月中下旬，外界關(guān)注的焦點(diǎn)在于中通、圓通、申通、韻達(dá)等快遞企業(yè)是否已響應(yīng)阿里的收購要約，以及各自具體的出售進(jìn)展如何？

能拿到多少？

從公開信息顯示，在各家快遞企業(yè)中，申通和中通是已公開其出售動(dòng)作的唯二兩家公司。

其中，申通快遞是首個(gè)公開宣布出售其所持有的菜鳥股份的股東。

今年4月25日，其位于境外的子公司“新加坡申通”，計(jì)劃以每股0.62美元的價(jià)格，將其持有的菜鳥網(wǎng)絡(luò)境外公司股份全數(shù)轉(zhuǎn)讓給菜鳥網(wǎng)絡(luò)，涉及資金總額達(dá)到7073.84萬美元，折合約人民幣5.13億元。同時(shí)放棄享受相關(guān)優(yōu)先股購買權(quán)。

本次交易完成后，新加坡申通不再持有菜鳥的股權(quán)。申通認(rèn)為，這一決策有利于公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，符合其長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略及現(xiàn)實(shí)經(jīng)營(yíng)需求。

緊隨其后，中通快遞在今年5月16日也宣布，公司已接納要約，并預(yù)期將與阿里巴巴訂立股份購買協(xié)議，依據(jù)協(xié)議，中通將以同樣的每股0.62美元的價(jià)格，出售其手中持有的所有菜鳥已發(fā)行股份，總交易金額約為9430萬美元，相當(dāng)于人民幣約6.8億元。完成此交易后，中通快遞也將不再持有菜鳥的任何股份，從而完成其在菜鳥的投資退出。

獲利多少？

那么出售菜鳥股權(quán)后，申通、中通分別獲利多少呢？

中通明確已明確指出，其最初對(duì)菜鳥的投資成本為5400萬美元。在決定以9430萬美元轉(zhuǎn)讓所持菜鳥股份后，中通直接獲得的賬面收益為4030萬美元，折合成人民幣大約為2.9億元。

至于申通快遞的獲利情況，則需通過歷史投資記錄和公開信息來估算。

公開消息顯示，2013年，申通與阿里、順豐等其他幾家公司共同參與創(chuàng)建菜鳥網(wǎng)絡(luò)。在菜鳥首期50億元注冊(cè)資本中，申通、圓通、中通、韻達(dá)各出資5000萬元，各占股1%。據(jù)招股說明書，申通在2015年通過配發(fā)獲得了9000萬股菜鳥股份，持股比例為1.01%。

菜鳥共進(jìn)行過三輪融資，時(shí)間分別是2016年、2017年、2019年，融資額分別為100億元、60億元、150億元，共計(jì)310億元。在后兩輪融資中，申通再次投入，分別認(rèn)購了900萬股和1509.42萬股，而這兩輪投資者的每股成本分別為5元、7.4532元，測(cè)算申通累計(jì)對(duì)菜鳥的投資約為2.075億元人民幣。

申通宣布以7073.84萬美元（約5.13億元人民幣）的價(jià)格出售其在菜鳥的股份，若以此計(jì)算，申通的賬面收益大約為3.055億元人民幣。

然而，根據(jù)申通之前的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告，以2023年12月31日為評(píng)估基準(zhǔn)日，其持有的菜鳥股份市場(chǎng)價(jià)值約為5.0022億元人民幣，評(píng)估值相比于申通賬面上記錄的該投資的賬面價(jià)值4.9205億，增值了816.30萬元，增值率為1.66%。若依據(jù)評(píng)估價(jià)值來考量，申通的潛在獲利也接近3億元人民幣。

值得注意的是，雖然以上分析提供了理論上的獲利估算，但實(shí)際的轉(zhuǎn)讓結(jié)果會(huì)受到市場(chǎng)環(huán)境、談判進(jìn)展等多種外部因素的影響。目前，中通和申通與菜鳥的交易還在進(jìn)程中，最終的實(shí)際獲利或有待交易完成后正式公布。

值得一提的是，雖然目前阿里已宣布出售多家公司的股份，譬如嗶哩嗶哩、小鵬汽車等，但蔡崇信強(qiáng)調(diào)，對(duì)于快遞公司的持股視為戰(zhàn)略投資，目前并沒有調(diào)整持股計(jì)劃的意向。