我國的ESG政策：監(jiān)管部門引導(dǎo)為主，強制披露范圍擴大，缺乏統(tǒng)一的披露標準。

近年來，一系列公司暴雷的“黑天鵝”事件不斷進入公眾視野，引發(fā)強烈的社會反應(yīng)，例如某汽車公司尾氣排放造假事件、某咖啡財務(wù)造假、某生物公司毒疫苗事件等。

除了財務(wù)造假之外，這些惡性事件常常發(fā)生在環(huán)境、社會和公司治理方面，而傳統(tǒng)的財務(wù)評價模式卻無法評估一個公司整體的風(fēng)險和可持續(xù)發(fā)展狀況。ESG理念因此得到發(fā)展和深化。

ESG概念最早脫胎于社會責(zé)任理念，由聯(lián)合國責(zé)任投資組織（UNPRI）正式提出，作為衡量企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的重要指標，ESG評價彌補了對企業(yè)僅做財務(wù)評價的局限性。

讀懂我國的ESG政策，首先需要明白我國ESG政策的發(fā)展脈絡(luò)，并總結(jié)其特點和趨勢。本文將對關(guān)鍵ESG政策信息進行總結(jié)和介紹，是ESG專題系列的第一篇文章。

我們先來看看我國（含中國香港）ESG政策的發(fā)展脈絡(luò)。

從上表可以看出，我國的ESG的發(fā)展有三個特點：

一是我國的ESG政策起源于環(huán)境和社會責(zé)任信息的自愿披露，并逐漸擴大強制披露范圍。

我國主要的ESG政策最早可以追溯至二十年前，以自愿披露環(huán)境信息和社會責(zé)任信息為主。

2008年開始，上海證券交易所要求符合條件的上市公司披露環(huán)境信息和社會責(zé)任報告，由此環(huán)境信息和社會責(zé)任信息逐漸進入自愿披露與強制披露相結(jié)合的階段。

而香港聯(lián)交所也從2012年鼓勵上市公司披露ESG報告，到2015年要求“不披露就解釋”，全面提升對在港上市公司的ESG披露要求。

到近年，ESG報告被更多監(jiān)管部門提及，而不僅僅是要求披露環(huán)境信息和社會責(zé)任信息，強制披露范圍也逐步擴大。

二是我國ESG的形成主要以監(jiān)管部門引導(dǎo)為主，區(qū)別于國際上ESG以市場驅(qū)動為主。

我國ESG相關(guān)的監(jiān)管部門主要涉及國務(wù)院國資委、生態(tài)環(huán)境部門、中國人民銀行、證監(jiān)會和證券交易所（包括上交所、深交所和港交所）。

在我國ESG政策的發(fā)展過程中，監(jiān)管部門起到了非常重要的引導(dǎo)作用。例如：

• 國務(wù)院國資委對中央企業(yè)和國有企業(yè)披露社會責(zé)任報告或ESG報告提出了明確要求。

• 生態(tài)環(huán)境部門對環(huán)境信息披露作出了具體要求，信息披露的主體和內(nèi)容都較以往更加完善。詳細可見：《深度解讀企業(yè)環(huán)境信息披露：大變革，大影響，大波企業(yè)將強制披露》

• 中國人民銀行主要對金融機構(gòu)披露環(huán)境信息提出要求，并發(fā)布了相關(guān)指南。

• 證監(jiān)會和證券交易所主要對上市公司披露社會責(zé)任報告、ESG報告提出了相關(guān)要求，包括港股上市公司、A股納入MSCI的上市公司、科創(chuàng)板公司以及其他符合條件的滬市及深市上市公司。其中，港交所發(fā)布了具體的ESG披露指引。

在國際上，ESG的發(fā)展主要得益于國際組織及投資者的市場推動。

三是與國際ESG披露標準相比，我國內(nèi)地的ESG披露缺乏統(tǒng)一的標準指引，我國香港的ESG披露標準與國際接軌。

我國內(nèi)地的ESG報告披露缺乏明確的指引，各企業(yè)之間披露的水平參差不齊，部分企業(yè)參照了國際主流ESG披露標準，例如全球報告倡議組織（GRI）發(fā)布的標準。不過，我國ESG相關(guān)團體標準在近年快速涌現(xiàn)。

香港對ESG的披露要求走在前列。港交所自第一版《環(huán)境、社會、管制報告指引》發(fā)布以來進行了多次修訂，并發(fā)布了《氣候信息披露指引》，促進氣候信息披露的標準與氣候相關(guān)財務(wù)披露小組（TCFD）的建議及國際可持續(xù)發(fā)展準則理事會（ISSB）的新標準一致。