增速：行業(yè)方面，1月全行業(yè)實現(xiàn)業(yè)務量37.8億件，同比下降16.4%，主要原因為春節(jié)錯峰（2019年除夕為2月4日，2020年除夕為1月24日）；業(yè)務收入完成500.5億元，同比下降16.1%。公司方面，增速從高到底依次為順豐（+40.5%）、韻達（-4.0%）、圓通（-10.7%）及申通（-21.5%）。

1月行業(yè)受到春節(jié)錯期與疫情雙重影響，順豐體現(xiàn)出強勁業(yè)務韌性：歷史上春節(jié)錯期對快遞增長均造成過較顯著影響，疊加1月20日之后新冠疫情對原計劃的春節(jié)不打烊活動造成影響，1月行業(yè)數(shù)據(jù)有所下降，符合預期。格局上，順豐憑借春節(jié)期間遠高于同行的在崗率，以及疫情期間承擔了大量關鍵物資運輸，單月業(yè)務量增長遙遙領先，市占率達到15.0%，環(huán)比上月市占率擴張幅度達6.3%，達到2016年10月有高頻數(shù)據(jù)以來的最高水平，我們預計順豐在市占率上的優(yōu)異表現(xiàn)將會在Q1延續(xù)。通達系公司中，1月韻達市占率保持不變，圓通環(huán)比12月增長0.3個百分點，申通減少0.8個百分點。

單價：行業(yè)1月單價13.24元/票，同比漲幅0.04元/票。單價的漲幅與1月市占率格局變化一致，順豐市占率的升高拉動行業(yè)整體價格，往年春節(jié)所在月份一般也為當年的單價高點。上市公司方面，順豐單價下滑幅度進一步擴大，但環(huán)比12月份基本穩(wěn)定，我們認為主要來自于公司特惠件基數(shù)擴大對平均單價的影響，而非時效件調價；通達系當中，韻達價格同比跌幅較大達19.7%，主因為口徑變更，部分激勵由成本端轉移至收入端；另外申通單價跌幅較小，業(yè)務增量略慢于同行，也與激勵政策變化有關。