供應(yīng)鏈是非常復(fù)雜的。它們通?？缭皆S多國家，包括多個層級，由于外包和離岸外包而變得更加不透明。它們對于幾乎所有企業(yè)的成功也是至關(guān)重要的，可以成為價值創(chuàng)造和創(chuàng)新的重要來源。

由于供應(yīng)鏈不屬于公司的核心業(yè)務(wù)，它們經(jīng)常使公司面臨由ESG因素驅(qū)動的隱藏和不可控制的風(fēng)險，如自然資源枯竭、侵犯人權(quán)和腐敗。

這些問題會損害企業(yè)的聲譽、運營和財務(wù)業(yè)績。遵守當(dāng)?shù)胤ㄒ?guī)很少能滿足利益相關(guān)者的期望。例如，供應(yīng)商經(jīng)營所在的國家的法律和監(jiān)管標(biāo)準可能不如其他國家健全。

由于供應(yīng)鏈的復(fù)雜性，它們在很大程度上是相互依賴的。產(chǎn)品和服務(wù)與ESG風(fēng)險因素之間的關(guān)系在整個供應(yīng)鏈的每個層面上都是相互交織的。

下圖來自環(huán)境研究公司Trucost的一項研究，強調(diào)了與直接運營相比，供應(yīng)鏈對環(huán)境的影響程度。

對企業(yè)的直接影響可以從以下方面感受到：

• 材料流的中斷，包括原材料或部件；

• 對交貨時間的影響，并對客戶滿意度產(chǎn)生連鎖反應(yīng)；

• 供應(yīng)商的財務(wù)管理不善，導(dǎo)致無法按時供應(yīng)貨物；

• 由于與污染、侵犯人權(quán)、腐敗等相關(guān)的重大聲譽問題而導(dǎo)致社會經(jīng)營許可證的喪失；

• 由于公司被迫在最后一刻更換供應(yīng)商，導(dǎo)致材料成本增加。

供應(yīng)鏈中良好的ESG風(fēng)險管理的好處

管理供應(yīng)鏈中的ESG因素會帶來短期和長期的財務(wù)利益：

...對運營公司或資產(chǎn)...

• 對新出現(xiàn)的引起供應(yīng)鏈責(zé)任的法規(guī)或法律義務(wù)做出更快的反應(yīng)。

• 保護（社會）經(jīng)營許可證，避免失去政府合同（政府采購越來越多地包括ESG標(biāo)準），保護人權(quán)，避免腐敗，避免使用童工，管理受控材料的使用等。

• 增加利益相關(guān)者的信心。包括投資者、客戶、社區(qū)、公民社會和非政府組織、監(jiān)管者、貸款人、雇員。

• 被投資公司有很大的機會與他們的直接供應(yīng)商建立長期、信任的伙伴關(guān)系，并保護和/或加強他們的供應(yīng)商與客戶或最終用戶之間的關(guān)系。

• 通過更好的財務(wù)風(fēng)險管理降低成本，即盡量減少供應(yīng)鏈的中斷、罰款、訴訟、保險費、更換供應(yīng)商等。

• 加強業(yè)務(wù)連續(xù)性，避免違反合同、產(chǎn)品抵制、供應(yīng)商損失、資本外逃等。

...對投資者而言...

• 更好地與內(nèi)部負責(zé)任的投資政策和承諾保持一致

• 與國際公認的最佳做法保持一致，例如《聯(lián)合國全球契約》、《經(jīng)合組織跨國企業(yè)準則》和《聯(lián)合國商業(yè)與人權(quán)指導(dǎo)原則》。

• 供應(yīng)鏈管理方面的領(lǐng)導(dǎo)者可以證明良好的勞工權(quán)利管理與產(chǎn)品質(zhì)量、交貨時間和銷售成本之間的正相關(guān)關(guān)系。

• 整個投資組合的環(huán)境表現(xiàn)得到改善，例如，污染事件的風(fēng)險降低，環(huán)境足跡（例如，碳、水、生態(tài)）減少，效率提高，從而有機會創(chuàng)造財務(wù)價值。

• ? 正式的供應(yīng)鏈管理程序可以使公司更吸引投資者。

供應(yīng)鏈中的ESG因素：在投資者議程中的地位上升

人們越來越期待企業(yè)了解和管理他們所面臨的供應(yīng)鏈風(fēng)險。公眾對供應(yīng)鏈問題的認識不斷提高，全球知名的公司越來越多地受到監(jiān)督，對其供應(yīng)商中的主要ESG問題采取行動。技術(shù)的快速發(fā)展使監(jiān)測供應(yīng)鏈變得更容易，成本更低。例如，區(qū)塊鏈和虛擬現(xiàn)實（VR）技術(shù)可以使大型組織更簡單地虛擬訪問他們的站點，并追蹤地球另一端的上游供應(yīng)商。在許多行業(yè)中，供應(yīng)鏈的風(fēng)險往往遠遠大于公司的直接運營。對于那些對其供應(yīng)鏈有充分了解的人來說，這是一個很好的機會。對于其他人來說，它越來越難以隱藏。

人們越來越期待公司了解并管理他們所面臨的供應(yīng)鏈風(fēng)險。對于那些對其供應(yīng)鏈有良好了解的人來說，這是一個很好的機會。對其他人來說，它越來越難以隱藏。

其影響也延伸到投資者。經(jīng)合組織的文件《機構(gòu)投資者的負責(zé)任商業(yè)行為》澄清了經(jīng)合組織《跨國企業(yè)準則》中對機構(gòu)投資者負責(zé)任商業(yè)行為的期望。它指出，投資者和被投資公司之間的關(guān)系不同于購買者和供應(yīng)商公司之間的關(guān)系，但投資者可以通過所有權(quán)尋求影響被投資公司的負責(zé)任商業(yè)行為。即使是小股東也可能與他們投資組合中的被投資公司造成或促成的不良環(huán)境和社會影響直接相關(guān)。

因此，投資者被期望進行基于ESG風(fēng)險的盡職調(diào)查，并在其投資過程中考慮ESG風(fēng)險。對于有限合伙人來說，這首先是在對基金做出承諾之前，將ESG風(fēng)險納入對普通合伙人的盡職調(diào)查，并將這些風(fēng)險納入對普通合伙人的持續(xù)監(jiān)測。對于普通合伙人和直接投資者來說，這需要在投資前識別ESG風(fēng)險，并在持有期間對其進行監(jiān)控。然后，投資者應(yīng)利用他們對公司的影響力來影響他們，以防止或減輕不利影響。公司在管理整個供應(yīng)鏈的風(fēng)險方面面臨著巨大的商業(yè)挑戰(zhàn)，特別是當(dāng)它們有多個層級時。投資者很少系統(tǒng)地或明確地闡明他們對被投資公司應(yīng)如何管理其供應(yīng)鏈中的ESG風(fēng)險和機會的期望。即使是最佳實踐的ESG風(fēng)險管理，一般也僅限于被投資公司本身的運作，并不包括它所依賴的多個供應(yīng)鏈層級。在尋求管理其投資組合內(nèi)的風(fēng)險時，投資者有機會幫助推動供應(yīng)鏈中的ESG因素上升到公司議程。

鑒于被投資公司供應(yīng)鏈中出現(xiàn)的ESG問題的影響，投資者有明顯的動機來參與這些公司并更有效地管理風(fēng)險。投資者應(yīng)確保被投資公司：

• 在識別和管理其商品和服務(wù)的直接供應(yīng)商的ESG風(fēng)險和機遇時進行盡職調(diào)查；

• 與他們的直接供應(yīng)商聯(lián)系，有效地通過供應(yīng)鏈建立起ESG管理的級聯(lián)。

• 對于可能存在重大的ESG風(fēng)險，交易團隊將在收購后立即進行更深入的評估。