本月，Americold公布了2021年第三季度業(yè)績，并正在通過獵頭公司尋找新任CEO。

高管層變動

不同于以往，此次業(yè)績電話會議，Americold首先宣布了管理層變動信息，George Chappelle出任臨時CEO并加入董事會。在此任命之前，Chappelle先生于2017年加入Tyson Foods并擔(dān)任一系列高管職務(wù)，此外，他也曾擔(dān)任AGRO Merchants Group的董事會主席（2018至2020年）。

目前，Americold董事會正在尋找新任CEO。

原CEO Fred Boehler遭解聘，并辭去了公司董事會職務(wù)。另據(jù)披露數(shù)據(jù)顯示，Boehler先生在過去一年中出售了價值數(shù)百萬美元的COLD股票，高于任何其他內(nèi)部人士。近期交易中，金額最高的一筆來自于其在2月23日以37美元的平均價格出售了191097股股票。

Boehler已經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)了Americold數(shù)年，然而，其任期的最后一個季度的業(yè)績并不令人印象深刻。

財務(wù)摘要

總體來看，Q3營收同比攀升42.5%，達(dá)7.09億美元，然而凈利潤同比減少約700萬美元，為530萬美元。2020年Q4，Americold凈利潤由盈轉(zhuǎn)虧，高達(dá)-4399萬美元。2021年以來，公司季度凈利潤虧損持續(xù)縮小。

Q3業(yè)績改善主要歸因于收購（包括倉庫和運輸業(yè)務(wù)）帶來的增量收入、近期完成的擴(kuò)建開發(fā)項目及價格上漲。盡管如此，Americold仍未擺脫虧損困境，今年前九個月累計凈虧損2233萬美元。

細(xì)分業(yè)務(wù)表現(xiàn)

就業(yè)務(wù)版塊來看，Americold將其分為：倉庫、第三方管理、運輸。

倉庫為其絕對核心業(yè)務(wù)，Americold為客戶提供出租、儲存及增值服務(wù)。Q3營收5.42億美元，占當(dāng)期營收76%，為公司貢獻(xiàn)約93%的營業(yè)凈利，代表客戶包括：McCain、Woolworths、General Mills等。倉庫出租率約70%。

此外，Americold也作為第三方在客戶自有倉庫內(nèi)提供管理服務(wù)，Q3營收8778萬美元（12%），營業(yè)凈利占比約3%，代表客戶包括：Kroger、Kraft Heinz、Woolworths等。

運輸方面，Americold利用自有及外協(xié)車輛為客戶提供服務(wù)，Q3的營業(yè)凈利占比約4%，代表客戶包括：Unilever、Wholefoods等。

公司客戶

Americold所服務(wù)的客戶類型涵蓋食品供應(yīng)鏈上下游，約80%的營收來自于食品生產(chǎn)企業(yè)，約18%來自零售商，約2%來自于分銷商。Top25客戶與Americold平均合作35年，業(yè)務(wù)占公司倉儲總營收約48%，但每家客戶均未超過7%。

設(shè)施網(wǎng)絡(luò)

從近些年的業(yè)績來看，倉庫一直是Americold重頭業(yè)務(wù)，通過全球范圍內(nèi)的倉庫設(shè)施網(wǎng)絡(luò)為客戶提供價值也是其所強(qiáng)調(diào)的。截至九月末，Americold在全球的冷庫數(shù)量為248，其中北美202處設(shè)施（其中8處為客戶所有）、歐洲27、亞太16（其中1處為客戶所有）、南美3，倉儲能力約14.6億立方英尺（約合4134萬m3）。

注：該圖所展示的為截至六月末的數(shù)據(jù)，近期收購未列入其中。

運營與成本

首席商務(wù)官Rob Chambers指出，Americold倉庫的占用率比第二季度有所改善，但仍比一年前和疫情之前的水平有所下降。他表示，許多食品生產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)量是疫情前水平的80%-85%，并補充說，預(yù)計在明年下半年之前難以恢復(fù)到正常水平。

而Americold也受到了成本上升的沖擊，主要體現(xiàn)在勞動力方面。為了維持倉庫人員數(shù)量，公司已經(jīng)提高了工資，平均在8%-12%之間，但在一些市場，工資增長超20%。Q3倉庫業(yè)務(wù)的勞動力成本為2.46億美元，同比+47.5%。

此外，最近不少地區(qū)，特別是歐洲和美國的某些地區(qū)，電力成本飆升，且預(yù)計近期內(nèi)會繼續(xù)增加。Q3倉庫業(yè)務(wù)的電力成本為3893萬美元，同比+43.4%。

基本上，勞動力和電力支出占倉庫運營成本的70%-75%。

市場表現(xiàn)

作為美國唯一的溫控倉儲領(lǐng)域上市REIT，在過去四個季度中，Americold有三個季度未能超過分析師預(yù)期。Americold的營業(yè)凈利率與整個房地產(chǎn)投資信托行業(yè)相比異常低，在同類排名中接近末位。

近期，全球生鮮食品市場一直在經(jīng)歷著挑戰(zhàn)。在一些地區(qū)，惡劣的天氣和采摘工人的短缺影響了收成；疫情查驗措施及勞動力和運力短缺引起供應(yīng)鏈中斷，運輸成本急劇增加。

盡管如此，Americold管理層仍然保持樂觀，長期來看。在第三季度，Americold簽訂了一項收購協(xié)議，收購丹佛的一個冷藏設(shè)施，金額約5900萬美元，預(yù)計在十一月完成交易。