最近幾年快遞江湖的排位大戰(zhàn)中，圓通與韻達之間的“龍二之爭”無疑最受關(guān)注，也最為膠著。雖然韻達在業(yè)務量上依然保持著些許優(yōu)勢，但在資本市場無聲的較量中卻漸漸落了下風——截至最近一個收盤日，韻達市值431億元，圓通市值527億元，相差近百億。

問題來了：圓通何以“反超”？市值穩(wěn)企回升的背后，是什么？接下來的“龍二之爭”，圓通戰(zhàn)力如何？又有何期待？

解鎖這些問題，年報是最好的密鑰。

今天（4月26日），圓通速遞發(fā)布2021年年度報告和2022年一季報。年報顯示：

2021年圓通實現(xiàn)營業(yè)收入451.55億元，同比增長29.36%，歸母凈利潤21.03億元，同比增長19.06%，扣非歸母凈利潤20.66億元，同比增長34.17%。公司全年業(yè)務量165.43億件，同比增長30.79%；市場占有率穩(wěn)步提升至15.28%。

相較于年報呈現(xiàn)的穩(wěn)企，一季報的業(yè)績可以說遠超預期。財報顯示：

圓通2022年一季度實現(xiàn)營收118.28億元，同比增長32%，歸母凈利潤8.70億元，同比大增134.88%，扣非歸母凈利潤8.21億元，同比增幅達141.88%，延續(xù)了2021年持續(xù)上揚的強勁增勢。

根據(jù)此前披露的月度數(shù)據(jù)公告，圓通2022年一季度業(yè)務完成量達37.14億票，同比增長18.05%，遠優(yōu)于行業(yè)平均增速。

發(fā)展重回快車道，業(yè)績再迎開門紅。背后，發(fā)生了什么？

01、行業(yè)環(huán)境改善，圓通數(shù)字提效

2021年，快遞行業(yè)實現(xiàn)業(yè)務量破千億、業(yè)務收入破萬億的里程碑式發(fā)展，國家及部分地方政府相繼出臺一系列快遞行業(yè)監(jiān)管政策和指導意見，規(guī)范非理性競爭行為，推動快遞行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。

快遞行業(yè)企業(yè)亦普遍積極響應各項監(jiān)管政策及指導意見的號召，上調(diào)派費切實提高快遞員報酬，并提升快遞行業(yè)服務單價，價格競爭態(tài)勢明顯放緩，并逐步由價格驅(qū)動向價值驅(qū)動轉(zhuǎn)變，行業(yè)價格持續(xù)回歸合理水平，行業(yè)發(fā)展環(huán)境得到較大改善。

財報顯示，圓通2021年、2022年第一季度保持業(yè)務量、營收和利潤的全線穩(wěn)定、持續(xù)增長，2021年第四季度和2022年第一季度的營收和凈利潤更創(chuàng)下新高。

細究其由，在行業(yè)發(fā)展環(huán)境改善之外，圓通近年來不遺余力全面推進的數(shù)字化轉(zhuǎn)型功不可沒。

在頂層設計和戰(zhàn)略規(guī)劃上，促進數(shù)字化轉(zhuǎn)型在業(yè)務運營、職能管理、市場拓展等方面的全方位滲透，打造全生態(tài)的信息化系統(tǒng)；

在具體落地和應用上，逐步實現(xiàn)運營信息化、操作自動化、服務智能化、管理數(shù)據(jù)化、結(jié)算精準化，助力服務品質(zhì)穩(wěn)步提升、降本增效成效顯著。

02、服務穩(wěn)步提升，成本管控顯著

2021年快遞行業(yè)逐步邁向高質(zhì)量發(fā)展的新時期，各快遞公司競爭策略由價格競爭向價值競爭轉(zhuǎn)變，服務質(zhì)量成為品牌核心競爭力之一，這與圓通深化落實服務質(zhì)量的戰(zhàn)略思路不謀而合。

一方面，圓通持續(xù)完善組織體系與工作機制，充分運用數(shù)字化管理工具，搭建聯(lián)動管理體系，加強全程時效的分段管控，快件時效水平明顯改善，全程時長較2020年同期縮短超6小時。

另一方面，圓通全面推進智能客服應用，統(tǒng)籌直營客服、云客服等統(tǒng)一客服建設，及時響應客戶需求，并有效減少快件遺失、破損。反映在客戶滿意度上，圓通2021年客戶投訴率同比下降超30%，客戶體驗持續(xù)改善。

年報顯示，2021年，在服務質(zhì)量和客戶體驗持續(xù)改善的基礎(chǔ)上，圓通持續(xù)完善客戶分層、產(chǎn)品升級，產(chǎn)品定價能力明顯增強，并精細管理快遞服務單價和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，主動優(yōu)化調(diào)整客戶結(jié)構(gòu)。

事實也證明，圓通客戶結(jié)構(gòu)明顯改善，快遞服務單票收入在行業(yè)內(nèi)率先實現(xiàn)企穩(wěn)回升。2022年第一季度，A股快遞上市公司披露的月度數(shù)據(jù)中，圓通各月單價亦同比表現(xiàn)優(yōu)異，第一季度整體單票收入2.61元，同比增長11%，處于行業(yè)領(lǐng)先水平。

同時，據(jù)年報數(shù)據(jù)，2021年圓通核心快遞成本中單票運輸成本0.50元，單票中心操作成本0.30元，合計0.80元，相比2020年同期的0.82元有所下降。

不妨做一個對比：根據(jù)中通快遞披露的2021年財報，中通2021年單票運輸成本0.52元，單票分揀成本0.30元，合計0.82元，較去年同期持平?？紤]到國家多項優(yōu)惠政策取消、成品油價格大幅提升帶來的成本壓力，圓通能取得這一成果確屬不易。

成本優(yōu)化和改善背后，是圓通聚焦和深化成本管控的一系列部署。2021年，圓通利用先進信息化工具等有效抓手，人均效能同比提升近12%，單車裝載票數(shù)同比提升超20%。

在2022年經(jīng)營計劃中，圓通也提到，將繼續(xù)深化全面數(shù)字化轉(zhuǎn)型，持續(xù)提升服務質(zhì)量，改善客戶體驗，強化降本增效，從而提升單票收入，降低單票成本，提升公司整體盈利能力。

03、著力產(chǎn)品升級，差異化突圍

除了對已有產(chǎn)品和服務的優(yōu)化，2021年，圓通更著力打造差異化產(chǎn)品體系。年報顯示，2021年圓通深度挖掘市場差異化需求，深化落實客戶分層，逐步構(gòu)建和打造“普遍服務”-“圓準達”-“高端時效產(chǎn)品”的差異化產(chǎn)品與服務體系。

2022年1月，“圓準達”產(chǎn)品正式上線，作為圓通推出的一款以時效升級和精準派送為核心優(yōu)勢的戰(zhàn)略級產(chǎn)品，其主要面向電商平臺及品牌商家，或是一些對時效有特殊要求的客戶，具有中轉(zhuǎn)優(yōu)先、送前電聯(lián)、按需派送及全程直營客服跟單等特點，為客戶提供時效更穩(wěn)定、服務更優(yōu)質(zhì)的快遞產(chǎn)品與服務。

圓通速遞總裁潘水苗表示：在行業(yè)邁向價值競爭的新階段，在產(chǎn)品分層分級上要體現(xiàn)差異化，在普遍服務上要體現(xiàn)競爭力。“圓準達”產(chǎn)品化的能力是圓通一定要構(gòu)建的，這也將為未來推出更多高端產(chǎn)品打下基礎(chǔ)、創(chuàng)造條件。

04、能力增強，資本看好

隨著綜合實力的持續(xù)提升，圓通經(jīng)營業(yè)績在行業(yè)內(nèi)表現(xiàn)優(yōu)異，在資本市場的表現(xiàn)亦十分突出。

2021年12月，圓通完成了近38億的定增計劃，參與定增的名單中，包括嘉實基金、UBS AG、易方達基金、高毅資產(chǎn)、博時基金、南方基金等在內(nèi)的一眾國內(nèi)外“頂流”機構(gòu)現(xiàn)身。在二級市場上，從去年下半年開始，公司股價持續(xù)上漲，2021年全年漲幅達47%。

優(yōu)異的基本面和發(fā)展預期也吸引機構(gòu)投資者頻頻加倉。一季報顯示，在參與定增之外，高毅資產(chǎn)2022年第一季度亦在二級市場繼續(xù)增持，位列22年一季度前十大股東之列。同時，據(jù)萬得統(tǒng)計顯示，易方達、博時、嘉實、南方、中銀等大型公募基金均不斷加倉圓通。

據(jù)證星研究院訊，4月22日博時基金旗下沙煒管理的博時優(yōu)質(zhì)鑫選一年持有期混合型基金公布一季報。與上一季度相比，該基金前十大重倉股新增貴州茅臺，華魯恒升，寧德時代，比亞迪，圓通速遞等。

在同期披露的公告中，圓通還宣布實施新一輪的股權(quán)激勵計劃，根據(jù)解鎖條件，上市公司2022年至2024年扣非歸母凈利潤目標分別不低于30億、38億和46億。這一業(yè)績指引不僅對留住核心人才起到重要作用，同時還體現(xiàn)了公司對于未來發(fā)展以及業(yè)績提振的強烈信心。

市場分析認為，圓通作為2021年業(yè)績表現(xiàn)首屈一指的快遞企業(yè)，盈利能力的強化必然伴隨資本價值的提升。長遠來看，通過持續(xù)深化的數(shù)字化轉(zhuǎn)型和實打?qū)嵉臉I(yè)績兌現(xiàn)，圓通將迎來新一輪的價值提升。