據(jù)新戰(zhàn)略低速無人駕駛產(chǎn)業(yè)研究所不完全統(tǒng)計，今年1-10月，全球自動駕駛領(lǐng)域已公開135起重要融資，披露的融資總額超270億元。同比2022年同期的200起、超708億元，2021年的181起、超1753億元，今年的行業(yè)融資總額明顯下降。

資本寒冬融資難，在堪稱“碎鈔機(jī)”的自動駕駛賽道，這無疑給創(chuàng)業(yè)者帶來極大的生存挑戰(zhàn)。尋找適合的投資方，成為當(dāng)下更多自動駕駛企業(yè)的核心訴求。

行業(yè)常見的5種投資機(jī)構(gòu)

自動駕駛企業(yè)要找到適合的投資方，首先要了解投資方的類型有哪些？融來的錢有何區(qū)別？據(jù)新戰(zhàn)略低速無人駕駛產(chǎn)業(yè)研究所了解，目前行業(yè)主要的投資方可分為以下幾種：

• 國資投資機(jī)構(gòu)

國資投資機(jī)構(gòu)即國有資本投資公司，是由政府出資設(shè)立的投資機(jī)構(gòu)，以促進(jìn)科技、經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)發(fā)展和招商為主。按照出資政府級別，一般可分為國家級、省級、市區(qū)級等。

如亦莊國投，是一家服務(wù)北京經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的國有投資公司，參投過新石器、路凱智行、云馳未來、云控智行等自動駕駛企業(yè)。中關(guān)村發(fā)展集團(tuán)是北京市所屬大型國有企業(yè)集團(tuán)，參投過雷科智途、英創(chuàng)匯智、國汽智控、達(dá)闥科技等。

近年來，隨著智能網(wǎng)聯(lián)、自動駕駛產(chǎn)業(yè)加速發(fā)展，一些政府也開始設(shè)立專門扶持相關(guān)產(chǎn)業(yè)的投資機(jī)構(gòu)。如今年2月經(jīng)北京市批準(zhǔn)、由經(jīng)開區(qū)發(fā)起設(shè)立的北京智能網(wǎng)聯(lián)汽車產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金，亦莊國投作為基石出資人，主要投資汽車芯片、車路云網(wǎng)圖、自動駕駛解決方案、車載傳感器等領(lǐng)域。

國資投資機(jī)構(gòu)側(cè)重扶持和招商，或?qū)ζ髽I(yè)的落戶、營收有一定要求。如被投公司的主體、主要業(yè)務(wù)以及公司的營收幾年內(nèi)不得遷離指定區(qū)域。

• 財務(wù)投資機(jī)構(gòu)

財務(wù)投資是指以獲取中短期財務(wù)價值為目的，主要通過溢價退出實現(xiàn)資本增值的交易行為，包括單一股權(quán)投資和混合型投資。

目前，在自動駕駛行業(yè)活躍的財務(wù)投資機(jī)構(gòu)包括紅杉中國、IDG資本、順為資本、中金資本、高瓴資本、辰韜資本等。（推薦閱讀：起底自動駕駛背后的八大資本力量）

財務(wù)投資機(jī)構(gòu)一般以公司或者基金管理公司的形式進(jìn)行投資，表現(xiàn)形式的區(qū)別在于，前者用公司的錢投資，后者用基金的錢投資。公司的錢存在公司的銀行賬戶上，全部屬于公司，是自有資金?；鸬腻X存在基金的銀行賬戶上，大部分不屬于基金管理公司，是募集而來的資金。

不管是哪一種資金，財務(wù)投資機(jī)構(gòu)投資的目的是為了實現(xiàn)一定的利潤或收益，即“賺錢”。這類投資機(jī)構(gòu)通常通過購買初創(chuàng)企業(yè)的股權(quán)來獲得投資回報，同時還會提供戰(zhàn)略指導(dǎo)和資源支持，幫助企業(yè)解決發(fā)展中的各類問題。利潤率、投資收益率等，是其衡量被投企業(yè)的重要指標(biāo)。

• 戰(zhàn)略投資機(jī)構(gòu)

戰(zhàn)略投資一般是投資者為了實現(xiàn)自身的戰(zhàn)略目標(biāo)，而進(jìn)行的一種投資。具體到股權(quán)投資上，就是被投資企業(yè)所擁有的人才、技術(shù)、產(chǎn)品、設(shè)備、市場、渠道、客戶等一項或多項資產(chǎn)，具有幫助投資者實現(xiàn)其戰(zhàn)略目標(biāo)，或者完成產(chǎn)業(yè)布局的意義。

目前，我國自動駕駛產(chǎn)業(yè)鏈日益完整，上中下游覆蓋零部件供應(yīng)商、車企、自動駕駛技術(shù)研發(fā)商、場景用戶等。為加速自動駕駛商業(yè)化落地應(yīng)用，產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)越來越注重生態(tài)圈建設(shè)，戰(zhàn)略合作、戰(zhàn)略投資等越來越重要。

如廣汽資本是廣汽集團(tuán)全資子公司，為加速智能駕駛產(chǎn)業(yè)布局，參投過禾多科技、奕行智能、AutoCore、經(jīng)緯恒潤、地平線機(jī)器人等企業(yè)。湖北小米長江產(chǎn)業(yè)投資基金管理有限公司是小米集團(tuán)旗下，參投過同馭汽車科技、速騰聚創(chuàng)、斯坦德機(jī)器人、禾賽科技等企業(yè)。

一般而言，戰(zhàn)略投資的投資方和被投企業(yè)具有緊密的業(yè)務(wù)聯(lián)系，是對未來業(yè)務(wù)的前瞻決策，投資的目的就是服務(wù)企業(yè)自身的發(fā)展。

• 銀行投資機(jī)構(gòu)

銀行是從事存款、貸款、匯款、信用卡等業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，具體分國有銀行、股份制銀行、民營銀行。

企業(yè)在日常生活中，可能會遇到資金周轉(zhuǎn)不靈等問題，這時企業(yè)就需要進(jìn)行短期融資。而在擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、開發(fā)新產(chǎn)品、進(jìn)軍新市場等情況下，則需要進(jìn)行中長期融資。

銀行向企業(yè)提供資金支持，借款是最常見的方式。一般是企業(yè)向銀行申請貸款，審核通過后按照協(xié)議約定的期限和利率進(jìn)行還款。借款的優(yōu)點是簡單、方便，但需要企業(yè)承擔(dān)一定的利息成本。

保證金貸款是企業(yè)通過繳納保證金獲取銀行融資支持。保證金貸款的優(yōu)點是融資成本低，但需要承擔(dān)一定的風(fēng)險。

抵押貸款是企業(yè)通過將自己的資產(chǎn)作為抵押，獲取銀行融資支持的。企業(yè)通過向銀行抵押自己的房產(chǎn)、土地、機(jī)器設(shè)備等資產(chǎn)，然后銀行向企業(yè)提供融資支持。抵押貸款的優(yōu)點是融資額度較大，但需要承擔(dān)資產(chǎn)質(zhì)押的風(fēng)險。

• 保險投資機(jī)構(gòu)

保險投資機(jī)構(gòu)是一種專門從事保險資金投資的機(jī)構(gòu)，其接受來自保險公司的保險費(fèi)，并將這些資金用于股票、債務(wù)、房地產(chǎn)等產(chǎn)業(yè)投資，以追求更高的回報。

如陽光人壽參投過經(jīng)緯恒潤、曠視MEGVII，中國人壽參投過斑馬智行。但這一類投資機(jī)構(gòu)目前在自動駕駛行業(yè)投資占比不大，資金大部分都是聚焦在生物科技、醫(yī)療健康等行業(yè)。

除了具體對接以上5種投資機(jī)構(gòu)，企業(yè)通過上市公開發(fā)行股票，由投資者直接購買，也是自動駕駛企業(yè)短時間內(nèi)籌集巨額資金的方式之一。企業(yè)通過上市融資所籌的資金具有永久性，無到期日，沒有還本壓力，且用款限制相對較松，近幾年很多自動駕駛企業(yè)都在趕著上市。（推薦閱讀：扎堆上市，自動駕駛供應(yīng)鏈企業(yè)IPO潮背后的輸贏較量）

融資難題，如何破局？

對于自動駕駛企業(yè)而言，今年融資較往年難得多。面對當(dāng)前動蕩的全球局勢，接下來政治環(huán)境、經(jīng)濟(jì)發(fā)展的諸多不確定性，可能會讓行業(yè)融資變得更加困難。

但難并不意味著要放棄。無論是從國家戰(zhàn)略方向，還是從落地應(yīng)用取得的實效成果來看，自動駕駛是有利于解決諸多行業(yè)勞動力短缺、成本高、效率低、危險等發(fā)展痛點，直接提高人們生活質(zhì)量，為社會帶來多種經(jīng)濟(jì)效益的高科技產(chǎn)業(yè)。

且經(jīng)過近幾年的發(fā)展，中國自動駕駛產(chǎn)業(yè)已漸漸成熟，多個細(xì)分領(lǐng)域在全球的影響力越來越大。目前行業(yè)領(lǐng)先發(fā)展起來的企業(yè)，也不斷用創(chuàng)新技術(shù)和優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品取得市場認(rèn)可。越是艱難時刻，已入局企業(yè)更要集思廣益尋出路。

具體而言，自動駕駛企業(yè)解決融資難問題，重在從這幾個方面發(fā)力。

一是加強(qiáng)技術(shù)實力。酒香不怕巷子深，前提是酒要好。自動駕駛關(guān)鍵是技術(shù)研發(fā)，企業(yè)應(yīng)不斷打磨技術(shù)，包括產(chǎn)品的性能、穩(wěn)定性、安全性等，全面提升自身技術(shù)水平。

二是規(guī)范經(jīng)營管理。企業(yè)的管理經(jīng)驗、信息透明度等，也是投資機(jī)構(gòu)評估考慮的因素。特別是希望通過上市獲取融資支持的企業(yè)，合規(guī)管理很重要。

三是提高盈利能力。大部分投資方最希望得到的都是盈利，其投資回報周期的長短、回報金額的長短，與被投企業(yè)的盈利能力息息相關(guān)。雖然目前大部分自動駕駛細(xì)分賽道都還在商業(yè)化探索初期，但已有領(lǐng)先企業(yè)跑通商業(yè)模式，為行業(yè)帶來經(jīng)驗參考。

四是拓寬融資渠道。企業(yè)可以在合法合規(guī)之下，積極尋找其他融資渠道。新戰(zhàn)略低速無人駕駛產(chǎn)業(yè)研究所了解到，部分自動駕駛企業(yè)已經(jīng)通過海外政府資本支持，加快出海業(yè)務(wù)布局。如小馬智行獲得沙特阿拉伯王國新未來城及旗下投資基金NIF（NEOM Investment Fund）的1億美元投資，文遠(yuǎn)知行D輪融資獲得中阿產(chǎn)業(yè)投資基金支持，仙途智能獲得沙特阿吉蘭兄弟控股集團(tuán)支持在沙特阿拉伯成立合資公司等等。

五是加強(qiáng)聯(lián)盟合作。即通過多方合作，實現(xiàn)信息互通、資源共享，提高企業(yè)融資能力。低速無人駕駛產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟作為行業(yè)首個聚焦低速場景無人駕駛落地應(yīng)用的組織機(jī)構(gòu)，成立的初衷即整合產(chǎn)業(yè)鏈上中下游資源，加強(qiáng)技術(shù)交流，促進(jìn)共同發(fā)展。為幫助更多自動駕駛企業(yè)解決融資難題，目前聯(lián)盟也在積極搭建政、資、企需求對接橋梁，提供包括政府產(chǎn)業(yè)園招商、投融資需求匹配、保險/銀行產(chǎn)品集采、咨詢培訓(xùn)等服務(wù)。

總的來說，通過聯(lián)盟合作，企業(yè)的融資訴求可以直接由聯(lián)盟匯總反饋。聯(lián)盟對產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的深入了解、上中下游資源的“一站式”整合，也能幫助投資機(jī)構(gòu)快速甄選被投企業(yè)。據(jù)不完全統(tǒng)計，聯(lián)盟目前已對接地方政府、產(chǎn)業(yè)園、財務(wù)投資公司等各類投資機(jī)構(gòu)超200家。