隨著拼系、直播系電商快遞件量占比持續(xù)提升，電商快遞需求來源日趨多元化，成本效率與服務質量領先的龍頭公司將相對更有一定議價權。

2020年12月21日，一件從湖北黃岡寄往湖南長沙的快遞包裹，成為2020年第800億件快件。而在2019年，我國快遞業(yè)務量為630億件，較2018年增長24%。

當快遞業(yè)務量已經(jīng)突破800億件，這意味著，2020年快遞業(yè)務量增速將在27%以上，超越前年增速水平。

在整個交通行業(yè)板塊，在2020年這一特殊年份，民航業(yè)從至暗時刻走向復蘇，集運行業(yè)供需失衡運價暴漲等等。這些傳統(tǒng)行業(yè)都帶上了復蘇、逆境反轉的意味?？爝f行業(yè)的表現(xiàn)則相對低調，但實際上，這一板塊是國內(nèi)為數(shù)不多的、疫情沖擊下，再上新臺階的領域。

從市場表現(xiàn)看，2020年初至今，Wind快遞行業(yè)指數(shù)跌逾2%（從今年9月份開始出現(xiàn)回調），其中個股市場呈現(xiàn)分化走勢。

龍頭公司順豐控股年漲幅約133%至86元/股附近，總市值翻倍至逾3900億元，目前動態(tài)市盈率約55倍?！巴ㄟ_系”申通快遞、韻達股份、圓通速遞年內(nèi)出現(xiàn)不同程度下跌。從業(yè)績表現(xiàn)看，主要受價格戰(zhàn)因素影響，“通達系”業(yè)績承壓。而順豐時效件、特惠專配等產(chǎn)品拉動順豐控股業(yè)績高增長，該公司前三季度營收增速接近40%，扣非后凈利增速在40%以上。

2020年，直播電商、社交電商等迅猛發(fā)展，網(wǎng)購滲透率不斷提升，成為快遞業(yè)的重要增量來源。預計2021年新業(yè)態(tài)的發(fā)展趨勢不會改變，在國家大力提出“雙循環(huán)”發(fā)展格局、提振國內(nèi)消費的政策背景下，業(yè)內(nèi)仍普遍認為，2021年快遞業(yè)依舊會保持強勁增長態(tài)勢，在快遞業(yè)這一增量市場，龍頭企業(yè)的市占率，以及競爭優(yōu)勢或將進一步提升。

此外，有券商認為，社區(qū)團購將利好快遞企業(yè)。如國金證券認為，具備末端門店/驛站規(guī)模優(yōu)勢的龍頭快遞企業(yè)將更多地分享到社區(qū)團購風口紅利，發(fā)揮范圍經(jīng)濟，通過品牌自有驛站幫助加盟商降低單位派件成本、豐富盈利來源，實現(xiàn)加盟商網(wǎng)絡綜合實力的領先。

另外，2020年以來，互聯(lián)網(wǎng)反壟斷監(jiān)管政策的背后是獨立快遞企業(yè)的機遇，隨著拼系、直播系電商快遞件量占比持續(xù)提升，電商快遞需求來源日趨多元化，成本效率與服務質量領先的龍頭公司將相對更有一定議價權。

行業(yè)風險因素方面，仍舊是圍繞快遞業(yè)的價格競爭問題，2021年行業(yè)價格戰(zhàn)是否會加劇，抑或是行業(yè)將迎來單價降幅收窄的拐點，短期業(yè)績承壓的公司在估值回調后是否會迎來布局機會，值得密切關注。