快遞圈很久沒(méi)有這么“熱鬧”了。

剛剛過(guò)去一周，各大上市快遞巨頭在資本市場(chǎng)掀起了一個(gè)小高潮——

先是百世集團(tuán)發(fā)布最新財(cái)報(bào)，二季度虧損收窄，戰(zhàn)略調(diào)整成效顯現(xiàn)。

緊接著中通也披露了二季報(bào)，主動(dòng)止戰(zhàn)，強(qiáng)調(diào)要韜光養(yǎng)晦，固本強(qiáng)基。

之后，A股上市的順豐、韻達(dá)、圓通、申通發(fā)布7月份的業(yè)績(jī)快報(bào)，有人歡喜有人憂。

齊刷刷的“成績(jī)單”中，如果要盤點(diǎn)其中最受關(guān)注的榜單，百世無(wú)疑是收獲關(guān)注度最多的一家，有關(guān)其“錢景”和“前景”的唱衰、唱紅之聲此起彼伏不絕于耳，牽動(dòng)著多方的神經(jīng)，更是值得挖掘一番。

1“錢”景：寒冬未過(guò)，業(yè)績(jī)回暖

提到百世，你首先會(huì)想到什么？

“阿里控股”、“精英高管”、“多元生態(tài)”、“技術(shù)范兒”……

在大多數(shù)人看來(lái)，上述關(guān)鍵詞是對(duì)百世的第一印象。奈何現(xiàn)實(shí)骨感，盡管優(yōu)勢(shì)明顯，近年來(lái)百世的質(zhì)疑聲卻頻起，不外乎兩方面：一是至今未能實(shí)現(xiàn)整體盈利；二是現(xiàn)金流承壓。

基于這個(gè)“招黑”體質(zhì)，我們先來(lái)看一下百世二季報(bào)的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。如下圖——

除去統(tǒng)計(jì)口徑不同所帶來(lái)的差異，僅通過(guò)跟自身對(duì)比也可以看出，百世集團(tuán)營(yíng)收整體增速以及各業(yè)務(wù)板塊的增長(zhǎng)數(shù)據(jù)還是很搶眼的。

不過(guò)，要弄清楚一家上市公司的真實(shí)狀況，不能只看“一張圖”，一般來(lái)說(shuō)，一張圖往往會(huì)“報(bào)喜不報(bào)憂”。

先看整體表現(xiàn)。

財(cái)報(bào)顯示，百世集團(tuán)二季度營(yíng)收為73.75億元，凈虧損4.66億，凈利潤(rùn)率是-6.3%。百世集團(tuán)上半年總營(yíng)收為138.71億元，凈虧損10.85億元，凈利潤(rùn)率為-7.8%。

再來(lái)看細(xì)分業(yè)務(wù)。

二季度，百世快遞營(yíng)收 42.81 億元，同比降低 17.1%；百世快運(yùn)營(yíng)收 13.99 億元，同比增加 2.0%；百世供應(yīng)鏈營(yíng)收 4.8 億元，同比降低 5.9%；百世國(guó)際營(yíng)收 3.15 億元，同比增加 63.4%，百世優(yōu)貨及百世金融營(yíng)收 9.01 億元，同比增加 72.5%。

乍看之下，“未能止虧”依然是百世集團(tuán)身上熱乎的標(biāo)簽。但在財(cái)報(bào)中，也傳遞出兩個(gè)相對(duì)利好的信號(hào)——

一是，虧損幅度有所縮窄，二季度較一季度減虧1.45億元。

對(duì)此，百世董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官周韶寧表示：" 隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)、電商經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁發(fā)展，本季度我們?cè)诰W(wǎng)絡(luò)穩(wěn)定、服務(wù)質(zhì)量和成本控制方面都取得了不錯(cuò)的成績(jī)，說(shuō)明集團(tuán)戰(zhàn)略調(diào)整計(jì)劃收效明顯。我們將繼續(xù)執(zhí)行計(jì)劃，相信在未來(lái)的幾個(gè)季度內(nèi)就可以實(shí)現(xiàn)更好的經(jīng)營(yíng)與財(cái)務(wù)狀況。"

二是，錢袋子和彈藥庫(kù)的儲(chǔ)備還是夠打的。

在現(xiàn)金流方面，據(jù)百世集團(tuán)首席財(cái)務(wù)官樊倩怡女士介紹：“戰(zhàn)略調(diào)整計(jì)劃為公司可持續(xù)發(fā)展指明了方向。截至二季度末，我們的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、限制性現(xiàn)金和短期投資余額保持在34億元人民幣。本年度，集團(tuán)已完成約10億元人民幣的融資和資產(chǎn)轉(zhuǎn)換。”

通過(guò)梳理上述最新業(yè)績(jī)財(cái)報(bào)，可以看出，百世亟需摸出一條行之有效的路子，盡快減虧、扭虧，才能進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)盈利，強(qiáng)化造血能力。

2 前景：道阻且長(zhǎng)，“后生”可畏

要提高盈利，無(wú)非兩條路：

一是要把存量市場(chǎng)做到極致；二是到增量市場(chǎng)去尋找變現(xiàn)手段。

從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度來(lái)看，對(duì)百世而言，后者效果無(wú)疑更顯著。

先來(lái)看一下百世各條戰(zhàn)線的具體表現(xiàn)：

1、快遞業(yè)務(wù)向好

從前文的營(yíng)收占比中，就不難發(fā)現(xiàn)，快遞業(yè)務(wù)依然是百世整體營(yíng)收的絕對(duì)擔(dān)當(dāng)，二季度單量達(dá)23億件，同比增長(zhǎng)1.2%，單票成本同比降低8.5%。

值得注意的是，二季度百世快遞包裹重量同比下降13.6%，這意味著產(chǎn)品結(jié)構(gòu)得到改善，輕小件和小體積重貨占比持續(xù)提升。

2、快運(yùn)正在發(fā)力

快運(yùn)作為各大快遞巨頭都想搶奪的下一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)高地，百世顯然已經(jīng)占據(jù)先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

二季度，百世快運(yùn)業(yè)績(jī)表現(xiàn)依舊穩(wěn)健，總貨運(yùn)量達(dá)244萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)9.3%，行業(yè)領(lǐng)先地位進(jìn)一步鞏固。更難得的是，與去年同期相比，本季度雖油價(jià)上漲，高速公路無(wú)通行費(fèi)減免，但快運(yùn)成本保持了同比穩(wěn)定。

此外，為謀求增量市場(chǎng)，百世快運(yùn)于2019年提出“All in電商”戰(zhàn)略，并于今年4月提出加強(qiáng)電商件精細(xì)管理。二季度快運(yùn)電商件貨量同比增長(zhǎng)23.1%，占總量的19.2%。

整體來(lái)看，無(wú)論是業(yè)務(wù)規(guī)模，還是盈利水平，百世快運(yùn)都做到了快運(yùn)領(lǐng)域前列，穩(wěn)居頭部陣營(yíng)。

3、國(guó)際的想象力

國(guó)際業(yè)務(wù)堪稱百世集團(tuán)的最大“黑馬”。二季度，百世國(guó)際在跨境業(yè)務(wù)、東南亞快遞業(yè)務(wù)上均表現(xiàn)出了良好的發(fā)展勢(shì)頭。東南亞地區(qū)包裹總量達(dá)3880萬(wàn)單，同比增長(zhǎng)140.7%，其中泰國(guó)和越南的包裹量分別同比增長(zhǎng)80%、195.5%。營(yíng)收方面，第二季度百世國(guó)際業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)63.4%。

從二季報(bào)看，百世目前面對(duì)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境是“東方不亮西方亮”。在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，不僅快遞要面對(duì)激烈程度前所未有的價(jià)格戰(zhàn)，快運(yùn)也要面對(duì)同樣慘烈的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)。

反倒是在國(guó)際市場(chǎng)，技術(shù)范兒十足的百世充分發(fā)揮自身不同于“三通一達(dá)”的差異化優(yōu)勢(shì)，闖出了一片天。

據(jù)悉，近年來(lái)，百世國(guó)際積極響應(yīng)“快遞出?！惫こ?，于2019年完成在泰、越、馬、新、柬五國(guó)的本地網(wǎng)絡(luò)建設(shè)。截至2021年二季度，百世在東南亞擁有29個(gè)自營(yíng)快遞分撥中心、1300多個(gè)站點(diǎn)，各類包裹可觸達(dá)所在國(guó)的絕大部分城市和鄉(xiāng)村。

4、供應(yīng)鏈的潛力

在百世眾多業(yè)務(wù)板塊中，很少有人主動(dòng)提到百世供應(yīng)鏈。

確實(shí)，論曝光率，百世供應(yīng)鏈堪稱百世最低調(diào)的一個(gè)事業(yè)部。2007年周韶寧注冊(cè)成立百世的時(shí)候，供應(yīng)鏈就率先扛起大旗。但在之后的十多年里，當(dāng)其他快遞巨頭紛紛涉足和布局供應(yīng)鏈相關(guān)業(yè)務(wù)時(shí)，百世供應(yīng)鏈卻很佛系。

即便如此，并不影響它在百世體系中的地位。今年二季度，百世供應(yīng)鏈繼續(xù)聚焦優(yōu)質(zhì)客戶，并通過(guò)一系列舉措，使毛利率提高至9%，較上季度提升近4個(gè)百分點(diǎn)。具體來(lái)看，百世供應(yīng)鏈近年來(lái)在全國(guó)不斷深化布局云倉(cāng)網(wǎng)絡(luò)，旨在通過(guò)整合倉(cāng)、運(yùn)、配等資源，打造基于倉(cāng)的B2B2C全渠道一體化供應(yīng)鏈解決方案。本季度百世云倉(cāng)總訂單數(shù)量同比增長(zhǎng)8.2%，達(dá)1.2億，其中加盟云倉(cāng)總訂單數(shù)量同比增長(zhǎng)36.3%，超7300萬(wàn)單。

從上述財(cái)報(bào)所披露的信息來(lái)看，“多線作戰(zhàn)”的百世于去年11月份果斷剝離店加業(yè)務(wù)之后，思路清晰，通過(guò)聚焦快遞主營(yíng)業(yè)務(wù)，搶奪快運(yùn)、國(guó)際等潛力無(wú)限的增量市場(chǎng)。

但不可否認(rèn)的是，雖然快遞業(yè)務(wù)依然是百世的核心和重頭，百世集團(tuán)的資源重心，正一點(diǎn)點(diǎn)向快運(yùn)、國(guó)際、供應(yīng)鏈等想象空間幾乎無(wú)限的 “新藍(lán)?！眱A斜，這將為百世的長(zhǎng)期增長(zhǎng)和盈利能力奠定更為堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

換言之，在當(dāng)下，百世在快遞業(yè)務(wù)板塊“小輸就是贏”，其他生態(tài)圈板塊業(yè)務(wù)則大有成為“護(hù)城河”的潛質(zhì)。

3 愿景：重塑自信，抓住契機(jī)

理清了百世的“錢景”和“前景”，再結(jié)合市場(chǎng)以及監(jiān)管的大背景，老鬼對(duì)百世抱有以下期許：

1、正本清源

如何提振士氣，又或者說(shuō)如何重塑自信，或許是當(dāng)下百世的一大難題。

此前，每當(dāng)談及百世的“隱憂”，老鬼聽(tīng)到最多的一個(gè)高頻詞匯是——末端不穩(wěn)，內(nèi)部貪腐。

這種痛，或許只有百世的網(wǎng)點(diǎn)才能懂。

雖然說(shuō)這是加盟制快遞網(wǎng)絡(luò)的“通病”，但在驛站后臺(tái)的留言區(qū)，不少百世網(wǎng)點(diǎn)負(fù)責(zé)人的相關(guān)吐槽，言語(yǔ)間不乏無(wú)奈，但所說(shuō)之事實(shí)確實(shí)存在。

欣慰的是，自去年戰(zhàn)略調(diào)整以來(lái)，百世全網(wǎng)上下已經(jīng)落實(shí)相關(guān)政策，給出了相關(guān)解決問(wèn)題的舉措。今年3月以來(lái)，周韶寧開(kāi)始密集深入了一線調(diào)研，聽(tīng)取基層心聲和民意，并多次強(qiáng)調(diào)“末端穩(wěn)定是一切的基礎(chǔ)”。新上任的百世快遞總經(jīng)理王小青也表示“網(wǎng)點(diǎn)是我們相互成就共同發(fā)展的伙伴，需共同努力、共同決策、利益分享?！?/p>

當(dāng)然，也不能單從高管的表態(tài)來(lái)判斷百世在穩(wěn)定末端的決心。

數(shù)據(jù)不會(huì)說(shuō)謊：二季度，百世快遞末端服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)環(huán)比增加4200多個(gè)，這也應(yīng)證了百世快遞今年3月發(fā)布的“暖風(fēng)行動(dòng)”起效。該行動(dòng)從政策、運(yùn)營(yíng)、資金、培訓(xùn)等多方面措施利好末端網(wǎng)點(diǎn)發(fā)展，強(qiáng)化服務(wù)正循環(huán)。

2、抓住契機(jī)

今年以來(lái)，一連串的監(jiān)管重拳及時(shí)出手“糾錯(cuò)”，都緊扣快遞行業(yè)當(dāng)下的亂象，傳遞出一個(gè)不容忽視的信號(hào)：行業(yè)諸多亂象可能要被嚴(yán)管，合法合規(guī)將是一種常態(tài)。

風(fēng)往哪個(gè)方向吹，浪就要往哪個(gè)沙灘拍。這一階段的布局和發(fā)力，對(duì)百世來(lái)說(shuō)也是一個(gè)契機(jī)。

一方面，“以價(jià)換量”的黃金時(shí)間窗已經(jīng)過(guò)去，無(wú)論市場(chǎng)層面還是監(jiān)管層面，惡性的價(jià)格戰(zhàn)有望得到緩解，再想隨心所欲地大規(guī)模打價(jià)格戰(zhàn)幾無(wú)可能。前些天，中通在發(fā)布二季度財(cái)報(bào)的同時(shí)，也表態(tài)“止戰(zhàn)”和韜光養(yǎng)晦。

另一方面，在政策的縮緊下，快遞“牌照”（快遞業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可證）成為稀缺之物，極兔之后，新入局者要想拿到“準(zhǔn)入牌照”猶如蜀道之難，前不久，有著央企背景，籌備進(jìn)軍國(guó)內(nèi)快遞市場(chǎng)的新玩家哪吒，都多次申請(qǐng)被“拒”。

綜上看來(lái)，整個(gè)快遞行業(yè)正在進(jìn)入一個(gè)“從量變到質(zhì)變”的蓄力期，這對(duì)所有快遞玩家都是一個(gè)難得的時(shí)間窗口，而得益于在快遞、快運(yùn)、國(guó)際、供應(yīng)鏈等方面的前瞻性布局，百世搶先占坑優(yōu)勢(shì)盡顯，只要百世能夠堅(jiān)持下來(lái)，抓住“行業(yè)從價(jià)格戰(zhàn)向價(jià)值戰(zhàn)轉(zhuǎn)變升級(jí)”的機(jī)遇，就有可能逆風(fēng)翻盤。

結(jié)語(yǔ)

行業(yè)激蕩，道阻且長(zhǎng)。

在負(fù)重前行十多年后，如何形成自己差異化的競(jìng)爭(zhēng)力，百世還在摸索。而快遞行業(yè)的旺季近在眼前，百世能否實(shí)現(xiàn)痛定思痛后的“重整河山”，期待接下來(lái)的表現(xiàn)。

身處這樣的大變局，老鬼也期待百世的未來(lái)越來(lái)越好，因?yàn)樽鳛橐患胰珖?guó)型快遞網(wǎng)絡(luò)，它的背后是數(shù)以千計(jì)的網(wǎng)點(diǎn)，每一個(gè)網(wǎng)點(diǎn)的背后又牽涉無(wú)數(shù)個(gè)家庭。

無(wú)論外界唱紅也好，唱衰也罷，百世人最重要的還是做好自己，靜待花開(kāi)