昨晚中通快遞發(fā)布公告稱，耗資約1282.83萬(wàn)美元在紐交所回購(gòu)57.9998萬(wàn)股公司股份，此前已于本月24日以360.94萬(wàn)美元回購(gòu)16.05萬(wàn)股公司美股，消息一出引爆華爾街投行。

這是一次力挽狂瀾的操作還是長(zhǎng)期主義的堅(jiān)持，我們不得而知，但這些年快遞的價(jià)值投資之路卻走的并不順利，明明每年盈利近百億，卻難掩整個(gè)頹勢(shì)，此番回購(gòu)能否激起投資者信心，提振快遞前景預(yù)期呢？

今年密集在二級(jí)市場(chǎng)回購(gòu)自己股票的快遞公司不止中通一家，金額小到百萬(wàn)大到數(shù)十億不等。

申通快遞3月31日晚間發(fā)布公告稱，公司于2023年1月5日首次通過(guò)回購(gòu)專用證券賬戶以集中競(jìng)價(jià)方式回購(gòu)股份41.68萬(wàn)股，回購(gòu)總金額為421.28萬(wàn)元；

4月22日，德邦股份公告，截至本公告披露日，公司累計(jì)回購(gòu)股份713.99萬(wàn)股，已支付的總金額為7509.98萬(wàn)元人民幣(不含交易費(fèi)用)。

9月22日順豐宣布不低于10億元且不超過(guò)20億元的A股回購(gòu)計(jì)劃；

10月31日圓通以集中競(jìng)價(jià)交易方式累計(jì)回購(gòu)股份2095.23萬(wàn)股，累計(jì)回購(gòu)總金額為3.06億元（不含交易費(fèi)用）；

11月，韻達(dá)發(fā)布公告稱，擬使用自有資金回購(gòu)公司已發(fā)行的股份，回購(gòu)的股份將用于股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃或員工持股計(jì)劃?；刭?gòu)資金總額為人民幣5千萬(wàn)元-1億元；

快遞回購(gòu)潮其實(shí)是短期底部的象征，可那些買(mǎi)快遞公司股票的散戶又該如何看待這一系列操作呢？

快遞股暴跌被低估？為何常年一直不漲？

國(guó)內(nèi)快遞公司的整體估值普遍處于中低水準(zhǔn)，以天花板順豐為參照，最高時(shí)曾達(dá)到6000億元市值左右，但如今也已跌回起點(diǎn)2000億，更難以接受的就是常年沒(méi)有大幅波動(dòng)，鮮有月內(nèi)超過(guò)30%的振幅，不僅長(zhǎng)線不賺錢(qián)，短線操作性也難以吸引投機(jī)資金介入。

提到波動(dòng)性就不得不看看剛在香港上市的極兔了，截止到昨天極兔恰好上市滿一個(gè)月，畢竟是印尼起家，做的業(yè)務(wù)很少受國(guó)內(nèi)影響，股價(jià)一直非常平穩(wěn)不漲不跌。

在分析完快遞市場(chǎng)空間之后，我們?cè)賮?lái)深入探討一下賽道。在這個(gè)看似多元的細(xì)分領(lǐng)域中，快遞業(yè)務(wù)其實(shí)主要集中在幾個(gè)主要賽道上：國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)與國(guó)外業(yè)務(wù)，高端時(shí)效件與經(jīng)濟(jì)件。然而，這些細(xì)分市場(chǎng)的滲透率已在近幾年達(dá)到了一個(gè)加速的拐點(diǎn)，據(jù)最新的快遞CR8數(shù)據(jù)可知，市場(chǎng)份額的80%已經(jīng)是極限。

在這個(gè)尾部企業(yè)逐漸退出市場(chǎng)，腰部企業(yè)加快整合的過(guò)程中，我們并未看到市場(chǎng)的進(jìn)一步擴(kuò)大，反而面臨的可能是萎縮。這一現(xiàn)象的根源在于持續(xù)的價(jià)格戰(zhàn)，它嚴(yán)重制約了市場(chǎng)的發(fā)展。

另一方面，電商的增長(zhǎng)速度已經(jīng)顯著放緩。隨著智能手機(jī)普及到農(nóng)村三線城市，下沉市場(chǎng)這幾年的爭(zhēng)奪戰(zhàn)尤為激烈，紅利也被吃干抹凈。作為電商的重要合作伙伴，快遞行業(yè)在這種情況下很難再有顯著增量。其變現(xiàn)方式單一，難以講述動(dòng)人的故事，也難以搭上引人注目的熱門(mén)題材。長(zhǎng)此以往，快遞公司在二級(jí)市場(chǎng)上將難以吸引到足夠的關(guān)注。

這就好比一個(gè)剛從學(xué)校畢業(yè)的素顏少女，即使天生麗質(zhì)，但若不懂得裝飾打扮自己，也很難在短時(shí)間內(nèi)吸引到異性的目光。在這個(gè)充滿競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)中，快遞公司需要更多的創(chuàng)新和策略來(lái)吸引和留住客戶，講述更動(dòng)人的故事，才能在二級(jí)市場(chǎng)上獲得持續(xù)的關(guān)注和成功。

投資快遞公司首先得做好長(zhǎng)期持有的準(zhǔn)備，這個(gè)期限可能是以十年為基礎(chǔ)來(lái)看待，因?yàn)閯趧?dòng)密集型行業(yè)在轉(zhuǎn)型中會(huì)涉及大量資本支出，可能不會(huì)在短期內(nèi)產(chǎn)生回報(bào)或?qū)崿F(xiàn)預(yù)期的經(jīng)濟(jì)利益，這方面可以觀測(cè)順豐這幾年的資本開(kāi)支。

為了追趕在重資產(chǎn)方面投入的進(jìn)度，中通這幾年轉(zhuǎn)運(yùn)中心興建大規(guī)模自有，先發(fā)優(yōu)勢(shì)一旦確立就可以確定穩(wěn)定的地盤(pán)，保住自身估值的下限。

相對(duì)于長(zhǎng)線投資而言，短線就是刀口舔血，前不久圓通就出現(xiàn)了一起內(nèi)幕短線交易被證監(jiān)會(huì)調(diào)查，僅從目前資產(chǎn)構(gòu)成來(lái)看，按平均每件市值來(lái)分析中通是被低估的，但什么時(shí)候價(jià)值回歸就得看市場(chǎng)的反饋了。

如何看待快遞大佬買(mǎi)賣(mài)自家股票？

上周市場(chǎng)傳出馬云家族信托賣(mài)出阿里巴巴股票價(jià)值8.7億美元，但阿里內(nèi)部稱目前馬云一股沒(méi)賣(mài)，原因是起初的售賣(mài)價(jià)遠(yuǎn)高于目前股價(jià)，沒(méi)有觸發(fā)售出。所以大佬也會(huì)對(duì)自家公司未來(lái)走勢(shì)判斷不清，或高估和低估自己公司的價(jià)值，那么快遞大佬今年都在自家股票上進(jìn)行了哪些操作？

申通陳德軍今年6月進(jìn)行了一筆1.916億的大宗交易，雖然是內(nèi)部轉(zhuǎn)讓左右互倒，但申通阿里化以后，陳德軍的每一次股票買(mǎi)賣(mài)背后都可能涉及到實(shí)控人變更，對(duì)于申通而言迎來(lái)新的主人，可以為自身東山再起留足余地，而對(duì)于阿里來(lái)講現(xiàn)在全部受轉(zhuǎn)達(dá)到的目的和全部收購(gòu)沒(méi)區(qū)別，興許后續(xù)還有更低的價(jià)格可以買(mǎi)入，最后，站在陳德軍的角度來(lái)看，阿里接手申通，自己能夠安穩(wěn)的退居二線也不失為聰明之舉。

2016年潘水苗加入圓通，幾年的時(shí)間內(nèi)，潘總屢屢增持圓通股票，憑借其在云峰做投資的嗅覺(jué)加上在快遞行業(yè)的多次投資經(jīng)驗(yàn)，潘總無(wú)限看好圓通未來(lái)的成長(zhǎng)，用行動(dòng)來(lái)證明公司未來(lái)發(fā)展的信心和長(zhǎng)期投資價(jià)值得到認(rèn)可，從而提振市場(chǎng)和廣大投資者信心。據(jù)了解，潘總共4次增持圓通股份，且圓通股價(jià)在其增持次日都能上漲，號(hào)召力極強(qiáng)。

關(guān)于快遞大佬股票買(mǎi)賣(mài)對(duì)上市公司股價(jià)有何意義，其實(shí)對(duì)制定投資決策沒(méi)有太大的幫助，一家公司能否持續(xù)堅(jiān)挺取決于其自身基本面好壞，而且還要綜合國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)的發(fā)展情況而定。

快遞是消費(fèi)的晴雨表，內(nèi)部來(lái)看，面對(duì)內(nèi)需增長(zhǎng)疲軟的當(dāng)下，快遞的增長(zhǎng)目力所及，外部方面，國(guó)際局勢(shì)變化多端，大國(guó)博弈不確定性增加，海外投資者大規(guī)模撤退，但被錯(cuò)殺的優(yōu)質(zhì)公司也不少，畢竟做同樣的業(yè)務(wù)估值不可能差好幾百億，一定有低估的可能，那么你認(rèn)為目前哪家快遞股價(jià)被低估了呢？