一切都發(fā)生得太快。

就在不久前，業(yè)界的普遍共識(shí)是2024年集裝箱運(yùn)輸業(yè)將面臨幾百億美元的虧損。然后，去年底突發(fā)的一場(chǎng)地區(qū)沖突有可能給集運(yùn)業(yè)帶來巨大的影響。我們通常用“百年一遇”來形容疫情期間超爆行情帶來的創(chuàng)紀(jì)錄的利潤(rùn)，隨著此次紅海危機(jī)的蔓延，歷史將再次被改寫嗎？

紅海集裝箱船通行危機(jī)導(dǎo)致大量船隊(duì)繞行好望角，航程增長(zhǎng)，成本上漲，受直接影響的紅海，地中海，北非和歐基運(yùn)價(jià)應(yīng)聲上漲。遠(yuǎn)在萬里之外的美線運(yùn)價(jià)也即將迎來從2023年以來最大最猛的漲幅，此次漲價(jià)的邏輯是什么？能維持多久？

眾所周知，運(yùn)價(jià)最終由供求關(guān)系決定。2021-2022年美線的天價(jià)運(yùn)費(fèi)是有貨量支撐的，因?yàn)橐咔槠陂g美國(guó)零售消費(fèi)旺盛直接推動(dòng)進(jìn)口兩位數(shù)的增長(zhǎng)。過快過猛的貨量增長(zhǎng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了美國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施（碼頭，拖車，倉(cāng)庫(kù)，車架等）的應(yīng)付能力，從碼頭到倉(cāng)庫(kù)的陸上供應(yīng)鏈全段遭受前所未見的擁堵，從而造成實(shí)際運(yùn)力的減少，缺艙位缺空箱成了常態(tài)，進(jìn)一步推高運(yùn)價(jià)，天花板一次次被打破。彼時(shí)的發(fā)貨人沒有太多選擇，因?yàn)槭肇浫艘恢痹诖叱鲐洠旅绹?guó)賣斷貨。

那么推動(dòng)此次運(yùn)價(jià)上漲的邏輯是什么？

要說美線和遠(yuǎn)在天邊的紅海危機(jī)沒有關(guān)系肯定不對(duì)。最直接的影響是美東。原本為了避開巴拿馬運(yùn)河堵塞而改走蘇伊士運(yùn)河的美東航線如今要不繞行好望角，要不回到巴拿馬運(yùn)河排隊(duì)通行，結(jié)果是一樣的：有效運(yùn)力減少。問題來了：實(shí)際運(yùn)力減少的幅度并沒有一個(gè)準(zhǔn)確的數(shù)字，就像疫情期間港口擁堵消化吸收運(yùn)力的百分比最多也是個(gè)估值。運(yùn)價(jià)反映對(duì)未來市場(chǎng)的預(yù)期，有了運(yùn)力減少的預(yù)期足以推動(dòng)運(yùn)價(jià)上漲。

紅海危機(jī)改變的是供應(yīng)端，美國(guó)市場(chǎng)的需求近期沒有變化，零售庫(kù)銷比早就低于2019年同期水平，可是進(jìn)口商并沒有大幅補(bǔ)庫(kù)存的沖動(dòng)。推動(dòng)1月市場(chǎng)行情的動(dòng)力來自農(nóng)歷新年，但是貨量漲幅不明顯。

已經(jīng)摸過運(yùn)價(jià)天花板的船公司此次漲價(jià)毫不客氣，沒有半點(diǎn)忸怩。船公司已經(jīng)拋出了幾千美金的漲幅，業(yè)界該如何接招？

面對(duì)猛漲的運(yùn)費(fèi)，貨主有兩個(gè)選擇：要不接受漲價(jià)按計(jì)劃出貨，要不按兵不動(dòng)靜觀其變。疫情期間的貨主并沒有第二個(gè)選擇，所以運(yùn)價(jià)一路飆升。此番面臨意料之外漲價(jià)的貨主能否忍住不發(fā)貨呢？如果暫時(shí)不發(fā)，又能忍多久？運(yùn)價(jià)會(huì)回落嗎？還是繼續(xù)上揚(yáng)？

每次運(yùn)價(jià)上漲都是貨主和船公司之間的博弈，此次漲價(jià)也不例外。如果是FOB條款，收貨人基本可以按照原先的約價(jià)訂艙，不影響發(fā)貨。當(dāng)然，如果即期價(jià)繼續(xù)上漲，和約價(jià)拉開巨大差距，船公司會(huì)和之前一樣限制約價(jià)艙位，目前還沒有到這一步。受影響最大的是做運(yùn)費(fèi)預(yù)付條款的發(fā)貨人（包括電商）和沒有約價(jià)的美國(guó)收貨人。美國(guó)現(xiàn)有的庫(kù)存可以支撐多久不發(fā)貨呢？

另一個(gè)重要影響因素是運(yùn)價(jià)的走向。漲價(jià)能否維持和紅海危機(jī)的演變息息相關(guān)，就目前看，危機(jī)在短時(shí)間內(nèi)無法得到解決。歐洲和美東航線繞行南非帶來第一個(gè)影響的船期混亂和延誤，這個(gè)顯而易見。隨著危機(jī)的延續(xù)，隨之而來改變的是空箱的流轉(zhuǎn)。航程的大幅延長(zhǎng)和延誤不會(huì)在短時(shí)間內(nèi)造成空箱緊張，但是一旦船期被打亂，持續(xù)的危機(jī)將帶來空箱調(diào)度的異常和地區(qū)不平衡。事實(shí)上，某家頭部船公司已經(jīng)早早給造箱廠下訂單，據(jù)說造箱廠的訂單已經(jīng)排到3月份了。也有箱貿(mào)公司反應(yīng)迅速，馬上給造箱廠打款，生怕造箱廠取消他們的訂單。危機(jī)之下，有人早早嗅到了機(jī)會(huì)，未雨綢繆準(zhǔn)備再次迎接"潑天的富貴"。

原本低迷的美線市場(chǎng)一下子突然躁動(dòng)起來。隨著越來越多船繞行好望角，對(duì)航運(yùn)的影響與日俱增。如果危機(jī)持續(xù)數(shù)月，對(duì)全球航運(yùn)造成的影響需要更長(zhǎng)的時(shí)間來恢復(fù)。這次漲價(jià)的時(shí)間點(diǎn)很關(guān)鍵，美線即期價(jià)的持續(xù)走高將極大影響接下來2024年合約價(jià)的談判。紅海危機(jī)每日一變，很難預(yù)測(cè)未來走向。確定的不確定性將是2024年最大的危和機(jī)，集運(yùn)業(yè)“三年一遇”的潑天富貴也許不是夢(mèng)。

如果美線再現(xiàn)“潑天的富貴”，這次誰(shuí)能接住呢？2021-2022年的世紀(jì)行情可以說是集體狂歡，物流鏈的上下游都有機(jī)會(huì)分享盛宴。由需求端催動(dòng)的漲價(jià)一般比較容易被理解和接受，畢竟大家的體感很直接。在需求端不變的情況下，供應(yīng)端突遭變故引發(fā)的運(yùn)價(jià)狂漲一開始就被懷疑和不理解。本身日子不好過的發(fā)貨人如今將面臨高昂的運(yùn)價(jià)，肯定不是受益者。提供物流服務(wù)的貨代目前被夾在中間：船公司的堅(jiān)決推漲和客戶拒絕接受漲價(jià)。新年迎接大家的是毫無征兆的運(yùn)費(fèi)漲價(jià)，博弈才剛剛開始。