作為全球最大的物流市場，近年來中國誕生了很多優(yōu)秀的物流公司，跟隨經(jīng)濟(jì)和行業(yè)不斷發(fā)展，不少物流企業(yè)越來越“值錢”了。據(jù)悉，過去十五年，交運(yùn)物流行業(yè)整體市值增長近十倍，達(dá)到了3億萬左右市值，特別在2022年，交運(yùn)物流行業(yè)出乎大家意料，所有板塊竟均跑贏了滬深300，也是近十幾年來表現(xiàn)最好的一年！

近日，羅戈網(wǎng)根據(jù)公開信息整理了2022年中國物流企業(yè)二十大市值排行榜（文末附物流相關(guān)上市企業(yè)年漲跌幅榜），讓我們看看最值錢的物流企業(yè)都有誰？

數(shù)據(jù)截止2022年12月31日

從榜單數(shù)據(jù)看，進(jìn)入中國物流市值前二十的企業(yè)為：順豐控股、中遠(yuǎn)?？亍?a class="tag_click" style="text-decoration: underline;" href="http://www.dyzhsb.com/company/132" onclick="tagClick(86)">中通快遞、上港集團(tuán)、大秦鐵路、京東物流、東方海外國際、長榮海運(yùn)、寧波港、圓通速遞、滿幫集團(tuán)、陽明海運(yùn)、萬海航運(yùn)、中遠(yuǎn)海能、招商公路、招商輪船、韻達(dá)股份、海豐國際、建發(fā)股份、招商局港口。

首先，從行業(yè)看：

受近三年疫情影響，全球經(jīng)濟(jì)都不可避免的出現(xiàn)了下行，但也有一些行業(yè)出現(xiàn)了逆勢增長，如海運(yùn)業(yè)，疫情下全球供應(yīng)鏈中斷危機(jī)頻現(xiàn)，“堵港”“一箱難求”成為常態(tài)化，不斷推高著海運(yùn)運(yùn)費(fèi)，不少海運(yùn)企業(yè)在這幾年更是賺得盆滿缽滿，從運(yùn)價指數(shù)來看，2020年至2022年，主要指數(shù)大起大落，最高一度漲了五倍?！昂尽逼饋淼暮＿\(yùn)企業(yè)更是“財大氣粗”，如長榮海運(yùn)在2020年年末就向員工發(fā)放了40個月的年終獎，今年更是傳出要發(fā)52個月！陽明海運(yùn)今年也傳出年終獎要發(fā)39個月，可謂是吃盡了行業(yè)紅利。

利潤和營收的上漲，也進(jìn)一步推高了大家對其市值的期待。2022年中國物流市值二十強(qiáng)榜單中航運(yùn)及港口企業(yè)的數(shù)量也說明了一切，竟占總量的一半。

而我們從上面圖表也能看出來，相對前兩年，大多海運(yùn)企業(yè)市值其實有相當(dāng)一部分的縮水，就拿集運(yùn)前幾強(qiáng)來說，中遠(yuǎn)海控市值同比減少40%，東方海外國際減少近20%，長榮海運(yùn)減少55%，陽明減少48%、萬海減少57%。這主要是因為消費(fèi)市場的需求走弱，如除疫情外，俄烏戰(zhàn)爭、能源危機(jī)及高通脹等連鎖反應(yīng)導(dǎo)致歐美國家消費(fèi)需求減少，進(jìn)入去庫存周期。需求的走弱，運(yùn)力的過剩，導(dǎo)致運(yùn)價回落。

來源：上海航運(yùn)交易所

據(jù)中國出口集裝箱運(yùn)價指數(shù)（CCFI）顯示，從2021年12月31日的3344.24點跌至2022年12月30日的1107.55點，同比下跌66.88%，而2021年同期數(shù)據(jù)為上漲101.63%。市場運(yùn)價下跌幅度加劇，企業(yè)盈利能力自然下降，繼而引發(fā)市值波動，特別是去年下半年，各家股價均呈現(xiàn)不同幅度的下跌。

不過相比前幾年，運(yùn)價尚處于高位，不少企業(yè)呈現(xiàn)利潤增長但市值下降的詭異現(xiàn)象，就拿中遠(yuǎn)?？貋碚f，其2022年前三季度實現(xiàn)歸母凈利潤為972.15億元，與上年同期相比增長約43.74%，相當(dāng)于日賺超3億元。中遠(yuǎn)?？囟驴偨?jīng)理楊志堅表示，目前集運(yùn)的總體態(tài)勢已經(jīng)恢復(fù)到疫情之前的2019年，2023年會是較為艱苦的一年，2024年也會基本延續(xù)這種態(tài)勢。

受外貿(mào)吞吐量減少、燃料價格持續(xù)上漲、疫情防控成本增長等因素，港口企業(yè)同樣經(jīng)歷了海運(yùn)價格回落、市值下降的情況，從去年三季度業(yè)績來看，各家表現(xiàn)已明顯分化，上港集團(tuán)、寧波港等龍頭企業(yè)業(yè)績依舊穩(wěn)健增長，全年集裝箱吞吐量實現(xiàn)“正增長”。整體來看，港口板塊走勢基本與大盤同步，整體略強(qiáng)于大盤，市值波動并不大，有預(yù)期的是內(nèi)貿(mào)需求的逐步恢復(fù)，但疊加內(nèi)外經(jīng)濟(jì)及需求形勢，2023年將經(jīng)歷更多挑戰(zhàn)。

除了海運(yùn)企業(yè)外，快遞企業(yè)也是高市值居多的企業(yè)，這次榜單中順豐、中通、圓通、韻達(dá)四家快遞巨頭均入榜。

受電商需求的驅(qū)動，下游快遞行業(yè)連續(xù)多年的高增長，2015年多家快遞企業(yè)陸續(xù)上市，享受了一波行業(yè)紅利。

前幾年快遞件量市占率作為決定快遞各家股價的關(guān)鍵因素，自2020 年底開始，快遞單票盈利能力成為更關(guān)鍵的因素，而中通正是因為其較為穩(wěn)定的盈利能力，市占率仍然較大程度影響其股價走勢。據(jù)了解，2022年第三季度中通市場份額持續(xù)擴(kuò)大為22.1%，日均單量近7000萬單，從毛利率和市值來看，中通在通達(dá)系中一騎絕塵。

而受疫情反復(fù)的履約影響，2022年，快遞業(yè)務(wù)量完成1105.8億件，同比增長2.1%；業(yè)務(wù)收入完成1.06萬億元，同比增長2.3%，增速創(chuàng)近十年新低，同時受油價上漲，美股政策（主要是中通）的影響，快遞企業(yè)股價有所下調(diào)。隨著消費(fèi)周期復(fù)蘇，供給端限制消除，快遞行業(yè)件量增速回暖，同時去年三季度中通、圓通、順豐等企業(yè)業(yè)績超預(yù)期，快遞企業(yè)市值于第四季度開始回升，快遞板塊也逐漸從周期成長向市值成長屬性切換。

其次，從企業(yè)看：

這兩年，順豐算是受疫情因素造就的牛股，2021年2月市值一度高達(dá)5300億元，相對于最高點，順豐市值有一定程度縮水，但鑒于其他企業(yè)的表現(xiàn)，順豐依舊穩(wěn)坐榜單頭把交椅。

整體來看，在2022年受年初疫情、市場波動較大等影響，跌幅較大，1-3月約為40%，第三季度順豐業(yè)績超出預(yù)期，疫情反復(fù)下直營網(wǎng)絡(luò)韌性進(jìn)一步凸顯，疊加疫情管控優(yōu)化，疫情對行業(yè)供給端的負(fù)面影響逐步減弱，消費(fèi)端需求復(fù)蘇，順豐市值一路上漲。截止2022年12月30日，順豐在中國物流公司市值榜中位列第一，總市值達(dá)2827億。

在2023年，國際及供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)能否成為順豐的第二曲線成為大家關(guān)注的焦點：一是順豐能否與嘉里發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，實現(xiàn)1+1>2，立足于海外；二是鄂州機(jī)場的投產(chǎn)能否為順豐帶來長期價值，推動國際化戰(zhàn)略。

大秦鐵路、招商公路均屬于公路鐵路運(yùn)輸板塊，相對于2021年，兩家市值波動并不很大。其中大秦鐵路是一家鐵路貨物運(yùn)輸業(yè)務(wù)公司，主要是煤炭運(yùn)輸為主，2022年在國家保供穩(wěn)價政策驅(qū)動下，鐵路煤炭運(yùn)力得到較好的釋放，在客運(yùn)收入下降的情況下，大秦鐵路“以貨補(bǔ)客”，克服疫情散發(fā)及電力燃料費(fèi)上漲的影響。

榜單中還有近兩年分別在美股和港股上市的企業(yè)：滿幫集團(tuán)、京東物流。自滿幫和京東物流上市以來，其市值表現(xiàn)并不是太好，首先是均基于中概股、港股普跌的影響，跟著下跌；其次自2020年以來，特別是中概股的波動，讓二級市場投資者對上市企業(yè)持有一個更加審慎的態(tài)度，預(yù)期過高，風(fēng)險偏好度大幅降低，更關(guān)注整體長期的盈利，而非單季度短期的盈利；第三是從行業(yè)角度看，比如滿幫作為一家新型貨運(yùn)上市平臺企業(yè)，商業(yè)模式、營收利潤等還需要等待市場進(jìn)一步的檢驗。整體來看便是，市場更理性了，需要更長的考察周期，盈利是企業(yè)的根基。

最后，總結(jié)來看：

榜單中的二十家企業(yè)體量都非常大，均是所屬行業(yè)的龍頭企業(yè)。數(shù)據(jù)顯示，我國社會物流總額由2012年的177.3萬億元增長到2021年的335.2萬億元，年均增長7.2%。行業(yè)的擴(kuò)容與企業(yè)價值的增長共同鑄就了目前企業(yè)的高市值；此外是這些企業(yè)踩中了行業(yè)風(fēng)口，如快遞企業(yè)、海運(yùn)（集運(yùn)、港口）企業(yè)，進(jìn)一步推高了市值。

2023年海運(yùn)行業(yè)將告別疫情期間的“高盈利”時代，匯豐銀行更是直言，2023年和2024年班輪公司的利潤存在“明顯的下行風(fēng)險”，或?qū)⒋蠓陆?1%；同時快遞企業(yè)也將迎來一波復(fù)蘇，但據(jù)1月17日國家郵政局預(yù)計的數(shù)據(jù)來看，2023年快遞業(yè)務(wù)收入同比增約7%，相對于往年動輒同步增長30%及以上的數(shù)據(jù)來看，實在不算是個好信號。

最后，你認(rèn)為今年哪些企業(yè)哪些板塊將迎來高增長？歡迎留言。

附年度股價漲跌幅（來源：羅戈研究）：