1月30日，永輝超市發(fā)布2022年業(yè)績(jī)預(yù)告。

預(yù)告披露稱，永輝超市預(yù)計(jì)2022年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-27.4 億元，與上年同期相比減虧12.0億元。 2022年歸屬于上市公司股東扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)-24.0億元，與上年同期相比減虧14.4億元。

與2020年凈利潤(rùn)報(bào)收17.9億元對(duì)比，永輝超市仍未回歸盈利狀態(tài)。其中2022年上半年，永輝超市歸屬于上市公司股東扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為0.8億元，那么計(jì)算可知，永輝下半年歸屬于上市公司股東扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)約為-24.8億元。

關(guān)于預(yù)計(jì)虧損原因，永輝超市表示主要有三點(diǎn)。

一是投資性虧損。具體為公司持有的金融資產(chǎn)在二級(jí)市場(chǎng)的交易價(jià)格于2022年度有較大幅度下跌，本年度確認(rèn)公允價(jià)值變動(dòng)損失6.4億元，主要為Karman Topco L.P 公允價(jià)值較年初下滑5.24億元。同時(shí)，公司對(duì)部分長(zhǎng)期資產(chǎn)進(jìn)行減值測(cè)試，并計(jì)提減值準(zhǔn)備。根據(jù)初步測(cè)算，本年度公司預(yù)計(jì)將計(jì)提長(zhǎng)期股權(quán)投資及其他長(zhǎng)期資產(chǎn) 減值6.0億元左右。

二是疫情因素作用。由于新冠疫情反復(fù)，居民消費(fèi)水平較疫情前有所下滑。公司作為民生 企業(yè)，需要穩(wěn)崗、穩(wěn)物價(jià)、保銷售，毛利率水平雖有提升但還沒(méi)有恢復(fù)到疫情前水平。

三是科技永輝戰(zhàn)略投入較高。永輝超市全年科技投入約7億元;線上業(yè)務(wù)銷售額增長(zhǎng)21%，虧損4.4億元，較上年減虧4.0億元。

《第三只眼看零售》認(rèn)為，以前兩年業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，永輝超市經(jīng)營(yíng)基本盤暫無(wú)明顯問(wèn)題。具體表現(xiàn)為公司營(yíng)業(yè)收入與毛利率均有所增長(zhǎng)，其中二季度同店比增長(zhǎng)7.2%、毛利率同比上升2.2%。

隨著防疫政策放開(kāi)，人口流動(dòng)性提升，永輝超市經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流增長(zhǎng)可能較大。

其中有兩大板塊值得關(guān)注。一是線上板塊。永輝超市CEO李松峰表示，永輝2022年上半年到家業(yè)務(wù)虧損率已從原來(lái)的7.9%下降到1.6%，線上占比持續(xù)提高，盈利機(jī)會(huì)越來(lái)越大。未來(lái)，線上線下倉(cāng)店合一的形式最有希望看到盈利的機(jī)會(huì)。

接下來(lái)，永輝將在部分核心城市推進(jìn)“倉(cāng)店合一”模式，提升包括商品供應(yīng)鏈、履約效率與質(zhì)量、服務(wù)與體驗(yàn)、倉(cāng)端改造、組織團(tuán)隊(duì)及機(jī)制改革等在內(nèi)的基礎(chǔ)能力。

目前，永輝已以基礎(chǔ)設(shè)施和門店覆蓋范圍為選擇標(biāo)準(zhǔn)，在全國(guó)圈定了12個(gè)核心城市作為2023年永輝到家業(yè)務(wù)的重點(diǎn)發(fā)展城市。未來(lái)在每個(gè)城市會(huì)結(jié)合門店的實(shí)際情況，建立全倉(cāng)、半倉(cāng)、獨(dú)立倉(cāng)等模式，推進(jìn)線上業(yè)務(wù)可持續(xù)發(fā)展。

二是下沉市場(chǎng)。其中既包括青海、西藏等偏遠(yuǎn)省區(qū)，也包含地級(jí)市縣鄉(xiāng)區(qū)域。這些區(qū)域相比較一二線城市來(lái)說(shuō)，消費(fèi)力有待激活，競(jìng)爭(zhēng)程度較低。永輝超市的全國(guó)供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)布局也有利于其提升流通效率，挖掘業(yè)績(jī)?cè)隽俊?/p>

《第三只眼看零售》了解到，提升物流供應(yīng)鏈效率，也是永輝超市現(xiàn)階段重點(diǎn)發(fā)力方向。永輝物流全國(guó)現(xiàn)有倉(cāng)儲(chǔ)面積120多萬(wàn)平米，其中自建綜合物流園有6個(gè)，總面積85萬(wàn)平米，其中冷庫(kù)面積12萬(wàn)平米，庫(kù)容80萬(wàn)立方。各式配送車輛2300余臺(tái)，生鮮商品日均配送近萬(wàn)噸，食用品日均配送超百萬(wàn)箱。

但是，導(dǎo)致永輝超市虧損的原因不容忽視。

疫情相關(guān)因素對(duì)零售行業(yè)和消費(fèi)者帶來(lái)的影響尚未消除，2023年能否回到疫情前消費(fèi)水平現(xiàn)在還未可知。這對(duì)于永輝超市來(lái)說(shuō)，也是一大考驗(yàn)。尤其是疫情對(duì)消費(fèi)者心理、購(gòu)物習(xí)慣、偏好渠道帶來(lái)的改變，將會(huì)持續(xù)影響零售業(yè)格局和企業(yè)經(jīng)營(yíng)。

投資性虧損雖然與永輝超市經(jīng)營(yíng)能力關(guān)聯(lián)不大，但有可能影響到永輝超市接下來(lái)的投資戰(zhàn)略變化。

實(shí)體零售企業(yè)借助入股、并購(gòu)等手段整合產(chǎn)業(yè)鏈上下游的做法并不鮮見(jiàn)，永輝超市也曾通過(guò)縱、橫兩線展開(kāi)其產(chǎn)業(yè)鏈布局。然而從實(shí)踐效果來(lái)看，上述構(gòu)想落地難度較大。

例如2022年9月19日，永輝超市董事長(zhǎng)張軒松在2022年半年度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)中表示，廣東疫情反復(fù)，對(duì)百佳永輝的整合增加了難度。公司會(huì)堅(jiān)持以自主為主、并購(gòu)為輔的策略。這一方面說(shuō)明了百佳永輝當(dāng)前現(xiàn)狀，與此前永輝計(jì)劃借助并購(gòu)百佳提升廣東及大灣區(qū)市場(chǎng)占有率的預(yù)期存在一定差距；另一方面，他也為永輝此后的并購(gòu)策略定調(diào)。這在當(dāng)前實(shí)體零售市場(chǎng)變革加劇的背景下，值得關(guān)注。

更為關(guān)鍵的是，永輝超市將科技戰(zhàn)略作為未來(lái)十年的既定方向。該戰(zhàn)略目前需要永輝超市大筆資金投入，在成效上則需要長(zhǎng)期驗(yàn)證。這就對(duì)永輝超市的戰(zhàn)略定力、團(tuán)隊(duì)共識(shí)，以及階段性驗(yàn)證能力提出了考驗(yàn)。

可以說(shuō)，2023年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)對(duì)永輝超市來(lái)說(shuō)十分重要。資本市場(chǎng)需要看到其扭虧能力，零售行業(yè)也到了新舊勢(shì)力更迭，劃分競(jìng)爭(zhēng)格局的關(guān)鍵階段。